저자: 투자자쭌민 · 한국인
요약 보기
하락장에서 실적이 좋은 반도체 기업들이 저평가됐다고 주장. AMD 1분기 매출 전분기 대비 71% 성장, 2분기 가이던스 약 70% 성장, 2022년 매출 약 60% 성장 전망. AMD 포워드 PER 약 20배로 분할 매수 타이밍이라 판단. 퀄컴 PER 약 14배, 포워드 약 11배로 저평가, 브로드컴 포워드 PER 약 15배로 배당·자사주 매입 매력 강조. S&P 반도체 관련 지수 레버리지 ETF인 SOXL을 분할 매수 중이라고 밝힘.
다듬은 글
안녕하세요, 투자자쭌민입니다. 지금 피 말리는 하락장이 이어지고 있습니다. PER이 높거나 실적이 저조하고 기대치에 못 미치거나 성장성이 둔화된 종목들은 크게 조정을 받고 있습니다. 사실 에너지와 원자재 등 일부 섹터를 제외하면 모든 종목이 크게 흔들리고 있습니다. 하지만 실적이 잘 나왔고 PER도 높지 않은데 함께 밀리는 종목들도 분명히 있습니다. 지금 제가 할 일은 이 힘든 장을 견디면서 정신 차리고, 앞으로도 잘 해내는 것입니다. 그리고 함께 밀리고 있는 좋은 종목을 찾아 분할 매수하는 것입니다. 그중에는 AMD를 포함한 반도체 기업들이 있습니다.
실적 발표를 끝낸 반도체 기업들은 대부분 어닝 서프라이즈를 냈고, 불확실한 전망 속에서도 가이던스가 긍정적으로 나왔습니다. 원자재값 상승, 인건비 상승, 공급망 악재, 중국 봉쇄, 전쟁 같은 온갖 악재도 반도체 성장의 발목을 잡지는 못했습니다. 점유율을 빼앗기며 역성장하고 있는 인텔조차 시장 예상치를 상회했습니다.
특이한 점은 대표적인 코로나 수혜주였던 넷플릭스, 스텔란티스, 아마존 같은 기업들은 매출 성장이 급격히 둔화되면서 실적 발표 후 크게 조정을 받았다는 것입니다. 실적 발표 후 애플은 35%, 테슬라는 45%, 아마존은 14% 폭락했습니다.
반면 게이밍 산업 성장, PC 판매 증가, 서버 증가 등으로 코로나 수혜를 받았던 반도체 기업들은 사람들의 일상이 예전 모습으로 돌아가고 있음에도 예상을 뒤엎고 실적이 잘 나왔습니다. 큰 틀에서 보면 디지털 전환이라는 패러다임 속에서 반도체 수요가 여전히 강력하고 지속되고 있다는 것을 증명해 준 셈입니다.
먼저 AMD의 이번 분기 실적부터 살펴보겠습니다. 5월 3일에 1분기 실적을 발표했는데, 더할 나위 없는 최고의 실적이었습니다. 분기 매출은 전년 동기 대비 71% 성장했고, 전 분기 대비로도 22% 성장했습니다. 순이익은 48% 증가했고, 영업이익률은 53%, 영업이익은 전체 매출의 31%를 차지했습니다.
그래픽을 포함한 PC 부문은 우려와 달리 작년 동기 대비 33%, 지난 분기 대비 8% 성장을 보여줬습니다. 데이터센터와 콘솔 게임 부문은 작년 동기 대비 88%, 4분기 대비 13% 성장했습니다. 알리바바, 아마존, 마이크로소프트, 구글 등의 클라우드에 판매되고 있고, 소니의 플레이스테이션과 마이크로소프트의 엑스박스에도 공급되고 있습니다.
다음 분기 매출 가이던스도 매우 좋습니다. 2분기 예상 매출은 약 65억 달러, 한화로 약 8조 원입니다. 작년 2분기 매출이 38억 달러였으니, 이번 분기에 이어 또다시 약 70%의 매출 성장을 기대하고 있습니다. 2022년 전체 매출 가이던스는 263억 달러로, 약 60%의 성장을 기대하고 있습니다.
지표로 보면 AMD의 현재 PER은 4분기 실적 기준으로 약 37배, 포워드 PER은 약 20배입니다. 포워드 PER도 사실 보수적으로 잡은 것이기 때문에 더 낮아질 가능성이 큽니다. 시가총액 200조 원에 육박하는 기업의 다음 분기 매출 성장이 70%에 가깝고, 2022년 전체 매출 성장도 60%를 기대하고 있습니다. 앞으로 시장을 잠식하고 파괴력이 계속 커질 기업인데 포워드 PER이 20배 수준이라면, 제 상식선에서는 지금이 최소한 분할 매수에 들어갈 타이밍으로 보입니다.
