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… 개가 코스피 등락을 크게 좌우하다 보니, 시장 분위기를 판단할 때 이 부분을 같이 봐야 합니다. 둘째는 매크로 환경입니다. 한국 시장은 환율과 금리 같은 대외 변수에 민감해서, 외국인 수급이 약해지면 주가 흐름도 함께 약해지는 구조를 갖고 있습니다. 그리고 메모리 반도체 쪽은 가격이 아직 크게 떨어지지 않고 있고 비용…

…지만, 올해는 기준금리를 올리는 중앙은행이 더 많아지고 있습니다. 한국은행만의 이슈가 아니라 전 세계적으로 매크로 측면의 걱정거리에 대응해야 하는 시점입니다. 한국은행만 금리를 올린 것이 아닙니다. 미국이나 일본은 여전히 완화적 기조를 조금씩 줄이는 중이지만, 금리를 올리는 중앙은행도 많습니다. 뉴질랜드도 올렸고, 유럽…

…까 어깨가 무너지는 그런 모습을 보일 때는 이제 좀 쉴 수 있다는거 폭력까지 모르겠구요 그는 다른 여권 들 매크로를 봐야 되는거 같고 채집 매크로 읽고는 굉장히 좋기 때문에 주가가 너무 급증했다 가 좀 조정 받는 중에 빌미로 작용을 한다는 느낌은 있습니다만 규제가 점점 더 강화되고 특히 내년 3월 대선 이후에 이 문제가 …

…, 탄탄 셀렉트에서 가입하면 되는 거죠. 열심히 공부하는 건 좋은 것 같아요. 요즘 테이퍼링 이슈나 여러 매크로 환경을 분석하는 분들도 많은데, 투자에서 그런 게 중요한가요, 아니면 기업이나 섹터가 더 중요한가요? 탑다운으로 매크로를 분석해서 투자 잘하시는 분들도 계시고, 홍 박사님 같은 분은 마이크로를 잘 맞추시죠.…

…그러면 이제 채권이나 원자재 주식 중에서 어떤 종목을 가져가는 게 좋을지 말씀드리겠습니다. 자산배분 관점에서 보면 주식 57%, 채권 25%, 원자재 8%를 하반기 자산배분의 비중 기준점으로 놓고 접근하시면 좋겠다는 생각입니다. 주식도 말씀드리면 사실 주식 57% 중 27%는 선진국입니다. 선진국 27%, 프런티어가 2…

…이 가져왔습니다. 그래서 성장주나 장기채권의 비중을 높이는 모습이 많았습니다. 하지만 이제는 인플레이션처럼 매크로 환경의 변화가 큰 시나리오가 나타날 수 있다고 봅니다. 그래서 이런 가능성을 포트폴리오에 반영할 필요가 있습니다. 앞서 말씀드린 경기 민감주, 가치주에 대해서는 신중하게 접근하고, 채권에 대해서는 경계감을 가…

…세 했거든요. 4 그래서 고 역임 아직도 내 크라 치경부 하다 적으니까 테이터를 금리인상 못하고 있는데요. 매크로 나 상황에 따라 다르게 습니다. 많은 뉴욕 고향은 참 제가 오게 탄력적 이에요. 4 작년 4월달에 두달 사에 미국 고용이 2230 만개 줄어 들더라구요 10년 동안 늘어났던 거의 일자리가 단 두 달 사이에 줄…

… 나올 가능성이 있다고 봅니다. 따라서 반도체 업종에 대한 우려를 크게 신경 쓸 필요는 없다고 판단합니다. 매크로 측면에서 보더라도 반도체 수출은 3개월 연속 호조세를 보이고 있습니다. 7월에는 D램 가격이 근 사 달러를 넘어섰기 때문에, 지금은 충분히 슈퍼사이클 구간에 들어와 있다고 판단하고 있습니다. 오히려 주가가 떨…

…드바이저 본부, 신한금융지주 디지털 전략 관련 업무 등을 거쳤고, 신한WM 사업부 등을 두루 거치며 글로벌 매크로 마켓에 대한 전문적인 분석과 함께 그룹 내 매크로 투자전략 수립, 대고객 컨설팅, 강의 등의 업무를 수행해 왔습니다. 유튜브에서는 '금융 천재', '금리 전문가' 오건영으로 불리며 140만 구독자의 사랑을 …

…는 비중이 30%에 근접할 만큼 크다는 점이 있습니다. 외국인들이 연준의 테이퍼링이나 인플레이션 우려 같은 매크로 불확실성 때문에 한국 주식 비중을 줄이는 과정에서, 반도체가 불가피하게 최대 피해자가 된 셈이죠. 오늘 삼성전자와 SK하이닉스가 올라가서, 10만 전자를 기다리셨던 투자자분들은 조금 다행이다 싶으셨을 것 같…

