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…특히 60대 이상은 부동산 비중이 80% 정도나 됩니다. 집이 있는 것이 든든하다고 생각하시지만, 부동산은 유동성이 떨어지는 자산입니다. 유동성이란 필요할 때 현금으로 바꿀 수 있는 정도를 말해요. 주식은 언제든지 팔 수 있지만, 부동산은 팔고 싶을 때 팔리지 않는 경우가 많습니다. 그래서 부동산 비중을 줄이고 금융자산 …

…가 있습니다. 지난해 코로나19 이후 증시를 견인했던 가장 큰 원동력이 바로 수급이었습니다. 그런데 시중 유동성을 가늠할 수 있는 미국의 M2 증가율을 전년 동월 대비로 보면, 지난해 고점을 찍고 올해 6월까지 지속적으로 하락하고 있습니다. 기존에는 수급이 증시를 끌어올리는 요인이었다면, 이제부터는 하방 경직성을 높이는…

…산을 팔아 돈을 거둬들여야 하는데, 그 부분은 아직 언급이 없어 물이 빠질 기미는 많지 않습니다. ### 유동성 축소가 두려운 이유 그동안 쏟아부어 준 유동성 덕분에 시장이 올라왔다고 생각하면, 유동성 수도꼭지를 잠그는 순간 주가가 더 오르지 못할 수 있습니다. 특히 펀더멘털이 약한 기업이나 국가들은 크게 타격을 받을…

…경제는 심리라고 하는데, 테이퍼링 얘기도 좀 있다가 하겠지만, 그보다 정말 중요한 건 지금 풀어놓은 돈들이 유동성 함정이라는 얘기가 있듯이 밖으로 흘러 나와야 된다는 거예요. 잠겨 버리면 안 되니까요. 미국의 소비자들, 개인들이 과연 델타 변이 바이러스 때문에 다시 위축될지, 아니면 별거 아니라며 소비를 계속할지 제 눈으…

…다는 것을 알게 됐습니다. 그런데 강세장에도 종류가 있습니다. 작년은 강세장이었지만 실적 장세는 아니었죠. 유동성 장세, 금융 장세, 실적 장세로 나눠 볼 수 있습니다. 금융 장세는 바람의 방향을 바꿔 주는 주체가 있어야 합니다. 경기가 바닥을 칠 때 중앙은행이 돈을 풀어 시장의 유동성을 바꿔 버리는 것이죠. 쉽게 말해…

…이제 우리가 가는게 중요하구요 거기서 한가지 제가 조금 확신을 갖고 있는 것은 2009년 11년 또 그러면 유동성 장세 그 이제 질적 잠 3 볼 때 그 실적은 우리가 잘 아는 소비 제 에서 나올 거야 우리가 잘아는 소비재 중에서 나 아무래도 풀숲이 게 서라 소 같은 기업이 빵 터졌고 우리가 오랫동안 먹어왔던 오리온이 중국…

…그래서 당연히 환율이 이렇게 많이 올라가면 외국인들은 빨리 이제 나 하려고 하고 그 자 가려고 할 때 가장 유동성이 풍부한 시가총액 1위 종목인 3 상자를 팔 수밖에 없고 물론 반도체에 대한 뭐 어두운 전망도 겹쳐 찜한 이런 부분이 이제 8월 다 내내 나타났다 라고 보시면 될 거 같습니다. 니꼴 들어서 이제 살짝 제가 개…

…요소 자체로도 투자에 큰 영향을 줍니다. 또 ESG 요소가 부각되지 못하면 자금 조달이 어려워지기 때문에, 유동성을 확보하는 측면에서도 반드시 관심을 가져야 할 요소가 되었습니다. 오늘은 순수하게 투자 관점에서 ESG라는 팩터를 살펴봤습니다. 감사합니다. 다음 주에 또 뵙겠습니다.…

…습니다. 주식뿐만 아니라 기업들도 부채가 많이 늘어나고 있는 상황입니다. 그리고 시장에는 돈이 많습니다. 유동성이라고 하는 돈이 풀리면서 증시가 올라왔고, 많은 자금이 증시로 몰려들어 왔죠. 그런데 기업 입장에서는 주가가 올랐다고 해서 기업에 직접적인 도움이 생기는 것은 아닙니다. 그래서 기업들은 뭔가 수를 써야 하고,…

…언 만큼 모씨 종일 유통 되지만 사회의 나 경제는 펜 댐 이게 지금 인질로 잡혀 이따 얼 스트리트는 끝없는 유동성 공급으로 인해서 자산가격 2 장상 자산에서 많은 이득을 취하고 있다 그래서 펜 데미 기 끝난다면 이게 얼 수 있지 않은 대응은 상당히 부정적인 영향을 미칠 거 다 그 다시 라는 얘기 여력이 있죠. 그러나 이것…

