저자: 박세익 · 한국인
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결론: 중장기적으로 우량 대형주를 보유하며, 글로벌 확장성과 높은 진입장벽을 가진 혁신 기업에 집중하라는 메시지. [투자 전략] - 중소형 반도체 소재·장비 기업은 변동성이 크므로 포트폴리오의 약 30%만 할당하고, 나머지 대부분은 안전한 대형주 중심으로 운용하라고 권고. - 삼성전자 관련 반도체 공정 장비·소재 기업 중 독점적 기술력을 가진 히든챔피언을 선별하라고 제시. [엔터테인먼트 업종] - 엔터 3사(JYP, SM, YG)의 합산 시가총액이 낮다는 점을 지적하며, BTS 등 글로벌 팬덤 기반 기업의 밸류에이션 재평가 가능성을 언급. - 최근 K-POP 가사가 영어 비중이 늘어나는 변화를 글로벌 확장의 신호로 해석. [환율·실적 구조] - 일본 매출 비중이 높은 기업은 엔화 약세(원/엔 환율 변동)에 따라 수익이 흔들리며, 매출이 글로벌로 다변화되면 멀티플이 높아질 수 있다고 설명. [투자 심리] - 기업을 볼 때 부정적 프레임보다 열린 마음으로 접근할 것을 강조하며, 과거 엔터주 회계 이슈 사례를 언급. - 삼진을 두려워하지 말고 적극적으로 스윙(매수)하라는 비유로 실행의 중요성 강조. [기타] - 과거 특정 시기 주도주(화장품, 네이버 등) 사례를 들어 시장 주도 업종은 매년 바뀐다고 설명. - 전반적으로 장기 보유와 공부 기반의 매매를 권장.
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요즘 보니까 고코스트 악 중에서 아까 말씀하셨던 급유 들이라는 지막 그런 것들이 굉장히 많잖아요. 안되지 장비라던가 굉장히 가치도 좋고 많이 성장하는 산업이라고 하는데, 저의 입장에서는 차라리 그런 것보다 그냥 아까 말씀하셨던 대용 줄을 그냥 안전하게 가지고 쭉 중장기적으로 갖고 있는 게 어떨까 하는 관점에서 질문이 있습니다. 대응 좀 만으로도 충분히 잘 법을 자매는 충분히 느낄 수 있다고 생각하고요. 거기서 조금만 더 집신전에서 생각해 보신다면, 삼성전자를 돕는 예를 들어 반도체나 스마트폰이나 요새 5G 통신장비라든지, 고기의 어떤 3회말 돕는 회사들의 소잉 그 라벨 체인이랄까요.
고조를 조금 공부하시는 분은 사실 어렵진 않다고 생각하거든요. 그걸 더 기술적으로 분석하고, 전문가적인 엔지니어적인 분석을 하기만 하면, 물론 엔진 1 아님 어렵습니다. 그쪽 담당 애들 있어요. 근데 저는 일반인도 적어도 에러 3사의 반도체 중에 전공정을 돕는 장비는 모으며, 반도체 공정 해서 굉장히 필수적인 소재는 보며 이승도를 이해하는 것은 어렵지 않은데, 그 안에서 보면 그 중에 당상 도우 열이 있다고 생각합니다.
첫째, 제 생각은 인류의 신을 머피 하리 얼마다 이렇게 매긴 어려도 그 중에서 가장 짧지만 리더를 사는 것은 충분히 승산이 있다고 생각되고요. 그다음에 조금 더 나아가서 한번 생각해 보자면, 그 회사가 이러이러한 어떤 경쟁력과 남이 갖지 않은 얻으니 또 자발적 계속 기술력 같은 게 있는가 여부를 좀 살펴보는 것은 이미 나와 있는 데서도 쫌 잦을 수 있는데, 그게 이제 히든챔피언이라고도 하는데, 그런 대열에 낄 수 있는 종목이면서 그 든 강한 버튼 컴퓨터가 굉장히 오래 갈 수 있는 가능성이 있다면, 그런 물을 조금 전체 포트폴리오의 한 70%는 대응주로 안전하게 하시되, 중소형 중에 그 업종별로 내려 재상 연관성이 있는 정본 삼성전자를 돕는 반도체 핵심 소재 기업 따면, 사실 반도체 업황이 좋다는 그런 반쯤 지속되는 하는 크게 위험하진 않다는 생각을 좀 듭니다.
