저자: 모둠칫솔 · 한국인
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엔비디아는 데이터센터·AI 중심 풀스택 기업으로 성장성이 있으나, 단기적으로는 수출규제·가상화폐 침체·가스 공급 문제·금리 인상 우려로 하락 중. 차트상 역배열, 일목균형표 하락 배열, 볼린저밴드 하향, 삼선전환도 파란색이라 지금은 매수 시기가 아니고 추세 전환(빨간색 전환, 중간선 돌파) 확인 후 진입 권고. 장기 투자자는 매수 가능하다는 입장.
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안녕하세요, 모둠칫솔입니다. 이번 영상은 엔비디아 지금 주식을 사도 되는지에 대해서 알아보겠습니다. 그 전에 시킹 알파에서 나온 "엔비디아 더 데이터 센터 파워하우스"라는 기사를 짤막하게 읽고 가겠습니다.
요약하자면, 엔비디아는 유일한 풀스택 데이터 센터 컴퓨팅 플랫폼이며 AI 및 머신러닝 분야에서 업계를 선도하고 있습니다. 월가 컨센서스는 향후 5년 동안 미래 현금흐름이 연평균 34.5%, 순이익이 연평균 33.6% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. AI 도입과 구축의 모멘텀은 이제 막 시작되었고, 엔비디아의 ROI가 증가하는 두 가지 다음 단계에서 발생할 가능성이 높다고 봅니다.
리스크를 조정하고 업데이트된 평가 모델로 보면 주식의 적정 가치는 162달러, 19% 상승 잠재력이 있다고 합니다. 엔비디아는 장기적으로 상당한 잠재력을 가진 주식이지만, 단기적으로는 다음 지지선이 130달러이고 106달러가 바닥일 수 있습니다. 결론적으로는 엔비디아를 홀드 쿠션으로 들고 갈 수 있다는 의견입니다.
지금부터 엔비디아의 상황을 개략적으로 설명드리겠습니다. 투자자들이 엔비디아의 미래를 걱정하는 이유는 크게 세 가지입니다. 첫째, 중국과 러시아로의 고성능 반도체 수출 규제입니다. 둘째, 경제 환경이 악화되고 가상화폐 가격이 오르지 않으면서 관련 GPU 수요에 악영향이 생겼다는 점입니다.
2분기 어닝 발표에서 게이밍 부문 매출은 전년 대비 33%, 전분기 대비 44% 하락했습니다. 원인은 유럽 여름 동안의 판매 하락, 우크라이나 갈등, 중국 봉쇄, 가상화폐 채굴 관련 제품 감소, 특히 9월 15일로 예상되는 이더리움 합병입니다. 또한 가상화폐 채굴용 구형 GPU 재고가 쌓이고 있습니다.
추가 악재도 있습니다. 미국 칩 산업에서 쓰이는 네온가스의 90% 이상이 우크라이나에서 공급되는데, 전쟁으로 가격이 인상되었습니다. 칩 제조업체는 보통 3~6개월치 네온가스 재고를 보유하지만, 우크라이나 공급원을 대체하는 데는 매우 신중합니다. 제조 공정이 정상 수준으로 돌아가기까지 6개월의 조정 기간이 필요할 수 있고, 네온가스 생산 시설을 우크라이나 밖으로 옮기는 데는 약 9개월에서 최대 2년이 걸릴 수 있습니다.
이 때문에 매출은 전분기 대비 20%, 전년 대비 4% 감소했습니다. 경제가 긴축되고 금리가 오르면서 관련 매출이 하락하고 있습니다. 반면 데이터 센터와 자율주행 분야는 전년 대비 45% 성장했습니다. 엔비디아의 드라이브 하이페리온과 드라이브 오린 플랫폼은 전기차, 자율주행 트럭, 로보택시의 두뇌 역할을 하고 있으며, 엔비디아는 게임 분야에 집중하기보다 사업을 다각화하고 있습니다. 데이터 센터는 전분기 대비 1% 상승했고 전년 대비로는 61% 성장했습니다. 데이터 센터 부문은 수익성도 높다고 합니다.
