저자: 미상 · 외국인
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찰리 멍거가 투자 전 먼저 '이해 범위(능력 범위) 설정'을 한다는 점을 핵심으로, 이후 사업의 지속 가능한 해자, 경영진의 신뢰와 인센티브, 자신의 확증편향 점검, 인내(기다림)를 순서대로 설명하는 교육형 영상. 닷컴 버블 회피와 See's Candies 인수 사례를 근거로 든다. 구체적 종목 가격 전망은 없음.
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찰리 멍거는 주가를 보기 전에, 성장률을 확인하기 전에, 실적 보고서를 한 줄도 읽기 전에 먼저 어떤 것을 삽니다. 이 구매는 그의 머릿속에서 조용히 일어나고, 다른 사람들은 이걸 먼저 하는 경우가 거의 없습니다. 대부분의 사람은 희망을 삽니다. 미래에 대한 이야기를 사고, 숫자가 나중에 따라와 주기를 바랍니다.
멍거가 먼저 사는 것은 전혀 화려하지 않은 것입니다. 너무 평범해서 대부분의 투자자가 그냥 지나치는데, 이걸 건너뛰면서 사람들이 잃은 돈은 어떤 시장 폭락보다 많습니다. 그가 먼저 사는 것은 흥분도 기회도 아닌 경계선입니다. 자신이 실제로 이해하는 범위의 주위에 정직하게 그은 선이고, 그 바깥은 아무리 유혹적으로 보여도 건드리지 않습니다.
돈을 한 푼 쓰기도 전에 하는 이 한 가지 습관이 그가 역사를 만든 방식 대부분을 설명합니다. 그리고 한번 알아보면 다른 사람들, 지금 여러분의 노후 자금을 운용하는 사람들을 포함해서 이걸 얼마나 드물게 하는지 보이게 됩니다.
이게 왜 중요한지 말씀드리겠습니다. 해마다 똑똑하고 유능한 사람들이 엄청난 돈을 잃습니다. 어리석어서가 아니라 잘못된 것들에 대해 자신만만했기 때문입니다. 그들은 안전하다고 느낄 만큼은 알았지만 실제로 안전할 만큼은 알지 못했습니다. 잘 안다고 느끼는 것과 실제로 잘 아는 것 사이의 그 간격에서 재산이 대개 아무 경고 없이 사라집니다. 멍거는 수십 년 전에 이 패턴을 알아챘고, 이 간격이 자신을 해치기 전에 메우는 것을 중심으로 자신의 접근법 전체를 만들었습니다.
이 영상이 끝날 때쯤이면 그가 머릿속에서 사는 구매의 정확한 순서, 그가 사기 전에 던진 질문들, 예를 들어 "이게 오를까?" 같은 질문과, 투자뿐 아니라 여러분 삶의 모든 중요한 결정을 바라보는 방식을 바꾸는 한 가지 생각을 이해하게 될 겁니다. 모든 것이 여기에 달려 있으니 경계선부터 시작하겠습니다.
커다란 지도를 떠올려 보세요. 그 위에 작은 원이 하나 있습니다. 원 안에는 여러분이 정말로 이해하는 모든 것이 들어 있습니다. 헤드라인을 읽거나 친구의 의견을 들어서가 아니라, 실제로 검증된 지식으로 말입니다. 원 바깥에는 세상의 나머지 전부가 있습니다. 대부분의 사람은 이 지도를 보면 원 바깥으로 헤매고 싶은 충동을 느낍니다. 흥미로운 이야기가 거기 있기 때문입니다. 새로운 기술, 빠르게 성장하는 기업, 모든 걸 바꿀 것 같은 산업들이요.
멍거의 첫 동작은 헤매지 않는 것입니다. 그는 이를 "능력 범위 안에 머무르기"라고 부릅니다. 이 말은 단순하게 들리고, 너무 단순해서 중요하지 않은 것처럼 들리기도 합니다. 하지만 실제로 무엇을 요구하는지 보세요. 아무리 많은 기사를 읽어도 끝내 완전히 이해하지 못할 사업 분야가 통째로 존재한다는 사실을 소리 내어 인정하라는 겁니다. 좋은 이야기가 끄는 힘에 저항하라는 겁니다. 그리고 그보다 더 어려운 것을 요구합니다. 여러분이 피하기로 한 분야에서 다른 사람들이 돈 버는 것을 편안하게 지켜보라는 겁니다.
