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안녕하세요. 미국입니다. 이번 주 시작 마감했습니다. 결과적으로 보면 이번 주 시장은 상승했어요. 개인적으로 이번 주에 큰 방향성이 나올 거라고 봤는데 아직 나왔다고 보기에는 무리가 있고요 결국 큰 방향성은 다음주 fmc를 비롯한 주요 이벤트들로 결정이 날 것 같습니다. 그렇기 때문에 대비하셔야 되고 오늘은 관련해서 어떤 식으로 준비하는 것이 유리한지 말씀드리려고 합니다. 증시는 다음 주 월요일에 제 채널 커뮤니티 통해서 증시 대응전략 말씀드릴 거고 오늘은 반도체 여쭤보시는 분들이 많아서 반도체 중점적으로 말씀드리겠습니다. 먼저 어제 발표한 pce랑 코 pc부터 볼게요 보시면 하락폭이 굉장히 가팔아요.
코어 pc는 컨센서스대로 나왔지만 추세를 보시면 지금 4개월 연속 하락하고 있어요. 물론 기저효과도 있지만 수치상으로는 정말 빠르게 하락하고 있습니다. pc도 마찬가지예요. 계속해서 하락하고 있습니다. 물가에 하락 수치가 정말 빠르기 때문에 시장이 계속 피봇에 대한 희망의료를 돌리고 있는 거예요. 그리고 미시간 심리 지수도 보시면 긍정적으로 나왔습니다. 기대인 플레이션도 지속적으로 하락하고 있고 소비자 심리지수는 개선되고 있는 상황이에요. 소비자들의 심리가 개선되면 소 노출도 기다리게 됩니다. 즉 최근 지표들로 보면 물가는 하락하고 있고 경제에 대한 심리는 개선되고 있으며 고용은 건재한 상황입니다.
골디락스라는 말이 그래서 계속 나오고 있는데 이게 정말 희박한 확률이지만 그렇다고 아예 불가능하다 라고는 볼 수 없을 것 같아요. 그런 기대감 때문에 최근 바닥부터 계속 상승이 나오고 있는 거고요 다만이 모든 것은 연준이 피봇을 진행했을 때의 얘기입니다. 피봇이 없으면 무용지물이에요. 제가 걱정되는 점을 작년에는 이런 시장에 희망 회로를 연준이 계속 무너뜨렸다는 점이에요. fmc가 일주일도 남지 않았는데 이번에도 그렇게 할진 알 수는 없지만 너무 포모에 취해서 낙관적으로 보는 것은 지향해야 된다고 생각합니다. 지금 절대 조급해 하시면 안 돼요 계속 강조드리지만 확실한 시그널 나오고 방향성 잡히면 그때 공격적으로 해도 늦지 않습니다.
또 제가 걱정되는 점은 어제 커뮤니티에서 언급드렸던 것처럼 기업의 실적이 그렇게 좋지도 않다는 점이에요. 특히 이번 인텔 실적의 경우는 너무 심각해서 제 눈을 의심할 정도였습니다. eps의 타격이 매우 컸는데 0.23을 예상했지만 그 절반도 못 미치는 0.1이라는 수치가 나왔습니다. 자세히 보면 주력사업인 PC 반도체 쪽에서 타격이 심했어요. 시장의 컨센서스는 76.8억 달러였는데 실제로는 66.3억 달러가 나오면서 1990년대 이후 분기별 최악의 하락폭이 나왔어요. 주력사업에서 이렇게 엄청난 폭으로 미스를 한 거는 정말 심각한 거예요.
그리고 가이돈스도 너무 안 좋게 제시했기 때문에 당분간은 투자를 피해야 되는 기업 중 하나라고 보고 있습니다. 이번 인텔 실적의 경우 인텔 자체적인 문제라고 볼 수 있지만 지금까지 실적 발표한 반도체 기업들 보시면 대체적으로 썩 좋지는 않아요. tsmc와 asml 같은 독점 기업을 제외하고는 마이크론 레미서치 텍사스 인스트루먼트 등 대부분이 부정적인 가이던스를 제시했어요. 이렇게 안 좋은 어닝을 피봇에 대한 기대감 하나로 애써 무시하면서 상승하고 있는데 언제든 다시 실적 리스크나 FMC 리스크로 무너져도 이상하지 않다는 점 염두에 두셔야 합니다.