… 그해 3월에 우리나라 코스피가 저점을 기록합니다. 당시에도 미국은 금리를 1%까지 낮췄고, 그런 상황에서 유동성 장세가 왔었죠. 500에서 지수가 약 180% 오르기까지 걸린 시간은 6개월에서 8개월 정도로 길지 않았습니다. 그런데 경기가 좋지 않아서 2004년에 한국은행이 금리를 인하해야 할 정도였어요. 지수는 이미 …

…수 없고 팔아야겠다고 생각하는 사람들도 늘어날 수 있습니다. 돈을 예금에 맡길까 고민하는 사람들이 많아지면 유동성이 줄어들게 되고, 대출을 받아 투자해야겠다고 생각했던 사람들은 대출 조건이 바뀌니 매수할 수 없게 됩니다. 이런 부분들은 단기적인 악재가 아니라 장기적인 악재로 작용할 가능성이 높습니다. 그러니 조금 긴 안목…

…점 이기 때문에 왜 난 오히려 테이퍼링 할 땐 딱히 퍼 링 2 결정되면 캠퍼 링 일하게 여러분도 아시겠지만 유동성을 줄이기가 공급하고 있는 유동성을 죽이는 거지 와꾸녀 아내는 유동성을 흡수하는 것은 아니거든요. 그러다 보니까 이미 뿌려져 있는 부분은 흡사 는게 않죠. 극적인 통화정책 않아 익힌 촉 정체가 아니라는걸 시장을…

…는 것은 TQQQ입니다. 이 ETF는 나스닥 100 지수 일일 수익률의 3배를 목표로 합니다. 규모가 크고 유동성이 높아 트레이더들에게 인기가 많습니다. 로빈후드에서 확인해 보면 5년 동안 1,200%의 수익률을 보여주는데, 이는 초보 투자자의 눈길을 사로잡을 만합니다. 다행히 로빈후드 웹사이트에는 경고 문구가 있어 초보…

…투자해야 하는지, 왜 주식으로 번 돈은 부동산에 붙어야 한다고 생각하는지, 왜 한방을 노리는 투자를 피하고 유동성이 풍부한 우량 대기업에 투자해야 하는지, 그리고 왜 경제위기 상황에서 성장주의 급등이 허상이며 상생이 아닌지 등에 대해 많은 설명을 했습니다. 방송에서는 현대 자본주의 사회의 본질과 경제적 자유를 얻기 위한…

…해 이라고 하는 전부 다 올라온 상태에서 어 그 동안의 지급했던 돈 보조금 들이 이제 직업이 이제 멈춰지고 유동성을 계속 저도 제공 했으니까 품 살이 만큼 커진 거 잖아요. 근데 계속 넣어야지 마이코 제로 거지 그냥 멈춰져 있으면 그러면 가 말이 있던지 알면 조금 조금씩 김빠진 c 빠질 수 있는 거지 않습니까 귀에 꿀 다…

… 이는 최근 3개월 동안 계속 들어온 얘기이고, 그 과정에서 외부 잡음이 많이 빠져나갔습니다. 당분간 이런 유동성 흐름이 계속될까요? 현재 유동성 흐름을 보면 시장에서 나타나는 흐름이 가장 중요하고, 세 가지 관점에서 볼 필요가 있습니다. 성장, 금리, 그리고 환율입니다. 환율을 볼 때 가장 중요한 요소가 바로 성장과 …

… 우리나라 50대 후반, 60대의 특징은 실물자산 비중이 80%가 넘는다는 점입니다. 대부분 부동산이죠. 유동성이 떨어지는 자산이니 은퇴 전에 이 비중을 줄여 놓으셔야 한다고 생각합니다. 금융자산을 늘려야 하는데, 나이가 들면 주식은 장기 투자가 어렵고 단기 변동성이 심하니 많이 투자하라고 권하기는 어렵습니다. 그래도 …

… 물리고, 오히려 남들이 버리는 기업에서 그다음 달에 좋은 흐름이 나오는 모습이 반복되고 있습니다. 결국 유동성은 풍부한데 시장 전체는 정체된 상황에서 지수 없이 종목 장세가 펼쳐지고 있는 흐름입니다. 그 안에서도 확실한 섹터는 있습니다. 숫자로 성장이 확인되는 기업들이죠. 작년에 『내러티브에 넘버스』라는 책이 유명했는…

…도 주가가 많이 올랐습니다. 경기는 좋지 않다는 얘기가 많았는데도 주가는 엄청나게 올랐죠. 그럴 때 우리는 유동성의 힘으로 올랐다고 얘기합니다. 주가를 볼 때는 여러 요인이 있어요. 기업의 실적도 보지만, 수급이라는 것도 중요하게 봅니다. 수급이 곧 유동성이에요. 주식을 사려는 사람이 많으면 주가는 오릅니다. 예전에는 소…

