저자: 미상 · 외국인
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결론: 금리 고점 구간에서 주식시장이 조정받고 있으며, 금리 인하 기대가 형성되면 자금이 고정수익에서 주식으로 이동해 주식시장이 반등할 것이라는 주장이다. [금리 사이클 관점] 하워드 막스의 경치 사이클 개념을 인용해 경제와 시장은 순환한다고 주장한다. 고금리는 가계·기업 부채 부담을 키우고 이익률을 낮추며 실업률을 높일 수 있다고 설명한다. [자금 이동 전망] 고금리로 고정수익 상품 수익률이 높아져 변동성 자산에서 자금이 빠지는 이탈이 나타나고 있다고 진단한다. selic이 약 13.75%에서 7% 근처로 내려오면 고정수익 매력이 떨어진다고 본다. [기대 vs 현실] 주식시장은 현실 30%, 기대 70%의 영향을 받는다고 주장하며, 금리 인하 시작 이전에 기대만으로 자금 이동이 먼저 일어날 수 있다고 본다. [종목·수익 홍보] 크게 할인된 좋은 자산을 고르면 12개월에 300% 수익도 가능하다고 주장하나, 근거 수치나 종목명은 제시하지 않는다. 멘토십 프로그램 홍보가 포함돼 있다. [Oi(Oi S.A.) 관련] Oi가 2026년부터 지표 개선을 예상하고 2031년 연 순매출 약 150억 레알을 목표로 한다고 소개한다. 채권자 부채 약 150억 레알의 주식 전환으로 채권자가 지분 80%를 갖게 된다고 설명한다. 기존 기술 보고서의 신뢰성에 의문을 제기하며 CVM 4건, 검찰 1건의 조사가 진행 중이라고 밝힌다.
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Você já ouviu falar de Howard Marks? Ele é um dos bilionários e grandes investidores dos Estados Unidos, um dos grandes investidores americanos. Seus relatórios são lidos com grande entusiasmo, inclusive pelo maior de todos, Warren Buffett. Howard Marks sempre nos fala sobre ciclos, sobre a importância de observar os ciclos.
Segundo Marks, a economia tem ciclos, certo? Momentos de alta, momentos de baixa. Precisamos entender a formação desses ciclos, o seu significado, a sua existência, como isso acontece, para sabermos como nos posicionar melhor. Essa é a ideia de Howard Marks: existem ciclos de economia aquecida e ciclos de economia desaquecida.
Essa perspectiva faz com que os mercados financeiros sofram, as bolsas de valores sofrem nesses ciclos de economia desaquecida. Nesses momentos, também podemos ter juros altos como ingrediente. Isso torna o sofrimento da bolsa ainda maior, porque juros altos geram aumento do endividamento de pessoas físicas e jurídicas.
Isso gera melhores taxas de retorno na renda fixa. As pessoas saem da renda variável e vão para a renda fixa; é um êxodo em massa. As pessoas vão em busca de melhores retornos em ambientes mais protegidos. Isso provoca resgates históricos nos fundos de investimento em ações. Este é exatamente o momento. O que estamos vivendo agora é exatamente o momento em que estamos.
O importante é entender que o mundo é cíclico, o mercado é cíclico. Portanto, nada é para sempre, nada é para sempre. Precisamos entender isso de uma vez por todas, porque, se você entender isso, pode ganhar muito dinheiro na bolsa. Se você compreender a importância dessa questão dos ciclos econômicos, pode se posicionar corretamente na hora certa e, assim, transformar esse posicionamento em uma grande vantagem para gerar riqueza para si mesmo.
Isso pode significar uma vantagem absurda sobre a grande maioria no mercado. Olhe, os juros altos não vão ficar aí para sempre. Os juros altos não vão ficar aí para sempre. Então haverá um momento em que isso vai começar a inflexionar, vai começar a mudar. Obviamente, há uma série de problemas causados pelos juros altos.
Você impacta a economia, impacta o endividamento das famílias e das empresas, reduz as margens de lucro das empresas, cria problemas de crédito, pode também influenciar negativamente aumentando as taxas de desemprego, e tudo isso deixa o cenário envolto em complexidades. Essas complexidades geram ansiedade, medo e apreensão geral na grande maioria.
Na perspectiva dos investidores, haverá um ponto de inflexão, um ponto em que a taxa Selic vai começar a cair, e a bolsa vai começar a subir. A bolsa, veja, segue essa trajetória de alta dos juros, do ponto de vista dos efeitos. Então, se esses juros estão subindo, você verá uma correção para baixo nas bolsas.
Isso desvaloriza o valor dos ativos, valorizando o valor dos ativos. Assim, enquanto a curva de juros sobe, a avaliação das empresas tende a cair. Portanto, juros subindo, bolsa caindo, valor das empresas caindo. Bem, em algum momento, como eu já disse, os juros não vão durar para sempre nessa trajetória de alta, e vão começar a cair.
A grande pergunta é: você está se preparando para essa queda? Você está se preparando para essa queda da taxa Selic? Essa é a grande pergunta que você precisa se fazer. Em algum momento, isso vai começar a cair. Em algum momento, as pessoas que fugiram para a renda fixa vão começar a olhar para a taxa oferecida pela renda fixa, mas ela já não será tão interessante.
