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네 간밤 미국에서의 FOMC 영향을 좀 받아가면서 오늘 시장은 아직까지 뚜렷한 방향성을 잡고 있진 않습니다. 또 긴 연휴를 앞두고 있는만큼 오늘 시장에서의 전략도 참 중요할 것 같은데요 저희 시간 통해서 종목에 대한 이야기 자세하게 풀어보시면 좋을 것 같습니다. 오늘 잠금 해제는 알파 경제 김종우 의사님과 함께합니다. 이사님 어서 오세요네 안녕하십니까네 먼저 시장의 분위기부터 머니맵 통해서 확인해 보겠습니다. 오늘 시작에서 삼성전자 sk하이닉스 모두 하락하고 있는데요. sk하이닉스가 1.6% 이상 더 많이 밀리고 있습니다. 이외에 삼성전기 lg이노텍 lg디스플레이도 좀 밀리고 있고요 오늘도 어제와 마찬가지로 좀 굵직한 시가총액 상위주들은 좀 빠지는 모습이 보이고 있습니다.
하지만 그래도 오늘은 2차전지 쪽에서 뭐 에코프로비엠 에코프로 삼성 SDI 그리고 sk이노베이션까지 빨간불이 가득 들어와 있고요 특히 오늘 장에서 제약바이오 쪽에 강합니다. 여러 가지 뭐 모멘텀이 있는 종목들 있는데 sk 바이오사이언스도 3% 이상 강하게 오르고 있고 삼성바이오로직스 셀트리온 그룹주 hlb까지 상승부를 켜고 있습니다. 그 외에도 오늘 보면 자동차 부품 쪽에서도 상승불 포착이 되고요 건설기계 장비 쪽 그리고 원전주들도 반등이 나오고 있고 지조사 쪽에서도 lg가 1% 이상 오르고 있습니다. 유틸리티 쪽에도 보면 지금 한국전력 1.5% 가까이 오르고 있는 모습 확인이 됩니다.
반면에 오늘 인터넷 쪽은 좀 빠지고 있네요. 카카오가 3% 이상 밀리고 있습니다. 자 그러면 오늘 개장 특징주들 하나씩 좀 체크를 해볼게요 시장에서 특징주 잡기가 좀 어렵다라는 생각이 드는데 그럴 때 또 많이 자금이 몰리고 투자자들의 관심이 집중되는게 테마주가 될 것 같습니다. 특히 최근에 페라이트 관련주들이 많은 관심을 받고 있잖아요이 페라이트 관련주들 한 이틀 정도 정말 많이 오르다가 오늘도 장 초반에 정말 급격하게 올라갔거든요. 그런데 일부 종목은 지금 급격하게 또 빠지면서 변동성이 정말 어마무시합니다. 이런 종목들 어떻게 대응해야 될지 모르겠어요.
관련주 어떻게 보세요네 결국 페라이트라고 하는게 뭡니까 지금이 전기차에 있어서 가장 중요한 것 중에 하나가 배터리 중요하지만 모터가 중요하잖아요. 되게 모터 안에 자석이 들어가야 되고요 그 자석 안에 들어가는 그 주요 재료가 지금 중국에서 많이 난다는 희토류인데 그 지금 미국이 계속 치열하게 중국과 뭔가 붙고 있는 상황에서 중국이 무기를 쓸 수 있는게 희토류잖아요. 그러다 보니까 이걸 대체할 수 있는 그런 물질 개발 혹은 희토류를 생산할 수 있는 그런 여러 가지 대안에 대해서 뭐 미국은 많이 고민하고 계실 텐데 거기에 이제 테슬라가 희토류 대신할 수 있다고 하니까 관련된 종목군들이 뭐 일정부분에 흥분을 하게 된 거죠.
