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네 월요일에 잠금해제 시간으로 이어가도록 하겠습니다. 공매도 전면 금지 첫 날인데요 오늘 그러다 보니까이 공매도 잔고가 좀 높은 많은 쪽에 이제 종목에 대한 관심도가 높습니다. 일단은 지금 2차전지 쪽에 대표적으로 그런 쪽이 많다 보니까 그쪽에 힘 입어서 오늘 지수도 강하게 올라가고 있습니다. 코스피 지수는 2.6% 정도 올라가면서 단순에 2,430에 돌파한 상황이고요 코스닥 지수는 4% 이상 오른 814 3에서 움직이고 있습니다. 오늘 시장에 대한 전략부터 종목에 대한 이야기까지 풀어보도록 할게요 알파 경제 김종일 의사님 함께합니다.
어서 오세요. 안녕하십니까네 먼저 머님 통해서 시장의 전반적인 흐름을 체크해 보고 가도록 하겠습니다. 아 자 오늘 빨간불이 가득한 시장이 되겠습니다. 어 말 그대로 정말 2차전지 쪽 이쪽이 상당히 강합니다. 지금 LG 에너지 솔루션이 15% 정도 올라가고 있고요 에코프로 다시 70만 원 선 위로 올라가 있죠. 21% 이상 에코프로 BM 18% 정도 올라갑니다. 뭐 LG 화학이나 포스코 퓨처 등등의 종목들 대거 급등세가 나오고 있고 반도체 쪽에서는 지금 삼성전자만이 좀 쉬어가고 SK 하이닉스 그리고 나머지 종목들 한미 반도체 뭐 삼성전기 LG 이노텍 등등의 종목들 다 같이 올라갑니다.
헬스케어나 자동차 쪽도 괜찮은 거 같고요 철강이 그가 운송 그리고 엔터 콘텐츠 게임 쪽도 괜찮고요 건설 기계 뭐 로봇까지 다 같이 좀 올라가는 시장인데요 여기서 어떤 포인트 잡으면 좋을지 계장 특징주 열어 보도록 하겠습니다. 자 먼저 오늘 얘기해 봐야 될 건 뭐 2차 전자일 거 같은데요 LG 에너지 솔루션 마침 10월 26일에 한번 또 얘기를 주셨었던 종목이든 지금 최고가 기준 수익률은 11% 정도를 기록하고 있습니다. 오늘 정말이 2차전지 대표적인 종목들 다 같이 올라가고 있는데요. 사실 공매도 전명 금지가 이제 되면서 여러 가지 종목들이 같이 좀 힘을 받지 않을까 싶었는데 장 출발하자마자 2차전지 쪽에 너무 쏠리는게 아닌가라는 우려도 있어요.
어떻게 보셨나요네 일단 뭐 증가 속도로 봤을 때 아마 2차전지 쪽이 가장 뭐 심하지 않았을까라는 부분 그다음에이 공매도 청산이라는 것이 결국 주가가 강하게 밀고 올라와야 또 청산이 많이 되는 거거든요. 그러니까 이게 어 7월 달에도 그랬지만 주가의 상승 자체가 공매도 청산을 만드는 그런 양상을 만들어내 있다라는 측면에서 결국이 공매도 청산도 잔고만 많다고 해서 그 수혜가 되는 것이 아니고 얼마나 밀어올릴 힘이 있느냐가 관건인데 결국은 2차전지 쪽을 선호하는 그런 투자자들이 여전히 많다 보니까 그다음에 또 단기적으로 늘어난 공매도 물량이 많다 보니까 아 이쪽으로 들어오는 뭐 신규 매수 거래 증가 아 이런 것들이 청산까지 같이 불러오고 있는 그래서 장초반에 외국인 매도에서 외국인 매수로 전환시킨 가장 중요한 종목이 LG 솔루션이었습니다.