Obviamente, se estivermos falando de uma taxa de... 13,75%, ainda há um longo caminho até que essa taxa comece a ficar menos atraente. Quando estiver perto de 7%, começará a ficar menos atraente, entre sete e seis por cento. Mas lembre-se, como sempre digo aqui no canal "Viver de Renda", a bolsa é sobre realidade e expectativas.
A realidade tem um peso de 30% nas decisões de investimento, enquanto as expectativas têm um peso de 70%. Isso é o que aprendi em 16 anos de bolsa. Então, as expectativas nos impulsionam; as expectativas antecipam decisões. Portanto, quando o Banco Central começar a reduzir a taxa Selic, isso vai impulsionar as expectativas de queda, e o que veremos é que muitas pessoas começarão a sair da renda fixa mesmo antes de ela chegar a 6%.
Porque haverá a expectativa de que, a partir dessa queda da Selic, a bolsa vai se valorizar. E sim, essa migração será gradual, será gradual, mas vai acelerar com o tempo e com o aumento da queda dos juros. Isso está claro para você, faz sentido para você?
Este é um conteúdo típico do nosso programa de mentoria. Acabei de escrever aqui um conteúdo típico do nosso programa de mentoria, onde tentamos mostrar como essa dinâmica funciona e a importância de entendê-la: posicionamento, o que fazer, quando fazer. O programa de mentoria responde a essas perguntas, certo?
Posicionamento. A coisa mais importante que precisamos entender é o posicionamento. Assim, quando antecipamos um movimento futuro, podemos escolher bons ativos que terão grande potencial de alta, porque estão fortemente descontados. Depois vem outro exercício que fazemos no nosso programa de mentoria: encontrar quais são esses bons ativos que nos permitirão fortes movimentos de alta, porque em momentos como este, quando antecipamos as grandes ondas, podemos ter um retorno de 300% em 12 meses.
Quem não gostaria de um retorno de 300% no seu investimento? Curioso? Interessado nesse tipo de conversa? Venha participar do nosso programa de mentoria! Este é um ambiente adequado para essa conversa e também para a seleção de empresas, pois é uma ferramenta complementar à nossa mentoria. Gostou do vídeo? Deixe seu like e compartilhe com seus amigos.
Ah, quero terminar este vídeo com mais uma coisa: falamos de movimento, de antecipação. Então faz sentido compartilhar com vocês esta informação: a Oi divulgou novas projeções para o seu futuro. Anunciou que espera uma melhora de seus indicadores a partir de 2026. Atualizou suas projeções de longo prazo, dizendo que fez isso para fornecer informações aos credores, que vão se tornar investidores.
Você está acompanhando, certo? Os credores vão trocar metade da dívida da Oi por ações. Estamos falando de 15 bilhões de reais que serão convertidos em aproximadamente novas ações. Com isso, esses credores vão ficar com 80% da Oi. Ao ficar com 80% da Oi, isso é um aumento de capital. Imagine qual é o valor da Oi hoje e some 15 bilhões de reais.
Esse é o novo valor da Oi. Hoje, mas 15 bilhões serão injetados na empresa por meio de uma conversão de dívida em capital. Então esses novos investidores vão ficar com 80% dessa nova Oi, que terá um valor de mercado superior a 15 bilhões de reais. Ok, isso é o que vai acontecer do ponto de vista contábil. E, quanto às projeções, ela diz que tende a alcançar, tende a alcançar, em 2031, uma receita operacional líquida anual na ordem de 15 bilhões de reais.
Essa foi a projeção que fez. A grande pergunta que fazemos é se os números da Oi são confiáveis. Essa é a grande pergunta que fazemos. Os números da Oi são confiáveis? Fazemos essa pergunta porque se trata de um relatório técnico feito em agosto do ano passado, para ser entregue ao Ministério Público Federal. Vejam a importância do relatório e para o juiz da recuperação judicial, Fernando Viana.
Esse relatório não resistiu aos ventos que sopraram no início de 2023. Esse relatório, feito com dados entregues pela própria Oi, dizia que a Oi teria capacidade de caixa para pagar todos os seus compromissos em 2023, 2024 e 2025, o que não aconteceu, ou seja, esse relatório era fraudulento. No entanto, a empresa apontou, no relatório que discutimos no fim de semana passado, que a própria Oi forneceu os números.
Então, ela já se livrou da acusação de fraude; não cometeu fraude alguma, porque os números analisados foram os números fornecidos pela Oi. Mas então fica outra pergunta: se a empresa não pode ser acusada de fraude, podemos acusá-la de fraude hoje? Essa é outra questão. Para isso, mobilizamos o Instituto; a empresa tem quatro processos abertos na CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e um processo aberto no Ministério Público Federal para investigar a Oi e outros assuntos, entre outros.
Mas tudo isso, obviamente, exige uma investigação aprofundada. Gostou do vídeo? Deixe seu like, compartilhe com seus amigos, que Deus abençoe vocês, e até a próxima, tchau.
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