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체크 스타입니다. 두 분과 함께합니다. 토마토 투자 클럽의 김민준 전문가 그리고 알파 경제 김종 이사입니다. 어서 오세요. 안녕하십니까? 네분까 오늘 이슈부터 출발해 보겠습니다. 이슈 공개합니다. 네. 9월에 미국 금리 인상이 현실화될까요? 이제 주말 중에 잭슨 미팅에서 케빈너시 연준 의장이 굉장히 매파적인 스탠스를 드러냈습니다. 그래서 그런지 패드워치에서는 다음 달 금리 인상에 대한 확률이 벌써 57%까지 크게 올라갔는데요.이 부분이 금리 인상으로 좀 실제로 이어지게 된다면 우리나라 시장 또 외국인이 간신이 좀 들어왔었는데 다시 한번 좀 이탈이 될지 수급에 대한 영향까지 함께 체크해 보겠습니다.
네. 먼저 김민준 전문가님 잭슨놀 미팅 상당히 주목됐었는데 이번에 어떤 의미 좀 가졌다고 보세요? 네. 제가 생각했던 거보다는 약간 더 매파적했습니다. 매파적 중립으로 일단 중심축을 좀 잡아놓고 움직였었는데 이거보다는 상당히 좀 매파적이었고 원래 이분은 포워드 가이던스 재신 안 했던 분이기 때문에 뭐 깜깜히 정책으로 좀 갔거든요. 네. 예. 시장의이 깜깜히 정책으로 인해서 채권 금리가 올라가는 것이 아니냐라는 볼맨 소리가 좀 있어서 그런지 이번에는 원론적인 뭐 나는 고용보다는 물가를 중요시 한다는 원론적인 것에서 조금 더 나아가서 연준의 목표는 2%고이 2%를 향해서라면 연준이 해야 될 일이 있다.
뭐 이런 표현들이 상당히 시장에서 매파적으로 받아들면서네. 네. 헤드워치의 확률이 30%대인 금리인상이 껑뭐 60% 근저 50% 후반까지 갔거든요. 음. 그러면 이제 시장은 두 가지를 볼 거 같습니다.이 케비론시 의장의 말대로 앞으로 후행적으로 매크로 지표를 보겠다고 하니까이 매크로 지표에 좀 몰도록 하겠죠. 네. 고집인 같습니다. 아, 그렇군요. 여기가 상당히 좀 어려운 문제데 제가 봤을 때 뭐 실험률은 4.1로 잡혀 있고 약 고용은 5만 명 안팡 내외인데 이거보다 낮게 나와야 될 거 같아요. 이제 보 고용이 높게 나와야 됨을 걱정해야 되는 처지가 좀 된 거 같고 뭐 비슷하게 나오거나 그거보다 좀 낮게 나온다면 금리인상의 확률은 조금 더 떨어질 것 같고요.
아직 뭐 9월에 금리인상한다는 그런 단정적 오전나 이런 부분은 없었습니다. 시장 상황을 좀 봐야 될 거 같고 여전히 물가가 높다는데 포커싱을 좀 맞추고 있고 앞으로 이제 두 가지로 이어지겠죠. 뭐 윈도우 드레싱 효과가 있음에도 불구하고 브로드컴의 어떤 실적 발표 그다음에 9월에 고형 지표 발표이 두 가지가 넘어가면서 다음 주에 시장의 키가 이제 양옵션 만개를 FMC로 이어간다고 보고 맞죠? 저는 속도의 문제라고 보고 있습니다. 어찌 됐건 900선을 넘어가는게 약간의 여러 가지 지표와 가이던스들을 확인해야 되는 부분이 있지만 그럼에도 불구하고 방향성과 지금 지수단은 낮다.
그리고 9월 1일 날 이제 반도체 무역 수지가 또 발표되지 않습니까? 네. 이런 부분들이 분명히 시장에 자을 할 거예요. 가장 지금 안 좋은 부분은 과거치보다 조금 매파적으로 나온 잭슨 미팅으로 인해서 금리 인상의 속도가 좀 빨라질 것 같다라는이 우려.이 네.이 우려 또한 저는 어 시장이 이미 선반영되었다고 보고 있고 선반영되어다고 보고 있고요. 그 채권 금리에 녹아넣지 않느냐 이렇게 좀 판단하고 있어서 오늘 뭐 큰 걱정들이 망시겠습니다만은 제가 봤을 땐 장 초반에 약세 출발의 만해폭을 어 일부 낙폭을 많이하지 않을까 이렇게 좀 판단하고 있습니다.