그래서 어 정기전 접종에 대해서 매도했다가 매수로 빠르게 반전되면서 어 매수 금액이 증가하고 있는 가운데 가장 오늘 기여하고 있는 종목이 정기전 접종의 LG 에너지 솔루션이다 이런 부분들은 분명히 의미가 있고요 다만 이게 지금 공매도 금지라고 하는 이벤트 때문에 폭발한 것이기도 하지만 또 우리가 뒤집어 보면 고금리 고유가 이런 것 때문에 내린 거거든요. 근데 지금 이게 전부 꺾였다 말이죠. 미국채 10년물 꺾였고 유가도 뭐 90달러 넘어가는 줄 알았다가 80달러 초반 내려와 있고 환율도 1360원 1,110원 떨어져 있습니다. 그러니까 이런 어 거시 지표가 변할 때 어떤 모습을 보일지 살펴볼 필요가 있겠고요 그다음에이 공매도 청산 효과는 말씀드렸던 것처럼 이렇게 강하게 밀러 밀어 계속 밀어 올려야 발생하는 것이기 때문에 어 누가 사 줄 것인가에 대한 고민이 지금부터 좀 필요하지 않나 그래서 지난번에 말씀드렸을 때는 조금이 하락이 과도하지 않느냐라는 측면에서 말씀 드렸다면 오늘까지의 반등은 저는 뭐 그래도 합리적인 반등이라고 보는데 추가적으로 만약에 급등했을 때는 그런 요소들 누가 더 밀어올릴 것인지 거시 지표는 변하지 않는지 이런 부분들에 대한 고민이 좀 필요하지 않을까 이렇게 보고 있습니다네 그렇다면 지금처럼 이렇게 2차 전지 쪽에 올라갈 때 이제 여기서 또 빠르게 또 수익을 실현해야 되는 것인지 어떻게 해 보시나요.
아 지금 할 필요는 없죠. 말씀드렸던 것처럼 거지 지표 발로 오른 거고 제도 때문에 오른 거기 때문에 어 제도가 바뀔 일은 없잖아요. 그러면 제도로 인해서 들어왔던 그 단기 매수 의 강도가 약해지면 정리해야 되는 거고요 또 하나 지금 어차피 지표의 변화로 거시 지표의 변화로 의해서 올라온 거기 때문에 거시 지표가 변하면 그때 줄여야 되는 거죠. 그러니까 지금은 줄일 필요가 없다 조금 더 올라갈 가능성이 있고 가격적인 측면보다는 그런 모멘텀의 변화를 우리가 살펴볼 필요가 있겠다 이렇게 두 가지 말씀드리겠습니다네 조금 더 올라갈 가능성이 있기 때문에 지금 당장 비중을 줄일 필요는 없다 이렇게 정리해 주셨습니다.
자 다음으로 오늘 또 두산 로보틱스의 보호 예수 물량이 좀 해제가 됩니다. 그렇기 때문에 어 여기서 하락이 나오지 않을까 그런 우려도 있었는데 또 두산 로보틱스가 장 출발하자마자 또 상승세를 나타내더라도 지금은 오른 폭을 좀 줄이긴 했지만 오늘 로봇 주들도 함께 좀 다 같이 올라가고 있습니다. 이런 분위기들을 봤을 때 로봇 주들 어떻게 좀 투자 전략 세워 보면 좋을까요네 로보츠 전체적으로는 저는 어이 거시 지표의 흐름과 맞물려서 2차 전지와 같이 봐야 된다라고 보고 있고요 주산 로보틱스는 조금 다른게 어 수급적인 수혜를 받기가 좀 어렵습니다.
다른 종목과 마찬가지 이 종목이 뭐 공매도 인해서 하락했는지 순 없겠지만 지금 뭐 지수에 편입돼 있는 것도 아니고 그다음에 여러 가지 요소를 살펴봤을 때 그런 효과를 다른 종목과 동일하게 적용하긴 어렵다는 거죠. 어 그런 차원에서 저는 두산 로보틱스의 대해서는 여전히 조금 경계 시각을 가지고 볼 필요가 있다 그래서 뭐 단기적인 반등이 저점 대비 충분히 나온 상황이고 그다음에 지금 뭐 실적이 따라오는 건 아니니까 아이 종목이 어떻게 다르게 볼 수 있는 그 요소가 발생하지 않는 한 뭐 로봇주 전반적으로도 그렇고 두산 로보틱스의 대해서도 어 긍정적으로 말씀드리긴 어렵다 2차 전지한 조금 다르죠.
