저자: 김대준 · 한국인
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포스코홀딩스는 철강 경기회복과 리튬 등 2차전지 소재 가격 상승으로 우상향 전망이며 소재 비중이 2030년 크게 늘 것으로 봄. 2차전지 주가는 전기차 수요에서 ESS 확장으로 동력이 이동했고, 에코프로 등 소부장은 등락을 반복하며 저점을 높이는 흐름으로 봄. 전고체 관련주(삼성SDI, 이수스페셜티케미칼 등)에 관심 필요.
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5%였던 소재 생산이 올해에는 20% 들어갈 거. 내년도에는 한 40%까지 들어갈 거. 그리고 2030년도에는 전체 포스코 매출의 철강과 2찬지 소재 생산이 거의 60조씩 등치되는 그 규모로에 진 진행이 되어질 겁니다. 3년대는 완전히 가격의 흐름이 다릅니다. 어 23년내는 그냥 쭉 해서 5만 원에서 20만 원까지 가는 흐름이었다라고 한다면 앞으로도 2차전지 업종의 종목들이 움직이는 과정에서의 주가 패턴은 저점을 높여가는 과정에서 우상향 패턴이 진행되는 이러한 모습이 어 이유는 두 가지입니다. 첫 번째는 경기 사이클에 대한 내용과 경기 민감주들, 경기 회복주들에 대한 말씀을 드리면서 경기 회복 관련주에 철강이라든가 조선이라든가 자동차라든가 뭐 반도체, 유통, 석유학 같은 종목들이 경기가 회복되는 과정에서 소비가 늘어나고 이들 주가가 올라간다는 측면에서의 말씀을 드렸지 않습니까?
혈강업종에서의 대표 종목인 포스코 홀딩스가 경기 회복 기대감에서 올라가는게 첫 번째이고요. 두 번째는 2차전지가 연동된 흐름으로 이해를 하시면 될 것 같습니다. 지난해 기준으로 25년 기준으로 말씀을 드릴게요. 아직 26년은 지나가고 있으니까 포스크 홀딩스의 지난해 매출 기준에서의 2차전지 부분에 대한 포지션을 말씀드리게 되면 어 25년 기준으로 해서 철강쪽 사업 매출이 한 50% 정도 차지해요. 그리고 2차전지 관련한 사업이 45% 정도 차지합니다. 근데 2차전지에 대해서 포스코 홀딩스가 직접 투자를 해서 진행하는 것은 아니고요.
몇몇 세의 자회사들 있지 않습니까? 포스코 퓨처엠이라든가 포스코 DX라든가 여러 자회사들이 이제 2차전지 사업에 대한 부분들을 진행을 하고 있어요.이 자회사 지분을 가지고 있기 때문에이 지분에 대한 부분이 어 전체 2차전지 매출로에 포함이 되기 때문에이 부분이 한 40% 정도 되는데 실질적으로 포스코 주가가 움직이는 이유는 지금 5% 정도 어 비율을 차지하고 있는 소재 산업에 대한 생산성입니다. 무슨 말이냐면 지난해에서부터 포스코 홀딩스가 리튬을 생산하고 있죠. 공장을 지난해 지지한 짓기 시작했던 아직 생산량은 크지가 않아요. 지난해부터 생산하고 있습니다.
그래서 5%인데 이게 주가 상승의 원동력인 겁니다. 리튬 가격이 최근에 많이 올라가고 있죠. 지난해 리튬 최저 가격이 5만 위안이었습니다. 톤당 지금 20만 위안을 넘어섰습니다. 그러니까 생산을 많이 할수록 지난해 뭐 대비해서 가격이 올랐기 때문에 이익이 많이 남죠. 5%였던 소재 생산이 올해에는 20% 들어갈 겁니다. 내년도에는 어 한 40%까지 들어갈 거고. 그리고 2030년도에는 어 전체 포스코 매출의 철강과 2차지 소재 생산이 거의 60조씩 등지되는 어 그 규모로에 진행이 되어질 겁니다. 그래서 두 가지죠. 경기가 회복되는 관점에서의 긍정적인 철강 산업에 대한 전망.
두 번째는 2차전지 소재 리튬 가격의 상승에 따른 2차전지 소재를 생산하고 있는 증가에 대한 기대감.이 이 두 가지에서 포스코 홀딩스 주가가 상승하고 있고요. 저는 더 가야 된다고 놓고 있죠. 이제 출발점에서 진행되는 흐름에서의 모습이라고 판단되기 때문에 포스코 홀딩세는 상당히 긍정적으로 평가하는 내용으로 바라보고 있다. 이렇게 말씀을 드릴 수 있습니다. 공통점은 23년도에는 전기차의 그 판매량이 증가를 했죠. 쉽게 말씀드리면 글로벌 전기차 시장에서의 상황을 보게 되면 2020년도에 어 전기차 판매량이 대략 천만 되었어요. 어 18년도부터 전기차 생산을 하고 이때부터 많이 타기 시작해서 20년도에는 한 천만 내를 돌파하는 어 전기차 판매량이 진행되었는데 22년도에 무슨 일이 있었냐면은 러시아 우크라이나 산장이 있었죠.