그게 실제로 얼마나 불편한지 생각해 보세요. 친구가 여러분이 충분히 이해하지 못해 끼지 않은 사업으로 부자가 되는 모습을 지켜본다고 상상해 보세요. 모든 본능이 그래도 뛰어들라고, 놓치지 말라고, 따라잡으라고 말합니다.
멍거와 오랜 동업자 워런 버핏은 1990년대 후반 닷컴 붐 동안 빠르게 움직이는 기술 기업들을 피했다는 이유로 몇 년간 비판받았습니다. 주가가 치솟고 하룻밤 사이에 재산이 만들어졌습니다. 평론가들은 공개적으로 두 사람이 감을 잃은 건지, 그들의 구식 투자 방식이 마침내 유행에서 뒤처진 건지 의문을 제기했습니다.
그러다 붐이 무너졌습니다. 수익을 낼 명확한 길이 없던 많은 기업이 완전히 사라지며 투자자들의 돈도 함께 가져갔습니다. "이건 내가 돈을 걸 만큼 충분히 이해하지 못하겠다"고 말하며 빠져 있을 수 있던 자세가, 흥분이 잔해로 바뀌었을 때 바로 그들을 보호해 준 것이었습니다.
이것이 첫 번째 구매입니다. 성장보다 먼저, 기회보다 먼저, 흥분보다 먼저입니다. 멍거는 자신이 모르는 것에 대한 명확함을 삽니다. 그리고 그 대가로 놓치는 것에 대한 불편함을 치릅니다.
이 생각 밑에 깔린 불편한 진실이 있습니다. 대부분의 금융 손실은 불운이 원인이 아닙니다. 사람들이 부분적으로만 이해한 것에 투자하면서 완전히 이해한다고 믿었기 때문입니다.
부분적인 지식에는 특정한 종류의 위험이 있습니다. 안에서 보면 진짜 지식처럼 느껴지기 때문입니다. 자신에게 위험할 만큼만 아는 겁니다. 약간의 정보는 거짓 자신감을 만들고, 거짓 자신감은 인정된 무지보다 훨씬 비쌉니다. 그래서 멍거가 던지는 첫 질문은 절대 "얼마나 벌 수 있을까?"가 아닙니다. "이걸 제대로 이해해서 무엇이 잘못될 수 있는지 아는가?"입니다. 솔직한 대답이 아니라면, 이야기가 아무리 유망하게 들려도 대화는 거기서 끝납니다.
이제 어떤 것이 능력 범위 안에 진짜로 자리 잡으면 두 번째 구매가 시작됩니다. 이건 그의 투자 동업자조차 놀라게 한 구매입니다.
수년간 버핏이 배운 지배적인 투자 방식은 그의 스승 벤저민 그레이엄에게서 왔습니다. 평범한 사업이라도 투자자에게 이익을 줄 수 있을 만큼 싼 기업을 사는 것을 중심으로 한 철학이었습니다. 가치보다 싸게 사고, 시장이 알아차리기를 기다렸다가, 이익을 남기고 팝니다.
효과는 있었지만 숨은 약점이 있었습니다. 싼 기업은 대개 이유가 있어서 싼 겁니다. 미래가 줄어드는 지친 사업인 경우가 많습니다. 그래서 그런 주식을 사는 것은 다음 헐값을 계속 찾아야 한다는 뜻이었습니다. 사업 자체가 스스로 더 큰 무언가로 성장할 것이 아니었기 때문입니다.
멍거는 이 접근에 반기를 들었습니다. 그는 가격보다 품질을 우선하는, 완전히 다른 종류의 구매를 주장했습니다. 그 생각은 지금 그와 밀접하게 연결된 원칙에 담겨 있습니다. 공정한 가격의 훌륭한 기업을 소유하는 것이, 훌륭한 가격의 공정한 기업을 소유하는 것보다 훨씬 낫다는 것입니다. 두 부분이 비슷하게 들리지만 완전히 다른 의미라서 이 문장은 두 번 읽어 보세요.
