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어느 날 저녁, 제 직업을 아는 친구들과 저녁 식사를 하던 중 대만 친구 한 명이 저에게 " 우리 아빠가 미국이 TSMC를 뺏어가려고 한다고 하던데, 어떻게 생각해?"라고 물었습니다. 대만에서 최근 지방 선거가 있었고, TSMC가 2024년에 애리조나에 공장을 설립할 예정이라 대만에서 이 이야기가 점점 더 많이 나오고 있었습니다. 이렇게 빨리 TSMC 이야기를 다시 하게 될 줄은 몰랐지만, 이 이야기를 너무 많이 들어서 이번 짧은 영상에서 다뤄야겠다고 생각했습니다. 그동안 머릿속에 떠올랐던 몇 가지 생각을 간단히 이야기해 보려고 합니다.
먼저, 제가 게스트 진행자로 참여하는 ' 스타트업 아일랜드 타이완' 팟캐스트의 최근 에피소드를 소개하고 싶습니다. 이 팟캐스트는 대만 스타트업 커뮤니티의 다양한 구성원들을 인터뷰하는 프로그램입니다. 이번 에피소드에서는 대만 반도체 역사학자인 팀 코이 씨와 함께 대만 반도체 산업의 초기 시절에 대해 이야기를 나눴습니다. 정말 흥미롭고 꼭 들어보시길 추천합니다. 시작하기 전에 링크를 남겨두겠습니다. 저는 미국에서 자랐고 스스로를 미국인이라고 생각합니다. 또한 대만에도 가족이 있습니다. 타이난 에 있는 제 가족 집에 대해 몇 번 언급했지만, 물론 저는 대만에서 오랫동안 살았습니다.
이 모든 것을 어떻게 받아들이시든 자유입니다. 이 정보가 제가 하려는 말을 자동으로 무시하게 만들지는 않기를 바랍니다. 만약 그렇다면, 안녕히 계세요. TSMC는 2020년 5월 처음 발표한 이후로 애리조나에 새로운 생산 시설을 건설해 왔습니다. 당시 사람들은 이것이 위스콘신에서 열리는 또 다른 폭스콘과 같은 상황이 될 것이라고 생각했던 기억이 납니다. 적어도 이제는 그런 이야기가 나오지 않네요. 이 시설의 계획은 항상 N5 칩을 생산하는 것이었는데, 이는 TSMC가 대만 밖으로 가져오려고 시도한 가장 진보된 노드입니다. 하지만 대만 사람들은 두 가지 점에서 안심했습니다.
첫째, 애리조나 공장의 규모가 상당히 작다는 점입니다. 한 달에 약 2,300mm 웨이퍼를 생산할 수 있는데, 이는 한 달에 10만 개 이상의 웨이퍼를 생산할 수 있는 대만의 4개의 기가팩과 비교됩니다. 둘째, 공장이 가동될 때쯤에는 N5가 최첨단 기술이 아닐 것이라는 점입니다. N3가 그 시점에 가장 유력한 기술일 것이라는 추측이 있었습니다. 차세대 풀 노드 공정은 2024년경 애리조나 공장이 가동될 때쯤 완성될 예정입니다. 12월 빅 툴 준공식 직전에 TSMC는 여러 가지 새로운 발표를 했습니다. 첫째, N4 공정을 애리조나로 이전할 것이라고 밝혔습니다.
이는 기존 N5 라인의 업그레이드 버전으로, 당연한 수순입니다. 둘째, TSMC는 향후 3년간 280억 달러를 투자하여 두 번째 애리조나 공장을 건설할 계획입니다. 이 공장에는 N3 공정이 탑재될 예정입니다. N3는 아직 대량 생산 단계에 진입하지는 않았지만, 파이낸셜 타임스에 따르면 심각한 문제가 발생하지 않는 한 2026년까지 양산에 들어갈 것으로 예상됩니다. TSMC는 최첨단 노드 기술을 대만에 유지하는 데 전념하고 있으며, 이미 N2 및 N1 공장 건설을 계획 중이며, N2는 2026년까지 생산에 들어갈 예정입니다. 셋째, TSMC의 해외 진출에 대한 이야기가 많이 나오고 있습니다.