…5일 기준으로 환율이 거의 1,150원 근처까지 왔습니다. 이 수준에서 조금 더 올라가면, 시장은 지금보다 매크로를 더 우려하는 환경으로 바뀔 수 있습니다. 이 점을 염두에 두고 환율을 지켜보실 필요가 있습니다. 환율이 올라간다는 것은 외국인 투자자 입장에서 원화 강세가 되거나 적어도 약세가 크게 되지 않을 것 같다는 …

…가 있겠지만, 지극히 개인적인 기준으로 정리해 보겠습니다. 첫 번째는 시장 전체의 흐름을 아는 것입니다. 매크로에 대한 통찰이 필요합니다. 두 번째는 개별 종목 분석입니다. 회계를 알고 재무제표를 보는 것은 기본이고, 산업군에 대한 전반적인 이해와 밸류체인 전반에 대한 숙지가 확실해야 각 종목의 적정 밸류에이션을 판단…

…있을 것으로 생각합니다. 강한 고용 보고서가 확인되기 전까지는 긴축에 대해 크게 우려할 부분은 없다는 게 매크로 변수에 대한 핵심입니다. 이런 환경 속에서 국내 증시 전략을 정리해 주셨으니, 여러분들 잘 기억해 두시기 바랍니다. 지금까지 염승환 영업팀 부장과 함께했습니다. 감사합니다.…

… 때마다 이제 확인이 되어야 된다 이런 것들이 일단 첫번째 가장 큰 포인트를 꺼구요 그 다음에 두 번째로는 매크로 측면에서 놓고 보면 은 소위 금이 장기 기능의 안정세가 필요합니다. 이제 무슨 말씀이 냐 면 사실은 최근 들어서 코삭 기업들 특히 이제 성장주 라고 불리는 기업들이 상당히 보생 햇다가 최근에 다시 이제 반등…

…는데, 4월 들어 2조 원 조금 넘게 순매수하고 있는 것 같습니다. 외국인 수급에 대해 많이 물어보시는데, 매크로 애널리스트 입장에서 이 질문을 받으면 항상 나오는 대답이 있습니다. "원·달러 환율을 보고 들어온 것 같다"고 말씀하시는 분도 많습니다. 사실 이 얘기는 반은 맞고 반은 틀립니다. 탑다운으로 매크로를 보고 …

…그런데 금리도 그렇고 환율도 그렇고, 고점을 찍고 내려오는 모습을 지금까지 보여주고 있습니다. 그래서 아직 매크로 때문에 시장이 완전히 무너지는 상황은 아니라고 생각합니다. 정크본드 스프레드(OAS)도 보겠습니다. 미국의 신용 상태가 좋지 않은 회사들의 금리와 국채 금리 차이인데, 보통은 3~4% 수준에서 움직였습니다.…

…비트코인을 포함해 기술주, 그리고 온라인 플랫폼 기업들의 주가를 장기적으로 긍정적으로 보고 있습니다. 다만 매크로 변수에 대해서는 지난 한 달 동안 계속 매크로가 이상하니 매크로를 잘 살펴볼 필요가 있습니다. 아주 우호적인 환경은 아니라고 계속 말씀드렸는데, 당분간 힘든 국면이 지속될 것 같다고 생각합니다. 그럼 무엇을…

…제가 조금 무거운 주제를 다뤘습니다. 이번 주는 디플레이션에 대한 이야기를 자세히 드렸습니다. 다음 주에는 매크로 관련 이야기를 드려 보겠습니다. 한 주 동안 고생 많으셨습니다. 오늘은 이것으로 마치겠습니다. 영상 하나를 다시 정리해서 올리도록 하겠습니다. 많이 시청해 주시고, 퀴즈도 내겠습니다. 정답을 맞춰 주시면 감사…

… 이야기를 드렸고, 못 보신 분들은 꼭 확인해 보시기 바랍니다. 이번 주 주제는 **디플레이션**입니다. 매크로 관련 이야기를 하려고 했는데, 매크로 중에서도 투자하시는 데 가장 중요한 것이 무엇일지 고민하다가 디플레이션으로 정했습니다. 디플레이션이 어떤 영향을 주는지 이번 주 내내 계속 이야기해 보겠습니다. ### …

… 성장주 들이 같이 채 나가는 내년에 되지 않을까 한번 생각해 봅니다. 로 제 개인적인 생각이구요 시장의 매크로가 그렇게 바뀌지 않기 때문에 내년도 주도주 를 생각해보면 은 올해 랑 맥락에 많이 다르지 않을 것 같아요. 그냥 다만 종목 원이 더 확산되는 느낌 이건 아 아 이런건 좀 아닐것 같구요 다 압축되는 그런 느낌으…