훌륭한 기업에는 사람들이 이제 '해자'라고 부르는 것이 있습니다. 경쟁자로부터 기업을 지키는 지속적인 우위입니다. 생각 없이 믿는 브랜드일 수도 있고, 경쟁자가 따라잡을 수 없을 만큼 큰 네트워크일 수도 있고, 아무도 복제할 수 없는 원가 우위일 수도 있습니다. 어떤 형태든 그 해자는 기업이 공정한 가격을 계속 받고, 고객을 계속 끌어들이고, 몇 년, 몇십 년 동안 계속 성장할 수 있다는 뜻입니다.
그런 보호가 없는 공정한 기업은 오늘 싸 보일 수 있지만, 경쟁자들이 결국 잠깐 가졌던 어떤 우위든 깎아 먹을 겁니다.
이런 사고의 전환은 실제 돈이 걸린 실제 결정을 바꿨습니다. 가장 분명한 예 중 하나는 버핏과 멍거가 함께 키운 버크셔 해서웨이가 1970년대 초에 시즈캔디스라는 사탕 회사를 인수했을 때입니다.
옛날식 가치투자의 엄격한 싼 것 사냥 규칙으로 보면, 그들이 낸 가격은 장부에 있는 물리적 자산에 비해 너무 높아 보였습니다. 하지만 멍거는 대차대조표가 충분히 담지 못하는 무언가를 봤습니다. 사람들이 신뢰하는 브랜드, 여러 세대에 걸쳐 쌓인 고객의 습관, 고객을 잃지 않고 시간이 지나면서 꾸준히 가격을 올릴 수 있게 해 주는 가격 결정력입니다.
그 구매는 버크셔 역사상 가장 조용하게 수익을 낸 결정 중 하나가 되었고, 이후 수십 년간 원래 가격이 암시했던 것보다 훨씬 많은 현금을 벌어들였습니다. 그 이야기 속에 묻힌 교훈은 사탕에 관한 것이 아닙니다. 진짜 보상은 낮은 가격표가 아니라, 아주 오랫동안 가치를 계속 복리로 불릴 만큼 튼튼한 사업이라는 것을 알아보는 데 있습니다.
계속 갈아치워야 하는 싼 기업은 지치게 합니다. 붙잡고 있을 수 있는 훌륭한 기업은 여러분이 손가락 하나 까딱하지 않아도 해마다 대신 일을 해 줍니다. 그래서 명확함 직후의 두 번째 구매는 지속성입니다. "이게 싼가?"가 아니라 "20년 뒤에도 여전히 중요할까?"입니다. 그리고 경쟁자들이 고객을 빼앗으려 해도 여전히 공정한 가격을 받을 힘이 있을까?입니다.
여기서 순서에 대해 한 가지 알아챘습니다. 가격은 여전히 중요합니다. 멍거는 무모하게 과도하게 지불하라고 주장한 적이 없습니다. 하지만 가격은 첫 질문이 아니라 마지막 질문이 됩니다. 먼저 그 사업을 이해하는지 묻고, 그다음 사업 자체에 지속적인 힘이 있는지 묻습니다. 그 두 가지가 정리된 뒤에야 대화는 그 대가로 얼마를 낼 의향이 있는지로 넘어갑니다.
다음에 오는 세 번째 구매가 있습니다. 이건 숫자보다 사람에 관한 것입니다. 세상에서 가장 훌륭한 사업이라도 잘못된 사람이 운영하면 망가질 수 있기 때문입니다.
멍거는 회사를 경영하는 사람들의 인격에 엄청난 무게를 뒀습니다. 이력서나 면접에서의 카리스마가 아니라, 아무도 확인하지 않을 때의 정직함에 가까운 것입니다. 그는 민망한 진실이어도 주주에게 진실을 말하는 경영자, 다른 사람의 돈을 자기 가족의 저축처럼 다루는 경영자, 사업의 장기적 건강을 희생해 자신의 개인 보너스를 몰래 최적화하지 않는 경영자를 원했습니다.
