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…밸류에이션 어떤 하방에 대한 안정성을 더 중요하게 생각하신 분들은 삼성자가 맞아요. 그게 아니고 HBM 중심으로 탄력성 이런 거를 생각하신 분들은 SK하스가 맞죠. 투자 스타일들 하시면 될 거 같고요. 근데 뭐 최근에 아무래도 시장을 봤을 때 제일 큰 이슈는 아무래도 변동성이잖아요. 단기 변동성을 방어하는 측면을 봤을 때…

…다가 7월에 폭락했고, 8월에 바닥에서 반등, 9월은 횡보하는 흐름입니다. 이익 추정은 가파르게 올라갔는데 밸류에이션은 상대적으로 저렴하고 주가는 못 따라 올라갔다는 것이 리포트의 요지입니다. MLCC 평균판매단가(ASP) 흐름도 중요합니다. 2020~2022년 언택트 사이클 때는 58%의 단가 인상이 있었는데, 현재는…

…금리입니다. 금요일 다시 5% 부근까지 올라왔습니다. 보통 장기 금리가 빠르게 상승하면 성장주, 특히 높은 밸류에이션을 받고 있는 기술주에는 부담입니다. 그런데도 나스닥은 올랐습니다. 저는 오늘 시장에서 이 부분을 가장 중요하게 봅니다. 10년물이 5%인데도 나스닥이 버텼습니다. 현재까지는 AI와 반도체의 힘이 금리 부…

… 내년에는 둔화되기 때문에 밸루에이션이 재평가 받기까진 시간이 걸릴 거예요. 28년까지 가야 돼요. 그래서 밸류에이션이 아직도 여력이 있고 돈이 더 들어갈 수 있는 즉 기업들이 투자를 더 많이 할 수 있는 부채의 여력이 있는 국가가 어디냐 했을 때 미국이거든요. 예. 그래서 저는 올해 SMP 지금 이런 장이 좋은 거예요.…

…내후년으로 갈수록 실적이 우상향하는지가 핵심입니다. EPS에 PER을 곱한 것이 주가이니, 실적이 늘어나고 밸류에이션이 뒷받침된다면 전고점을 뚫을 가능성이 있다고 봅니다. 저희 하우스의 목표 주가는 향후 12개월, 즉 1년 뒤를 기준으로 하는데, 1년 뒤에는 지금보다 높은 전고점을 돌파할 가능성이 높다고 보고 있습니다. …

…는 거잖아요. 어 그렇죠. 그거는 유동성 장세가 오기가 어려운 거예요. 수급이 만만치 않은 거예요. 그래서 밸류에이션 멀티플을 확장하는게 속도가 느리거나 제한적으로 될 수 있어요. 그거는 안고 가야 되는 거 뉴 노말이죠. 금리가 뭐 동다 더 10년 국가 옛날처럼 4% 내려간다 이런 거는 굉장히 무슨 이슈가 없는 옛날도 …

…몰린 반면 소프트웨어주는 강하게 올랐습니다. 골드만삭스도 AI 인프라 투자 증가율 둔화가 반도체와 하드웨어 밸류에이션에 부담이 되는 반면, 투자자 관심은 AI를 매출로 연결하는 소프트웨어·플랫폼 기업으로 이동할 수 있다고 분석했습니다. **민감 섹터: 반도체** 금리 상승에 따른 밸류에이션 부담에 AI 투자 속도 조절론…

…뒷받침되지 않기 때문입니다. 삼성전자처럼 반도체 실적을 보는 쪽이라면 큰 걱정은 안 하셔도 됩니다. 실적과 밸류에이션 차이가 있기 때문에, 고금리에서 더 타격을 받는 쪽은 반도체 외의 섹터입니다. 특정 섹터만 고금리 영향권에 놓이는 것은 아닙니다. - **에너지**: 유가에 대해서는 뾰족한 출구 전략이 보이지 않습니다.…

…원, 50만 원까지 올라가 버리면 역시 멘탈이 나갑니다. 가치를 계산하는 방법은 지난번 강의에서 말씀드린 밸류에이션이나 여러 방법론을 쓸 수 있습니다. 그렇다 해도 100% 맞는 경우는 없습니다. 시장 앞에서는 늘 겸손해야 합니다. 그래서 멘탈을 지키려면 어떤 방법으로 매수하든 매도하든 네 번째로 말씀드릴 "분할"로 해…

…이미 상당 부분 반영됐고 상승 여력이 낮다고 봤습니다. 하이닉스에 대해서는 AI 서버 출하가 여전히 강하고 밸류에이션이 주가 하단을 지지하고 있다면서도, 수요 모멘텀 둔화가 지속돼 평균 밸류에이션 수준 이하로 상단도 제한될 것이라고 전망했습니다. 실적 추정치도 대폭 수정했습니다. 삼성전자 3분기 영업이익 전망치는 114…