이렇게 약간 조금 젊기에 관심의 범위를 넓혀 드시면, 또 굉장히 중소형주는 약간 변동성이 큰 것만 잘 대응하고 활용하시면 이점이 있지 않습니다. 되게 조 어쩔 뭐 해 주셨는데요. 저희 최근에 한 석 달 동안 2배 통 정도의 저나 에다가 자료 신분도 거의 17~8년 되신 것 같아요. 왜 셔예 보셨는데, 굉장히 방금 질문하셨던 거랑 비슷한 질문을 하시고 제가 답변도 그렇게 합니다. 왜냐하면 주리니 입장에서는 이 성장하는 중생 줄은 발굴한다는 게 좀 어려울 수가 있거든요. 그런데 제가 제일 좋아하는 b 트렌치 줘 뜻인지 피렌체 책을 보면, 그 아그대스 성 아그네스 학교 아이들의 포트폴리오 수익률이 굉장히 좋았다는 걸 보면서 유지들이 제가 깜짝 놀라는 부분이거든요.
그 부분에서 너 주식은 굉장히 상식적으로 서면 된다는 거야, 상식의 예 예 예. 그래서 이번에 시장을 주도하고 있는 미국에서 아마존이 구조 예, 그리고 최근에 테슬라 같은 경우도 굉장히 여러 가지 논란이 많은데, 우리 회사의 운영 철학에 보면 집들이 부사장님의 지금 주우 언급을 해 주셨는데, 주식을 가장 5배 10배 차이 주시고요. 찾는 방법 중에 하나가 저희는 이제 두 가지 방법이 있는데, 그중에 하나가 지난번에 한번 언급해 드렸듯이 우리나라에서는 1등인데 전세계에서 비크 3칸 티어로 지금 봤다가 그게 펄스 티어로 올랐을 때 된 주가가 10배 간다고 정리해도 인상, 그중에 이제 한계가 2010년 11년도에 우리나라의 소녀시대의 예 모멘텀이 있었다 네 셈이에요.
그래미 지금 지난번에 제가 여태 페이먼트 좀 좋게 본 돼서 저희는 지금 엔터테인먼트에 어떤 변화가 일어나야 돼요. 그 우리 아이들이 좋아하는 BTS, DSI 남아있어야 그리고 블랙핑크 노래를 들어보면 이번에 큰 변화가 있었어요. 큰 변화가 뭐냐면, 예전에는 한글 다 사에 영어가 조금씩 들어갔잖아요. "카몽 데이비" 뭐 이래 진로 들어갔다면, 지금은 대부분이 영어고 한글이 조금 들어가야 돼요. 그걸로 너무한 거를 소요 우리가 해냈다 아니냐 이런 기사가 떴었는데, 저희 회의 때 저는 그 반대로 해서 그랬죠. 글로벌 이션에 이제 박차를 가하고 있다는 거죠.
언어라는 장벽에 막혀 있던 우리 케이팝이 이제는 가사를 영어로 대부분 하는데 이게 먹히는 거죠. 근데 이번에 뭐 키고 있잖아요. 예, 그도 혹시 질문하신 방출 계획, 국어 선생 게 많죠. 봤죠. 예. 그래서 똑같은 국어선생님 관점에서, 우리도 한글을 사랑하는 사람으로서 보지만, 이 투자는 매출이 얼마나 확장되는가가 기본이거든요. 예. 그래서 우리나라 5천만 인구가 쓰는 제품이 하다가 이게 글로벌하게 터지면서 동남아, 중국, 미국, 유럽에서 터지면 그 주가가 10배 가는 겁니다. 그런 차원에서 최근에 이제 엔터 3사의 주가, JYP, SM, YG 엔터 2, 3세의 주가 합산 시총이 작년 기준으로 2조 밖에 안 됐어요.
예. 그런데 이번에 BTS가 5조 회 성장이 그렇지요. 예. 근데 5조에 상장이 돼서 요즘 상단과 되면 산다고 하잖아요. 나사 쪄도 만들지만, 예, 따서 휠 따 상 하며 10조가 되고, 거기서 또 30% 붙으니까 13조가 되는 거거든요. 그러면 지금 우리 3사의 엔터 주식들이 최근에 좀 올라서 3주가 조금 넘으세요. 이 3조에 같이 이제 BTS가 만약에 10조가 되면, 이 밸류에이션이 어느 쪽이 거짓말을 하고 있는 거지 내봐야 할 때. 엔터 3사의 최근에 보면 블랙핑크가 그런 글로벌 아이다 모멘텀 말을 만들고 있고, 또 이제는 군대 갔던 2일 선수들이 이제 돌아오고 있잖아요.