또 우리 시장에서 지금 2차전지 배터리 쪽이라고 하면 뭐 가장 매수심리와 시장의 체력이 강하게 살아있는 쪽이기 때문에 해당 종목군들이 강하게 움직였지만 일단 첫 번째로 테슬라가 성공할까 확인해 봐야 되는 상황이고요 두 번째 테슬라가 정말 성공했다면 우리나라 기업들에게이 물량을 줄까 확인해 봐야 되는 내용이고요 그래서 테마로 과학의 움직이는 종목군들은 당연히 고점이 어딘지 모르고 주가의 변동성 여전히 살아있기 때문에이 종목에 대해서 뭐 투자 판단 뭐 지금 정리하시는게 좋습니다. 아니면 뭐 더 사셔야 됩니다. 이렇게 뭐 강력하게 말씀드리긴 어려운 측면이 있습니다만 트레이딩 관점에서는 뭐 의미가 있을지 몰라도 이게 투자 관점에서 과연 의미를 부여할 수 있느냐 그 다음에 과연 물량이나 그 품질을 테슬라가 만족할만큼 생산해낼 수 있느냐에 대해서 좀 고민이 필요한 부분이 아닌가 이렇게 보고 있습니다.
그래서 저는 페라이트 테마 자체는 그만큼 우리 시장이 지금 배터리 2차전지 이쪽 성장에 대해서 그만큼 모멘텀을 부여하고 있기 때문에 테슬라 발 이슈가 하나의 어떤 시장의 테마로 형성된 것이다 정도로 이해하시는게 좋지 않을까라고 보고 있고요 뭐 신규 투자에 대해서는 그렇게 긍정적으로 말씀드리긴 어려울 것 같습니다. 지금 삼화전자 같은 경우에도 장 초반에 상한가 기록했었는데 10%까지 쭉 지금 밀렸고요 삼아 전기 같은 경우에는 마이너스 10%까지 지금 쭉 밀려 있습니다. 뭐 유니온 머티리얼도 마찬가지고 지금 보시면서 아시겠지만이 차익실현 물량이 나오면서 빠르게 지금 오른 폭을 줄여가고 있는 모습 확인이 되거든요.
아무래도 이런 부분에서는 단기 테마주 성격이 좀 있기 때문에 투자에는 좀 주의할 필요도 있어 보입니다. 자 다음 특징주로 넘어가 보겠습니다. 저희 시간에 건설기계 장비 쪽 얘기를 좀 많이 했었거든요. HD 현대 인프라코어가 차트를 보시면 계속해서 신고가를 경신하고 있어요. 멈추지 않습니다. 지금 뭐 세계 곳곳에서 건설이라던가 뭐 재건 복구 여러가지 진행이 되고 있어서 수혜 기대감이 계속 나오고 있거든요. 여기서 추가 상승도 가능할까요네 뭐 일단 상승세 추가 상세에 대해서는 뭐 저는 긍정적인 의견을 가지고 있습니다. 뭐 물론 입장에서 가게 움직였던 뭐 다른 테마 종목만큼 강하게 움직이긴 어렵겠지만이 종목의 상승 이유는 명확하게 아셔야 되는 이유는 얼마 전에 저희가 그 관련된 종목을 많이 박해도 했고 그 다음에 현대 두산인프라코 지금은 이제 HD 현대 인프라코어인데이 종목 같은 경우에도 과거에이 시간에 다른 적이 있죠.
그래서 전체적으로 지금 뭐 집 짓고 이런 것들 때문에 움직이는게 아니고 집 짓는 건 기본이고 여기에 이제 추가적으로 부가에서 붙은게 광산 개발 공장 플랜트 이런 것들의 건설이 재개되기 시작하면서 이와 관련된 수요가 지금 지역을 불문하고 다 늘고 있다는게 핵심 포인트고요 그래서 최근에 뭐 미국이나 일본의 선도했던 종목군들이 상대적으로 흔들리고 있는 구간에서도 국내 업체들이 강세를 보여주고 있는 이유는 절대 밸류가 상대적으로 낮기 때문이죠. 그래서 글로벌 피워드에 비해서 굉장히 낮다는 거죠. 그러니까 우리나라 시장의 상대적으로 원래 밸류가 낮으니까 그 할인 요소를 감안해도 낮기 때문에 현재 이런 종목군들 이런 부분에 투자가 계속 이어지고 있다라고 봐야 될 것 같습니다.