… 2030년에는 200억 달러 이상으로 크게 늘어날 수 있다고 봅니다. 이익이 실제로 늘어나면 현재의 높은 밸류에이션도 빠르게 낮아집니다. 주가가 지금 수준에서 전혀 오르지 않는다고 가정하면, 주가매출비율은 2025년 약 27배에서 2028년 약 6배로, 주가수익비율은 약 74배에서 약 11배로 내려갈 수 있습니다. 다만…

… 무려 5.86% 폭락했고, 엔비디아마저 3.36% 주저앉았습니다. 한마디로 몸값이 너무 비싼 것 아니냐는 밸류에이션 부담이 제대로 터진 겁니다. 그런데 오늘 15일 상황이 흥미롭습니다. 나스닥 100 선물이 0.76% 오르며 불안한 반등을 시도하고 있습니다. 어제의 무서운 매도세와 오늘의 초조한 저가 매수세가 정면으로…

… 때는 같이 꼬꾸라진 적이 꽤 있었습니다. 이익률도 들쭉날쭉했고요. 그때는 외국인들이 꾸준히 사지 않았고, 밸류에이션도 높게 쳐주지 않았습니다. 그런데 반도체 업황이 흔들릴 때도 이익률을 40% 수준에서 자를 대고 그은 것처럼 꾸준히 유지하는 모습을 보여줬어요. 결국 중요한 건 안 좋을 때 얼마나 잘 버티고, 내가 산 …

…험도 커지고 있으니깐요. 아 그러면이 보안 테마주가 단순하게 테마를 넘어서서 AI 인프라의 핵심 수혜주로 밸류에이션의 재평가 계속해서 좀 받을 수 있을까요? 이게 주식 시장에서는 분명히 그렇까지 있으면 1, 2년 정도 움직이는게 분명히 우리가 경험 통해 알잖아요. [목을 가다듬음] 그래서 영화성 있건 없건 보안 관련 테…

… - 현재 PER 41배, PBR 4.7배 수준입니다. 영업이익률이 낮은 대신 증설과 성장 기대감이 반영된 밸류에이션으로 보입니다. 은 마진율은 최근 10%대이며, 과거 호황기(2018, 2021년)에는 20% 수준까지 나왔던 만큼, 가격 인상이 이어지면 15% 이상도 가능하다는 전망입니다. 지난 금요일 미국 증시는 유…

…목표과 같은 경우는 어 그냥 뭐 막 기술적 분석으로 산출이 되는 건 아닐 거고요. 기업 이익 전망이라 이제 밸류에이션을 결합해서 하는 건데 앞에서 말씀드 드렸듯이 우리나라 시장 밸루에이션 너무 낮아요. 물론 낮 낮게 형성되는 이유도 분명히 있긴 하지만 목표가를 결정할 때 이렇게 낮은 밸루에이션을 타게팅할 수 없는 거거든…

…으로 작용해요. 미래에 돈을 많이 벌 거라는 기대감으로 지금 비싼 몸값을 자랑하는 빅테크나 반도체 기업들의 밸류에이션을, 금리라는 중력이 위에서부터 꾹꾹 짓누르게 되는 거죠. 방금 말씀드린 그 중력이 대장주들을 어떻게 끌어내리는지 바로 확인하실 수 있는데요. 끝없이 오르던 빅테크의 상징 엔비디아(NVDA)는 1조 달러 …

… 그래서 어 그 평균치를 보면 당연히 현재 주가보다 업사이드가 있고 저는 그거보다는 PBR을 언제 보느냐? 밸류에이션 하단 볼 때 보는 거예요. 밸이션 하단. 그러니까 바텀이 얼마냐? 일단 PBR 1.5배가 저는 바텀이라고 보니까 하이니스 기준으로 150만 원, 삼성전자 기준으로 한 25만 원 정도. 그니까 삼성전자는 …

…이러한 낙관적 전망이 최근 목표 주가 상향의 배경이 되고 있습니다. 다만 유의할 변수도 있습니다. 첫째, 밸류에이션 부담입니다. AMD 주가는 최근 1년 사이 세 배 넘게 오르며 부담이 커진 상태입니다. 엔비디아는 여전히 AI 가속기 시장의 절대 강자이고, 인텔도 서버 시장 반격을 노리고 있습니다. AI 관련 기대감이 …

… 약 39% 내려온 것입니다. 즉 기업이 나빠져서 주가가 내려왔다기보다, AI 기대가 너무 높아진 상태에서 밸류에이션과 기대치가 조정을 받은 것으로 볼 수 있습니다. AMAT을 이야기하면서 중국을 빼놓을 수 없습니다. 이 회사의 매출 상당 부분은 미국 밖에서 발생합니다. 2025년에는 전체 매출의 약 89%가 미국 외 …