…자한 기업을 통해서 버는 것이므로 기업 분석도 해야 합니다. 그런데 손실을 입는 때는 내가 생각하지 못했던 매크로 환경이 조성될 때예요. 매크로 환경이 바뀌면 그때는 나의 위험 태도를 바꿔야 합니다. 지난 10월 초반부터 제가 계속 얘기했던 것은, 시장이 무너지는 시작이 아니라 숨 고르기일 것이라는 점이었어요. 거시경제…

… 영향을 주는 게 환율이기 때문에, 이익 면을 우리가 봐야 되는데, 매출과 이익에 영향을 줄 수 있는 어떤 매크로 변수의 변화가 생기면 팔아야 되겠지만, 지금 제가 봤을 때 영어로 대부분의 가사를 만드는데 이게 엉키고 있다, 이건 엄청난 변화죠. 그런 관점에서 이제 주식을 보실까요. 우리 장이 끝나고 지금 주문 느낌 생…

…조선을 이끌던 기업들도 새로운 기술이나 패러다임 변화 앞에서는 입지가 흔들릴 수 있습니다. 또 한 가지는 매크로 변수에 대한 민감도입니다. 매크로에 민감한 회사가 있고 그렇지 않은 회사가 있는데, 민감한 기업은 그룹 흐름을 함께 봐야 합니다. 예를 들어 엔터테인먼트 회사는 주요 수입원이 공연이라서, 해외 공연과 환율, …

… 통찰력으로 이제 좀 답을 낼 수 있었던 게 아닌가 뭐 이런 사막 해봤구요 저희들이 음 만나게 되는 시장의 매크로 변수 부터 모든 글로벌 얻은 이런 변수들을 돼서 사실은 뭐랄까요. 그 어떤 국민이 있 어떤 스타일 종목 세리 좀 강하고 또 어떤 보면 으로 넘어가고 하는 글은 어떤 변화의 등 포인트 같은거도 사실 투자자들이 …

…다. 투자 스타일을 묻는다면, 가장 먼저 **변화 사냥꾼**이 되자는 것입니다. 기업가치에 영향을 미치는 매크로·마이크로 환경의 변화, 산업 구조의 변화, 세계 질서의 변화, 인구 구조와 소비 패턴의 변화, 투자자들의 성향과 리스크 민감도의 변화 등을 빠르고 정확하게 찾아내서 최적의 포트폴리오를 짜는 것이 가장 중요하다…

…로 사게 되는 종목입니다. 이런 수급까지 생각해 보셨는지요. 그 부분을 감안해서 주가가 좋았던 것입니다. 매크로 환경, 특히 코로나 우려가 수그러들면 상황이 나쁘지 않게 흘러갈 것입니다. 이제부터는 삼성전자 자체보다는 디스플레이, 반도체, 휴대폰, TV 업체 또는 낙수효과를 보는 중소 협력사들이 더 많이 오를 것 같습니…

… 쏠림 현상은 좋은 종목들 그리고 안 망할 거 같은 종목들에 대한 100 여전히 계속 올라갈 수 있는 그런 매크로 전 환경이 조성돼 있다 이렇게 말씀 드릴수 있을것 같아요. 그런데 사실 양쪽 않아 라는게 무한히 계속될 수 있다면 지금 말씀하신 대로 제가 보기에는 끝까지 올릴 수 있는 거고 양적 완화를 뭔가 제약할 수 있는…

…업이 아니라 내수주, 음식료주들이었어요. 이 종목들의 밸류에이션이 20배에서 40배까지 올랐던 이유는 당시 매크로 환경에 있습니다. 1969년부터 1973년까지 금리가 계속 올랐고, 인플레이션 기대가 있었어요. 지금 상황과 비슷하죠. 당시엔 금리가 낮고 인플레이션이 안정되어 있어서, 확실한 캐시플로(현금흐름)에 대해 사…

…당히 좀 제한되는 모습을 보일 거 같고요 저희는 주식시장 중에서는 미국 주식을 가장 좋게 보고 있습니다. 매크로 측면에서는 저희가 여전히 이 급격한 회복 보다는 2021년 내년 2분기 이후 m2 회복을 보고 있기 때문에 이 경기 회복 기대감이 실제 매크로가 받쳐주지 못할 걸로 보고 있고요 다만 이유가 같은 경우에는 워낙…

…2분기 가이던스가 주가에 훨씬 더 중요할 것입니다. 삼성전자는 어닝 서프라이즈가 많이 나오는 기업입니다. 매크로 환경이 약할 때는 가이던스가 워스트 케이스로 나올 가능성도 있습니다. 하지만 D램 가격이 오르고 있고 서버 쪽 수요도 늘고 있어서, 2분기 실적이 1분기보다 크게 나빠질 가능성은 높지 않다고 봅니다. 설령 스…