… 합니까? 저는 경기 둔화 우려보다 인플레이션 우려를 더 하셔야 한다고 계속 말씀드리고 있습니다. 그만큼 유동성이 많이 풀려 있다고 생각하셔야 합니다. 재정도 정말 많이 풀렸고요. 이 정도 유동성과 재정을 풀어 놓았는데 디플레이션으로 간다면, 그건 뭔가 엄청난 문제가 있는 겁니다. 그럴 때는 주식을 사지 말아야죠. 제가…

…이기 때문에 그 영향을 피할 수 없습니다. 8월에는 외국인 매도 가능성이 더 높아 보입니다. 기술적 약세, 유동성 효과 감소 외에도 세 가지 변수가 있을 것 같습니다. 첫째는 미국 코로나 상황입니다. 지난해에는 백신이 보급되면 경기가 살아날 것이라는 기대감으로 증시가 올랐는데, 지금은 백신 보급에도 불구하고 델타 변이가…

… 우리 경제에도 타격이 있었습니다. 그런데 이번에는 중국이 오히려 지급준비율을 인하했습니다. 긴축이 아니라 유동성을 공급하는 방향입니다. 또 중국 규제는 모든 산업을 옥죄는 것이 아닙니다. 알리바바나 텐센트처럼 중국 내수에서 활동하는 기업을 겨냥하고 있습니다. 비유하자면 학급 안에서 가장 덩치 큰 학생을 혼내는 것과 비…

…다. 금리가 올라가는 과정에서는 경기가 좋아서 올라간다는 측면도 있지만, 금리가 올라가면 그동안 저금리와 유동성 덕분에 아무 생각 없이 지내던 기업들이 어려워질 수 있습니다. 그런 기업이 없으면 다행이지만, 혹시 있다면 말이죠. 그래서 퀄리티가 낮은 회사들은 조금 어려워질 수 있다는 말씀을 드리고 싶습니다. 차트를 보…

…른 조치가 없었다면, 그 상태로 시장이 무너졌을 수도 있었겠죠. 하지만 연준이 개입을 했어요. 연준은 달러 유동성 공급을 했어요. 물론 중앙은행이 바이러스를 치료할 수는 없어요. 하지만 중앙은행은 부채 때문에 파산하는 시간을 늦출 수는 있어요. 당시 연준이 했던 말은 이런 뜻이었어요. "예상치 못한 바이러스 같은 재앙 …

… 경기 둔화가 이어진다면 우리 수출 기업들도 걱정해야 하는 시점이 올 수 있습니다. 중국의 지준율 인하는 유동성 공급이라는 긍정적인 측면이 부각되고 있지만, 실제로는 최근 경기 둔화 우려를 반영한 결과로 해석하는 것이 맞습니다. 이런 현상이 지속된다면 우리나라도 지금은 수출이 잘되고 있지만, 수출 모멘텀이 꺾일 수 있다…

…다. 주식의 내재가치를 분석하는 것도 어렵지만, 내재가치에 곱해지는 멀티플(PER)이 경제 상황이나 시장의 유동성, 금리 상황에 따라 수시로 변하기 때문입니다. 멀티플이 일정하다면 주식투자는 너무 쉬워질 겁니다. 삼성전자를 예로 들어 보겠습니다. 삼성전자의 이익이 40조 원 정도 나온다고 할 때, 적정 멀티플이 15배라…

… 민간 착공을 활성화하는 방향이 중요하다는 지적이 나옵니다. 수요는 세분해서 볼 필요가 있습니다. 대출, 유동성, 세금, 청약 제도, 무주택자 비율 등 변수가 매우 많기 때문입니다. 최근 한 리포트에 따르면 40대 중 무주택자 비율이 44%에 달합니다. 서울의 무주택자 비율은 통계청 자료 기준으로 절반 이상입니다. 연…

…제는 1930년대 대공황 이후 가장 깊은 침체의 늪에 빠졌지만, 주가 등 자산 가격은 급등했습니다. 풍부한 유동성과 초저금리로 실물과 금융의 괴리가 크게 벌어진 것입니다. 2021년에는 실물 경제가 회복 국면에 접어들고 자산 가격이 조정을 보이면서 그 괴리가 좁혀질 가능성이 높아 보입니다. 앞서 살펴본 미국의 물가와 금리…

… 저는 내 주식 비중을 전체적으로 좀 에 줄이라고 지금 말씀 드리고 싶은 거고요 4 교수님께서 그 자산가격 유동성이 우리나라 부동산에 대해서는 그렇게 좋게 보시지 않은 걸로 이 걷는데 4 그 부분에 대해서도 정말 관심 많으실 것 같아요. 실제 가 부동산 전문가는 아니고 이렇게 스피드 집에서도 더 그냥 집사람한테 맨날 음날…