중국 견제 반도체법, 삼성전자/SK하이닉스 어쩌나

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중국 견제 반도체법과 마이크론 대규모 미국 투자, 미국 반도체 지원법으로 반도체 업종 급락. 친환경 ETF는 인플레이션감축법 영향으로 상승했으나 추격 매수는 늦은 감. 중국 전기차 판매 전망 상향(600만 대), 중국 점유율 51%. JP모건의 주식 축소·원자재 확대 논리를 소개하며 유연 대응 강조. 곡물·원자재는 전쟁 후유증과 가격 변동성을 언급, 실버는 부진, 팔라듐은 강세 언급. 채권금리 큰 변화 없음, CPI 발표 앞두고 경계.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. JP모건이 주식을 줄이고 원자재를 담아야 한다고 주장했습니다. 올해를 지나 놓고 생각해 보면, 이게 하나가 맞다고 강하게 밀어붙일 수 있는 상황이 아닙니다. 인플레이션이 잡힐지, 경기침체가 올지, 원자재가 계속 오를지 빠질지, 이런 질문을 놓고 보면 이럴 수도 있고 저럴 수도 있다는 열린 생각을 가져야 생존할 수 있다고 생각합니다. 많이 빠지면 "왜 이렇게 빠졌지", 많이 오르면 "왜 갑자기 이렇게 올랐지" 하고 한 번 더 생각해 보는 것도 투자 생존에 도움이 될 것입니다.

02. 주식 시장 중요한 내용을 점검하겠습니다. 다우는 1.8%, 나스닥은 1.2%, S&P500은 0.4% 하락했습니다. 나스닥은 큰 폭으로 빠졌고, 하락을 주도한 업종은 반도체입니다. 테슬라도 2.4% 하락했고, 반도체 업종의 낙폭이 컸습니다.

03. 여러 뉴스 중 첫 번째는 마이크론이 회계연도 실적 전망을 하향 조정했다는 소식입니다. 현금흐름이 악화될 가능성도 언급했는데, 그 이유 중 하나가 투자 계획입니다. 마이크론은 2030년까지 400억 달러, 우리 돈으로 50조 원이 넘는 규모의 미국 반도체 제조 투자 계획을 발표했습니다. 이 투자는 반도체 지원법(CHIPS and Science Act)의 지원을 받을 예정이고, 약 4만 명의 일자리 창출 효과가 예상된다고 합니다. 마이크론 주가는 어제 4.4% 하락했습니다.

04. 미국 정부가 발표한 반도체 지원법의 내용을 보면, 반도체 생산 업체에 520억 달러를 지원하고 세제 혜택을 주겠다는 것입니다. 목적은 미국 반도체 산업에 투자해 경쟁력을 강화하는 것입니다. 페이스북에서 장현호 님(그로스파인더)이 정리한 내용을 간단히 보면, 마이크론의 투자 규모는 SK하이닉스의 연간 설비투자 규모(20조 원 안팎)를 감안하면 상당히 큰 금액입니다. 미국 중심의 안보 투자, 미국인 고용, 반도체 공급망 강화라는 메시지는 여러 관점에서 불편함을 낳을 수 있다는 점도 짚어둘 필요가 있습니다.

05. 두 번째는 친환경 ETF가 인플레이션감축법(IRA) 영향으로 크게 상승했다는 소식입니다. 상원이 이 법안에 합의했다는 소식이 나온 지난달 말부터 많이 올랐습니다. 지금 매수하기에는 다소 늦은 감이 있고, 작년 말 고점에 비하면 아직 주가가 낮은 수준입니다. 2018년 이후 관련 ETF들의 흐름을 체크해 보시면 좋겠습니다. 뉴스가 나온다고 따라 사기보다는 점검하고 투자하기를 추천합니다.

06. 중국 전기차 판매량 전망도 상향 조정됐습니다. 올해 중국 전기차 판매량 전망이 550만 대에서 600만 대로 올라갔고, 7월 전기차 판매량은 48만 대라는 이야기가 나옵니다. 전기차 판매량은 2011년 5만 대에서 2021년 700만 대로 늘었고, 올해 중국에서만 600만 대가 예상되니 성장 속도가 얼마나 가파른지 알 수 있습니다. 특징은 중국의 비중입니다. 2015년 이전에는 미국이 1위였는데, 중국이 2015년 200% 이상 성장하면서 1위를 차지했고 이후 점유율이 가속화되었습니다. 현재 중국이 51%의 점유율을 차지하고 있으며, 미국도 드라이브를 걸 것이라는 점을 체크해 보시면 좋겠습니다.

