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디멘 , 본격적인 질문에 앞서서 속보 하나 전해드리도록 하겠습니다. 이재명 대통령이 주식 양도세 대주주 기준 조정부처 협의에 긍정적으로 검토해 보겠다라는 언급을 했는데요. 이에 따라서 오늘 또 코스피 시장이 장 막판 들어서 더욱더 상승폭을 확대한만큼 애프터마켓에서 어떤 종목들의 시세가 좀 강하게 움직임을 보이는지 여부 지켜보셔야겠습니다. 자, 우리 대표님과는 주말 사이 발표됐던 고용 지표 좀 얘기를 해 보도록 할게요. 예상보다 너무나 고용의 수치가 또 한번 쇼크 수준으로 나왔습니다. 어, 75만 건 증가가 예상되는데 22만 건 증가에 그쳤거든요.
그러니까 경기도나 우려도 같이 나오면서 비컨 얘기도 뭐 연내 3회 금리 인하 얘기도 함께 나오고 있는데 다소 혼란스럽습니다. 정리 좀 해 주시죠. 말씀 주신 대로 지금 시장은 좀 그러니까 금리 인화 가능성이 높아져서 좋아하는 거 같기도 하지만 사실은 저 정도까지 신규 일자리가 창출이 안 되면 저거 침체 아니야라는 걱정. 어, 왜냐면 침체는 어, 그러니까 침체되기 전에 금리인화를 하면 다행인데 혹시라도 이미 우리는 침체 들어간 상태에서 금리인하가 뒤따라 사실은 이제 사호 약방문 그러니까 소일고 외양관 고치는 상황이 돼서 그런데요. 지금 말씀 주신 대로 신규 일자리가 뭐 얘기 많이들 됐지만 원래 예상은 7만5천 생각했는데 22,000 나왔지 않습니까?
이게 그리고 사실은 그 전 그니까 두 번 그니까 6 그니까 6월 7월이 다 그까 소위 조정이 됐는데 6월은 마이너스로 갔어요. 그니까 그니까 소위 그 일자리 줄었죠. 물론 7월은 좀 늘긴 했지만 그러면서 올해 평균이 7만5천입니다. 작년 평균이 16만이고 재작년이 21만인 거에 비하면은 계단시로 내려놓는데 이것이 너무 급격하게 내려왔고 특히 이번 지난 달은 2만 대가 오면서 이게 이제 3시그마분의 확률 이런 일이 일어날 그런 정도로 좀 어 걱정스러운 상황인 건 맞고요. 지금 차트가 열려 있네요. 이게 뭐냐면 그냥 쉽게 생각하시면 됩니다.
저게 50 아래로 내려가 있으면 지난 6개월 동안 일자리를 늘린 산업보다 줄인 산업이 더 많아졌다. 이렇게 보시면 될 것 같아. 과거에 이런 50 이하로 내려갔었을 때의 그 과거의 그 비슷한 그 당시의 점들을 보시면 회생 막대기가 다 있잖아요. 저 회생 막대기가 다 미국의 공식 침체 기간입니다. 결론적으로 지금 신규 일자리에 지금 급격한가 두나 이것이 지난 6개월간 벌어진 것 자체는 과거에 실제로 공식 침체 기간에 진입할 때의 수준까지는 확실하게 지금 줄어드는 것만은 분명하다 보셔야 될 거 같고요. 미국 내에서 지역별로도 엄청 편차가 있습니다.
대략적으로지가 확장 그니까 총 50개주 플러스 특별주가 있잖아요. 51개주가 있는데 대략적으로 경기가 여전히 괜찮다. 확장되고 있는게 31%인 16개주. 그다음에 현상 유지하고 있는게 13개주 26%고 침체가 22개주으로 43% 숫자상으로는 침체가 훨씬 더 많아졌다 이렇게 보셔야 될 거 같고요. 다만 사이즈가 큰 주 캘리포니아, 텍사스 뭐 그 플로리다 뭐 이런 데 오른쪽에 더 중요한 거잖아요. 네. 이제 그런 데들이 한 두 군데는 확장되고 있고 텍사스와 플로리다는 좀 괜찮고 캘리포니아하고 뉴욕은 그냥 유지 현상 유지하는 수준 그래서 소위 말하면 좀 간당간당
진짜 지켜봐야 되겠네요. 예. 아슬아슬한 그런 상황이다 보셔야 될 거 같고요. 지금 상황에서는 AI 기업 투자 그다음에 의료비 관련된 투자이 두 가지 때문에 여전히 그래도 플러스 성장을 내고 있는데 AI 투자도 투자지만 사실은 의료비 관리 이쪽에 인력 늘어난 거는 이게 경기가 좋은게 아니라 사람들이 많이 아프다는 뜻이지 않습니까? 그다라 거기에된 일자리 증가분 이런 것들은 사실은 경기장하고는 거리가 멀어서 좀 잘 지켜보셔야 되겠다 이렇게 말씀드립니다. 알겠습니다. 금리 인하가 단행되는 것은 거의 확실시해 보이는데 어떤 꼬리표를 달고 단행이 되느냐 이게 참 중요해 보이는데 이번 주가 변곡점이 또 되겠죠.
