저자: DanIves · 외국인
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CES 2025에서 엔비디아가 RTX 50 시리즈와 Blackwell 아키텍처를 공개했으며, 로보틱스·자율주행 등 피지컬 AI가 다음 성장 축이 될 것이라는 주장. Dan Ives는 시장이 성장을 25~30% 과소평가하고 있어 엔비디아 시총이 4~5조 달러까지 갈 수 있다고 보며 목표가 200달러를 제시. 수요/공급 비율 15:1, 로보틱스·자율주행이 향후 2~3년간 추가 매출 20~25%를 만들 수 있다는 근거를 듦. 진행자도 AI 확산과 엔비디아 매수를 지지하며 동조.
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엔비디아 투자 이유와 CES 2025 이후 전망
Nvidia가 최근 뉴스로 큰 타격을 받을 수 있는 상황인데, 이번 짧은 영상에서는 엔비디아에 대한 제 생각과 앞으로 기회가 많은 이유를 말씀드리려 합니다. 엔비디아가 RTX 50 시리즈 GPU를 공개했기 때문입니다. 920억 개의 트랜지스터와 4000 TOPS의 AI 성능을 갖춘 새로운 블랙웰 아키텍처는 엔비디아에게 게임 체인저이고, 아직 성장할 여지가 많습니다.
파괴적 기술에 투자할 때
이 시장에서 벌 수 있는 것이 많고, 2025년에 파괴적 기술에 투자하는 것이 제가 생각하는 최고의 아이디어입니다. 엔비디아의 향후 궤적에 가장 중요한 요인이라고 제가 생각하는 부분을 댄 아이브스가 이야기하는 발췌 영상을 함께 보시죠. 월드바이오 증권의 애널리스트 댄 아이브스가 지금 함께하고 있는데, 그는 엔비디아 주식을 목표가 200달러로 매수하라고 추천합니다.
로보틱스와 자율주행이 여는 기회
좋은 아침입니다, 댄. 로보틱스와 자율 기술 이야기를 해 보죠. 발표 자료에서 로보틱스와 자율 시스템이 앞으로 몇 년간 엔비디아가 활용할 수 있는 추가 시장 기회를 1조 달러 규모로 만든다고 언급하셨는데, 이 수치는 어떻게 도출하셨고 엔비디아의 비용은 어떻게 계산하셨나요?
네, 제 생각에 젠슨은 향후 몇 년간의 전략적 비전을 제시했습니다. 로보틱스와 자율 시스템은 결국 AI의 가장 큰 응용 분야 가운데 하나가 될 것입니다. 어제 밤 엔비디아가 보여준 것도 단순한 공급자가 아니라 이 비전에서 큰 역할을 하겠다는 것입니다. 자율 시스템 쪽에서는 물론 테슬라가 여전히 주목받고 있고요. 이것이 다음 단계이고, 미래의 스냅샷이라고 봅니다. 앞으로 몇 년을 단계별로 보면, 시장이 성장을 25~30% 낮게 보고 있다고 생각하기 때문에 엔비디아는 시가총액 4조 달러를 넘어 5조 달러까지도 갈 수 있다고 봅니다.
그러니까 이 회사의 성장과 관련해 과소평가되고 있는 것이 무엇인가요, 로보틱스인가요? 우선 수요 측면에서 블랙웰이 있습니다. 수요 대 공급 비율이 15 대 1로 보고 있습니다. 로보틱스와 자율 시스템은 시장 기회를 고려하면 결국 제가 파괴적 기술이라고 부르는 것의 15~20%를 차지할 수 있다고 봅니다. 즉 향후 2~3년간 추가로 20~25%의 소득을 만들어낼 수 있습니다. 어젯밤 제게 전환점이 된 부분이 바로 이것입니다. 젠슨이 엔비디아를 대표해 이야기한 것은 블랙웰 칩, 새로운 석유, 새로운 금에 대한 것만이 아니라는 점입니다. 이것이 어디로 향하는지, 그리고 자율주행과 로보틱스가 4차 산업혁명의 아주 큰 부분이라고 우리가 믿는다는 것입니다.
로보틱스의 챗GPT 순간
그렇다면 댄, 로보틱스에서의 챗GPT 순간은 어떤 모습일까요? 이것이 무엇을 의미하나요?
제 생각에는 피지컬 AI입니다. 오늘 10월의 로보택시도 언급했는데, 앞으로 2~3년을 보게 될 것입니다. 로보틱스는 CES에 그치는 이야기가 아니고 현실이 될 것입니다. 공장에서 일어날 일이고, 소비자와 가정에도 영향을 줄 것입니다. 1년 안에 고급 프로토타입에서 현실이 될 것으로 보고, 핵심은 우리가 여전히 AI 혁명의 초기 단계에 있다는 점입니다. 그리고 실제로 플레이어는 단 하나뿐입니다. 엔비디아의 세계이고 나머지는 그냥 공간을 임대하고 있을 뿐입니다. 어젯밤 이 말은 대부(The Godfather)다운 쇼맨십의 순간이었습니다.