여기서 그가 가장 많이 인용된 생각 중 하나가 나옵니다. 너무 단순해서 거의 뻔하게 들리지만, 대부분의 기관이 끊임없이 무시하는 말입니다. "인센티브를 보여 달라, 그러면 결과를 보여 주겠다." 사람들은 말하는 가치에 따라 행동하지 않고, 보상받는 방식에 따라 행동한다는 뜻입니다. 오직 판매량으로만 보상받는 영업사원은 고객에게 해가 되더라도 판매량을 밀어붙일 겁니다. 단기 주가로 보상받는 임원은 이번 분기 주가를 부풀리는 결정을 내릴 겁니다. 5년 뒤 회사에 해가 되더라도요.
그렇다고 이 사람들이 부정직하다는 뜻은 아닙니다. 인센티브는 선의를 가진 사람조차 특정 행동 쪽으로 휘게 만들고, 종종 그들 자신은 그것이 자기에게 일어나고 있는지 알아채지 못한다는 뜻입니다.
그래서 어떤 사업에 투자하기 전에 멍거는 사실상 그 사업을 운영하는 사람에 대한 판단을 샀습니다. 그들은 지속 가능한 것을 만들 때 보상받는가, 아니면 이번 분기를 좋아 보이게 할 때 보상받는가? 그들은 실수에 대해 평이하게 말하는가, 아니면 나쁜 소식을 헷갈리는 말 뒤에 묻는가? 이 사람에게 투자 포트폴리오뿐 아니라 가족의 저축 계좌도 맡길 수 있는가?
이 세 번째 구매, 신뢰와 인격은 어떤 재무제표에도 거의 나타나지 않습니다. 스프레드시트에서 계산할 수 없습니다. 리더들이 어떻게 소통하는지, 특히 힘든 시기에 어떻게 말하는지를 세심하게 관찰하는 데서 나옵니다. 모든 게 잘될 때는 누구나 믿을 만하게 들릴 수 있기 때문입니다. 진짜 시험은 일이 잘못될 때 그 사람이 어떻게 행동하고 말하는지, 책임을 지는지 아니면 다른 사람 탓을 찾는지입니다.
이제 어쩌면 가장 중요한 구매가 나옵니다. 이건 전적으로 멍거 자신의 머릿속에서 일어나며, 사업이 아니라 자기 자신을 겨냥합니다.
그가 한 유명한 강연에서, 나중에 투자자와 심리학자 모두가 널리 연구한 그 강연에서, 멍거는 인간의 마음이 나쁜 결정으로 스스로를 속이는 방법의 긴 목록을 내놓았습니다. 그는 이것을 추상적인 학술 이론으로 제시하지 않았습니다. 매일 자신이 반드시 경계해야 하는 함정으로 제시했습니다. 똑똑하다고 해서 이런 정신적 오류에서 면역이 되는 것이 아니기 때문입니다. 오히려 똑똑한 사람들은 이미 감정적으로 내리고 싶었던 결정을 정당화하는 설득력 있는 이유를 만드는 데 더 능숙할 때가 있습니다.
그가 경고한 몇 가지 패턴을 보겠습니다. 사람들은 단지 무리의 일부가 되는 것이 더 안전하게 느껴진다는 이유로 주변 사람들이 하는 것을 따라 합니다. 무리가 절벽을 향해 걷고 있을 때조차 그렇습니다. 누군가 한 번 결정을 내리면, 새로운 증거가 그것이 틀렸다고 보여 줘도 고집스럽게 그 결정을 고수하는 경향이 있습니다. 방향을 바꾸는 것이 실패를 인정하는 것처럼 느껴지기 때문입니다. 생생하고 감정을 자극하는 이야기는, 더 정확한 이야기를 하는 건조한 통계보다 훨씬 무겁게 평가됩니다. 그리고 한 사람이나 아이디어를 좋아하게 되면, 그것과 모순되는 것은 거의 의식하지 못한 채 걸러내기 시작해서, 그 호의적인 의견이 결코 도전받지 않도록 스스로를 보호합니다.