낫습니다. 사실은 이게 이제 그 꼬리표를 미리 알면 참 좋은데 시장도 만편하게 질를 수가 있는데 이제 통상적으로 두 개로 나누죠. 이제 유동성 장세를 기대하는 것은 뭐냐면 지금이 일종 부분 아 이거 이번에 금 이날 하면 경기는 조금 둔환됐지만 앞으로 좋아질 거야라는 기대로 사실은 보험성이라 보통 표현을 하고 거꾸로 이제 이게 침체에 대응하는 상황이 되면 상황은 좀 심각해진다 이렇게 보셔야 될 거 같은데요. 지금 현재 시장에서는 연내 3회 그러니까 앞으로 FMC가 세 번 남았으니까 연속으로 계속 금리나 할 거다라는 기대고요. 내년 말까지 추가 3회 해서 총 6회를 기대하고 있습니다.
그러면 대략적으로 지금 연준의 기준 금리가 현재 4.5에서 3.5호까지 이제 쭉 내려가는 거죠. 한 150b까지 쭉 지금 내려가는 걸 지금 기대들을 하고 있는데 일차적으로는 아마 이제 시장에서 금리 인하가 어쨌든 기정 사실화 된다고 한다면 단기 초반에는 유동성 랠리를 보여 줄 수 있을 것 같은데요. 다만 이제 우리가 지금 기대하는 대로 금리 인하가 올해 연속 세 번, 내년에도 중간중간 띄엄띄엄 세 번에서 여섯 번까지 갔는 와중에 그 와중에 우리가 앞서 봤던 고용 지표 같은 경기 지표들이 계속 지속적으로 혹시 둔화해서 부진하게 나타난다면 그러면 우리가 뒤늦게 깨닫는 거죠.
아, 이게 우리가 보험성으로 인한게 아니라 침체를 대응하는 걸로 지금 하고 있는 거구나. 이러면 이제 주가가 초기에 좋았던 것도 다 이제 토해내는 그런 상황으로 좀 되돌려질 수가 있습니다. 그래서 이거는 지켜봐야 되는데 왜 그러냐면 상황이 우리 미래 볼 수 없는게 심지어는 저 공식 침체를 발표하는 MBER의 그 일곱분의 소위 그 그 소위 배시원 같은 이런 분들 심판 같은 분들이 실제로 이거를 빨라야 한 250일 이후에 발표하세요. 아, 네. 그니까 예, 유일하게 이걸 좀 빨리 했던 때가 언제냐면 코로나 때 딱 한 달짜리 그때만 그의 말쯤에 발표를 했었고요.
대체적으로는 거의 1년 정도 후에 발표를 하기 때문에 정말로 이제 단기간에 알기가 쉽지 않다. 그래서 지금 상황에서는 우리가 이번에 금리 인하나 자체가 향후 경기를 어떤 식으로 보고 한 건지는 지나놓고 봐서 안다는 것이 우리 입장에서선 상당히 변동성이 좀 커질 수 있는 거. 그다음에 마지막으로는 오늘 아까도 지금 환율 때도 코멘트가 나왔지만 일본의 차기 총리 예. 이제 누가 되느냐에 따라서 뭐 소위 이제 닭가 그 소위 산하의이라는 이제 지금 그 가장 유력한 초기 여성 총리가 될 가능성이 높으신 분이 혹시라도 된다면 그렇다면 그건 상황 자체가 시장에서는 그니까 소위 그 일본의 금리 장기 금리 상승 그다기 금리 하락 엔화 약세 뭐 이런 상당히 좀 복잡한
상황이 될 수 있어서 이것도 미국의 어떤 금리 방향 방향성에 영향을 줄 있다는 것을 투자님들이 좀 명심할 필요가 있겠다 이렇게 말씀드립니다. 네. 일본의 변수까지 우리가 또 어 떠오르니법이 참 복잡해진 것이 사실인데요. 일단 금리 인하라는 어 단행에 대해서는 기정 사실화 되어 있는 거 같아요. 그렇다면은 지금 물론 그 꼬리표가 경기 침체 꼬리표일지 유동성 장세에 대한 기대 꼬리표일지는 모르겠지만 우리가 미리 좀 자산군별로 포트 전략은 좀 정비를 해 볼 수 있을 것 같거든요. 어 금리에 인하시 좀 수혜가 예상되는 섹터 덜 수가 예상되는 섹터 좀 나눠 보자면요.
