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레버리지가 아니었습니다. 왜 그때 당시에 인버스랑 고버스를 그렇게 많이 사셨을까 그거를 이제 한번 지금도 한번 생각해 보시고요 지금이 국면에서 저는 바닥을 쳤다라고 생각하면 레버리지 사는 겁니다. 그때는 이제 극단적으로 1500이 깨졌었기 때문에 우리나라 PBR 0.55까지 갔었기 때문에 그 국면에서는 이제 바닥을 쳤다라는 좀 생각이 들어서 얘기했던 부분이고 어정쩡한 지수대에서 레버리지를 사면 밑에서 왔다 갔다 왔다 갔다 하다 보면요 실제로 녹습니다. 이게 높기 때문에 제가 작년부터 제발 tqq 이런거나 하지 마세요라는 얘기라 여기 와서도 하고 우리 자이언티의에서도 하고 그 원리까지 제가 다 설명을 드렸었죠.
바닥을 쳤다라는 이제 확실한 시그널 그러면 그 시그널은 뭘까 그 오늘은 저는 미국 국채 10년물이 2.9를 깨고 밑으로 내려올 때라고 보고요 우리나라 환율이 지금 1290원 언저리에서 왔다 갔다 하는데 1270원 좀 더 확실하게 하려면 1,250원 하양돌파할 때 그때의 이미 이제 주식 시장에 바닥을 쳤고 반등을 하는 자리라고 생각하기 때문에 그때는 뭐 조금 해보셔도 되지 않을까 싶은데 그렇다고 해서 꼭 그 하시라는 얘기도 아니고요 레버리지는 선수의 영역이기 때문에 레버지는 또 장기 투자를 하는게 아니라 아무리 길게 가져가도 3개월 이상 가져가시면 안 됩니다.
그런 부분에 대한 매매의 노하우가 없으시면 안 하시는게 맞고요 그 대신 이제 주식은 지금 굉장히 유리한 게임이 되고 있어요. 배당수익률이 3%를 주는 회사가 지금 주가가 50% 이렇게 막 빠져 있으며 배당수 여러분들이 4.5%가 되어 있는 거예요. 그런데 그 기업이익이 뭐 크게 훼손되느냐 훼손되지도 않는데 주가만 마이너스 50% 그런 상황이면 일단 장기투자에 유리한 상황이 됐습니다. 뭐 리세션이 한 1 2년 와서 주가가 여기서 안 올라도 돼 나는 4.5% 배당받으면 되니까 이런 마음으로 주식을 사시면 되기 때문에 그런 차원에서는 우리나라 수출 대형주 그리고 저는 증권주도 나쁘지 않다라고 합니다.
왜냐하면 미국 주식을 하시는 분들은 내년에 미국 주식 안 하실 겁니다. 하실 거잖아요. 아마 올해보다 내년이 더 많으실 겁니다. 우리나라의 금융자산에서 주식이 차지하는 비중을 보면 그리고 퇴직연금도 계속 커지고 있고 그죠. 국민연금도 마찬가지야 그런 보면 증권사에서 매매하는 부분은 내년에도 더 커질 거야 근데 중권주가 지금 뭐 배당수익률에 뭐 4.5% 뭐 이래 나오니까 굉장히 매력적인 상황이 되기 때문에 그 옛날에 샌프란시스코의 금을 캐러 막 갔었잖아요. 거기서 청바지 장사가 장사하는 분이 돈 벌었다는 것처럼 국내 주식 해주시 레버리지 뭐 etf 이런 걸 다 어디서 매매합니까 증권회사 통해서 매매하고 계시잖아요.
그죠. 그런 측면에서 최근에 많이 빠져 있는 증권주도 좋다 괜찮아 보입니다. 지금 중국은 경기 부양인지 나섰더라고요 심지어 교수님 산 연인도 있고 중국 포함해서 신흥국 주식 전망 이런 것도 조금 보시는지 궁금하네요. 참 주식시장은 굉장히 합리적이고 수학적이고 그렇기 때문에 제가 이제 그 주식 시장을 좋아하는데요. 최근에 5월 달부터 중국의 상해 지수라든지 홍콩 항생지수라든지 저점 대비 거의 17%가 올랐습니다. 이렇게 이제 올라가게 된 이유를 보면요 지금 우크라이나 러시아 전쟁 때문에 많은 나라들이 고통을 받고 있잖아요. 러시아 그룹으로부터 도입하는 천연가스를 또 중단한다 안 받는다 러시아 원유 수출을 금지한다 뭐 등등 이런 것 때문에 원자재 가격이 이제 급등하면서 여기서 제일 수의 국가가 누구냐면 중국이더라는 거죠.