2차전지는 어쨌든 숫자가 나오고 있는 종목이자아요. 그래서 어 지금 숫자가 당장 나오지 않는 종목에 대해서는 조금 더 우리가 어 보수적인 의견을 적용할 필요가 있겠다 이렇게 정리해 보겠습니다네 보수적인 관점에서 로봇 즈를 얘기해 주셨습니다. 뭔가 뚜렷한 모멘텀이 실적 같은 수치로 확인할 수 있는 부분들이 나오면 그때 또 한번 더 여쭤 보도록 하겠습니다. 자 그러면 오늘의 잠그 매자 종목 하나씩 풀어볼 텐데요 첫 번째 종목은 나무가 있니다. 수출 회복의 수혜를 받아갈 수 있을지 첫 번째 투자 포인트 열어 볼 텐데요 아 나무가 정말 오랜만에 들어보는 거 같아요.
카메라 모듈 부품 관련해서도 우리가 체크해 볼 부분인데이 스마트폰 시장에 대해서 먼저 얘기해 보겠습니다. 아이폰 15이 나온지도 이제 좀 시간이 지났고 지금 국내의 스마트폰 시장 어떻게 좀 진행되고 있나요네이 종목은 뭐 애플과는 관련이 없고요 어 전형적으로 삼성전자와 관련이 있는 종목이죠. 그러면 삼성전자에 과연 잘 팔고 있느냐가 굉장히 중요한 상황이라는 건데 아 우리나라의 전반적인 지금 수출의 흐름을 조금 보시면 준비된 그림에서 보시는 것처럼 뭐 약간 개선되는 모습 수출 쪽에서 어 개선되는 모습이 나타나고 있다라는 점을 주목해 볼 필요가 있습니다.
그래서 어 지금 삼성전자의 3분기 실적에서도 그나마 선방한게 반도체 쪽에서도 적자가 줄었지만 어 지금 디스플레이 쪽이라는 휴대폰 쪽에서 일부 물량의 증가가 있었다라는 거죠. 근데 나무가 핵심 포인트는 뭐냐면 올해 한 3월 달까지 무슨 얘기가 계속 이어졌 카메라 모듈 중에이 정도 이익률내는 업체 없다 그니까 삼성전자에 나름 프리미엄 제품으로 들어가면서 굉장히 견조한 이익률을 보여줬는데 2분기부터 뭔가 흔들리기 시작하이 3분기에 뭐 아 그 2분기부터 이제 매출이 확 꺾였다 말이죠. 그래서 이제 부진한 모습이었는데 실제로 최근에 이제 삼성전자의 수출 물량 특히 플립의 수출 물량 이런 것들을 봤을 때 일정 부분 회복을 좀 기대할 수 있는 것 아닌가 아 이런 부분들을 좀 고민해 봐야 될 거 같아요.
그래서 어 전체적으로 예전만큼의 영화를 누리기 어렵지만 어쨌든 그럼에도 불구하고 지표상으로는 분명히 좀 회복 흐름이 나타나고 있는데 어 주가는 계속 카락 흐름만 있었기 때문에 3분기 실적까지 뭐 의미 있는 반등이 어렵다라고 하더라도 어 일단 뭐 중국의 광군제 그다음에 연말 소비로 이어지는 그런 구간에서 일정 부분에에 삼성 물량이 좀 더 늘어날 수 있고 삼성 S 24에 대한 기대감이 높아진다면 그러면 남 가도 주가 회복은 일정 부분 가능하지 않을까 이렇게 좀 봐야 할 것 같습니다네 삼성전자 쪽에 스마트폰의 수출 추위를 좀 체크해 보면서 이제 그 다음 분기의 실적에 대한 기대감까지 가져볼 수 있을 것 같은데요 그러면 카메라 모듈 쪽에서는 의미 있는 수출의 증가가 나타나고 있나요네 아주 의미 있는 수출의 증가가 나타나고 있죠.