이런 경향들은 일어나는 동안에는 실수처럼 느껴지지 않습니다. 바로 그래서 위험합니다. 사회적 증명에 걸린 사람은 "나는 지금 비합리적으로 무리를 따르고 있다"고 생각하지 않습니다. "다른 사람들도 이걸 보고 있으니 진짜일 거야"라고 생각합니다. 일관성 편향에 걸린 사람은 "나는 내가 틀렸다고 인정하기를 거부하고 있다"고 생각하지 않습니다. "여기까지 왔는데 지금 그만두는 건 어리석어"라고 생각합니다.
함정은 안에서 보면 보이지 않습니다. 그래서 정확히 이 때문에, 신뢰하기 전에 자신의 추론을 점검하는 의식적이고 거의 의례 같은 습관이 필요합니다.
이것이 네 번째 구매입니다. 어떤 기회에 대한 자신의 흥분을 믿기 전에, 멍거는 자기 자신을 향한 의심의 순간을 샀습니다. 그는 말 그대로 이것이 너무도 간절히 사실이길 바라서 스스로를 속이고 있는지 물었습니다. 그는 반대 쪽 경우를 가능한 한 설득력 있게 상상하는 습관을 길렀습니다. 흥분해 있는 바로 그 아이디어에 맞서 스스로 논쟁하도록 강제한 뒤에야 돈을 걸 수 있게 했습니다.
이 습관은 그의 이름과 깊이 연결된 또 다른 생각, 역전(인버전)과 연결됩니다. 어떤 것에서 어떻게 성공할지 곧바로 묻는 대신, 질문을 뒤집어 어떻게 하면 실패를 보장할 수 있을지 묻고, 거기서 거꾸로 일해서 바로 그 실수들을 피하는 식이었습니다. 건강하고 오래 살고 싶다면, 건강한 사람들이 무엇을 하는지만 공부하지 말고 건강을 망가뜨리는 것이 무엇인지 공부해 그것을 피하세요. 좋은 투자 기록을 원한다면 훌륭한 결정만 공부하지 말고 파국적인 결정을 공부해서, 그 특정한 실패가 자신에게 절대 일어나지 않도록 자신의 접근법을 짜세요.
투자에 적용하면, 역전은 "이게 어떻게 나를 부자로 만들까?"를 묻기 전에 멍거가 이렇게 물었다는 뜻입니다. "이 결정이 내 자본을 파괴하려면 무엇이 참이어야 하는가?" 두 번째 질문의 답이 불편할 만큼 그럴듯하게 느껴진다면, 첫 번째 질문에서 나온 흥분은 더 이상 중요하지 않습니다.
찰리 멍거가 돈을 쓰기 전에 먼저 사는 것들
지금까지 우리는 실제로 돈이 오가기 훨씬 전에, 조용히 그리고 이 순서대로 이루어지는 네 가지 '구매'를 살펴봤습니다. 내가 진짜로 이해하는 것이 무엇인지에 대한 명확성, 사업 자체가 오래갈 힘을 가졌는지에 대한 확인, 그 회사를 운영하는 사람들의 인격에 대한 신뢰, 그리고 내 흥분이 좋은 판단을 덮어버리기 전에 스스로를 멈춰 세우기 위해 내 생각을 일부러 의심해 보는 과정입니다.
다섯 번째 구매가 있습니다. 아마 가장 어려운 것일 텐데, 아무것도 하지 않는 것처럼 느껴지기 때문입니다. 주변 사람들은 모두 움직이고 있는 것처럼 보이는데 나만 아주 오래 가만히 있는 느낌이죠. 멍거와 버핏은 종종 야구에 비유해 이 접근법을 설명합니다. 투구를 몇 개나 지켜볼 수 있든 제한이 없는 타석에 서 있다고 상상해 보십시오.