회사는 이미 일본 구마모토현에 N28 특수 공장을 건설 중이며, 독일 진출 계획에 대한 논의도 있지만 아직 확정된 것은 없습니다. 아직 공식 발표는 아니지만, 오랫동안 소문이 무성했던 사안입니다. 모리스 덩과 같은 TSMC 경영진은 회사의 성공 비결은 모든 것, 특히 가장 첨단적인 기술들을 대만에서 생산하는 것이라고 여러 차례 강조해 왔습니다. 이러한 새로운 움직임은 TSMC의 오랜 관행에서 벗어나는 것이기에 대만 사람들이 불안해하는 것도 당연하며, 이러한 불안감을 이용해 "훔치기"와 같은 자극적인 슬로건을 내세우는 것도 이해할 만합니다.
이번 움직임의 핵심은 수요와 자금 조달의 결합입니다. TSMC는 고객과 긴밀히 소통하는 기업이며, 대부분의 고객 중 약 25%를 차지하는 애플이 가장 첨단 칩 생산을 주도하는 유일한 고객입니다. TSMC가 급성장한 것은 애플이 삼성에서 TSMC로 칩 생산을 이전한 데서 비롯되었다고 볼 수 있습니다. 블룸버그 통신에 따르면 팀 쿡 CEO는 " 우리는 이미 애리조나 공장의 지분을 인수하기로 결정했으며, 이 공장은 2024년에 가동될 예정입니다."라고 밝혔습니다. 그 부분에서는 우리보다 약 2년 정도 앞서 있을 것 같고, 어쩌면 조금 더 짧을 수도 있습니다.
유럽에서도 계획이 구체화됨에 따라 유럽에서 소싱할 것이라고 확신합니다. 애플이 미국산 부품을 원한다고 밝히고 경제적인 이유로 협력을 요청한다면 TSMC도 따를 것입니다. TSMC는 애플이 삼성이나 인텔로 다시 돌아갈 가능성을 감수해서는 안 된다고 생각합니다. 두 경쟁사 모두 미국에 대규모 신규 시설을 건설하고 있습니다. 삼성은 텍사스 주 테일러에 170억 달러 규모의 시설을, 인텔은 오하이오주 콜럼버스에 200억 달러 규모의 칩 생산 시설을 건설 중입니다. 이러한 대규모 건설은 2022년 칩법에 따라 배정된 500억 달러의 보조금 덕분에 가능합니다.
전략적으로 TSMC는 이러한 보조금을 받는 것이 유리할 수 있습니다. 그렇게 되면 인텔과 삼성의 건설 자금이 줄어들기 때문입니다. 기술적인 측면에서 '기술 도용'에 대해 이야기해 봅시다. 미국이 TSMC에서 미국 기업으로 기술을 강제로 이전하려는 시도가 있을까요? 이 채널에서는 이전에 기술 이전 상황을 다룬 적이 있으며, 일반적으로 외국 기업이 미국 기업과 파트너십을 맺는 합작 투자 형태로 이루어집니다. 토종 기업이라는 점 외에도 최종 제품의 토종 부품 사용 비율, 외국 기업에서 토종 기업으로의 기술 이전 정도 등 구체적인 요건이 있어야 합니다.
저는 아직 그런 요건들을 확인하지 못했습니다. TSMC는 합작 투자를 하지 않고 있으며, 싱가포르의 SSMC 공장을 제외하고는 항상 자사 공장을 완전히 소유해 왔습니다. 이는 중국 본토로 확장했을 때도 마찬가지였습니다. 고위 임원이 리처드 장처럼 자신의 회사를 설립할 위험은 항상 존재하지만, 애리조나에 공장을 세운다고 해서 그 위험이 사라지는 것은 아닙니다. 트위터에서 미국이 대만 의 제조업을 "전부" 또는 "상당 부분" 빼앗아 대만 경제 에 "막대한 손실"을 초래했다는 주장을 본 적이 있습니다. TSMC가 대만에 매우 중요한 기업이라는 점에는 동의하지만, 그러한 주장이 사실인지 확인하기 위해서는 규모를 재검토해야 합니다.