러시아의 지금 원유가 수출이 안 됩니다. 수출이 아주 잘 되고 있죠. 왜냐하면 중국하고 인도에서 값싼 러시아 원유를 실제 가격보다도 25달러에서 35달러나 싸게 수입을 하니까 중국이 전 세계에서 가장 경쟁력이 있는 거죠. 똑같이 원율을 수입하는데 우리는 110불의 수입을 하고 있는데 중국어 그걸 80불 85불 이런 가격에 수입하고 있으니까 중국 경제가 당연히 좋을 수밖에 없는 거죠. 그런 측면에서도 그렇고 두 번째 정부의 의지가 중요한데 시진핑이 3년임을 앞두고 10월 말까지는 무조건 아 시진핑 주석 때문에 우리 중국이 이렇게 잘 살고 있구나 인민들이 이렇게 행복하구나이 느낌을 줘야 되잖아요.
최근에 리커창 총리가 약간 이제 과도한 경제봉쇄에 좀 반발하는 얘기를 했었지만 결국 3년임을 하려면 경제를 좋게 만들어 가야 되고 그런 차원에서 최근에 보면 여러 가지 경비부양책을 지금 쓰고 있기 때문에 중국 증시가 상대적으로 매력적인 그런 모습을 보이고 있다 생각합니다. 지금도 좀 투자를 할 만한 그런 상황이 될까요. 그래서 경기가 좋아지니 안 좋아지니 이거는 우리가 안 좋아진 거라고 보는 예측도 위험한 거고요 경기가 또 좋아질 거다라가 하는 예측조차도 위험하잖아요. 그러면 미국 경기 한국 경기 글로벌 경기가 좋아지니 안 좋아지니이 논쟁보다는 확실하게 중국은 10월 말까지 실제로 중국 정부가 계속 경기부양책을 쓰고 있기 때문에 그 중에 하나가 뭐 자동차 전기 자동차 보조금도 또 올해 말까지 한다 했다가 또 연장 이런 조치들 등등에서 나오고 있으니까 저는 그래도 미국이나 한국이 아 본격적으로 경기가 리세션이 아니라 오히려 좋아지네라는 확신을 하기 전까지는 중국 주식도 괜찮다라고 생각합니다.
되겠습니다이 선물시장에서 마이너스가 나왔던 유가가 이렇게 또 가파르게 올라가서 100달러가 좀 넘었잖아요. 이렇게 변동성이 크구나 색상 체감하고 있는데 아까 원자재 가격 전망을 짧게 좀 하셨는데 최근에 원유가 뭐 하루 만에 10% 하락하기도 하고 조금 변동성 국면인데 좀 어떻게 향후 전망을 좀 하시는지 그리고 환율 전망도 내친김에 조금 해주시면 감사하겠습니다. 사촌 누님이 또 전화도 하셨더라구요 유가가 110불 가는 거는 전망은 저는 못했습니다. 하지만 이제 코로나 때 주가를 제가 조심스럽게 이제 80불 정도까지는 얘기를 했었는데요.
원자재 가격이 우크라이나 러시아 전쟁 때문에 오버슈팅이 있었던 부분인데 서프라임 모기지 사태는 2007년 2월 달부터 붉어졌고요 2007년 10월 달에는 미국 시장과 한국 시장이 와장창 한번 확 흔들리면서 이 서프라임 모기지 사태가 엄청난 회색 꽃을 위기가 될 수 있다라고 경고가 나오고 베어스던스를 비롯해서 2008년 1월 달부터 망하기 시작하는데요. 미국의 금융기관들이 뱅크오버 아메리카 망하고 AIG 망하고 9월달에 리만 브라더스가 망하게 되는데 그런데 왜 유가는 7월달까지 146불을 갔었던 걸까요. 어디엔가 강한 수요가 있었기 때문이었던 거였고요 그 수요가 바로 2008년 8월 8일 저녁 8시에 있었던 베이징 올림픽을 앞두고 중국에서 엄청난 인프라 투자가 있었고요 그 인프라 투자로 전 세계에 있는 철광석부터 원자재를 어마어마하게 땡겨가고 그 어마어마하게 땡겨 가다 보니까 그때 이제 벌크선의 수요가 폭증을 했었고요 그런 원자재기를 당겨가는 수요가 있다 보니까 그때 당시에 중 GDP 성장률이 얼마였었냐면요 14.2%였습니다.