07. JP모건은 주식은 최근 많이 올랐으니 줄이고, 원자재가 많이 빠졌으니 늘릴 만한 시기라는 코멘트를 낸 것으로 보입니다. 개인적으로는 어느 쪽이 맞다고 강조하기보다 유연하게 대응해야 한다는 점을 강조하고 싶습니다.

08. 우선 전쟁 이후 첫 우크라이나 곡물 수출 선박이 출발했습니다. 다만 이것이 전쟁 후유증의 정상화 과정이라 완전히 정상화되기까지는 시간이 걸릴 것 같습니다. 글로벌 곡물 가격은 최근 많이 하락했습니다. 그러나 러시아와 우크라이나의 곡물 수출 협상이 타결되고, 예상보다 수확량이 좋았으며, 경기침체 우려와 달러 강세의 영향으로 식품 가격이 크게 내려간 것이라, 에너지 가격이 높은 상황에서는 식품 가격이 다시 상승할 수밖에 없다는 전망도 나옵니다. 런던 인근 빵 공장은 과거보다 50% 이상 비용이 더 든다는 이야기도 있습니다. 천연가스 가격은 유럽의 천연가스 가격이 여전히 굉장히 높은 상황입니다.

09. 가격 상승 전망으로는, 전자와 태양광 산업의 수요가 증가할 것이고 귀금속 수요도 늘어날 것이라는 전망이 있습니다. 올봄 팔라듐은 많이 올랐다가 조정을 받았지만 여전히 오른 상황이고, 실버는 가장 안 좋은 성과를 내고 있어 많이 빠졌으니 사야 한다는 이야기도 나옵니다. 매수·매도 추천은 아니지만, 강조한 것처럼 유연하게 대응해 보시면 좋겠습니다.

10. 채권 시장은 2년물과 10년물 금리 모두 큰 변화가 없었습니다(약 4bp). 오늘 밤 발표되는 CPI를 앞두고 클리블랜드 연준의 인플레이션 나우캐스팅은 8.8%를 전망하고 있습니다. 8.8%가 나온다면 주가가 어떻게 반응할지 지켜봐야 합니다.

11. 원자재 가격은 WTI가 0.2% 하락했고, 천연가스는 3% 올랐습니다. 구리 가격은 큰 변화가 없었습니다.

12. - **중국 부동산:** 부동산 산업 침체로 주택담보부 채권(MBS) 발행액이 급감했습니다. 상반기 신규주택 판매가 30% 감소해 수요가 줄었고, 발행 감소 폭도 이상할 만큼 큽니다. - **러시아산 원유:** 중국 등 아시아 지역에서 러시아산 원유 구매가 계속되고 있습니다. - **미국 소기업 낙관지수:** 소폭 상승했지만 여전히 낮은 수준입니다. - **미국 대학 기금:** 2008년 금융위기 이후 가장 큰 손실을 기록했다고 합니다. - **노르웨이:** 전력 수출 제한을 검토한다는 소식이 나왔습니다. 가뭄 영향으로 보입니다. - **일본:** 폭염 신기록이 이어지며 올해 14번째 35도 이상 폭염을 겪고 있습니다. 전 세계적으로 기후 위기의 영향이 매일 나타나고 있습니다. - **우크라이나 지원:** 미국이 우크라이나에 1조 3,000억 원 규모의 추가 군사 지원을 발표했습니다. 단일 규모로는 최대라고 합니다.

13. 어제 채널에 올린 선엽 부장님의 '주도주' 영상도 인상적입니다. 지금 시장의 관심은 주식시장이 옳으냐, 빠지느냐에 있지만, 결국 주식으로 돈을 벌려면 다음 주도주가 무엇일지를 고민해야 합니다. 이미 주도주가 결정되었을 수도 있습니다. 태양광, 조선, 2차전지, 방산, 원자재 등이 그 후보일 수 있고, 자동차가 될 수도 있습니다. 여러분의 생각을 댓글로 남겨주시면 감사하겠습니다.

14. 주식은 항상 의심의 벽을 타고 오른다고 합니다. 주도주는 "말도 안 되는 소리 하지 마"라는 말을 들을 때 탄생하는 경우가 많습니다. 주도주로 돈을 벌려면 단가도 싸야 하고, 관심도 계속 가져야 하며, 특히 인내(유지)가 필요합니다.

15. 오늘 제가 드린 말씀의 핵심은 유연성입니다. "이게 맞다, 저게 맞다"에 흔들리지 마시고, "이럴 수도 있고 저럴 수도 있다"는 열린 마음으로 대응하는 것이 장기적으로 생존하는 데 도움이 될 것입니다. 오늘 내용은 여기서 마무리하겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다.