그러면서 유가가 100불 이상 올라갔습니다. 유가가 올라가면 우리가 가장 고민하는게 그 기름값에 대한 부담이죠. 이게 1,500원대의 기름값과 2,000원대의 기름값은 뭐 피부로 느끼는 체감지은 굉장히 큽니다. 그래서 23년 24년 이때의 전기차가 천만 대였던 판매 대수가 2천만 대로 증가를 했습니다. 그러니까 전기차 판매가 유가 상승의 영향으로 인해서 폭발적으로 증가를 한 겁니다. 그리고 25년도에는 2,300만대 수준이었습니다. 22년 23년에 굉장히 폭증적으로 그 전기차 판매량이 들어왔죠. 그래서 이때 2차전지 업종의 종목들이 23년도에 굉장히 강한 랠리를 펼쳤던 이유가 전기차 판매 호조에 따른 어 생산 증가에 따른 어 기대감에 의한 주가 상승이 진행이 되었던 거고요.
어 공통점이라고 했으니까 이번 상승 흐름이 아직은 본격적으로 진행되지 않고 있는데 이번 상승 흐름에서의 그 이슈는 전기차 판매가 아니고요. 전기차도 앞으로 점증적으로 판매가 증가할 겁니다.데 아직 본격적으로 전기차 판매량이 증가하지는 않고 있어요. 앞으로 계속 늘어갈 건데 지금은 에너지 저장 장치에 대한 확장입니다. 쉽게 말씀드려서 어느 정도 규모로 에너지 저장 장치의 그 확산 그 확장이 늘어나고 있는지를 말씀을 드리면 우리나라에서 에너지 저장 가치를 가장 많이 만들어내는 회사는 LG 솔루션입니다. LG 솔루션이 2024년도에는 전체 매출에서 한 15% 10% 정도이 매출에서 ESS 생산량이었어요.
이게 25년도를 넘어오니까 25%까지 늘어났어요. 한 두 배 가까이 늘어난 거죠. 그리고 올해에는 30에 40% 40% 이상의 그 그 전체 내가 물건을 파는 비중에서의 40%까지 늘어난다라고요. 전기차에 쓰이는 그 배터리보다도 한 내년이나 내후년에는 전기차를 능가한다라고요. 그래서 지금 주가가 움직이는 어 이산지 업종의 상승 흐름들을 보게 되면 우리가 구체적으로뭐면 전고체하고 LFB 배터리와 관련된 종목들 LNF 같은 종목들이 좀 더 강하죠. 그래서 2013년도에는 전기차 판매량 증가에 따른 주가 상승이 원동력이었고요. 지금의 이산지 주가가 아직 본격적으로 움직이지 않고 있지만 움직일 가능성에 대한 예측을 하는 이슈는 시장의 확장입니다.
이게 공통점이고요. 차이점은 이제 말씀드리면 2023년도에는 주가 움직임이 아주 폭발적으로 상승을 보여줬어요. 랠리를 한번 펼칠 때 쉼없이 그냥 끝까지 올라가는 빨리 따라잡아야 되는 과정에서의 주가 상승이 나타났다라고 한다라면 지금의 주가 상승은 올랐다 조정받고 올랐다 조정받고 하는 현상의 반복적 흐름들을 보여주고 있죠. 쉽게 말씀드려서 우리 에코프로를 가장 그 개인 투자자분들이 선호하시니까 에코프로의 지난해 5월부터 지금까지 주가 수준에서 상황을 말씀드리면 45,000원, 5만 원 저점 수준에서의 가격을 찍고요. 9만 원까지 올라갔습니다.
그리고 7만 원까지 내려왔어요. 그리고 7만 원 내려왔던 주가가 12만 원까지 올라갔습니다. 12만 원 올라갔던 주가가 9만 원 내려왔어요. 9만 원 내려왔던 주가가 16만 원까지 올라갔어요. 다시 11만 원 왔다가 19만 원까지 갔다가 지금 15만 원입니다. 지난해 아 23년도 완전히 가격의 흐름이 다릅니다. 어, 23년 대는 그냥 쭉 해서 5만 원에서 20만 원까지 가는 흐름이었다라고 한다면 지금은 계속 오르고 내리고 오르고 내리고 오르고 내리고 하는 반복적 과정에서의 흐름들이 진행되는 것이 23년도가 지금이 가장 차별화된 차이점의 흐름이고요.
