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…장이 오르느냐 내리느냐보다 어떤 기업이 명암이 갈리느냐가 중요해졌습니다. 그래서 그동안 인플레이션 때문에 매크로에 집중하셨다면, 이제는 보유 종목이나 매수를 고려하는 종목의 개별 상황을 훨씬 꼼꼼하게 따져보셔야 합니다. 시장과 관련해 종목을 사면 지난해 손실을 많이 보고 좋은 결과가 있을 수도 있지만, 오히려 지수가 반…

…어지죠. 하지만 이 시장은 그만두지 않는 사람이 이기는 시장입니다. 최근 다른 유튜버의 콘텐츠를 베끼거나 매크로, 자동 완성, 복사·붙여넣기로 글을 양산하는 방식은 인터넷에서 통하지 않습니다. 시간을 아무리 줄여줘도 돈이 안 되면 소용이 없습니다. AI로 세상이 완전히 대체되기 전까지는, 직접 글을 쓰는 것이 돈을 가장…

…체는 크게 못 올랐지만, 박스권 안에서도 실적이 나오는 기업은 종목의 크기와 무관하게 크게 튑니다. 따라서 매크로보다는 개별 기업의 실적과 성장성을 공부하는 것이 좋겠습니다. 큰 흐름은 저희가 계속 체크해 드리겠습니다. 오늘 채플미 순서는 여기까지입니다. 일주일 동안 수고 많으셨습니다. 감사합니다.…

…이 갈리게 됩니다. 업종별로도 이런 일이 많이 나오고 있습니다. 그동안 많은 투자자분들이 인플레이션 때문에 매크로에 매달리셨다면, 이제는 보유 종목이나 앞으로 매수하고 싶은 종목에 대해 이 기업들을 둘러싼 상황을 이전보다 꼼꼼하게 따져보셔야 합니다. 시장 전체를 보고 종목을 사면 지난해 손실을 많이 본 분들은 좋은 결과…

…각보다 눈에 많이 띄거든요. 요런 기업들이 대부분 여기 해당된다고 보셔도 될 것 같습니다. 좋습니다. 그 매크로 영향을 좀 더 벗어나서 또 거기서 자유로울 수 있는 쪽도 봐야 되고 기존의 우려가 많았다면 그것을 씻어내는 기업이나 산업들 이런 말씀드려볼게요 네크로 보면 아직도 경계해야 되고 못 살 것 같은데요 바텀업으로 …

…다는 점은 우리가 숙진을 하고 가자 또 여기서 한 가지 또 드리고 싶은 말씀이 지난번에도 말씀드렸지만 제발 매크로 같은 거 이제 제발 비중을 20% 이하로 좀 줄이자 우리가 경제학자도 아니고 주식은 좋은 기업을 찾는 행위인 거지 꼭 경제를 안 볼 수는 없어요. 그래서 참고를 하시되 2-30% 정도만 하시고 나머지는 정말…

…뿐이지 그게 추세적으로 다시 한번 전고점 트라이로 계속 간다 아직은 조금 불안하다 자 오늘 2023년 2월 매크로 냉장과 열정 사이라는 이제 자료 준비해 오셨는데 어떤 이야기인가요 2월 달 이제 초중순 시점인데요 2월은 좀 짧기 때문에 금방 지나간 면이 있죠. 하지만 매크로는 한번 또 짚고 넘어갈 필요가 있다는 말씀드리고…

…서 고평가 영역에 속합니다. 최소한의 조정이 나올 가능성이 높은 밸류에이션이라고 보고 있습니다. 마지막은 매크로 요인입니다. 그간 시장이 큰 하락을 했을 때를 돌이켜보면, 10년물 채권 금리와 달러, 그리고 VIX 지수가 큰 폭으로 상승했습니다. 이번에 고용지표가 발표되고 나서 채권과 외환시장도 크게 움직이고 있습니다.…

…던 분들이 예금을 줄이고 주식으로 확 따라붙는 모습이 나타납니다. 저는 이것을 '쏠림 투자'라고 부릅니다. 매크로 환경에서 낙관적인 면도 봐야 하지만, 그렇지 않은 경우도 함께 봐야 합니다. 방금 말씀드린 물가도 빠르게 내려올 수 있지만 그렇지 않을 가능성도 있습니다. 매크로 환경은 굉장히 빠르게 바뀌고 있고, 하나하나의…

…의 장단기금리차가이 주황색입니다네 역전폭이 살짝 올라왔다 하더라도 격일 리셉션을 반영하고 있습니다. 그런데 매크로 지표 중에서 미국의 장단기금리차의 프락시변수가 있어요. 미시건대 소비자 심리지수의 구성 항목 중에서 미래에 expectation이라는 기대 지수와 현재를 판단하는 현재 경기지수의 스프레드 차이를 동일하게 그려…