TSMC가 현재 대만보다 미국, 일본 또는 유럽에 훨씬 더 많이 투자하고 있다는 증거가 필요합니다. 현재 우리가 가지고 있는 정보로는 그러한 주장을 뒷받침하기 어렵습니다. 그 주장을 신빙성 있게 하려면 자본 지출을 기준으로 살펴보겠습니다. TSMC는 2022년에 약 360 억 달러를 자본 지출에 투자할 예정입니다. 2023년과 그 이후 2026년까지는 어떻게 될지 알 수 없지만, 보수적으로 매년 360억 달러라고 가정해 보겠습니다. 이 두 번째 애리조나 공장 투자로 2026년까지 3년간 약 280억 달러, 즉 연간 90억 달러가 추가됩니다.
이는 제안된 연간 360억 달러 투자 한도의 250억~300억 달러에 해당합니다. 하지만 회사 지출의 대부분은 여전히 대만에서 이루어질 것입니다. 웨이퍼 출하량을 기준으로 살펴보겠습니다. 작년 2021년 TSMC는 300mm 상당 웨이퍼 1,420만 장을 생산 및 출하했습니다. 올해는 1,500만~1,600만 장, 즉 월평균 130만 장의 웨이퍼를 출하할 것으로 예상됩니다. 이 중 상당수는 대만 에서 생산됩니다. 제 생각에는 2024년 애리조나 공장이 가동되면 75~85% 정도가 대만에서 생산될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 여전히 100만 장 이상이 대만에서 생산될 것입니다.
1년 후 그 공장은 월 20,300mm 환산 웨이퍼 약 20개를 생산할 것으로 예상되는데, 이는 현재 연간 생산량의 50분의 1에도 못 미치는 양입니다. 2026년에 월 5만 개로 증설하더라도 여전히 부족할 것입니다. 현재 투자액의 5배, 심지어 10배가 더 필요하지만, 이를 실현하기 위한 보조금은 충분하지 않습니다. TSMC는 애리조나에 대규모 시설을 건설 중이며 언론의 주목을 받고 있지만, 대만에서도 최소 5개 이상의 유사 시설을 건설하고 있다는 사실을 잊어서는 안 됩니다. 저는 몇 달 전 타이난 방문 영상에서 새로운 대만 공장들을 소개했는데, 당시 최소 4개의 신규 공장을 확인했습니다.
다음번에 다시 방문하여 자세히 살펴보겠습니다. TSMC는 바우산과 타이중에도 새로운 N2 공장을 건설 중이며, 대만 언론은 남부 이탈리아의 오랜 중심지인 디스트릭트에 N1 공장을 건설할 계획에 대해서도 크게 보도하고 있습니다. 신추와 신 베이시 사이에 있는 가우총 공장 도 있습니다. 예전에는 N28과 N7 생산 시설을 갖추고 있었지만, 최근 휴대폰 시장 침체로 N7 생산 능력과 가동률이 낮아지면서 N7 생산은 중단되었습니다. 하지만 N28 생산 시설 건설은 계속 진행 중이며, 2022년 11월에 공식적으로 착공할 예정입니다. 제가 직접 확인해 보지는 못했지만, 나중에 한번 가봐야겠습니다.
언뜻 보기에 미국이 대만의 TSMC를 빼앗아 간다는 주장은 다소 황당해서 굳이 영상으로 다룰 필요는 없을 것 같습니다. 하지만 마크 트웨인의 말처럼 거짓말은 진실이 신발을 신기도 전에 세상 절반을 돌아다닐 수 있다는 말이 있죠. 사람들은 자신이 하는 말을 신중하게 생각해야 합니다. 대만은 여전히 TSMC의 가장 큰 자산입니다. 벤 톰슨도 최근 팟캐스트에서 이 점을 언급했는데, 저도 동의합니다. TSMC는 대만에 모든 것을 걸 수밖에 없습니다. 인텔의 본거지에서 경쟁하려 드는 것은 결국 실패로 이어질 뿐입니다. 마지막으로 한 가지 더 말씀드리자면, 애리조나 공장과 같은 시설들에 대해 잘못된 가정을 덧붙이고 싶습니다.