백 개의 공을 그냥 흘려보내도 아무런 벌칙이 없습니다. 일반 야구에서는 스트라이크 세 개면 아웃이라서 타자들은 필요에 의해 괜찮은 공에도 방망이를 휘둘러야 합니다. 하지만 투자에는 그런 규칙이 없습니다. 내가 확실히, 분명하게 잘 칠 줄 아는 바로 그런 공이 올 때까지 느긋하게 기다리기만 하면 됩니다.
이 인내도 하나의 구매입니다. 수동적으로 아무것도 안 하는 상태가 아니라 능동적인 선택입니다. 멍거는 큰돈은 사고파는 데서 버는 것이 아니라 기다리는 데서 번다고 말했다고 전해집니다. 이 한 문장은 대부분의 사람들이 돈 앞에서 행동하는 방식과 정반대입니다. 계좌가 가만히 멈춰 있는 동안 남들은 새로운 유행을 쫓는 것처럼 보이면 뒤처지는 느낌이 들죠.
보통의 충동은 모든 신경이 무언가 해야 한다고, 행동해야 한다고, 기회를 놓치면 안 된다고 소리칩니다. 진짜 인내, 즉 유혹적이지만 결함 있는 기회들을 수년간 흘려보내고 정말 훌륭한 하나를 기다리는 것은 대부분의 사람들이 근육을 키우지 못하는 종류의 절제입니다.
이것이 실제로 어떻게 드러나는지 생각해 보십시오. 긴 경력 동안 멍거와 버핏이 내린 굵직한 결정의 수는 전문 펀드매니저들이 매매하는 빈도에 비하면 상대적으로 적었습니다. 큰 움직임 없이 긴 시간이 지나가기도 했습니다. 기저의 철학을 모르는 외부인에게는 게으르거나 아이디어가 없는 것처럼 보일 수도 있습니다.
실제로는 정반대였습니다. 가만히 있는 것이 불편하다는 이유만으로 평범한 공에 방망이를 휘두르기를 거부한 것이죠. 이제 이 다섯 가지 구매를 실제 일어난 순서대로 모아 보면 이 철학 전체가 분명하게 보이기 시작합니다. 첫째는 명확성으로, 내가 정말 이해하는 것의 정직한 경계를 긋는 것입니다. 둘째는 지속성으로, 사업 자체가 수년 뒤에도 여전히 의미를 가질 만큼 오래갈 힘이 있는지 확인하는 것입니다. 셋째는 실제로 운영하는 사람들의 인격과 인센티브에 대한 신뢰입니다. 넷째는 내 흥분에 대한 의심으로, 무엇이든 결정하기 전에 내가 틀렸을 수도 있는 이유를 적극적으로 찾는 것입니다. 다섯째는 인내로, 정말 훌륭한 기회가 나타날 때까지 아무것도 하지 않을 의지입니다.
이 다섯 가지 구매가 모두 끝난 뒤에야 비로소 가격이 대화에 등장합니다. 대부분의 투자자는 이 과정을 완전히 거꾸로 밟습니다. 가격이 빠르게 움직이는 것을 보고 흥분이나 공포를 느낀 다음에야, 실제로는 갖추지 않았던 명확성, 품질, 신뢰, 인내에 대한 이야기로 결정을 정당화하려고 합니다.
멍거의 접근법 전체는 그 순서대로 일하기를 거부하는 것이었습니다. 의미 있는 모든 일은 돈이 움직이기 전에 일어나지, 후에 일어나지 않습니다.
여기서 잠시 생각해 볼 만한 것이 있습니다. 이 아이디어는 투자 계좌를 훨씬 넘어서 적용되기 때문입니다. 주식 매수가 아니라 직업, 관계, 몇 년을 바쳐 걸어갈 길에 관한 여러분 삶의 가장 큰 결정들을 떠올려 보십시오. 사람들은 얼마나 자주 흥분이나 놓치기 싫은 마음에 떠밀려 무언가에 먼저 깊이 빠져들고, 그다음에야 그게 옳은 선택이었다고 스스로를 설득하려고 합니까?
