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네 잠금 해제로 이어가도록 하겠습니다. 앞으로 매주이 시간에 저희 또 찾아뵙게 됐는데요. 어 오늘 양지 수는 좀 온도차를 나타내고 있고 약간의 보합권에서 등락을 좀 거듭하고 있는 상황입니다. 시장이 어떻게 또 한 주 흘러갈지 궁금해지는데요. 그 속에서 어떤 종목을 집중하면 좋을지 시간 통해서 풀어보도록 할게요 오늘이 시간 알파 경제 김종현 의사님 함께합니다. 이사님 안녕하세요네 안녕하십니까네 저희 오늘 또 리뷰해 볼 종목에 있어서 그거부터 체크해 보도록 하겠습니다. 자 먼저 클리오 보도록 할게요 최근에이 화장품 관련주에 대한 관심이 집중되는 가운데 지난주 금요일에 상당히 좋은 모습을 나타냈습니다.
오늘도 클리오가 5% 이상 지금 올라가고 있는 상황이고요 신고가를 또 장초반부터 기록을 했어요. 저희 이거 AS 좀 해볼게요 얼마나 더 갈 수 있을까요네 지금 화장품 그다음에 조금 있다 말씀드릴 클래시스 두 종목의 모두 핵심 포인트는 딱 한 가지입니다. 어 지금 수출주 중에서 실제로 뭐 실적이 좀 좋아진 종목군들이 상대적인 종목 장세에서 강세를 보이고 있다 이런 얘기가 많이 나오고 있는데 여기서도 핵심은 피해 증가가 아니죠. 그니까 자동차도 실적은 똑같이 좋지만 어 피로 인한 환율로 인한 피해 증가 이익의 증가만 현재 주가가 올라가지 않는다라는 것을 방증하고 있고요 그렇다면 결국 중요한 건 큐의 증가다 그럼이 종목의 고점도 결국 큐의 증가가 둔화될 때 나타난다고 봐야 될 거 같고요 적어도 1분기 실적까지 화장품과 의료 기기 적어도 이쪽은의 증가가 명확하게 나타나고 있다라는 관점에서 어 원래 잡았던 목표 주가보다 좀 더 상단을 열 필요는 있지만 정확하게 그게지 밸류 기준은 아닌 거 같고 말씀드렸던 매출의 증가 속도가 떨어지는 구간부터 어 성 실적 성장이 떨어질 수 있다라고 봐야 될 거 같고요 오늘 앞서 여러 뭐 증권사 직원분들도 화장품 종목 고들을 많이 얘기해 주셨는데 아 이런 화장품 종목 권들 뭐 추격 매수 하기는 쉽지 않지만 어쨌든 보유하고 계신 분들은 상단을 조금 더 열 필요는 있겠다 정도로 말씀드리겠습니다네 여전히 좀 보유하고 있는 분들의 입장에서는 상단을 더 열어도 괜찮다라고 얘기를 해 주셨습니다.
목표 주가를 달성한 클래시 스까지 같이 좀 체크를 해 봤어요. 어 이들의 결국 공통된 핵심 포인트는 바로 수출주 그중에서도 실적이 잘 받쳐 준다였습니다. 리뷰 종목들 확인해 봤고요 자 그러면 오늘의 잠금해제 종목들 하나씩 풀어 보도록 하겠습니다. 자 자 먼저 첫 번째 종목은 바로 이겁니다. 스튜디오 드래곤 아 바닥은 찍은 것인가 예전에 참 이게 용이었던 그 용처럼 잘 날아가지 못하는 모습을 보여 줬잖아요. 그런데 최근에 종방을 했던 드라마죠. 눈물의 여왕이 어 굉장히 또 인기를 끌었습니다. 이게 TBN 안에서도 시청률 최고를 기록했다고 하고 저도 굉장히 재밌게 봤거든요.