그중에 거의 50% 가까운게 정부 지출이죠. 그런 상황이다 보니까 유가가 5보슈팅이었는데 200불도 갈 수 있다 이런 얘기를 했었지만 결국은 2006년도까지 패드가 금리를 5.25%까지 올려놨었구요 10년물 국채금리도 5% 전후해서 왔다 갔다 하는 그런 상황이다 보니까 저는 그때 당시에 야 이렇게 고유가 고금리 경제가 버틸 수 있을까 유가가 그렇게 올라가니까 길거리에 이제 차가 없어집니다. 출근할 때 버스 타고가 이렇게 되는 거죠. 그렇게 가처분 소득이 이제 줄어들게 되니까 가게에 소비에 분명히 영향을 받았고요 금리가 올라가고 원자재 가격이 올라가니까 기업들도 비용이 급증을 하면서 크게 영향을 받는데 그런데 어떻게 유가가 저렇게 지속될 수 있지 주가는 어떻게 저렇게 그 서프라임 모기지 사태가 터지는 와중에 11월 초에 한 운용사에서 판매한 펀드가 4조 가까이 돈이 몰리면서 그랬던 거죠.
결국은 나중에 다 와장창 떨어졌었잖아요. 그래서 저는 원자재 가격 급등 물가 급등 그래서 금리급들 이것 때문에 내년도에 혹독한 경기침체가 온다라고 얘기하시는데 시장은 자정 작용을 한다는 거죠. 왜 그렇게 물가가 급등하고 해서 경기침체가 오면 원자재 가게가 반드시 박 있습니다. 우리가 생각하는 혹독한 경기침체가 오면 올수록 유가는 45불 정도까지도 빠질 수가 있고 급격하게 빠집니다. 근데 왜 2008년도에는 왜 안 빠졌지 중국의 베이징 올림픽 딱 8월달에 올림픽 8월 8일 날 하기 직전부터 이제 유가가 급락을 했었던 거죠. 그렇기 때문에 경기침체를 초래한이 원죄자 가격이 경기침체가 지속되는 상황에도 계속 원자재 가격이 위에서 유지된다고 생각하는 거 자체가 잘못된 말이 잘 안 되는 상황이고요 제 생각이 맞느냐 누구 생각이 경제학자 생각이 맞느냐 이걸 따질 필요가 없이 원자재 중에서 우리가 아주 박사라고 부르는 닥터카포 구리가격을 보면 다 정답이 나온다는 거죠.
노벨상 경제학상 받은 사람도 아무 소용없다는 거죠. 그냥 구리 가격이 경기 침체가 지금까지 경기 붐이 오는지 다 가르쳐 준다라는 거죠. 지금 구리 가격이 5달러 근처까지 갔다가 지금 3.6달러까지 급락을 했었습니다. 원자재 가격에 대표적인 구리 가격이 떨어지고 있잖아요. 그래서 내년 올 하반기에서 내년 원자재 가격이 계곡에서 고공행진하지는 않을거다 만약에 지금 비관론자 분들이 보는 것처럼 경기침체가 온다면 자 그렇게 보고요 환율인데요 항상 1250원을 돌파하면 사촌 누나가 전화 오십니다. 세희가 이제 뭐 달러 사야 되지 않나 아니면 검사해야 되지 않나 그럴 때마다 제가 누나 여기서 달러를 사실게 아니라 있는 달러 팔아서 우리나라 코스피를 사시면 된다라고 말씀을 드렸는데 환율도 방금 이제 원자재 가격하고 비슷한 가격 메카니즘이 있습니다.