그 순간에는 짜릿하다는 이유로 관계를 서둘러 시작하고, 두 사람의 가치관이 장기적으로 정말 맞는지 명확하고 정직하게 들여다보지 않는 경우가 있습니다. 실제 강점과 관심사에 맞는지 정직하게 확인하지 않고, 다른 사람들 보기에 멋있어 보여서 직업을 고르는 경우도 있습니다. 다른 모두가 똑같이 하고 있어서, 무리에서 벗어나 서 있는 것이 불편하다는 이유로 중요한 인생의 결정을 내리기도 합니다. 멍거가 단 1달러도 쓰기 전에 행한 다섯 가지 구매는 돈과 전혀 상관없는 결정들에도 거의 완벽하게 들어맞습니다.
내가 이 상황을 정말로 이해하고 있는가, 아니면 완전한 것처럼 느껴질 뿐인 부분적인 그림 위에서 움직이고 있는가? 이 선택은 10년, 20년 뒤에도 버틸 지속성이 있는가, 아니면 흥분이 식으면 사라질 일시적인 불꽃 위에 세워져 있는가? 관련된 사람들의 인격을 신뢰할 수 있는가, 특히 모든 것이 쉬울 때가 아니라 일이 힘들어졌을 때 그들이 어떻게 행동하는지를 기준으로 판단할 수 있는가? 나는 내가 틀렸을 수도 있는 이유를 정직하게 찾아봤는가, 아니면 이미 믿고 싶었던 것을 확인해 주는 증거만 모았는가? 마지막으로, 기다리는 것이 불편하다는 이유로 지금 눈앞에 온 아무 공에나 방망이를 휘두르지 않고, 올바른 기회를 인내심 있게 기다릴 의지가 있는가?
이 마지막 질문이 이 전체 사고방식 안에 숨어 있는 가장 어려운 교훈일지도 모릅니다. 끊임없이 긴급함을 밀어붙이고, 지금 행동하지 않으면 기회를 영원히 잃는다고 계속 말하는 세상에서, 그저 기다리기를 선택하고 수많은 평범한 기회를 방망이 한 번 휘두르지 않고 흘려보내는 것은 대부분의 사람들이 기르지 못하는 종류의 자신감을 요구합니다.
그것은 올바른 기회가 결국 반드시 온다는 것을 믿는 일이고, 놓칠까 두려워 지나가는 모든 공을 쫓는 것이 바로 사람들이 후회스러운 헛스윙으로 가득 찬 기록을 갖게 되는 방식이라는 것을 받아들이는 일입니다. 멍거는 이 작업 순서가 효과가 있다는 것을 증명할 만큼 오래 살았고 충분히 명민하게 머물렀습니다. 그것은 되풀이되는 운이 아니라, 평생에 걸쳐 일관되게 적용된 절제를 통해서입니다.
명확성이 먼저, 그 바탕이 되는 것의 품질이 두 번째, 관련된 사람들에 대한 신뢰가 세 번째, 내 흥분에 대한 정직한 의심이 네 번째, 기다리는 동안의 인내가 다섯 번째, 그리고 그다음에야 가격입니다. 이 영상이 끝난 뒤에도 하나만 가져가신다면 이것이었으면 좋겠습니다. 인생에서 가장 중요한 구매는 영수증에 찍히는 것들인 경우가 드뭅니다. 그것들은 미리 내려진 조용한 결정들, 내가 정말로 아는 것 둘레에 정직하게 그어 둔 경계, 그리고 그냥 급해 보이는 모든 순간을 쫓는 대신 올바른 순간을 기다리는 절제입니다. 멍거는 지갑에 손을 뻗기 훨씬 전에 이런 것들을 먼저 사는 데 평생을 썼고, 그래서 그 뒤에 이어진 구매들이 그토록 잘 풀린 것입니다.
이 사고방식이 와닿으셨다면 구독하고 함께 머물러 주셔도 좋습니다. 이런 생각들을 함께 더 깊이 탐구할 이야기가 많으니까요. 하지만 그렇게 하시든 아니든, 이 한 가지 아이디어는 시장에서든 그 밖에서든 여러분의 결정 속으로 가져가 주십시오. 물건을 사기 전에, 먼저 여러분의 이해를 사십시오.
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