눈물이 마르질 않더라고요 보면서네 뭐 비 지상파에서 3위 그다음에 TBN 그래는 1위를 뭐 기록했다라고 하는데이 과거 추위를 지금이 자료로 보시면은 어 단기적으로 시청률이 되고 올랐을 때 주가의 강세가 나타나는 것이 일반적이었다 말이죠. 근데이 스튜디오 드래곤에 대한 전체적인 시장 평가가 워낙 낮아지다 보니까 최근에이 눈물의 영으로 인해서 시축 이은 급등을 했는데 주가는 별로 반등을 보여주지 못한 그런 양상이 나타나고 있다라는 점에서 어 조금 주목은 필요하지 않느냐 관심을 가질 필요가 있지 않냐라는 관점에서 아 우리가이 종목을 살펴봐야 될 거 같고 다만 이것은 어 지난 자료에서 또 확인해 볼 수 있듯이 시청률이 급증했다가 이게 유지되는게 아니잖아요.
다음 드라마가 또이 정도 시청률이 나올 수 있다는 걸 아무도 담보할 수 없기 때문에 단기적인 이슈란 말이죠. 그래서 단기적으로 반응할 수 있겠다 반등이 가능하겠다고 볼 수가 있지만 과연 그 반등을 이어줄 만한 포인트가 있느냐가이 스튜디오 드래곤에 있어서는 조금 더 중요한 이슈가 될 거 같아서 오늘은 뭐 눈물의 여왕 뭐 좋았고 앞으로도 매출이 좀 나타날 것 같 해외 쪽에서도 반응이 굉장히 좋은데 중요한 것은 이것을 이어갈 만한 모멘텀이 있느냐를 지금부터 살펴봐야 될 것 같습니다네 우선은 눈물의 여왕의 효과가 어느 정도 주가 바닥에서 탈출을 해줄 수 있을 정도로 나름 나타난 거 같습니다.
4월 중순쯤에 바닥을 기록하고 나서 거기서 이제 일단은 많이 올라와 있긴 하지만 여전히 뭔가 추가적인 성장 동력은 필요한 상황으로 보입니다. 자 그러면 일단은 전환이 된 걸로 우리가 생각하면 괜찮을까요. 일은 찍었다는 것에 뭐 대부분 분들도 동의하실 것 같고요 다만이 그것을 이어갈 수 있는 추동력이 있느냐가 이제 중요한 것인데 두 가지로 봐야 되겠죠. 일단 해외 판매가 어 2022년부터 양적으로 전반적으로 증가하고 있다 그다음에 뭐 눈물의 여왕이나 이런 히트하는 드라마들은 국내 히트로 끝나지 않죠. 뭐 최근에도 아시는 것처럼 국내에서 이렇게 데거 히트한 드라마들이 넷플릭스라는 다른 여러 쪽에서도 꽤 높은 순위를 기록하면서 어 효과가 좀 이어지고 있다 라는 점 그래서 지금 국내로 들어오고 있는 일부 인바운드 관광객들 중에서는 벌써부터 눈물의 여왕의 촬영지를 도는 투어가 생길 정도로 어느 정도 효과가 나타나고 있다라는 좀 더 주목해 볼 필요가 있습니다.
따라서이 오늘 제가 말씀드릴 핵심 포인트는 과거부터 스튜디오 드래곤에 계속 지적해 왔던 이렇게 뭔가 좋은데 왜 이렇게 이익률이 낮을까 부분에 있어서 지금은 어 TBN 만 나가는 것이 아닌 티빙에 나가는 것이 아닌 여러 플랫 폼으로 동시 상용을 하고 있고 해외 매출 비중이 늘어나기 시작하면서 이익률이 좀 올라올 수 있지 않을까라는 그런 기대가 높아지고 있다라는 점 여전히 진부하지만이 부분이 현재 주가를 상승시킬 수 있는 또 상승을 유지할 수 있는 가장 중요한 요인이라고 봐야 될 거 같습니다네 자 그렇다면 이번에는 밸류에이션에 대한 판단이 중요해 보입니다.
작년 11월에 5만 원대 위에 였는데 주가가 그때부터 지속적으로 사실 하락하긴 했거든요. 주주분들 들 입장에서는 이게 아 드디어 좀 반등이 나오나 기대도 할 수 있을 것 같은데 어디까지 보세요네은 막 40배 50배 정도도 받을 수 있을 정도로 굉장히 높은 밸류를 받았던 종목이 지금은 p 국면에서도 PV 국면에서도 거의 바닥 수준으로 어 떨어진 상황인 거죠. 그러니까 과거에 저렇게 높은 수치로 가기에는 이제 뭐 검증이 된 상황이라 어렵다라고 봐야 될 것 같습니다만 그러면 지금은 거의 바닥 나락까지 떨어져 있는이 정도의 주가가 반등할 만한 요인이 저는 전혀 없느냐 앞서 살펴봤던 것처럼 뭐 한 작품이 히트해서 그런게 아니고 어 전체적인 구조가 조금 바뀌면서 과거 대비에서 이행률이 올라갈 수 있는 그런 여건들이 만들어진 상황에 마침 봤더니 주가는 거의 바닥 수준까지 떨어져 있다라는 거죠.