이런 모멘텀이 생기곤 했는데, 그 전체를 다 아울러 보면 엔터에 최근에 큰 변화 중의 하나가 가사가 글로벌라이즈 되구요. 이래서 저는 이 글로벌 아이제이션 모멘텀에 있는 주식에 맞춰 투자하면 된다고 봅니다. 그 상장된 기업이든 비상장 기업이든, 이 글로벌 아이제이스 모멘텀이 없는 주제와 같이 도안 봅니다. 그런데 우리나라 기업 중에 이 패러다임을 바꾸고 있나, 네이버도 그렇고, 카카오 같은 경우엔 카카오가 글로벌 모멘텀에 탄 건 아니지만 국내에서 경제를 지금 완전히 기반 보고 있잖아요. 그뿐만 아니라, 그런 혁신기업, 두 번째는 혁신기업이고, 첫 번째가 글로벌 아이제이션 되면서 글로벌 탑 티어가 되면, 이 주식은 우리가 그 모멘텀이 꺾이기 전까지 10배를 보고 매매한다는 개념으로, 10배 전거 구어 매매가 아니라 그냥 죽 끌고 가는 거죠.
그리고 제 모 기억을, 우리 레스 모네 그동안의 동영상을 한번 쭉 찾아보시면, 그러면 언제 팔아야 될까, 먼저 팔아야 되는가에 대해서, 부장님이 아까 SM 얘기도 해 주셨을 때 그 커스텀 매출 같은 부분에 대한 영향을 줄 수 있는 게 원 엔 환율, 그런 게 있다고 말씀하셨는데, 일본 매출이 대부분이었는데, 그 일본 매출이 결국은 엔을 받아와서 원화로 바꿔야 되는데, 아무래도 엔고 현상이 되면 좋은 거죠. 여기서 또 하나 새로운 관점을 말씀드리면, 그 글로벌라이즈에 실린 이 돼서 이제는 매출이 일본에서만 나오는 게 아니라 중국에서도 나오고 미국에서도 나오고 유럽에서도 나오면, 이 엔화에 의존적인 매출 구조가 또 바뀌는 거예요.
그러면 그만큼 소위 말하는 멀티플이 바뀌는 겁니다. 예. 저희 회사는 원엔 환율의 변동에 의해서 수익이 왔다 갔다 하는 회사야, 이렇게 되면 밸류는 이제 멀티플을 높게 받을 수가 없어요. 그 예가 바로 자동차입니다. 예. 자동차는 일본의 자동차 회사, 독일의 자동차 회사, 완전 경쟁을 하고 있는데, 그 경쟁 속에서 사장 중요한 가격 변수의 영향을 주는 게 환율이기 때문에, 이익 면을 우리가 봐야 되는데, 매출과 이익에 영향을 줄 수 있는 어떤 매크로 변수의 변화가 생기면 팔아야 되겠지만, 지금 제가 봤을 때 영어로 대부분의 가사를 만드는데 이게 엉키고 있다, 이건 엄청난 변화죠.
그런 관점에서 이제 주식을 보실까요. 우리 장이 끝나고 지금 주문 느낌 생각나치 말씀, 무슨 별개 탭 좋게 랩의 부작용이 더 동영상 하루 3번 쯤 이제 보시기 바라구요. 이제 우리 부사장님을 이제 봐온 많은 좋은 말씀을 들은 것 같은데, 좀 이렇게 머리에 딱 와닿는 그런 부분이 좀 없을 수가 있어요. 그 어려운 내용들이 많았기 때문에 제가 옆에서 십 년을 같이 근무해 줘야 되요. 어 나 유학을 좀 해 드리면, 우리 부사장님은 제가 한 번씩 보면 초등학교 4학년 다 더, 아 죄송합니다. 이런 흐름이 걷어야까지도 뭐 이렇게 동안 쉬워요. 뜻이 또 이 말이 뭐냐면, 뭐 너무 밝으신, 그렇다, 우리가 동심 속에 시 허위로 힘을 가져야 된다고, 성경에도 이런 말이 있죠.
너희가 마음에 어린이와 같지 않으면 천국에 들어갈 수 없다고 예. 그래서 우리가 사물을 바라볼 때, 특히 투자를 할 때는 조심을 해야 하는 거죠. 부정적인 관점의 프레임을 갖고 있으면 완전 다른 얘기예요. 그래서 아까 이거가 됐어, 새로운 혁신 기업을 바라볼 때, 아니면 우리의 엔터 기업을 옛날에 제가 2011년 더 SM 주식을, 소녀시대라는 CNN 뉴스를 다 보면서 글로벌라이즈에서 틈이 생겼을 때, 딱 시총 3,000여억 원인데, 주변 사람들한테 물어봤어요. 주변 펀드매니저 형님들한테 물어봤더니, 야 나 엔터 주식 절대 안 샀다, 거기 전부 다 사기꾼, 이곳도 안 샀다, 라고 이런 식으로 펴발라 하는 거죠.