대기업은 하이브리드 모델을 사용하는 반면, 중소기업은 원격 작업 중심으로 퍼블릭 클라우드를 사용하는 경향이 더 강합니다. 원격 학습, 5G 네트워킹, 사물인터넷, AI, AR까지 포함됩니다. 팬데믹을 계기로 디지털 전환이 많은 산업에서 가속화되었고, 이 추세는 향후 몇 년간 지속될 것으로 보입니다.
정리하면, 엔비디아 주가는 수출 규제, 거시경제 악화, 가상화폐 가격 부진 때문에 하락해 있습니다. 그럼에도 게이밍을 벗어나 데이터 센터 등으로 사업을 다각화하고 있어 중장기적으로는 미래가 밝아 보입니다. 다만 사업이 여러 곳에 걸쳐 있는 만큼, 한 군데서 치명타가 나오면 주가가 계속 하락할 수 있다는 점도 기억해야 합니다.
오늘 뉴스에 따르면 제롬 파월 연준 의장이 목표한 인플레이션 수준에 도달할 때까지 금리를 인상하겠다고 밝혔습니다. 제 생각에는 이 정책이 헛발질일 수 있습니다. 지금의 물가 상승은 러시아-우크라이나 전쟁의 영향이 큰데, 물가를 잡으려면 먼저 전쟁이 끝나야 하지 않겠습니까. 그런데 전쟁을 끝낼 생각은 하지 않는 듯합니다. 군수 복합체 입장에서는 전쟁이 장기화되어야 무기를 많이 팔 수 있으니, 로비가 워낙 강해서 쉽지 않아 보입니다. 결국 경제가 이상하게 흘러가고 있는 것이죠.
오늘 나스닥이 상승했는데, 투자자들이 미래 금리 인상을 저울질하면서 올랐다고 보는 게 맞을 것 같습니다. 특별한 호재가 있었던 것은 아닙니다. 나스닥 차트를 보면 현재 적삼병이 나오고 있고, 주가가 20일선을 돌파해 올라섰습니다. 골든크로스가 나왔고 하락 갭도 거의 메워졌으며, MACD에서도 골든크로스가 나오려고 하고 있습니다.
다만 제가 보유한 나스닥 ETF 기준으로 보면, 앞으로도 고강도 긴축이 예상되는 상황입니다. 이쪽에서 올랐다가 급격히 떨어질 수 있다고 보고, 저는 원금을 회복하면 매도하고 빠져나올까 생각 중입니다. 여기서 반등이 바닥을 확실히 찍었다고 보기는 어렵고, 여러 악재가 여전히 남아 있습니다. 겨울이 다가오면 러시아가 에너지를 무기로 더 횡포를 부릴 수도 있습니다. 지금 상황이 불안정하니 이 구간은 '불 트랩'일 수도 있습니다. 하락 중 살짝 올랐다가 다시 크게 내려가는 패턴이죠. 청룡열차처럼 올랐다 떨어지는 모습을 조심해야 합니다.
서론이 길었는데, 이제 엔비디아로 넘어가겠습니다. 평소 루시드 위주로 다루다가 엔비디아를 다루는 이유는 시청자 요청이 있었기 때문입니다. 제 솔직한 생각을 말씀드리겠습니다.
현재 주가는 140달러 수준입니다. 기사에서는 162달러까지 19% 상승 여력이 있다고 하는데, 말은 잘하는 것 같습니다. 그런데 목표가가 도대체 언제 달성되는지 명확하지 않습니다. 내년일 수도 있고 3년 후, 10년 후, 혹은 20년 후일 수도 있습니다. 그러니 이런 전망은 그냥 넘겨짚고, 우리는 차트의 신호를 보겠습니다.
다행히 스토캐스틱 슬로우에서 골든크로스가 나오려고 하고 있습니다. 진동도 마무리되어 가는 모습입니다. 물론 마무리되려다 다시 하락할 수도 있지만, 하나의 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 반면 MACD에서는 아직 뚜렷한 신호가 나오지 않았습니다.
매물대를 보면, 180달러 부근의 매물대를 깨고 내려와 지금은 자유낙하 중입니다. 중간에 이틀 정도 반등했습니다. 엔비디아가 갭하락한 요인은 러시아와 중국에 일부 반도체를 팔지 말라는 조치였고, 라이선스를 받아야만 판매할 수 있게 되었습니다.