그래서 저는 뭐 작년 말부터 긍정적으로 말씀드렸고 여전히 긍정적으로 보고 있고 다만 이제 여기서 이제 추격 매수를 고민하시는 분들은 목표수익률을 높게 잡을 수는 없겠죠. 그래서 지금 이제 신규 매수를 한다면 전 뭐 신규 매수도 괜찮아 보이지만 신규 매수로 들어가시는 분들은 목표수익률을 낮게 잡을 필요가 있겠고 뭐 작년 연말부터 관심을 가지고 이들 종목을 투자하시는 분들은 여전히 즐겨야 될 때다 아직은 차익 실현을 고민할 때가 아니다. 이렇게 판단하고 있습니다. 보유자의 입장에서는 지금 또 수익이 잘 나고 있는만큼 여기서 좀 즐길 필요가 있다 얘기해 주셨고요 신규 투자자의 입장에서는 아무래도 어느 정도 가격 설정을 잘 하고 투자를 하는게 좋을 것 같습니다.
자 그러면 오늘의 잠금 해제 종목들 이제 하나씩 풀어보도록 하겠습니다. 오늘의 첫 번째 종목은 바로이 종목입니다. 고려아연인데요 1분기 실적이 안 좋았어요. 그런데 부진한 실적은 안녕 이제 좀 긍정적인 뉴스를 전해지고 있는 거 같습니다. 첫 번째로 먼저 실적부터 확인해 볼 텐데요 일단 1분기 성적표가 좀 아쉬웠어요. 지금 보시면 지금 매출도 그렇고요 영업이익도 전년 대비해서 부진했습니다. 보시면 매출은 일단 전년 동기 대비해서 5% 정도 빠졌는데 영업이익이 거의 50% 가까이 빠졌습니다. 그리고 컨센서스를 모두 하회하는 실적이 나왔는데 연이 좀 생산량이 감소했다고요네 핵심 포인트는 어쨌든 이익 자체가 컨센서스를 크게 화려한 거죠.
그게 어떤 이유가 됐든 시장에서 그런 여러 가지 약재 요소들을 반영해서 이미 컨센서스를 많이 낮춰 놨는데 그거보다도 안 나왔기 때문에 최근 뭐 2차전지 관련주라고 하면 아까운 곳 드렸던 뭐 테마주도 급등하는게 일반적인데 이것도 장기적으로 봤을 땐 2차전지 쪽과 굉장히 연관이 있는 종목인데 전혀 뭐 시장에서 관심도 없고 주가도 오르지 않은 이유는 바로 여기에 있다 낮춰 놓은 실적도 맞추지 못할 정도로 안 좋았던 실적이 작용하는 것이고요 연을 포함한 지금 뭐 금 같은 아연을 제련해내는 과정에서 여러가지 부산물이 나오는데 그 부산물 중에 하나인 연이 안 좋았다 그건 뭐 이제 핑계거리라고 봐야 될 거 같고요 그래서 지금 어쨌든 실적은 뭐 굉장히 좋지 않았습니다.
그런데 최근에 추위를 보시면 일단 뭐 부산물이라고 볼 수 있는 금이나 뭐 이런 귀금속 가격은 꽤 강하게 움직이고 있는 모습이고요 자 아연 가격도 일단 바닥을 형성하고 조금씩 위쪽으로 움직이기 시작하면서 재료 수수료도 이제 회복되고 있는 국면입니다. 그래서 뭐 구리뿐만 아니라 전체적으로 지금 금속 쪽에 재련 가격이 중국 쪽에 이슈와 더불어서 조금씩 살아나고 있는 국면이 있기 때문에 그런 차원에서 본다면 1분기 실적의 악화는 뭐 굉장히 아픈 일이지만 2분기서부터는 반격을 준비할 가능성이 높다 이렇게 봐야 될 거 같고요 그 다음에 우리가 또 하나 주목해 봐야 될 것은 lg화학과 함께 하고 있는 한국정보체 저는 앞으로 누가 제일 전고체를 잘 만들까 아마 한국전구체가 아닐까라고 생각하고 있기 때문에 다른 부분도 앞으로 실적으로 조금씩 잡히기 시작하고 정말 공장에 가동되기 시작한다면 그런 부분도 실적에는 크게 좀 작용할 수 있다 이렇게 좀 보고 있습니다네 먼저 실적에 대해서 좀 체크를 해봤습니다.