준비된 그림으로 보시면 명확하게 나오는데요. 자 지금 어 판매량 아이 스마트폰이 아니죠. 어이 잘못 나온 것인데 아지 카메라 모듈입니다. 자 카메라 모듈 쪽에서의 전반적인 흐름을 살펴봤을 때 보면은 아 지금 아이 그림도 잘못 나왔네요. 전체적으로 지금 뭐가 늘어나고 있냐면 물량 대비해서 금액이 대폭 증가하고 있습니다. 그니까 물량이 별로 증가하지 않았는데 금액이 대폭 증가했다 자이 얘기는 무슨 얘기냐면 결국은 비싼 걸 많이 팔고 있다는 얘기거든요. 그러니까 수량이 그만큼 늘지 않았는데 금액이 대폭 증가한 것은 상대적으로 고가 물량 근데 나무가 뭘 하고 있냐면 3D 센싱 모듈이라 이런 거 같이 하고 있고 거든요.
그러니까 우리가 여기서 같이 봐야 되는 것은 LG 노택 삼성전기 나무가든지 상대적으로 좀고 고수익성을 낼 수 있는 비싼 모듈 파는 거 주목해 볼 필요가 있을 것 같고요 그다음에 스마트폰이 안 팔렸는데 왜 저게 그렇게 올라갔을까 살펴보면 결국은 자동차라지에타 거죠. 그래서 그런 측면에서 우리가 살펴봐야 되는 것은 앞으로 카메라 모듈에서 우리가 봤던게 결국 뭡니까 핵심 포인트는 자동차나 AR이나 XR이나 이런 쪽으로 뭔가 고거 모델들이 가면서 시장이 확산된다는 쪽에 무게를 뒀기 때문에 이런 종목 군들로 좋게 봤던 것인데 어 그러면 오늘 저는 반등하는 LG 노텍 조금 의미가 있어 보이고요 왜냐면 이쪽 비중이 워낙 높으니까 그다음에 나무 같은 종목도 삼성의 프리미엄 제품을 잘 팔아 왔기 때문에 어 그러면 삼성에 잘 판 이런 것들이 삼성의 그 자동차 부분과 붙어서 다른 쪽으로 늘어날 개연성에 대해서 또 고민 이 필요한 것이죠.
어 그런 차원에서 저는 나무가 일정 부분의 주가 회복이 가능한 그런 지표적 흐름을 보여주고 있지 않은지 LG 노택과 더불어서 한번 살펴볼 필요가 있겠습니다네 나무가 오해 들어서 주가가 한 30% 가까이 밀려 있습니다. 그렇다면 지금 자리에서의 밸류는 어떻게 판단하세요네 지금 일단 어 2분기의 실적이 급격하게 둔화된 양상이었고 그다음에 3분기에도 뭐 드라마틱하게 반등할 것 같지는 않은데 말씀드렸던 것처럼 금액 측면에서 수량 측면에서 의미 있는 그 터닝을 나타내고 있다라면 그러면 지금 주가는 많이 빠져 있는 상황이거든요. 그래서 어 주가 회복의 일정 부분 나타날 수 있다라고 보고 있고 현재 지금 내년도의 이익이 다른 기기 스마트폰이 아닌 다른 기기에서도 일부 증가한다는 것을 고려해 봤을 때 저는 뭐 내년도 올해랑 비슷한 정도의 익 수준을 고려하면 EPS 한 1,000원 정도를 보고 있고요 그러면 per 10배가 아니라 어이 종목은 약간의 프리미엄을 줄 수 있는 그런 종목이라는 측면에서 뭐 LG 택만 받기는 어렵고 그거보다 할인된 한 15배 정도를 적용해 보면 15,000원 정도의 주가 흐름을 한번 기대하고 올해 한 4분기 혹은 내년 1분기 정도의 목표 가격 달성을 예상해 볼 수 있지 않을까 이렇게 보고 있습니다네 올해 4분기에서 내년 1분기 정도를 보면서 목표 주가는 15,000원 제시해 주셨습니다.