그래서 어제 제가 커뮤니티 통해서 현금화 말씀드린 거고 저는 지금 현금화 진행하고 있습니다. 이점 참고해 주시고 이제 반도체 차트 보면서 말씀드릴게요 한번 볼게요 최근 반도체를 보시면 지수 대비해서 퍼포먼스가 좋습니다. 지수는 현재이 장기 하락 추세는 있는데 반도체는 이게 지지선으로 작용된 다음에 진작 돌파하고 상승이 나온 상황입니다. 최저점부터 지금까지 상승폭이 제가 계산해본 바로는 지수 대비해서 거의 두 배 이상 상승했습니다. 작년 10월 저쯤부터 해서 한 40% 정도가 상승했고요 이게 얼마나 큰 수치냐면 sxl 기준으로 3배니까 3 4개월 만에 주가가 2배 이상 올랐다는 겁니다.
나스닥과 s10p 500은 15% 정도 올랐고 다우가 20% 정도 올랐으니까 지수 대비해서 얼마나 올랐는지 체감이 되실 거예요. 그럼 이제 앞으로 반도체 투자를 어떻게 접근하는 것이 좋을까요. 결론부터 말씀드리면 저는 지금은 경계해야 되는 시기라고 보고 있습니다. 왜 그렇게 생각하는지 말씀드릴게요 첫 번째는 기술적인 요인 때문이에요. 현재 반도체가이 장기 추세를 돌파하면서 흐름 자체가 바뀐 것은 팩트입니다. 이런 평행 상승 채널 그래서 움직이고 있고 지금은 중간 부분에 위치하고 있기 때문에 방향성 확인이 필요하다고 생각해요. 결국 다음 주 이벤트들에 의해서 결정이 될 텐데 기술적으로 이런 저항선도 중요하게 작용이 되기에 추가적인 모멘텀이 나와야 여길 뚫을 수가 있습니다.
즉 상방으로는 어느 정도 막힌 구간이라고 해석할 수 있는 거죠. 두 번째 이유는 지수입니다. 반도체는 진작에 상승추세를 돌파했지만 지수는 현재 병곡에 있어요. 따라서 지수 분석이 선행이 되셔야 되고 지수가 다음 주 이벤트들로 상방이든 하방이든 방향성을 결정짓는다고 하면 아까도 말씀드렸지만 지수 대비해서 퍼포먼스가 좋다고 했잖아요. 그걸 생각하고 전략을 수립하셔야 됩니다. 결국 반도체는 지수의 수렴할 수밖에 없기 때문에 지수 방향성이 만약 상방이라고 하면 지수 대비해서 약간 퍼포먼스가 나올 수 있는 거고요 반대로 지수 방향성이 하방이라고 하면 상승폭이 더 컸기에 되돌림 현상도 더 크게 나올 겁니다.
그러면 숏을 잡을 때는 수익 측면에서는 반도체가 더 유리하다고 볼 수 있는 거예요. 이런 식으로 지수 방향성 보면서 본인 상황과 성향에 맞는 전략 수립하시고 대응하셨으면 좋겠습니다. 저는 지금 이제 현금화 진행하면서 관망하고 있지만 이분법적으로 상방 하방 중에 하나 고르라고 한다면 솔직히 단기적으로 하방에 가능성이 더 크다고 보고 있어요. 지수가 상방으로 방향성을 잡기 위해서는 우선 다음주 FOMC 파워 의장 연설에서 매파적인 기저가 나오면 안 됩니다. 그리고 다음 주에 발표는 애플 아마존 구글의 실적과 가이던스가 최소한 비트해야 경기 둔화 우려와 금리인상 우려가 확연히 감 사용하면서 추가적인 상승이 나올 거라 보고 있습니다.
빅스 지수도 지금 굉장히 낮아요. 박스권 하단까지 이미 내려온 상황이고 달러와 채권금리 그리고 유가도 기술적으로 애매한 상황이 있습니다. 그럼에도 무리하게 지금 포지션을 잡지 않은 이유는 예측의 영역이 아니어서 그래요. 작년에 FMC 그 다음에 cpi 발표할 때마다 큰 변동성이 나왔다고 생각하시면 이해가 되실 거예요. 확실한 시그널이 나오면 방향성에 맞는 대응하려고 지금은 준비하고 있습니다. 다음 주에 FMC 전에 자세한 프리뷰 영상 다룰 예정이니까 참고 부탁드리고 데뷔와 대응이 중요한 시기라고 말씀을 드리면서 오늘 영상 마무리하도록 하겠습니다. ]
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