네. 네. 시장은 좀 다음 지표로 주목도가 넘어가지 않을까 싶습니다.이 고용이 좀 낮게 나오는 곳이 금리 인상 확률을 떨어뜨릴 수도 있을 것 같고요. 음, 인상 속도가 그래도 좀 선반형 과정이 있기 때문에 너무 걱정하시지는 말아라 또 김민준 전문가님의 의견 들어봤습니다. 네. 수급으로도 같이 좀이어서 질문드려 볼게요. 네. 네. 김정의사님 그러면 일단 신현소 한국은행 총제는 뭐 기계적인 추종을 하지 않겠다. 우리나라의 금리 방향성에 대해선 또 이렇게 말을 했었는데 이번에 잭슨 미팅에서 이런 매파적인 스탠스가 우리나라 수급에도 좀 영향을 미칠까요?
음. 기계적으로 추정할 거예요. 그럴 수밖에 없고요. 왜냐하면 어 우리가 지금 미국과 다르게 먼저 이제 금리를 올리는 선택을 뭐 이렇게 해하고 이제 조정을 했어야 되는데 그런 조정을 시기에 맞춰 못 했기 때문에 금리가 벌어졌고 그게 이제 환율 변동에 또하이는 원인이 되기도 했습니다. 그래서 어 지금 만약에 추가적으로 금리를 미국에 뭐 9월에 올릴지 잘 모르겠지만 저는 뭐 미국의 지금 상황들이 뭐 이런 상황에서 정말 키너치가 다 눈 싹 감고 아무것도 고려하지 않고 어 나는 원칙론자라서 금리 올릴 거야 이렇게 할 가능성은 매우 낮다고 보거든요.
그니까 미국 경제도 좋고 미국 주식시장도 좋고 전체적인 환경이 좋으면 뭐 자신의 고집을 피울 수도 있겠지만 예를 들어서 미국 금융시장 망가지고 미국 경제가 전체적으로 위축되고 있는데도 금리 선택을 긴축을 해야 되기 때문에 한다. 그다음에 두 번째 이분이 예전부터 계속 지적했던 건 어이 벤케장의 헬리콥터 정책을 어 지적했던 것이지 기본적으로 금리를 주조라는 걸 얘기했던 건 아닙니다. 그러면 수정하고 싶은 것도이 풀어 놓은 돈을 어떻게 회수할 것인지에 대한 고민이 좀 더 많지 않을까요? 그래서 그런 측면에서 주식 시장 입장에서 어쨌든 긴축이라는게 나쁜 거긴 하지만 저는 일단 뭐 질문해 주신 그 금리 결정과 관련된 외국인 수급은 그렇게 뭐 큰 영향을 끼치지 않을 거라고 보는데 문제는 뭐냐면 8월 달 내내 말씀드리고 있는게 외국인 안 살 거야.
외국인이 왜 사야 돼? 이미 패시브는 꽉 차 있어. 액티브로 그 사야 되는데 액티브가 살 만한 요소가 뭐가 있습니까? 지금 현재 반도체에 대해서도 의심이 나타나면 외국인 사타 팔았다를 반복하고 있는 구간이고요. 외국인들이 지금 꾸준하게 사모는 종목은 저 밑으로 주가 떨어져 있는 종목 몇 개 정도 사모고 있는 정도지 우리 시장에 대한 전반적인 수급이 그렇게 긍정적일 이유가 별로 없어요. 패시브는 이미 꽉 차 있고요. 그래서 액티브가 들어올 만한 그런 요인들이 있어야 되는데 아직까지 뭐 주주하는도 제대로 안 오고 뭐 회사 떼었다 붙었다 뭐 대주주 마음대로 하고 그런 한국 주식을 뭐 하러 사겠습니까?
그래서 그런 측면에서 보면 뭐 금리 결정에 따라서 외국인 수급이 큰 변동성을 겪을 가능성은 낮고 저는 올해 내내 뭐 외국인들이 뭐 크게 사지는 않을 것 같다 이렇게 좀 봐야 될 것 같고 그래서 상대적으로 기관 수급과 뭐 개인 수급이 좀 살아 있는 그런 종목들 그 어려움 가운데서도 외국인의 최소한 뭐 팔지 않는 그런 종목군들 내에서 답을 좀 찾아봐야 되지 않나라고 보고 있습니다. 네. 네. 일단 잭슨일 미팅과 관련돼서는 수급에 큰 영향이 있을 것 같지는 않지만이 수급 자체를 좀 봤을 때 들어올 만한 요소들이 많지 않은 거 같습니다. 외국인 수급에서 참고해 보시면 좋을 것 같고 그래서 기관과 개인 수급이 살아 있는 수급을 조금 더 살펴보자.