그래서 PV 관점에서도 한 두 배 이상 정도는 어느 정도 이익률이 올라오는 국면에서는 충분히 가능해 보이고 올해 실적보다는 내년도 실적 EPS 한 2,200원 정도 그다음에 뭐 컨센서스를 보면 어 2,000원에서 약간 높은 수준을 기록할 걸로 현재 예상이 되고 있는데 그렇게 본다면 내년 실적 대비해서 밸류에이션을 했을 때 한 25배 정도까지는 우리가 생각해 볼 수 있지 않나 그래서이 종목의 목표가는 저는 한 55,000원 정도 그렇다면 PB 두배를 약간 넘는 수준 그다음에 p 관점에서도 내년 실적 대비해서는 한 2배에서 25배 정도의 수준에 들어오기 때문에 어이 종목의 이익률이 높아질 경우에 그 정도까지의 밸류에이션은 충분히 가능하다라는 는 판단입니다.
그래서 바닥은 찍었다 추가적인 반등은 제한적이지만 충분히 가능하다 그 근거는 말씀드렸던 전반적인 이익률 상승에 있다 이렇게 볼 수가 있습니다네 앞으로 전반적인 이익 상승을 좀 기대해 보면서 우리가 55,000원 정도까지의 목표 주가는 확인 가능하다 말씀해 주셨습니다. 다음 종목으로 넘어가 보도록 할게요 바로 CJ 대안 통원을 체크해 볼 텐데요음 CJ 대한통운이 태우를 딛고 이제 밸류가 한 단계 업그레이드가 될 수 있을지 궁금해집니다. 자 먼저 첫 번째로 최근에 나왔던 실적부터 확인해 볼게요 1분기 실적에 일단은 컨센서스를 좀 밑도는 수준으로 나왔거든요네 뭐 실망스러운 실적이라고 봐야 되겠죠.
컨센서스를 뭐 예상보다 크게 밑도는 그런 양상이었다 말이죠. 그래서 어 실적과 관련돼서는 뭐 충격을 좀 받을 수밖에 없었던 근데 실적에 컨센서스가 높아진 이유가 뭡니까 결국 알리와 태우라고 하는 중국 플랫폼이 실제적으로 국내 배송을 하는데 있어서 시제 대한 통과 손을 잡았다는 것이 실적 증가의 가장 중요한 요인이었을 판관비가 늘어나면서 실적은 예상을 하회 했던 것이죠. 그래서 주가가 약간 정체된 것이 현재이 종목의 가장 핵심 포인트라고 봐야 되는데 그렇다면 지금이 흐름은 우리가 큰 틀에서 봤을 때 흐름에서 뭔가 벗어난 것이냐 아니면 일시적으로 약간 엇박자가 난 것이냐에 대한 판단이 가장 중요하지 않을까 그래서 이문기 실적은 이미 지나간 것이고 그렇다면 과연이 종목의 성장 동력이 떨어졌는지 알리 테의 몸 모멘텀은 줄어든 것인지 그 부분을 확인해 볼 필요가 있겠습니다네 알리도 그렇고 태무도 그렇고 이시 커머스의 성장은 대단한 상황인데 사실 너무나 물동량이 많다 보니까 이걸 이제 한 택배사에서 다 하기 어려워서 뭐 CJ 대한통운 한진 등등 이제는 6월부터 경쟁 입찰하다 이런 얘기도 나오고 있습니다.