…높게 나오면 어떡하나 걱정하는 분들도 많지만, 지금은 작년부터 이어진 강달러, 고금리, 고물가가 완화되면서 매크로 환경이 개선되고 기업 실적도 예상보다 좋은 곳이 많아 시장이 상승 쪽으로 이끌리고 있는 상황입니다. 그래서 연준의 스탠스를 기다리는 이 시점에 지표를 면밀히 관찰해 볼 필요가 있다는 차원에서 분석해 보았습니다…

…되기 마련이다라고 생각을 하시면 될 것 같아요. 오래 그러면 결국 분당 공정에 대해 개선 부분도 있고 뭐 매크로적인 부분도 있지만 핵심은 결국에는 고객사의 수요를 저희가 가장 크게 좀 주목을 해서 봐야겠다고 정리를 할 수 있을까요. 수요란 부분이 글로벌 매크로 환경에 큰 영향을 또 받을 겁니다. 현재까지는 소비가 위축되…

…테슬라의 실적이 발표됐습니다. 우려에 비하면 양호한 실적이었지만, 주가 반응은 그냥 밋밋한 수준인 것 같습니다. 최근 저점 대비로 주가가 이미 40% 정도 반등했기 때문이죠. 그래도 확실하게 해준 것이 하나 있습니다. 전장 시장은 보합으로 마무리됐습니다. 다우도 0.03%였고, 나머지 시장도 큰 움직임이 없었습니다. 장 …

…는 재료가 노출된 다음에 이걸 보라는 얘기입니다. 도요타 자동차와 현대차요. 시장 근본주의는, 어떤 재료나 매크로가 나올 때 과거에 영향을 주었던 것으로 분석하지 말고, 그 재료가 나왔을 때 어떻게 반응하는지를 봐야 합니다. 예를 들어 유지냐 완화냐, 기대한 것보다 엔화 강세를 유도하는 전략이 나왔으면 좋았을 텐데, 그냥…

… 터졌습니다. 이것이 오늘날의 상황이에요. 그래서 이런 이야기를 들을 때마다 저는 거꾸로 묻고 싶습니다. 매크로가 이러니 어떻게 대응해야 하느냐고들 묻지만, 과연 대응이 의미가 있을까요? 저도 코로나 때 대응을 제대로 못 했습니다. 많은 사람들이 대응해야 한다고 생각하지만, 대응하지 않고도 투자할 수 있는 방식은 크게 …

… 경기지표에 민감하게 무슨 뭐 경제학자처럼 그렇게 생각을 하실까요. 원래는 안 그랬었는데 22년 시장 원체 매크로이냐 저도 이해가 됩니다. 충분히 근데 거기서는 지금은 조금 좀 나오셨으면 좋겠어요. 그러니까 하긴 하되 분명히 중요하게 보긴 봐야 돼 지금은 좀 업종의 움직임이 시장의 변화 이런 것에 조금 더 많은 공부를 …

…부문에서 부진했던 부분은 순이자마진(NIM)으로 보완하면서, 전반적으로 실적은 선방했다고 보시면 됩니다. 매크로 쪽에서는 큰 변화가 일어나고 있습니다. 미국 국채 금리는 4.29%로 전주 대비 27bp 하락했습니다. BAA 등급 회사채 금리는 5.4%로 34bp 하락했고, 하이일드 스프레드는 4.21%로 26bp 빠졌습…

…동안에 평균 roe가 14% 15%일 때 pbr이 한 1.45배 됐거든요. 똑같이 적용한 거예요. 그러니까 매크로가 만약에 돈의 유동성이 넘으면 같은 거라도 1.5배 1.3도 높게 하면은 팔고만 하겠습니다만 현재 입장은 그거는 약간 그런 상황은 아니죠. 할 수 있으니까 요걸 보시고 일단 나오면은 올해 어닝이 10조년 20…

…죠. 일단 it 섹터뿐만 아니라 전반적으로 지금 투자를 좀 망설이는 구간이에요. 금리도 많이 올랐고 그리고 매크로 환경이 그렇게 매끄럽지도 않고 뭐 그러다 보니까 이런 기존의 계획됐던 투자가 지연이 됐을 때 아무래도 좀 타격을 입지 않을까라는 생각을 조금 하고 있습니다. 그리고 it 인프라 사업 같은 것들이 예상보다 좀 …

…### 부동산 시장, 이 때까지는 어렵다고 봅니다 저는 부동산 지금 아주 심하게 여기서 몇 년 더 가는 불황보다는 급격하고 짧은 불황을 보인다고 봅니다. 다만 운이 없으면 길어질 수도 있습니다. 그래서 금리는 내년에 지금보다 낮아진다고 이야기할 수 있지만, 집값이 지금보다 높을지 묻는다면 1년 뒤는 자신이 없고 2년 뒤…