다음은 퀄컴을 살펴보겠습니다. 4월 27일에 실적 발표를 했습니다. 매출은 112억 달러로, 전 분기 대비 41% 성장했습니다. 다음 분기 예상 매출은 약 110억 달러로, 작년 같은 분기 80억 달러 대비 약 37% 매출 상승을 기대하고 있습니다.
퀄컴은 휴대폰 칩에서 벗어나 다양한 산업군으로 사업을 확장하고 있고, 성공적으로 안착하고 있습니다. IoT와 자동차 산업은 전반에 걸쳐 강력한 성장성을 보이고 있습니다. 현재 PER은 약 14배, 포워드 PER은 약 11배입니다. 퀄컴 역시 상당히 저평가를 받고 있다고 판단합니다.
브로드컴의 실적을 간략히 살펴보면, 1분기 매출은 16% 증가했고, 2분기 매출 가이던스는 20% 증가입니다. 분기별 배당금은 주당 4.10달러이고, 그 외에 500만 주 자사주 소각도 발표했습니다. 현재 PER은 약 30배, 포워드 PER은 약 15배입니다.
큰 배당, 적당한 성장, 주주 친화적인 꾸준한 자사주 매입, 배당률 상승을 보여주는 매력적인 주식이고, 미래 역시 기대가 되는 기업입니다. 급락장 속에서도 주가 방어가 굉장히 잘 되고 있습니다.
지금까지 말씀드린 종목들은 SOXL 안에서 상위권을 차지하고 있는 종목들입니다.
상위권에 있는 기업으로는 5월 25일에 실적 발표가 남아 있는 엔비디아도 있습니다. SOXL에서 비중이 높은 기업들은 거의 대부분 오래전부터 순이익을 내고 있습니다. 엔비디아 시총은 약 600조 원, 브로드컴은 약 300조 원, 인텔은 약 230조 원, AMD와 퀄컴은 약 200조 원으로, 미래 산업의 먹거리를 하나씩 차지하고 있는 우량 기업들입니다. 반도체 섹터에서는 서로의 파이를 뺏기보다 커지는 파이를 사이좋게 나눠 먹는 시장이 형성되고 있습니다.
기업의 운명은 예측하기 어렵습니다. 이 기업들 중 하나를 콕 집어 투자하는 것은 매우 어려운 일입니다. 그래서 저는 SOXL을 계속 매수하면서 보유 수량을 늘려 가고 있습니다. 기대 수익률을 만족시키면서 반등을 가장 확실하게 기대할 수 있는 가장 높은 ETF가 반도체 섹터의 SOXL이라고 판단했습니다. 이미 검증된 대기업들, 미래 먹거리를 책임지는 기업들로 구성되어 있습니다.
제게는 시간이라는 확실한 믿는 구석이 있습니다. 변동성이 상당히 크긴 하지만, 장기적으로 봤을 때 확률이 가장 높은 것에 베팅했으므로 하루하루가 불안하지는 않습니다. 디지털 전환이라는 메가 트렌드에 확신을 가지고 있습니다.
요즘 크게 하락한 개별주들도 눈에 들어옵니다. 드래프트킹, 팜 등이 좋아 보입니다. 하지만 매수하기에는 불안 요소가 너무 많습니다. 관련 산업이 계속 성장할지, 언제 흑자로 전환할지, 언제 유상증자를 할지, 성장성이 둔화되지는 않을지, 내부자가 언제 매도할지 알 수 없습니다. 가장 큰 이유는 제가 미국에 살지 않기 때문에 그 기업의 제품을 직접 써 보고 들어서 쌓인 브랜드에 대한 확신이 없다는 것입니다.
반면 반도체는 지금도 보이지 않는 곳에서 제가 오래전부터 사용해 왔고, 앞으로도 더 많이 사용할 것들입니다. 당장 SOXL을 지금 추가로 매수하면 더 폭락할 수도 있는 일입니다. 안타깝지만 저도 이미 폭락을 피해 가지는 못했습니다. 하지만 지금의 폭락과 공포는 분명 또 다른 기회이고, 지금 사지 않으면 대체 언제 사겠습니까. 그래서 얼마 전부터 남은 현금을 가지고 본격적으로 분할 매수를 시작했습니다.
이 모든 것은 제 상황에 맞는 투자 방법을 찾아가는 과정의 일부일 뿐입니다. 시청자 여러분도 각자의 시기와 상황에 맞게 사리분별하면서 소신대로 매수, 매도한다면 시간이 흐른 뒤 좋은 결실을 맺으실 수 있을 것입니다. 다들 멘탈적으로 힘든 시간을 보내고 계실 텐데, 오랜 버핏의 말대로 본인의 시간에 본인한테 투자하고 있다면 언제 그랬냐는 듯 놀랄 만큼 화창한 날들도 올 것입니다.
좋아요와 구독은 영상을 만드는 데 정말 큰 힘이 됩니다. 감사합니다.
Comments 0