정리: 엔비디아 목표가와 AI 전망
자, 여러분. 댄 아이브스가 다룬 내용과 그것이 엔비디아에 의미하는 바를 정리해 보겠습니다. 들어보세요. 로보틱스와 자동화는 엔비디아에게 큰 역할을 합니다. 이것들은 거대한 산업이고, 댄 아이브스의 말처럼 엔비디아의 시가총액은 5조 달러에 이를 것입니다. 그는 월가가 성장을 과소평가하고 있고, 가까운 미래에 엔비디아의 5조 달러 시가총액이 가능하다고 말합니다. 저도 동의하는데, AI가 2025년의 주된 지배적 요인이 될 것이기 때문입니다. 저는 많은 인터뷰를 봤는데, AI가 정확히 어떻게 학습하는지 사람들이 제대로 이해하지 못하는 것이 정말 놀랍습니다.
예를 들어 AI 모델은 사람이 프로그래밍하지만, 학습 과정에서 그것이 어떻게 일어나는지는 우리도 모릅니다. 인간의 뇌가 어떻게 작동하는지 완전히 이해하지 못하는 것과 같습니다. AI는 매우 흥미롭고, 동시에 자기 자신을 다시 코딩할 수 있기 때문에 꽤 무섭기도 합니다. 충분히 가능한 일입니다. 우리는 매우 흥미로운 시대에 살고 있고, 이런저런 일이 일어나고 있지만 이것은 분명 거대한 경제적 기회입니다.
블랙웰을 보면, 시장이 이 칩이 엔비디아에 수조 달러의 시가총액을 만들어 줄 잠재력을 과소평가하고 있다고도 생각합니다. 이 모든 것이 합쳐져 엔비디아의 시장 기회가 됩니다. 그리고 이 회사가 시장을 바꾸는 방식은 정말 비할 데가 없습니다. 제게는 2025년 목표가가 주당 200달러입니다.
이 영상을 아주 짧고 핵심만 담아 만들고 있는데, 엔비디아 매출로 들어올 이 모든 새로운 매출은 순이익에도 반영될 것이기 때문입니다. 매출도 기업에 매우 중요하지만 이익률 못지않게 중요합니다. 그리고 엔비디아의 이익률은 엄청납니다. 물론 이 모든 매출은 매출원가와 엔비디아에게 매우 중요한 주식 기반 보상을 차감한 뒤의 것입니다. 많은 엔지니어에게 주식으로 보상하고 있죠. 그럼에도 결국 순이익이 될 상당한 소득을 계속 얻게 될 것이고, 그것이 엔비디아의 밸류에이션을 크게 끌어올릴 것이라고 봅니다.
저 개인적으로도 여러분이 이미 아시다시피 엔비디아 주식을 매우 적극적으로 사고 있습니다. 제 생각에 우리는 지금 4차 산업혁명에 있습니다. 네, 이것이 4차 산업혁명입니다. 이것이 가장 큰 기회입니다. 1999년에는 시장이 정말 과열되어 기술 거품이 있었지만, 인터넷은 실제로 뜨거워졌고 사람들은 실제로 수백만 달러를 벌었으며 우리는 정말 큰 기회를 얻었습니다.
지금도 분명히 많은 피지컬 AI를 기다리고 있습니다. 많은 범용 AI를 얻게 될 것이고, 의료에서 소비재까지 많은 응용 분야가 생길 것입니다. 그리고 앞서 말씀드린 것처럼 이것들은 공장 응용이 될 것입니다. 그러면 미국의 GDP가 늘어나고, 미국이 1인당 GDP가 더 높은 더 큰 경제로 계속 진화하면서 성장하겠죠?
참고로 이것은 매우 중요한 지표입니다. 1인당 GDP는 극히 중요하고, 평균적인 사람을 더 생산적으로 만들어 더 많이 벌 수 있게 해줍니다. 이것은 아마 대규모 해고로 이어질 수 있어서 평범한 사람에게는 무서운 일입니다. 그래서 투자를 해야 합니다. 나를 대체할 수 있는 것에 투자하는 것이 가치 있는 이유입니다. 이건 매우 현명한 결정이기도 합니다. 엔비디아에 투자했는데 일자리를 잃을까 두렵다면, 적어도 AI와 자동화에 일자리를 잃더라도, 그것도 엔비디아가 큰 역할을 한 분야인데, 나를 대체한 것에 투자해서 돈을 벌었다면 그건 그나마 위안이 됩니다. 그러니 엔비디아에 투자할 또 하나의 매우 좋은 이유입니다. 그리고 저는 여전히 우리가 AI 혁명의 초기 단계에 있다고 믿습니다. 그래서 엔비디아에 무슨 일이 일어날지 기대하고 있습니다.
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