1분기는 부진했지만 2분기부터는 점진적인 회복에 기대된다라는 부분 짚어 주셨어요. 금과 아연의 가격 추이도 나름 괜찮은 모습 나타내고 있습니다. 제련 수수료도 회복이 된다고 하고요 그럼 두 번째 투자 포인트 확인해 볼 텐데 2분기는 다르다 앞서 저희 얘기했던 내용들입니다. 어떻게 좀 다를까요네 자 아까 이제 실적적인 부분에 있어서 그 다음에 뭐 부산물들에 있어서 말씀을 드렸어요. 근데 또 한 가지 말씀을 드리지 않은 건 1분기 실적에 안 좋았던 이유 계속 좋지 않은 이유는 뭐냐면 보시는 것처럼 자회사들이 죽을 쓰고 있습니다. 자회사들의 매출도 그렇지만 전체적으로 작년 3분기부터 적자가 굉장히 크게 나는 상황인데 이게 지금 올해 1분기까지 적자가 이어지고 있단 말이죠.
그래서 고래향 같은 경우에는 아까 말씀해 주셨던 연 부분에 대한 상 대표적인 물량 축소도 작용을 했지만 흑자전환 할 것으로 봤던 자회사들의 실적이 좀처럼 움직이지 않고 있는게 부담 요인으로 작용하고 있는데 특히 호주의 s&p 같은 경우가 여전히 실적이 좋지 않은게 부담 요인인데 아마도 2분기부터는 호주 쪽에서 이익이 날 것으로 예상되고 있고 그렇게 본다면 지금 매출은 굉장히 정치 향상인데 매출이 정체 양상인 속에서 흑자전환한다면 물량이 늘었을 때는 흑자의 폭도 더 늘겠죠. 그러면 우리가 개별 기업의 이익도 봐야 되지만 연결이익도 봐야 되는데 연결이 측면에서도 이제 긍정적인 요소가 2분기부터 나타날 수 있다 그래서 아까 본업 측면에서는 분명히 돌아나가는 측면이 있다라고 말씀을 드렸고 본업 위에 측면에서도 플러스 요인이 있어서 우리가 어쨌든 이익을 계산할 때는 연결이익을 보는 거잖아요.
개별 기업의 이익도 중요하지만 연결이 또 중요하기 때문에 그 연결이 관점에서 봤을 때 저는 분명히 이분기에 개선되는 측면이 있다라는 점을 봤 때 하반기에 개선 요소까지 봤을 때 그렇다면 2분기부터 이익이 주어질 개연성은 더 높아지는 것이 아니냐 이렇게 봐야 할 것 같습니다네 그러면 이제 2분기를 좀 바라보면서 우리가 차분하게 기다려야 될 것 같은데요 지금 차트를 본다면 주가는 좀 하염없이 많이 떨어지고 있습니다. 어느 정도 바닥인 거 같은데 그러면 여기서 우리가 기회를 잘 잡아서 매수를 해도 괜찮은 타이밍인가요네 저는 뭐 그렇게 보고 있습니다.
이미 한번 말씀을 드린 적이 있고 그때보다 레벨은 좀 더 낮아졌습니다. 그럼에도 불구하고 저는이 종목에 대해서 긍정적으로 보고 있는 것은 역사적인 밸류로 봤을 때 한 배 아래로 떨어졌던 적이 정말로 극단적인 상황 말고는 별로 없단 말이죠. 피부암배 이외로 떨어진 적을 한번 살펴보시죠. 어 금융위기 때 그 다음에 2020년에 코로나 때 제외하고 없습니다. 지금 그런 상황이냐 그렇지 않구요 아까 말씀드렸던 대로 실적은 개선될 개연성이 높다면 그렇다면 지금 가격은 바닥 절대 바닥이라고 할 수 없지만 바닥 북면으로 떨어진 것이죠. 지금 BPS 기준으로 뭐 한 배에서 1.1배 사이 정도를 기록하고 있는 것이니까 여기서는 뭐 추가하락 확률보다는 업사이드 확률에도 높다고 봐야 되겠죠.