…떨어질 수 있다는 우려 역시 실현 가능성이 낮다고 생각합니다. 그렇다면 어떻게 준비해야 할까요. 작년에는 매크로가 주식시장에 미치는 영향에 대해 많이 배웠습니다. 금리, 유가, 그 외 많은 원자재 가격, 실업률과 고용 등 매크로 이야기로 한 해를 가득 채웠습니다. 올해는 분명히 기업들의 펀더멘털에 의해 주식시장이 움직일…

… 한다. 그래서 이 시기에 정책이 많이 쏟아질 것으로 보인다. 정책 해석은 센티멘트에 따라 다를 수 있다. 매크로 관점에서 보면, 금리 때문에 조정받은 만큼 지금의 하락분에 대한 컨센서스가 형성될 것이다. 그리고 비용 부담을 감당할 수 있는 사람과 없는 사람이 2분기에 크게 혼재될 것으로 보인다. 정책이 미리 나오면 가…

…요한 cpi까지 이런 것들이 사실 물가나 금리를 좀 누그러뜨릴 수 있는 요인들이 될 수가 있기 때문에 이런 매크로한 요인이 사실 빅테크들한테 힘을 쓸어줄 가능성도 있다고 생각을 하고 있고요 특히나 지금 제조업 같은 경우에는이 패드의 모든 조치가 이런 제조판은 회사들한테는 다 플러스 기업 가치를 플러스로 만드는 그런 영향을…

…는 구정 지난 1월 말쯤, 재고가 어디가 정점인지 확인하는 시점에 나올 수 있습니다. 조금 더 길게 보면 매크로와 연관이 있습니다. 미국 금리 인상이 터미널 레이트에 도달한다고들 하잖아요. 물가 CPI가 5% 이하로 내려가는 시점이 되어야 폭발적으로 오를 수 있는데, 코어 기준으로 빠른 사람들은 3월을, 늦은 사람은 4…

… 이슈가 나오면서 또 이제 찬물을 또 끼얹었죠네 그래서 일부 공급 업체 직원들의 코로나 감염이 됐다 그리고 매크로 환경과 전기차 경쟁을 감안했을 때 2023년 수요 약화는 불가피하다 이런 로이터에서 이제 나온 외신에서 제가 정리를 해서 좀 가지고 나왔습니다. 사실 뭐 상위 공장이라 하면은 최대 수출 허브이기 때문에 직격타…

…### 시장은 옳은가, 그리고 밸류에이션 여섯 번째 시간입니다. 오늘은 밸류에이션 이야기를 해보려고 합니다. 시작하기 전에 미스터 마켓 이야기부터 하겠습니다. 미스터 마켓은 시장을 의인화해서 표현한 말입니다. 워런 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄이 쓴 표현인데, 미스터 마켓이 굉장히 변덕스럽기 때문에 우리는 그 변덕을 이…

…이제는 석유보다 반도체가 미국의 패권을 유지하는 데 더 중요한 자산이 됐습니다. 삼성 같은 기업도 2030년까지 최소 3~5년은 보고 가야 하는 불확실한 환경입니다. 우리나라 시장이 답답한 이유는 올해 반도체 사이클과 연동된 한국 경제이기 때문입니다. 거시 지표로 보면 한국의 대외 수출에서 중국 비중은 이전보다 줄고 있…

…지막 종목은 SK하이닉스입니다. 실적 부진으로 내년 상반기까지 좋지 않을 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 매크로 환경도 좋지 않고, IT 세트 판매와 데이터센터 투자 부진이 심화되고 있습니다. 증권가는 이 업황 부진이 내년 상반기까지 이어질 것으로 보고, 내년 1분기 영업이익은 1조 4천억 원 손실, 2분기 역시 1조 …

…어르신 분들은 할리스 봐도 괜찮다 뭐 이런 생각이고 저는 내년은 뭐 좋게 봐요 전 내년에 왜냐하면 제가 뭐 매크로를 잘 보고 막 그런 거는 전혀 아니고 근데 저는 이제 개인적으로 투자를 그래도 좀 오래 했으니까 이렇게 보면은 개별주 중에서 pro의 이하 짜리도 많이 보이고 그 다음에 또 한 해가 굉장히 안 좋으면 그 다음…

…### 매크로 관점에서 본 2023년 전망 오늘 개장 시황 브리핑이 조금 늦어지고 있네요. 오늘 준비한 자료는 12월이 되면서 쏟아지고 있는 경제 전망 이야기입니다. 열에 아홉은 좋지 않은 경제 전망을 내놓고 있다고 보시면 될 것 같습니다. 하지만 비관적으로 보는 관점과 앞으로도 긍정적으로 보는 관점이 함께 있으니, 양…