…격적으로 꽂치기 시작하면 이익 네버리지 효과가 말 그대로 폭발하게 됩니다. 그렇게 되면 주가는 지금의 높은 밸류에이션 논란을 잠재우고 훨씬 더 높은 단계로 완벽하게 릴레이팅 되는 것이죠. 3조 달러 시장을 떠도는 거대한 뭉책돈들이 쏟아져 들어오며 주가를 밀어올리는 가장 완벽한 선순한 시나리오입니다. 자, 여러분, 달콤한…

…산출하고, 그 결과가 지금 주가와 어떤 관계에 있는지 끝까지 따라가 보겠습니다. 먼저 팔란티어가 왜 이런 밸류에이션을 받을 자격이 있는지부터 보겠습니다. 지난달 초 2분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서 알렉스 카프 최고경영자는 직접 이렇게 말했습니다. "앞으로 18개월 동안 회사 전체를 미국 상업 부문과 같거나 그 이상의 속…

… 빠르게 자사주 매입을 발표했죠. 특히 하이닉스는 미국 뉴욕에 ADR을 상장했어요. 그러면 마이크론과 같은 밸류에이션을 받을 줄 알았는데, 반은 맞고 반은 틀렸어요. ADR은 고평가를 받고 있어요. 국내 상장 하이닉스보다 시총이 300조 원 이상 높게 거래되며 프리미엄을 받고 있죠. 투자자들이 기대한 프리미엄은 맞았는데,…

…절반만 올라도 최소한 일곱배가 아니라 15배는 가야 된다. 그게 현실적으로 맞는 거 같고 그렇다고 삼성전자 밸류에이션 엄청 비싼 것도 아니잖아요. 그럼 TSMC의 생산 케파에 대한 리스크는 분명히 있다. 그럼 HB 4부터 패키징도 너무 중요해지고 그죠. 2.5D 패킹 3 패키징도 너무 중요해지고 파운드리도 너무 중요해지는…

…이번 분석은 SOUN(사운드 하운드 AI), AVGO(브로드컴), LRCX(램 리서치), LUNR(인튜이티브 머신스), ISRG(인튜이티브 서지컬) 다섯 종목을 차트와 실적으로 짚어 보는 내용입니다. 결론부터 말씀드리면 다섯 종목 모두 아직 방향이 확인되지 않은 상태이고, 판단 기준은 가격과 거래량이 특정 지점을 넘어서는…

…와 미국 10년물 국채 금리에 극도로 민감하게 반응하고 있습니다. 미국 10년물 국채 금리는 전 세계 자산 밸류에이션을 결정하는 무위험 수익률의 기준점입니다. 이 금리가 5%에 육박하고 있다는 것은 기관이 리스크 없이 연 5%의 확정 수익을 얻을 수 있다는 뜻입니다. 무위험 수익률이 올라갈수록 주식, 특히 대규모 설비투자…

…대신 선박 엔진 사업을 통해 자체 투자 매력도가 높아지고 있습니다. HD현대중공업은 조선 사업이 함께 있어 밸류에이션이 비교 대상이 되는데, 이 점에서 한화엔진이 더 매력적이라고 볼 수 있습니다. 첫 번째 데이터센터 수주가 나타나면 밸류에이션 재평가가 진행될 수 있을 것으로 기대됩니다. 아직 현재 주가에 이 부분이 충분히…

… 이미 5개월 정도 빌빌 기며 과열을 식혔고, 기간 조정으로 이미 조정을 꽤 마친 상황이라는 가능성입니다. 밸류에이션이 저렴해져서 현재 하락폭이 적다고 느낄 수 있지만, 기간 조정으로 이미 꽤 조정을 받은 상황이라는 것이죠. 이 두 가지를 생각해 볼 수 있을 것 같습니다. 차트적으로만 보면 굉장히 매력적인 종목들이 정말…

…치고 있는 건 맞는 것 같아요. 대장주는 미국에서는 엔비디아, 한국에서는 반도체 탑티어인 SK하이닉스겠죠. 밸류에이션도 싸고요. 그런데 그렇게 좋으면 이 기업들에 몰빵해도 되느냐, AI에 전 재산을 부어도 되느냐 하면, 그건 분명히 아닙니다. AI에 대한 철학적인 고민뿐 아니라, 이미 일자리 위협이나 당장 전기요금이 올…

…면요. 지금 155%거든요. SMP가 예. SMP 500 기준으로. 음. 그래서 이런 거 보면 미국의 그 밸류에이션이 예. 지나치게 높다. 이렇게 좀 볼 수가 있죠. 음. 예. 그래서 최근에 뭐 경고도 많이 나오고 있지 않습니까? 뭐 제이다 낙관적으로도 볼 사람들이 많습니다만는 그래서 그 제이 제이미 다이만 이거는 전반…