이쪽 산업은 여전히 성장성이 있지 않나요네 일단 성장성은 계속 있다라고 봐야 되겠죠. 알리 테에서 얼마만큼의 물량을 가져올지는 뭐 6월 달에 결과에 따라서 일부 달라질 수 있겠습니다만 중요한 것은이 두 가지라는 거죠. 전반적으로 택배가 올라가고 있는 과정에서 이커머스의 물동량도 줄어들진 않고 있다 거기다가 말씀하셨던 커머스가 여러 가지 논란이 있는 상황이죠. 다만 국내에서 계속 사업을 영유하기 위해서는 일정 부분의 풀필먼트를 갖춘 상황에서 해야 되고요 뭐 그렇다고 하더라도 뭐 네이버 도착 보장이나 아니면 뭐 쿠팡의 그 번개 배송처 아주 빠른 그런 배송이 올 가능성은 낮지만 과거는 일주일에서 열흘 걸리던 것이 국내 풀필먼트를 갖추기 시작하면 3일 정도로 줄어들 가능성이 높아진다는 거죠.
그니까 그런 차원에서 봤을 때 또 하나 지금 뭐 중국의 불량품이 워낙 많지만 동일한 상품을 국내에서는 인증 과정을 거쳐서 상대적으로 비싼 가격에 팔고 있는 부분도 있기 때문에 그런 동일 상품에 대해서 동일한 상품의 가격이 다른 것에 대해서 어 분명히 어느 정도 투자하시는 그 여전히 그 구매하시는 분들도 있을 수 있다라는 관점에서 봤을 때 저는 일정 부분의 물량을 뺏 깬다고 하더라도 이게 얘기했던이 두 가지 택배 나 어 물동량의 증가를 어 훼손할 정도의 수주는 아니라고 판단하고 있습니다네 사실 워낙에 많은 부분을 이제 나눠 가지는 거기 때문에 거기서 일부 물동량이 감소할 수는 있겠지만 평균 판매 단가부터 해서 뭐 이커머스의 물동량 증가 이런 부분은 꾸준히 영향을 줄 걸로 보입니다.
긍정적으로 자 그러면 이번에는 목표 주가가 궁금해지는데요. 저희 작년 11월에 제시해 주셨던 목표 주가를 그대로 유지하시는 어떻게 보세요네 작년 11월 달에 말씀드렸던 목표 주가 14만 원 정도였고요 그때 이제 뉴스가 더해지면서 어 일단 그 목표 가격을 뭐 부근까지 갔다가 한번 내려온 걸로 알고 있는데 아 하락한 이유는 뭐 다 아시는 것처럼 뭐 독점이 있는데 알리 독점이 있는데 이게 이제 깨진다는 그런 이슈 때문에 주가가 내려온 것이고 또 1분기 실적에 예상을 채우지 못하면서 흔들림이 나타나고 있는 것으로 봐야 되는데요. 중요한 것은이 밸류의 흐름을 한번 보시죠.
어느 정도 밸류가 바닥을 찍고 반등한 사실은 있습니다만 현재 꾸준한 성장과 이익이 늘어나고 있는 그런 구간에서 아직 장기적인 밸류 밴드의 평균치 만도 못 올라왔다는 거죠. 그럼 이번에 평균 치까지 꼭 올 거냐 그 부분은 아무도 장담할 수 없지만 평균 부근만 올라온다고 해도 저는 뭐 11월 달에 제시했던 14만 원 정도의 목표가는 충분히 달성이 가능하다라고 판단하고 있기 때문에 시장의 뭐 전체적인 흐름이 뭐 크게 왜곡된다 아니면 6월 달에 뭔가 딜을 했을 때 어 물량을 전체적으로 다른 회사에 다 뺏겨 버리는 그런 극단적인 상황이 아니라면 저는 뭐 CJ 대한통 어 대한 통원의 목표가 14만 원은 충분히 합리적 목표가 추산하고 있어서 충분히 달성 가능하다 그래서 지금도 신규 매수가 가능하다라고 판단하고 있고 최근 시장 특성상 올라가는 날보다는 추가적인 조정이 나온 날 매수하시면 것이 좋지 않을까 이렇게 보고 있습니다네 지금 같은 상황에서 오히려 조정 나왔을 때는 접근 가능하다 말씀해 주셨고요 목표 주가는 14만 원 유지해 주셨습니다. 자 오늘 이렇게 해서 알파 경제 김종 의사님 자세한 이야기들 풀어봤습니다. 고맙습니다
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