다음 종목으로 넘어가 보겠습니다. sk 이노베이션 체크해 볼 텐데요 이제는 위를 볼 때인가 일단은 11월 들어서 좀 어느 정도 턴하는 모습이 나타나고 있는데 오늘 5% 정도 올라가고 있습니다. 첫 번째 투자 포인트 보면서 이야기 나눠보도록 할게요 어 그동안 이제 고유가에 대한 그런 기대감 때문에 정유사들 그리고 석유 화학 주들이 올라가다가 최근에 다시 유가가 조금 내려와 있단 말이죠. 이런 상황에서 지금 어 일단 실적이 상당히 좋았습니다. 굉장히 또 높은 영업 이익을 기록했고 2분기 대비해서 큰 흑자 전환에 성공했는데요. 예 컨센서스를 크게 상했다는게 핵심 포인트죠.
어 그래서 근데 그 이의 상당 부분이 유가가 올라가면서 재고자산 평가 손실을 다시 환입한 부분이 꽤 작용을 했고요데 지금 이제 중요한 건 가보다 마진 있데 마진은 지금 그 여름을 정점으로 해서 좀 빠지고 있는 국면 근데 2016년과 22년의 평균 정도의 가격 수준이란 말이에요. 근데이 정도의 가격만 유지를 마진이 유지를 하면은 그러면 실적은 뭐 일단 서교 쪽에서는 꾸준하게 발생하면서 어 최소한 마이너스 는 나지 않는 그니까 적자 전환되거나 다시 급격하게 하락하지 않는 그런 모습을 보여줄 수 있다 다만 가장 좋았던 그 3분기의 흐름에서는 분명히 꺾여 내려오고 있는 상황이고 지금은 옆으로 흐르고 있는 상황이죠.
그래서 평균 정도의 가격인데 이게 뭐 다시 유가가 폭발하거나 수요가 폭발하면서 돌아서면 다행인데 만약에 정제마진이 아래로 더 꺾이거나 유가가 더 내려가게 되면 오히려이 종목은 긍정적으로 효과를 미쳤던 정재 맞은 효과와 그다음에 이제 재고자산 평가 손실의 환입이 줄어들 수 있거든요. 그러면 여전히 지금 배터리 쪽은 적자기업 쪽 정유 쪽에서 얼마나 이익을 내느냐가 관건인데이 부분을 만약에 강하게 드라이브 하지 못하면 결국은 4분기에 실적이 좀 축소되거나 둔화될 수 있다라는 관점에서 정제마진 이게 제 시장을 살렸고이 종목을 살렸고 어 3분기 실적을 긍정적으로 이끌었는데이 흐름이 이어지기 위해선 정제마진의 지속적인 관찰이 필요하다 이렇게 봐야 될 것 같습니다.
네 정재 마진이 아무래도 또 정유사들의이 실적 확인에는 굉장히 또 중요한 부분이 될 텐데요이 부분의 반등 덕분에 이제 3분기에 굉장히 좋은 실적을 냈습니다. 앞서 배터리 쪽은 적자를 이어가고 있다라고 얘기해 주셨는데 그러면 이쪽 사업에 대해서는 우리가 어떻게 좀 체크하면 좋을까요. 그이 종목의 가장 큰 문제는 그 부분이에요. 뭐 지금 당장 적자를 낼 수도 있죠. 그런데이 종목에 있어서의 가장 기대 포인트가 뭐였냐면 포드와 연관된 부분이었습니다. 근데 아시는 것처럼 지금 포드가 투자를 축소 하려고 하고 있는 그런 구간이 아아 그래서 이제 미래 그림을 살펴보면 어 유럽 쪽에서 헝가리 공장 늘어나는 것은 이미 예정되 있는 사실 그래서 2024년도 전체적으로 배터리 생산량이 크게 증가하는 것은 맞는데 우리가 지금 기대한 것은 2025년도 크게 증가할 것이라고 봤던 저 포드의 투자 물량이 어떻게 될지에 대해서 아직 확정하기가 어렵다 그다음에 지금 LG 에너지 솔루션 같은 경우에도 지과 관련된 물량을 앞으로 어떻게 조절해 나갈 것인지 지금 당장 은 분명히 영향이 없는데 우리가 원래 세워놨던게이 정도 물량이 쌓인다고 이미 예정을 하고이 종목들의 밸류에이션을 하고 있기 때문에 이게 만약에 잠시 지연되고이 정도 정말 지키는 건지 아니면 지키지 못하고 오히려 전체적인 금액이 축소되는 것인지가 아직은 결정되지 않았고요 거기에다가 내년에 있을 미국 선거에 따라서 또 정책이 어떻게 될지도 아직은 결정할 수 없는 구간인 거죠.
