저자: 염승환 · 한국인
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뉴욕 증시 3거래일 상승, 나스닥 사상 최고치. 장기금리 급등에도 증시가 견조한 배경으로 S&P500 기업 실적 성장(3분기 EPS 증가율 27% 전망, 2분기 30%+)을 꼽음. 9월 고용 둔화로 10월 연준 금리인상 확률이 70%에서 24%로 하락, 인상 사이클은 지속되나 완만할 것으로 봄. 시장은 금리 인상 사이클 지속에도 크게 우려하지 않는다는 입장.
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증시 3거래일 상승과 나스닥 사상 최고치
오늘 뉴욕 증시가 3거래일 연속 올랐습니다. S&P500은 상승 마감했고, 특히 나스닥은 1% 이상 급등하면서 사상 최고치를 경신했습니다. 대형 기술주에 매수세가 몰린 것이 가장 큰 원인입니다.
출발은 좋지 않았습니다. 개장 직후에는 주가가 밀리는 모습이었습니다. ISM 서비스업 지수에서 물가 지표가 크게 오르면서 금리가 더 올라버렸고, 이런 부분들이 악재로 작용했습니다. 그러나 장중에 유가가 떨어지고, 엔비디아가 사상 최고가를 다시 경신하면서 기술주 중심으로 자금이 몰렸습니다. 그래서 오후장에 들어서 미국 증시는 다시 힘을 냈습니다.
오늘은 미국 국채 금리가 다시 튀는 부담스러운 상황이었지만, 미국 대형 기술주들이 높은 현금 창출력을 바탕으로 안정적인 수익을 낼 것이라는 기대감이 작용했습니다. 그래서 나스닥이 사상 최고치를 기록하는 긍정적인 흐름으로 마무리됐습니다.
AI 관련주 강세와 장기 금리 급등 속 증시 상승 배경
종목별로 보면 AI 관련주의 상승세가 눈에 띕니다. 장기 금리가 급등했는데도 증시가 힘을 받은 배경은 무엇일까요? 지금 증시가 오르긴 하지만, 나스닥의 기술주, 특히 대형 기술주 위주로 강세를 보이고 있습니다.
장기 금리가 급등했음에도 증시가 오른 가장 큰 이유는 결국 실적입니다. 골드만삭스는 3분기 S&P500 기업들의 주당순이익 증가율을 전년 대비 27%로 전망했고, 지난 2분기는 30%가 넘었습니다. 연달아 25% 이상의 분기 성장이 계속 나오고 있기 때문에, 금리가 높더라도 이익 성장이 꺾이지 않았다는 점에서 주가가 금리를 이겨내고 있다고 보시면 좋겠습니다.
또 하나는 금리 인상 속도에 대한 기대입니다. 연준이 최근 금리를 인상했지만, 시장이 가장 두려워하는 것은 연준의 연속 금리 인상입니다. 2022년에는 물가를 잡으려고 계속 금리를 올렸습니다. 그런데 이번 10월은 금리 인상 가능성이 낮아졌습니다. 금리를 올리더라도 천천히 올릴 것이라는 기대감이 확산되고 있는 것도, 장기 금리가 급등했는데도 미국 증시가 견조하게 계속 오르는 배경입니다. 결국 실적과 금리 인상 속도 둔화, 이 두 가지가 장기 금리를 이겨내고 있다고 말씀드릴 수 있습니다.
10월 금리 인상 가능성 급락 이유
기준금리 전망을 보여주는 CME 페드워치에 따르면, 이달 금리 인상 가능성은 일주일 전 70%에서 24%로 크게 떨어졌습니다. 원래 70%까지 갔었고, 10월 연속 금리 인상 확률도 굉장히 높았습니다. 그런데 고용 지표가 확실히 둔화됐습니다. 지난주 발표된 9월 비농업 고용자 수는 8만 명 정도로 예상됐지만, 29만 명 증가에 그쳐 고용이 좋지 않게 나왔습니다. 이런 상황에서 굳이 급하게 금리를 올릴 필요가 있느냐는 얘기가 확산되면서 금리 인상 확률이 확실히 떨어졌습니다.
연준 인사들의 톤도 누그러졌습니다. 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 9월 인상 이후 서두를 필요가 없다고 언급했고, 제퍼슨 부의장도 추가 인상에는 시간이 필요하다고 말했습니다. 10월은 건너뛰자는 입장을 내놓은 것입니다.
다만 10월은 지금 분위기로 보면 금리 인상을 건너뛸 가능성이 높지만, 12월 금리 인상 확률은 여전히 높습니다. 한 번 건너뛰는 것이지, 금리 인상 사이클이 끝난 것은 아닙니다. 추가 인상은 이어지겠지만, 시장은 속도가 우리 예상보다 늦고 완만하게 올라갈 가능성이 높아졌다고 보고 있습니다. 그래서 금리 인상 사이클이 계속되더라도 시장은 크게 우려하지 않고 있다고 말씀드리겠습니다.
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