그물 차트를 보면, 가격이 접혀 있다가 위로 올라갈 기미가 보여야 매수 시기로 볼 수 있는데, 현재는 그런 기미가 보이지 않습니다. 따라서 지금 당장은 매수할 시기가 아닌 것 같습니다.
일목균형표는 현재 역배열입니다. 하락 시의 배열은 전환선, 기준선, 주가, 후행스팬 순으로 나타나는데, 지금이 바로 하락 배열입니다. 따라서 지금 들어가는 것은 적절하지 않아 보입니다. 이격률은 98% 이상이면 매수를 검토해도 좋은데, 현재는 84.91입니다. 여기서 골든크로스가 나오긴 했지만, 아직 매수하기에는 이른 것 같습니다.
볼린저 밴드는 밴드 폭으로 주가 상승 시점을 판단하는 지표입니다. 밴드 폭이 좁아졌다가 악어가 입을 벌리듯 위로 벌어지면 상승 신호로 보고 매수합니다. 과거 최적의 매수 시점은 밴드가 벌어지던 구간이었습니다. 그런데 현재는 밴드 폭이 좁아진 뒤 중심선이 아래로 향하면서 하락하고 있습니다. 따라서 지금은 상승 기운이 아니라고 볼 수 있습니다. 하단선에 닿은 뒤 중간선을 주가가 돌파해 올라올 때, 그리고 상단선을 계속 타고 올라갈 때가 좋은 매수 시기입니다. 지금 바로 사기보다는 주가가 중간선을 넘어서는 순간을 기다려보는 것이 좋겠습니다.
마지막 지표는 삼선전환도입니다. 파란색일 때는 매수를 하지 않고, 빨간색으로 전환될 때 매수해 수익을 보다가 다시 파란색이 되면 떠나는 방식입니다. 현재 엔비디아는 하락 중이고 삼선전환도는 파란색입니다. 이 상황에서 "싸다"고 모으는 투자자들이 어떤 손실을 보게 되는지 생각해 볼 필요가 있습니다. 계속 싸다고 사도 주가는 더 내려갈 수 있습니다. 빨간색 전환을 확인한 뒤 매수하는 편이 더 현명해 보입니다.
지금까지 차트를 정리해 보겠습니다. 그물 차트에서는 아직 하락 중이고, 접혔다가 올라가는 모습이 나와야 매수 시기로 볼 수 있습니다. 매물대를 뚫고 내려온 상태라 다시 상승하려면 더 많은 확인이 필요하며, 상승 양봉 하나만으로는 충분하지 않습니다. 일목균형표는 하락 배열이므로 배열이 정리되고 상승 배열로 전환될 때까지 기다리는 것이 좋습니다. 이격률도 98% 이상이어야 검토할 수 있는데 현재는 84.91입니다. 볼린저 밴드는 중간선을 돌파하는 순간을 기다려야 하고, 삼선전환도는 아직 파란색이므로 빨간색 전환을 확인해야 합니다.
엔비디아 스토리는 매력적입니다. 여러 산업에 걸쳐 있고, 미래 성장주로서 기대를 받고 있습니다. 많은 사람들이 "10년 가지고 있으면 10배 텐배거가 된다"고 말하기도 합니다. 하지만 우리가 원하는 것은 멋진 스토리가 아니라 실제 수익입니다. 그래서 기업을 맹신하기보다 차트를 보면서 지금이 매수할 때인지 검토하는 자세가 필요합니다. 차트를 보면 간단합니다. 역배열인지 정배열인지 먼저 확인하고 투자 여부를 판단하면 됩니다. 현재는 역배열이며, 정배열일 때는 대부분의 투자자가 수익을 보는 반면, 지금은 많은 투자자가 손실을 보고 있는 상황입니다.
크게 보면 엔비디아는 1차, 2차, 3차 하락을 거치고 있습니다. 3차 하락 후 산바닥이 만들어지면 상승이 이어질 수 있다는 의견도 있지만, 지금은 여전히 하락 중이므로 잠시 기다리는 것이 좋겠습니다. 다만 이 차트 분석은 제 개인적인 생각일 뿐입니다. 장기적으로 투자하실 분들은 지금 매수하셔도 괜찮습니다.
이번 영상은 여기까지 하겠습니다. 감사합니다.
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