그러면 어느 정도까지 열어 줘야 되느냐가 관건일 텐데 지금 저 차트를 보시면 높았을 때는 뭐 2.5배 뭐 2배 이렇게 갔는데 지금 그렇게 가기 쉽지 않고요 그다음에 우리 시장에 뭐 하반기 흐름이 정말로 뭐 폭발적으로 강하다면이 종목도 그 정도 올라갈 수 있겠지만 그건 뭐 가능성이 별로 없어 보이고 그 다음에 중국의 추가적인 경기 조절에 따라서 아연 가격이라든지 아연 재고라든지 이런 것들이 또 좌우될 수 있다라는 점을 고려해 봤을 때 저는 저 차트에서 한 중단선이라고 할 수 있는 1.4배에서 1.5배 정도를 한번 타겟팅 해 볼 수 있다라는 거죠.
그 정도의 가격까지 반등한다면 저는 뭐 60만원 정도의 가격까지는 충분히 상방에 열리는게 아닌가라고 보고 있고 그러면 뭐 지금 가격대에서 아주 매력적인 그런 투자 아니지만 하방은 제한적이고 상방은 그래도 좀 열려 있다라는 측면에서 저는 뭐 고려하여 좋은 대안이라고 보고 있습니다. 하나의 좋은 대안으로 고려하여 얘기해 주셨습니다. 목표주가 60만원 기억해 보겠습니다. 다음 종목 확인해 볼게요 어제 또 실적이 나오면서 장중에 11%나 올랐던 종목이 바로 카카오뱅크였는데요. 굉장히 차별화되어 있다라는 부분에서 실적이 잘 나왔었거든요. 근데 하루만에 다시 주가는 울상이 됐습니다.
첫 번째 투자 포인트 짚어보도록 할게요 1분기 실적이 잘 나왔습니다이 저금리 영업을 굉장히 잘했고 또 mz세대 맞춤으로 적금도 많이 팔렸다고 하던데요네 뭐 그 부분보다 이익을 개선시킨 것은 딱 한 가지죠. 채권 쪽에 평가이 그러니까 이걸 제외하면 뭐 그렇게 좋은 실적은 아니다. 오히려 실적에 대해서 우리가 좀 더 낮은 평가를 해야 된다고 봐야 되는 상황입니다. 결국 오늘의 주가 하락은 이것을 반영하는 과정이다라고 봐야 될 거 같고요 어쨌든 컨센서스보다는 뭐 전반적으로 좋았던 실적을 냈기 때문에 찍고 있죠. 그런데 지금 mau가 늘어나는 걸 한번 보시죠.
이게 플랫폼 기업으로서 의미가 있을 정도의 성장 속도인가 전혀 그렇지 않구요이 정도의 느린 속도라면 뭐 다른 은행과 무슨 차이가 있겠습니까 다음 준비된 그림도 하나 더 볼까요. 자 지금이 기업의 여신 잔액 추이를 보시면 기존 은행과 뭐가 다릅니까 거의 뭐 비슷하지 않습니까 그래서 전체적으로 봤을 때 지금 카카오뱅크는 그냥 은행이다 그 다음에 뭐 플랫폼 있죠. 그 다음에 아까 말씀해 주셨던 mg들의 어떤 트렌드와도 분명히 좀 맞닿아 있는 부분이 있긴 합니다. 그런데 그래서 뭐 전체적으로 뭐 특별한게 없다는 거죠. 그래서이 기업은 그냥 은행일 뿐인데 밸류는 굉장히 비싼 기업이다 이렇게 봐야 될 거 같고요 그렇다면 이것을 방증시킬 수 있는 강력한 무언가 퍼포먼스가 나와야 되는데 그런 퍼포먼스는 지금 전혀 나오고 있지 않은 거죠.