앞으로도 2차전지 업종의 종목들이 움직이는 과정에서의 주가 패턴은 이러한 과정 내리고 오르고 내리고 저점을 높여가는 과정에서 주가 흐름에서의 진행하는 우상향 패턴이 진행되는 이러한 모습이 가장 큰 차이점에서 현상이라고 어 판단할 수 있습니다. 다 다른 회사들 있죠. 에코프로는 소재사이고요. 어, 포스코 홀딩스는 소재를 생산하는 회사고요. 어, SCI와 LG 솔루션은 어, 배터리를 완성품을 만드는 회사입니다. 그러니까 각각 다른 회사들. 그러니까 우리가 반도체로 치환해서 말씀을 드리면 삼성 SD LG 솔루션은 삼성 하이닉스라고 생각을 하시면 될 거 같고요.
그리고 어 에코프로 관련주들은 소부장 관련 기업이라고 생각하시면 될 겁니다. 반도체를 만드는 과정에서 필요한 부품 소재 뭐 이런 것들을 생산하는 기업들이 에코프로 포스 홀딩스라고 이해하시면 기본적으로 이제 그 선택의 차별화를 두고 이해하실 수 있는 부분이고요. 그러면 여기서 이제 한 말 더 들어가죠. 그러면 나는 삼성자를 살 거냐? 소부장을 살 거냐라고 의사 결정을 하시면서 투자 흐름을 잡아가시면 됩니다. 나는 삼성전자가 좋아. 나는 하이닉스가 좋아라고 생각하신다라면 삼성 SI LG전 솔루션을 사해서 내쉬는 거고요. 나는 원익 IPS라든가 한미 반도체라든가 이런 소부장 기업들이 난 좋아.
주가 탄력도 좋고 빠르게 움직이기 때문에 그렇다라고 한다면 에코프로그럽이나 포스코 홀딩스 또는 포스코피체인 같은 종목들 이런 종목을 사시는게 맞다라고 봅니다. 이건 어 어떤 종목이 좋다 나쁘다의 개념적 정리가 아니고 내가 어떠한 섹션 어 섹터에 대해서 긍정적으로 바라보는지라고 판단했을 때 투자의 성향에 따라서 분류를 할 수 있기 때문에 다 좋습니다. 다만 성향이 어떠한 부분을 어 좋아하느냐이 차이점으로 판단하셔서 접근하시면 좋을 것 같습니다. 앞서 제가 전기차 판매량에 대한 부분들을 지난 22년, 20년, 23년 뭐 이렇게 말씀을 드렸잖아요.
급증한다라는 어 부분을 그리고 전기차 판매량이 22년 13년에 증가했던 이유는 유가의 상승이 기본적으로 전제가 되어지는 상황에서 정기차 판매량이 증가했고 여기에 대한 이제 이차 업종의 섹터에 미치는 영향도까지 말씀을 드렸습니다. 지금이 그때와 비슷한 상황에서의 흐름들을 진행시키고 있기 때문에 IIA도 마찬가지고 전기차 판매량도 마찬가지이기 때문에 어 전체적인 분위기는 비슷하고요. 어, 흐름도 어, 유사한 형태에서의 모습들이 진행되어지지 않을까 이렇게 해석을 하고 있습니다. 수회 기업이라는 측면의 내용보다는 관심 기업이라고 판단해서 말씀을 드리게 되면 제가 앞서서 말씀드렸던 또는 우리 앵커가 얘기해 줬던 종목들은 셀사, 소재사라고 규정지어서 2차단지 관련주들에 대한 부분이었습니다.
그런데 여기서 한 발 살짝 비겨서 어, 우리가 성장 섹터라고 하는 것이 2차전지고요. 성장 섹터라고 하는 것은 미래에 실현되지 않았지만 가능성을 두고 사업에 투자하는 기업들을 성장 섹터에 있는 종목들이라고 합니다. 그러면이 내용을 그대로 2차단지로 가져와서 지금 현재는 어 2차전지 배터리를 만드는 과정에서 상용화가 되었거나 아직 그 실현되진 않았지만 미래의 가능성을 두고 있는 2차전지 내에서의 산업 구조 측면에서 판단을 보면 우리가 전고체라는 부분이 아직 상용화가 되지 않았지만 내년도 정도가 되면이 전고체에 대한 상용화 가능성이 있다라고 판단되죠.
그러면 전고체 관련주들 뭐 대형주 중에서는 삼성 SDI 어 그리고 중형주 중에서는 이수 스페셜트 케미칼 그리고 어 뭐 CIS 뭐 이런 종목들이 전고체 관련 종목들의 대표적인 기업들이기 때문에 저는 전고체 관련주에 대한 관심도로에 접근이 필요한 시점이 아닐까 이렇게 생각을 입니다.
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