TSMC를 배제하고 미국이 이제 실리콘 자급자족을 이룰 수 있다는 생각은 잘못된 것입니다. 사람들은 또다시 제대로 생각하지 않고 말하고 있습니다. 세 가지 주요 문제를 제기하고 싶습니다. 첫째, 전 세계에서 가장 중요한 산업 반도체, 즉 냉장고, 비행기, 자동차에 들어가는 반도체의 대부분은 애리조나 공장에서 생산될 최첨단 N4 및 N3 칩이 아닙니다. 130 나노미터, 65나노미터, N28 칩은 생산량은 많지만 가격은 저렴합니다. TSMC 생산량의 대부분을 차지 하지만 매출에서는 소수에 불과합니다. 이 문제는 앞서 다른 영상에서도 다룬 적이 있습니다.
둘째, 대만의 다른 반도체 파운드리들은 어떻습니까? 세계 3위 파운드리인 UMC( 파워칩, 7위)와 8위인 뱅가드는 어떻습니까? 이들은 TSMC와 같은 회사가 아닙니다. 다른 회사들이 거의 보유하지 못한 특수 공정을 가지고 있으며, 웨이퍼, 패키징, 조립, 테스트와 같은 칩 공급망 전반에서 대만이 선두 자리를 차지하고 있습니다. 미국의 글로벌 패키징, 조립, 테스트 역량은 제조 시장 점유율보다 훨씬 더 열악합니다. 미국은 10%가 아닌 3%라는 비율로, 고성능 컴퓨팅 분야에 주로 사용되는 고비용 첨단 패키징 분야에서는 가능성이 있을지 모르지만, 기존 패키징을 위한 애리조나 공장이나 정부 지원금은 전혀 없고, 심지어 노력조차 하지 않고 있습니다.
대만은 세계 5 대 반도체 패키징 조립 및 테스트 아웃소싱 업체 중 3곳을 보유하고 있는데, 그중 가장 큰 규모는 ASC 그룹입니다. 나머지 두 곳은 SBIL과 PowerTech Technology입니다. 저는 가우천크에서 기존 패키징만 생산하는 거대한 공장들을 본 적이 있는데, 나중에 시간과 에너지가 생기면 이 회사들에 대한 영상을 만들고 싶습니다. 이 회사들은 매우 저평가되어 있습니다. 이러한 공장들이 전 세계 공급망을 마비시킬 수 있으며, 모든 것을 복제하는 것은 비용이 많이 들고 경제적으로 불가능할 수도 있습니다. 세 번째로, 공장을 운영하는 관리자들은 C-suite 임원뿐만 아니라 수천 명의 대체하기 어려운 연구 개발, 운영 및 공급망 관리 인력을 보유하고 있습니다.
두뇌가 없어진다면 손은 움직일 수 있을까요? 수십억 달러와 50년에 걸친 산업 발전 덕분에 대만은 반도체 제조뿐만 아니라 전자 제품 조립 및 특수 플라스틱과 같은 다른 분야에서도 선두 주자가 되었습니다. 이러한 인력을 새로운 공장에서 1년 만에 대체할 수는 없습니다. 애리조나에서 일어난 일이라고 해서 중국-대만 시나리오가 시스템적 위험이라는 사실이 바뀌는 건 아닙니다. 해당 분야의 몇몇 기업을 제외하고는, 인텔 주식을 샀다고 해서 TSMC 주식을 샀다고 해서 여러분의 포트폴리오가 보호되는 건 아닙니다. 당분간은 이 시나리오와 그 광범위한 파급 효과에 대한 헤지가 불가능합니다.
그래서 뭘 할 수 있을지는 저도 잘 모르겠습니다. 제가 가진 건 그저 제 개인적인 의견일 뿐이고, 이는 대만 국민 대다수의 의견과도 일맥상통합니다. 현 상황은 모두에게 많은 이점을 가져다주었고, 앞으로도 계속 유지되기를 바랍니다. 자, 여러분, 오늘은 여기까지입니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 채널 구독과 뉴스레터 신청 부탁드리고, 다음 시간에 뵙겠습니다.
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