자 환율 최근에는 그렇게 경기가 아직 나쁘지 않음에도 불구하고 삼성전자 뭐 영업이 14조 나오고 하는데 환율이 1300 1310원까지 갔어요. 아니 2018년도에서 19년도 넘어올 때 삼성전자 영업이익이 반토막이 났고 하이닉스가 84%나 급감을 했는데도 불구하고 환율이 그때 당시에 1250원 이상 1300원 가진 않았거든 그러면 왜 환율은 이럴까 그때 당시에는 유가가 2018년 하고 19년도 트럼프 제임 시절에 유가는 그냥 40불에서 70불 사이에서 왔다 갔다 60불만 넘어가면 트럼프가 막 짜증을 이렇게 유가가 올라가는게 말이 되냐면서 그러면 유가가 겁이 나서 또 확 빠지고 그런 상황이었기 때문에 우리나라 무역수지가 괜찮았던 거죠.
뭐 56개월 연속극 자 이런 상황이었는데 지금은 이제 110불 하고 황해가 일시적으로 봉쇄를 해서 그죠. 그런 여러 가지 자동차의 반도체가 뭐 등등 이런 상황에서 무역수지가 갑자기 적자가 확 나다 보니까 무역수지 적자는 말 그대로 수출보다 수입이 많다 보니까 오히려 달러가 그죠. 들어오는 달러보다 나가는 달러가 더 많은 상황이 됐었잖아요. 그런 상 1300원을 일시적으로 넘고 뭐 여러가지 이제 본격적인 이제 아래 공포가 온다 이런 얘기 때문에 두려움 때문에 또 올라간 건데 우리나라가 과거 10년 20년 30년 전보다는 세계 1등 제품이 적어졌나요.
많아졌나요. 많아졌을 것 같습니다. 훨씬 많아졌어요. 30년 전에 1990년도에 우리나라가 전 세계에서 1등 하는게 뭐지 그때 당시에 겨우 반도체 몇매가 세계 최초 개발 그 정도 있었지만 반도체에서도 여전히 이제 일본한테 한참 뒤쳐지던 그런 상황이었었고요 가전제품 이런 거 등등 해가지고 그때 우리나라 부자 분들은 월풀 냉장고라든지 소니tv 그런 걸 하고 자동차도 이제 고급 자동차는 다 외제차를 쓰는 그런 상황이었는데 전업종에 보면 조선의 최근에 1위를 다시 탈환했다 근데 1회를 타자라는 있는데 그냥 저부가 같이 있어 벌크선 컨테이너선이 아니라 고부가 같이 lng선을 또 싹쓸이하는 그런 모습도 나왔고 이런 와중에 환율이 1,250원 1300원이네 환율이 1,300원이 되면요 지금 최근에 이제 현대차가 1기에도 서프라이즈 실적을 발표했었는데요.
거기에 보면 미국에서 지금 주는 인센티브가 미국은 딜러 망으로 자동차를 판매하잖아요. 딜러들한테 인센티브를 줘야 됩니다. 근데 인센티브를 평균 인센티브가 찬데 팔 때 1000불 정도 주거든요. 지금 우리나라 또는 130만원 되겠죠. 그런데 최근에 현대 기아차의 인센티비가 500분대에요. 아니 평균 인센티브의 절반만 줘도 차가 팔리는 거고 실질적으로는 이제 좀 그 정확히 들여다보면 늘어나고 왜 그랬겠습니까 그 좋은 환율에 수출 기업들이 떼돈을 벌었기 때문에 그러면서 환율이 빠르게 떨어집니다. 2000년 초에 환율이 1300원을 꿰매서 밑으로 떨어지는데요.
그런 또 환율의 메카니즘이 있다는 거죠. 환율이 올라가면 그 나라의 문제 때문에 환율이 올라가면 아이 나라 디폴트 날 수가 있으니까 무조건 투자금 빼 그런 상황인 수가 있는데 우리나라가 지금 그런 상황이 아니잖아요. 그런 상황이 아닌데 우크라이나 전쟁을 비롯해서 여러 가지 위기설 때문에 환율이 1,300원에 해준다는 것은 정말로 우리나라 기업의 펀더멘탈은 좋아지는데 지금 주가가 이렇게 빠져 있는 그런 상황이기 때문에 환율 역시도 저는 1년 안에 다시 1150원 정도까지 떨어진다라고 생각합니다. 매부리 구독 누르시면 부자됩니다. 좋아요. 누르시면 더 부작용입니다
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