그러니까 예전에는 우리가 정해진 숫자라고 봤는데 이게 정해진 숫자일 에 대한 고민이 들어가기 시작하면 아이 종목에 대한 명확한 특히이 배터리 부분에 대한 숫자를 확정하기가 어렵다 그니까 계속 추정하는 거고 밴드가 넓어질 수밖에 없는 거죠. 됐을 땐 이만큼 안 됐을 때 이만큼 그러면 그러 편차를 우리가 고려해 봐야 되는 상황이기 때문에 저는 뭐 그런 관점에서이 종목의 어떤 장기적인 성장성은 여전히 명확하지만 단기적인 이익을 확정하거나 가치를 측정하는데 있어서는 여전히 조금 불분명한 측면이 있다 그래서이 종목의 결론은 어 제가 예전에 뭐 현대차 그다음에 뭐 LG 전자 이런 종목을 언급할 때도 말씀드렸지만 실적이 좋은데도 상단히 막혀 있다라는 말씀을 많이 드렸는데이 종목도 역시 상단히 막혀 있다라는 표현을 쓸 수밖에 없을 것 같습니다네 그렇다면 상승하더라도 좀 제한적인 상승일 거 같은데 어느 정도까지 목표 주가를 보세요.
근데 중요한 건이 종목이 어느 위치에 있느냐도 중요한 거죠. 그니까이 종목이 그런 걸 반영해서 높은 위치에 있다면 여전히 매력이 없을 텐데 근데이 종목은 실 적이 안 좋음으로 인해서 주가가 지금 어느 위치에가 있냐면 역대급 저점에가 있다는 거죠. 그러니까이 종목에 상단이 막혀 있는 건 사실이지만 그다음에 이제 또 어 증자 물량도 받아야 되는 상황이잖아요. 그러니까 그런 수급적인 노려도 있는 건 사실이지만 현재이 정도 주가는 지금 이익이 나고 있는 상태에서는 적절하지 않다는 거죠. 그래서 현재 구간에서의 반등 여력은 충분히 저는 있다라고 판단하고 있고 그 반등의 강도가 지금 뭐 PB 가의 한 0.5배 수준으로 떨어졌는데 저는 뭐 한 배까지 올라오기는 좀 쉽지 않을 것 같고 한배를 좀 못 미치는 0.8에서 0.9배 사이 정도를 본다면 어 지난 6월 달인가요 7월 달에 말씀드렸던 아마 그 증자 때 말씀드렸던 가격 어 18만 원을 돌파하기는 쉽지 않다 그때 이제 18만 원을 말씀드렸을 때도 증자 물량을 고려해서 할인한 가격이었 든요 그러니까 지금이 PBR 더 할인될 수 있다라는 점을 고려해 봤을 때 나중에 증자를 하게 되면 한 0.600 0.700 아지 하락할 수 있겠죠.
어 그 정도의 가격을 염두해 둔 한 18만 원 정도를 어 저는 목표 가격으로 설정하는 것이 합리적이다 이렇게 보고 있습니다네 지금 자리에서 합리적인 목표주가로는 18만 원을 지켜보자 이렇게 정리해 보도록 하겠습니다. 오늘이 시간은 알파 경자 김종현 의사 님과 함께했습니다. 의사님 고맙습니다
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