[출근해요마요]2019.06.26 금리인하 실망감,마이크론 실적발표

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중국 시장 약세와 파월 연준의 0.25%p 인하(0.5%p 기대 하회)로 미국 증시 하락, 마이크론 실적 서프라이즈 기대로 시간외 9%대 상승 중. 마이크론 발표의 핵심은 수요/공급 조정이며 화웨이 관련 수요 개선 기대가 언급됨. 원/달러 환율 반등 가능성, 한국은행 금리 인하 시사로 인플레이션 대비 필요 주장. 삼성전자·SK하이닉스 기대감 언급.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

시장 개요와 인사

01. 네 안녕하세요, 반갑습니다. 좋은 아침입니다. 어서들 들어오세요. 오늘 8시부터 지점에서 세미나가 있어서 방송을 빨리 진행하고 가야 합니다.

02. 이 배경은 제가 한창 4월에 아침 라이브를 자주 하던 방송 배경인데, 오랜만에 날씨가 좋아서 채광이 좋은 이곳을 찾아왔습니다. 전일 한국 시장은 중국 시장이 큰 폭으로 빠지면서 함께 하락하는 모습을 보여줬습니다.

날씨와 건강 이야기

03. 오늘 비 소식이 있는 것 같은데, 아직은 비가 오지 않을 것 같습니다. 지난 주말에는 햇빛이 쨍쨍하다가 소나기가 갑자기 쏟아져서 굉장히 당황했습니다. 여러분도 우산 잘 챙기시고, 비를 맞으면 실내에서 에어컨을 많이 틀기 때문에 바로 감기에 걸리기 쉽습니다. 오뉴월에 개도 안 걸린다는 감기에 걸리기 쉬운 날씨이니 조심하시기 바랍니다. 여름 감기는 정말 괴롭습니다.

미국 증시 하락 배경

04. 전일 미국 시장은 한국 시장이 중국 시장 하락과 함께 약세를 보인 데 이어, 오늘은 매도세가 계속 나올 것 같다고 봅니다. 미국 시장은 S&P500과 다우존스가 1%, 나스닥은 2%에 가깝게 빠졌습니다. 이유는 간단합니다. 파월 연준 의장이 과도하게 금리를 인하하지는 않겠다고 말했기 때문입니다. 시장은 0.5%p, 즉 50bp 인하를 기대했는데, 파월 의장은 0.25%p 한 번 인하가 적당하다는 뉘앙스를 보였습니다. 올해 75bp, 즉 0.75%p 가까이 인하를 요구했던 시장 입장에서는 그보다 덜한 인하로 받아들여졌고, 그 실망 매물이 쏟아질 수밖에 없었습니다.

종목별 움직임과 마이크론 실적

05. 낙폭이 컸던 종목 중 하나는 마이크로소프트였습니다. 개별 이슈보다는 전체적인 실망 매물이 쏟아졌고, 마이크로소프트는 향후 전망이 부정적이라는 리포트가 나오면서 공격을 받았습니다.

06. 그런데 장 종료 후 마이크론 테크놀로지가 9% 이상 상승하고 있습니다. 시장 컨센서스보다 좋은 실적이 나왔고, EPS 등에서도 15% 이상 서프라이즈가 나왔기 때문입니다. 그런데 시장이 가장 주목한 것은 수요에 따른 공급 조정을 어떻게 할 것이냐입니다. 석유수출국기구(OPEC)가 정례회의에서 증산이나 감산을 결정하듯, 마이크론은 D램 등 메모리 반도체의 공급을 조정하는 역할을 합니다. 이번에 D램은 5%, 낸드는 10% 감산하기로 발표했고, 2020년까지 수요가 긍정적으로 돌아설 것이라고 전망했습니다.

07. 또 화웨이가 거래하는 기업 목록에 마이크론이 포함되어 있다는 점도 긍정적으로 작용했습니다. 화웨이 이슈가 있었는데도 실적이 양호했고, 화웨이 제재가 풀리면 더 긍정적인 실적을 기록할 수 있다는 기대감이 시장에 불을 붙였습니다.

금리와 환율 전망

08. 시장은 50bp 인하를 기대했지만 금리 인하 방향 자체는 바뀌지 않았습니다. 속도의 문제일 뿐이고, 목표 지점까지 결국 내려간다면 시장은 제자리를 찾을 수 있다고 봅니다.

09. 이런 상황에서 가장 주목할 것은 달러입니다. 원달러 환율은 다시 반등할 가능성이 있습니다. 실적이 반영되기 전이라도 실적에 대한 기대감으로 자금이 몰리기 때문에 금세 회복할 것으로 보입니다. 이번 주 FOMC 등으로 시장 변동성이 커질 수 있지만, 회수를 노려볼 만한 구간이라고 생각합니다.

10. 한국은행 총재도 미국의 기조에 맞춰 금리 인하를 시사하고 있습니다. 우리나라 기준금리는 현재 1.25%에서 1.75%까지 올려둔 상태인데, 한두 차례 인하가 가능하지 않을까 생각합니다. 다만 경기가 실질적으로 좋지 않은 상황에서 금리를 낮추면 오히려 부정적인 해석으로 시장에 나쁜 반응이 나올 수도 있습니다.

정리

11. 정리하면, 파월 의장은 금리 인하 속도를 급하게 내지 않기로 했고, 마이크론은 하반기 반도체 시장을 긍정적으로 보고 있습니다. 그래서 삼성전자와 SK하이닉스도 기대해볼 만합니다. 마이크론의 실적 전망치가 단기간에 9% 상승하는 빠른 가격 회복으로 이어졌습니다. 한국은행도 금리 인하를 시사했기 때문에 원달러 환율은 다시 반등할 수 있습니다. 양국이 금리를 내리면 화폐 가치는 계속 하락할 것이므로, 결국 실물 자산에 눈을 돌려야 하는 시기가 아닌가 생각합니다. 인플레이션 리턴 가능성에도 대비해야 할 시기입니다.

12. 오늘 방송은 여기까지 하겠습니다. 여러분 즐거운 하루 보내시고, 오늘도 스무스하게 하루를 시작하고 마무리하시기를 응원하겠습니다. 감사합니다.