그런 종목들을 보자. 이야기 요약해 드리겠습니다. 네. 그러면 놓친 뉴스들은 없는지이 계장전에 중요한 소식들 살펴보겠습니다. 네.이어서 이어서 프리마켓 뉴스입니다. 첫 번째 소식입니다. 경제 지표 하나 나왔는데요. 아, 지난달 전 산업 생산이 전자부품과 금속 분야의 선방에도 불구하고 전월 대비 보합세를 나타냈습니다. 아, 소매 판매는 승용차 개별 소비세 인하 종료와 폭염과 같은 여파로 2.4% 줄어들게 되면서 소비 둔화세를 보였습니다. 반면에 설비 투자는 반도체 기계와 운송 장비 투자 확대에 힘입어 7.5% % 증가해 5개월 만에 최대폭으로 늘어났습니다.
생산과 소비가 주춤한 가운데에서도 투자 지표와 동행 선행 지수 순환 변동치는 동반 상승하며 경기 반등의 불시를 유지했습니다. 두 번째 소식입니다. 아 신한투자 증권은 9월 코스픽 예상 밴드로 6,600에서 8,000 포인트를 제시하며 증시 바닥이 견고해지고 있다고 분석했습니다. 12개월 선행 EPS 1205포인트에 적정 PER 8.5 배를 적용하면 적정 지수는 10250포인트로 현재 주가는 대회 불확실성 탓에 전망치 대비 33.8% 할인된 수준이라고 평가했습니다. 아울러 삼성전자와 SK 하이닉스의 자녀 44조 7,억 원 규모의 자사주 매입이 외국인 매도 공백을 메우며 하방 지지력을 강화할 것으로 전망했습니다.
중소기업 중앙의 조사 결과 9월 중소기업 경기 전망 지수가 84.8로 8로 전월 대비 4.8포인트 상승하며 경기 회복 기대감을 높혔습니다. 제조업이 7포인트 올은 87.1, B제조업이 3.7포인트 상승한 83.7을 기록했으며 특히 수출 전망이 6.9포인트 포인트 올라 가장 큰 상승폭을 나타냈습니다. 반면에 건설업은 5.4포인트 하락해 부진이 이어진 가운데 내수와 영업 이익 등 전반적인 지표 개선이 체감 경기 반등을 이끌 것으로 기대됩니다. 자, 다음은 글로벌 뉴스입니다. 중국 메모리 기업 창신 메모리의 올해 상반기 매출이 1,500 3억 위한 우리나라 돈으로 30조 8,억 원으로 전년 대비 873.6% 6% 급증하며 흑자 전환했습니다.
최근 IPO로 조달한 14조원과 개선된 현금 창출력을 바탕으로 디램 생산 능력을 현재 두 배인 월 60만 장 이상으로 확대할 계획이라고도 전했습니다. 아, 차세대 LPDR6를 샤오미 신제품에 공급하기로 한 가운데 범용 DM 분야의 급격한 공급 확대는 중장기적인 측면에서 국내 반도체 기업들의 점유율과 가격 경쟁력에 부담 요인이 될 수 있다라는 전망도 나오고 있습니다. 네. 다음 소식입니다. 트럼프 미국 대통령이 베네수 베네수엘라와 650억 배럴 규모의 유전 개발 합의를 체결하고이를 통해 확보한 원유로 전략 비축를 채우겠다고 밝혔습니다.
현재 미국의 비축균는 44년 만에 최저친 2억 9천만 배럴까지 급감해 총 저장 용량의 절반에도 못 미치는 상황인데요. 자, 미국은 향후 17개 유전 생산량의 55%를 확보할 계획이지만 현지 인프라 부실과 실제 상업 생산까지 걸리는 시간, 의회 승인 절차 등을 넘어야 할 주요 과제로 꼽히고 있습니다. 마지막 소식입니다. 미군이이란 남부 호르무주 회협 라크섬에 위치한 이슬람 혁명 수비대 로켓 발사대 두 곳을 한다려만에 전격 공습했습니다. 이번 작전은이란 혁명 수비대가 해상 규례를 실은 로켓을 발사하려는 움직임을 사전에 차단하고 핵심 수로의 안전 확보라고 미국층에서는 말했습니다.
이에 대해 이란측은네 명의 사상자가 발생했다고 밝히며 강력한 궁군사 경제적 보복을 예고해 중동 지역의 무력 충돌 격화와 원유 수속로의 지정학적 리스크가 다시 고조되고 있다라고 분석되고 있습니다. 지금까지 프리마켓 뉴스였습니다.
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