되게 부정맥에 대한 옛날 기억 때문에, 뭐 셀트리온도 한 5년 전까지 얼마나 회계 부정에 대한 남성 주스들이 많아서, 짜면 어마어마한 기업이 되자, 그렇죠. 그래서 우리가 주식을 바라볼 때나 좀 어린이의 참사 업무로 바라볼 필요가 있어요. 그런 면에 있어서 우리 부사장님이 굉장히 열린 마음으로 항상 주식과 기업을 바라본다, 요게 오늘의 좀 핵심이 되는 말이에요. 두 번째는, 우리 부사장님은 제가 여의도에서 최고의 홈런 타자라고 얘기합니다. 우리 회사에서도 이거 4강 3장에서 가운데 직구가 들어왔을 때 가장 잘 치는 사람이 우리 부사장님입니다.
그렇구나, 그럼 내가 여기서 데이브 전설적인 홈런타자, 미국의 베이브 루스, 웰고, 이승엽도 그렇고, 이대우도 그렇고, 그 나라의 최고의 홈런 타자 나 삼진 1등이에요. 아 그렇죠. 그런데 삼진을 두려워하면서 스윙을 하지 않으면 홈런이 안 나오는 거예요. 예. 그렇기 때문에 이 삼진을 두려워하면서 스윙을 아예 안 하시는 분들이 있어요. 저희 찾아오시는 분들 보면, 아 이번에 이렇게 해서 빠질 것 같고, 이렇게 해서 어떻게 될 것 같아서, 아니면 죽여 뿐 탓을 하면서, 그래서 나 아직까지 주식을 못 하고 지금까지 관망을 하고 있는데, 언제가 시각이 제일 좋은 타이밍입니까? 그쵸. 이런 제 9조 원이 90%에요.
3실은 좋아요, 하는 거예요. 제가 그룹 모티브에 나가서 가라앉은 컵을 못 하는 이유 중에 하나가 스칠 천안은 소개 처음에... 그래서 제가 항상 성공의 99%는 액션이라고, 그 우리가 키보드의 버튼을, 액션 버튼을 누르셔야 돼요. 이렇게 그 버튼을 누르는 게 중요했는데, 우리 부사장님은 굉장히 동심과 같은 마음에서 이 버튼을 잘 누르시는데, 여기서 이제 아, 그러면 나도 긍정적인 마음으로 적극적으로 매매를 더 해봐야 되겠다라고 잘못 생각하실 수가 있어요. 공부를 하고 아셔야 돼요. 이럴 때는 공부를 하셔야 된다고 설명할까요. 질문에서 대게 밸류에이션을 어렵게 하실 필요가 있는 게 아니라, 어떤 분은 그렇잖아요.
강세장이 돌아오면 세계 1등 주식을 해도 된다, 그리 강세장이 돌아오냐, 그 섹터의 1등 기업만 매매해도 돼요. 그게 아까 질문하신 대응주 중심으로 하면 되지 않습니까, 그 부분에서 굉장히 공감을 하거든요. 그래서 저희 회사에서는 우리 부사장님처럼 정말 중소형주 중에서도 고성장하는 기업을 발굴해서 포트에 넣으시는 분도 있지만, 저희는 포트의 80%는 시장을 선도하는 초대형주로 저희가 수익을 다 내고 있습니다. 그 기업들을 보면, 올해도 가까워, 네이버와 LG화학과 같은 초대형주, 3000바이오까지 초대형주를 위해서 수익이 다가갔던 것입니다.
항상 보면 시작하면, 아무리 그동안 10년 동안의 막스가 피었다 해도, 그 해에 시장을 주도했던 대표 주들이 다 있었어요. 우리가 이해할 수 있는 2014, 15년도에는 화장품주가 있었고, 그죠. 항상 보면 2000년, 또 13년도에 네이버가 상장이, 다시 분할해서 상장을 했었고, 그런 식으로 우리가 주식을 아그네스 초등학교 아이들처럼 바라보며, 좀 어디가 장성을 잘 뜻하는데요. 원래 제품이 나도 사고 싶어 할 때, 그는 30 산에서 출발하시기 바라고, 우리 부사장님처럼 열린 마음으로 어린아이와 같은 마음으로 엑셀 하시면, 그러나 운영을 하지만, 이렇게 다라는 말씀으로 제가 원래 략을 하고 여기서 끝낼게요. 머리에서 안 씨가 된다고 했으니까, 앉은 많이 다르다. 오늘 그렇게 채 뜬 지 기관투자가 집이 최고의 고 소리치자 5박스 잊어버린 인해 서서히 김 유부 달하는 개인, 또 유착 않을까 건 마셔 가지고, 그리고 감사합니다.
제드 오늘 좋은 말씀 감수하고 제도를 만들었습니다. 그래서 좀 또 좋은 말씀 감사하고, 자 조처 빙 하세요. 다음에 또 한번 처리하겠습니다. 그렇죠. 감사감사합니다. 예. 오늘 앞서 여기서 내 바치겠습니다. 안되겠습니다. 이소 아세요. 삼상 4장 감사합니다. 어
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