일차적으로 이것이 이제 보험성이다. 결국은 이번 걸로 경기가 좋아질 거다라고 생각을 한다면 일반적으로는 뭐 대형주라고 하는데 그건 아니고 사실 그럼 소형주죠. 예. 소용주사에 금리 높았을 때 고생했기 때문에 당연히 소용주가 좋아질 수밖에 없을 거고요. 초기에는 가치주가 성장주보다 좋지만 한 1년 놓고 보면 성장주가 훨씬 나아지고요. 업종으로 놓고 보면은 부동산, 경기 소비제, 기술주 뭐 이런 쪽이 전반적으로 과거의 흐름상 좋은 성과를 지난 한 3, 40년간 이런 연준의 금리 인하기에 좋았었다 보실 필요가 있을 것 같고요. 반면에 이게 지나놓고 봤더니 침체 때문에 우리가 어쩔 수 없이 금민하고 있어.
사호 약방문이야. 이렇게 보면 회사들이 소위 딴단한 회사야 됩니다.고 품질주라고 하죠. 부채들이 상 그다음에 업종으로 보면은 우리가 소위 경기 방어주라고 보통 얘기하는 필수 소비제 유틸리티 건강 관리 이쪽이 상대적으로 낮고 나머지는 상당히 고생을 하게 된다. 앞서 우리가 앞에서 봤던 업종들은 오히려 부진해진다라는 것을 우리 투자분들이 아시고 그리고 아마 대응을 하시면 조금 더 낫지 않을까 이렇게 말씀드립니다. 네. 알겠습니다. 자, 그런데요. 지금 오늘 코스피 상승폭을 확대하면서 마감할 수 있었던 요인 바로 이제 이재명 대통령의 양도세 대주주 기준 완화 긍정적으로 검토하겠다라는 소식이었는데 지금 하나 더 좀 추가적인 호재성 뉴스가 들려옵니다.
미국이 삼성과 SK닉스 반도체 장비 중국 반출 연간 허가를 좀 검토하겠다라는 소식이 블룸버그 통신을 통해서 들려왔는데 이렇게 된다면요. 우리 반도체 쪽에 다시 한번 좀 제대로 된 홍풍이 도는 거 아닙니까? 오늘도 좋았거든요. 반도체 쪽.이 어이 약간 병 주고 약주고 하는 거 같네요. 미국이 일차적으로는 사실은 이게 반도체 장비주한테는 비중이 작아서 얼마 안 되지만 전 세계에서 미국으로 특에서 중국으로 들어가는 그 반도체 장비주의 비중은 2%도 안 되거든요. 작지만 우리 입장에서선 중요합니다. 그걸 지속적으로 확장할 수 있느냐 여부 그때 말씀드린다고 이건 오히려 마이크로 밀어주기다.
사실은 그게 말씀을 드렸었는데 어쨌거나 지금 상황에서 많이 말씀 주신 대로 삼성 SK 반도체 장비가 원활하게 좀 어 소위 업그레이드가 될 수 있다라고 한다면 사실은 걱정했던 그 소위 우리 입장에서는 소위 그니까 소위 그 남의 남일 좋은 일 시키는 일은 없는 상황이 될 수 있기 때문에 그런 처면에서 긍정적으로 볼 수 있을 것 같고요. 그다음에 이재명 대통령이 소위 이제 기존에 그 소위 대주주까지 높여 줄 수 있다. 이런 얘기지 않습니까? 만일 그렇다면 그거는 애초에 7, 8월 동안 우리나라가 상당히 부진했던 빌미를 제공했던 부분은 해소가 되는 그런 측면에서 놓고 본다면 그거는 우리 입장에서는 안 그래도 변동성이 커지는 상황에서는 상당히 긍정적으로 충분히 작용할 수 있다.
이렇게 볼 수 있을 것 같습니다. 네. 알겠습니다. 주말 사이 또 조지아 사태 때문에 걱정하신 분들 참 많으셨을 것 같은데 그 이야기도 좀 따로 해 보고 싶었는데요. 오늘 또 이제 뭐 미국의 추가적인 반도체 장비 관련한 이슈가 업데이트 되면서 전반적으로 얘기 짚어 주셨으니까 다음 시간에 또 그 이야기 더 자세히 해 보도록 할게요. ]
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