그러니까 뭐 주가도 지금 뭐 최근 시장에 상승과 상관없이 계속 부진했던 거고 어저께 이제 실적 효 때문에 낮은 콘센트에 비해서 잘 나온 실적 때문에 하루 반짝했지만 여전히 뭐 그렇게 크게 오르지 않는 그런 양상을 좀 이어지고 있다 그래서 차별화 전략은 나름 열심히 쓰고 있으나 전혀 차별화되지 않고 있다 그저 그런 은행에 불과하다 이렇게 봐야 할 것 같습니다네 이게 지금 부채가 또 늘어나면서 비용 부담에 대한 우려도 나오는데요. 아무리 그래도 깜짝 실적인데 정말 1일 천하를 기록한 거는 주주 입장에서는 굉장히 아쉽다는 생각이 들 것 같습니다.
그러면 지금 자리에서이 카카오뱅크는 투자할 만한 가치가 있을까요네 일단 최근에 뭐 수급은 좀 개선되고 있고요 그 다음에 약자가 표면화된 상황이잖아요. 그러면 우리가이 2분기 3분기에 우려했던 크레딧 이슈가 벌어지지 않으면 아마 전반적으로 최근에 안 좋았던 은행주들의 한 번 정도는 부먹 될 수도 있죠. 쟤 뭐라고 말씀드렸습니까 차별화되지 않은 은행이니까 은행주 반등할 때 같이 반등하겠죠. 그래서 그게 이제 문제인데 문제는 뭐냐면이 준비된 글을 보시는 것처럼 연출이 스물스물 기어 올라가고 있다는 그래서 mg세대가 지금 가장 빛이 빠르게 늘었고 가장 또 폭발적으로 늘고 연출도 늘고 있는 그런 흐름이면 고려해 봤을 때 mg의 특화되어 있는 카카오뱅크는 더 위험하지 않나요.
그 다음에 작년 2분기 3분기부터 뭘 많이 늘렸죠. 인터넷 대출 중급 인터넷 대출을 많이 늘렸습니다. 아시는 것처럼 중국민대출의 금리가 그렇게 싸지 않거든요. 신용대출 중에 그렇다면 그 신용대출 중에 중금리 대출로 인해서 그 다음에 금리의 베이스가 계속 올라가다 보니까 그 다음에 그들의 신용등급이 떨어지다 보니까 금리를 더 올려야 되거나 이런 식과 발생한다면 연체는 다른 은행보다 더 가파르게 증가하거나 더 위험해질 수 있거든요. 그런 차원에서 봤을 때 카카오뱅크는 지금 현재 수급의 개선도 어찌보면이 종목의 주가 하락을 바라고 계속 공매도했던 세력이라든지 이런 세력들이 조금 그 포지션을 줄여가는 과정에서 나타나는 매수가 아닐까라고도 봐야 될 거 같고요 그런 차원에서 저는 뭐 기존의 다른 모델과 별다른 점이 없어서 다른 은행과 마찬가지로 흘러갈 가능성이 높고 만약에 크레딧 리스크가 높아진다면 오히려 다른 은행들보다 리스크가 더 높을 수 있다 그래서 당연히 목표가격을 드릴 수가 없고 현재 구간에서도 별로 매력도가 크게 느껴지지 않는다 이렇게 말씀드려야 될 것 같습니다.
차별화된 노란색 기대를 했는데 일단 오늘 주가는 또 파란색입니다. 지금 상황에서는 위험 요소가 아무래도 좀 발목을 붙잡고 있는 거 같다라는 생각이 듭니다. 그런 부분들에 대해서 짚어 주셨으니까요. 투자에 참고해 보시면 좋을 것 같습니다. 오늘이 시간은 알파 경제 김종현 이사님과 함께 꾸려봤습니다. 이사님 고맙습니다
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