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하나 오션이이 부분에 대한 어필로에 재진행되어질 수 있다라는 겁니다. 끝나지 않은 게임이고요. 앞으로 계속해서이 이슈는 악재로서는 충분히 반영이 됐고 가시권에 들어올 때마다 호재성 재료로의 전환이 되어줄 수 있는 내용이라고 볼 수 있습니다.이 시점이 위기가 아니라 기회적 평면에서의 상황이 아닐까? 하나오션이 캐나다 잠수함 사업을 놓친 뒤 주가가 급락했습니다. 지금이 줍 기회일까요? 아니면 아직 끝나지 않은 하락의 시작일까요? 어, 기회자. 저는 위기자 기회라고 생각을 합니다. 제가 몇 번 언급을 드린 부분이 있겠지만 하나오션이 이번에 이제 우선 협상 대상국 지정에서 탈락을 했어요.
근데 여기서 끝난 걸까요? 아닙니다. 우리가 이제 2년 전에 한번 경험을 했었죠. 체코 원전 수주할 때 한국의 이제 수령 원자학업들이 우선협상 대상 기업으로 선정이 됐습니다. 24년도에. 그리고 나서 어떤 현상이 있었나요? 최종적으로 지정 기업으로 지정 국으로 선정이 되었을 때는 25년 아마 5월 정도였을 겁니다. 1년 동안 프랑스 우리가 그때 박싱되어져서 겨루었죠. 1년 동안에 소송전이 있었고요. 또 한국 기업에 대한 여러 가지 그 미국의 디자인 카우스에서 여러 가지 내용들에 대한 제안들을 많이 있었던 내용들이 기억하실 겁니다. 그리고 나서 주가는 최종 협상극으로 지정이 되었던 25년 5월 전으로부터 두산 에너빌리티가 25,000원 3만 원에서 10만 원 넘어가는 주가의 상승이 나타났습니다.이 이 무슨 말이냐면 하나 오션이 우선 협상 대상국에서 제외됐습니다.
하지만 이게 끝난게 아니고요. 최종 협상국으로 지정되기까지는 어 최소 1년의 기간이 더 남아 있어요.이 중간 단계에서 계속 좋은 데이터에 다시 그 참가하기 위한 내용이 수정 보완돼서 제출되어질 거거든요. 그럼이 기간 내에서 여러 가지 또 다양한 협상력이 발휘가 될 겁니다. 아직 끝나지 않은 사업이거든요. 어, 그렇다 본다면 우리가 이제 뭐 최근에는 뉴스화되는 내용들이 많이 있습니다. 독일이 캐나다의 잠수함 뭐 열척, 12척을 건조할 수 있는 능력이 되느냐에 대한 어 신뢰성이 현재 논란이 되고 있어요. 나토 국가는요. 우리나라가 달라서 한 나라에 그 방산에 대한 집중력을 주지 않기 위해서 전차를 만드 있어서도 독일이 전 세계 최강 전차 생산국이지 않습니까?
가장 좋은 전차를 만드는 나라입니다. 뭐 예를 들어서 다 분어를 시킵니다. 궤도는 체코에서 만들고 뭐 포시는 영국에서 만들고 뭐 이런 식으로 해서 각각국마다이 방산 부분에 대한 어 분화를 시켜 놨어요. 그러다 보니까 무슨 문제가 생기냐면 하나의 국가에서 어떤 이슈가 발생할 수 있겠죠. 그러다 보니까 생산 능력 자체가 생산 능력 대수 자체가 현지하게 떨어집니다. 그래 독일에서 세계 가장 높은 기술을 가지고 독일에서 1년에 생산되는 전차가 열대가 조금 넘습니다. 열대 열대 한 세 정도밖에 안 돼요. 1년에 조립하는 거거든요. 다 각국에서 만들어진 부품들을 가져다가 어 우리나라는요.
전차를 1년에 얼마 성사하냐? 150대를 생산하라.이 이 얘기를 다시 바꿔서 설명드리면 전차 생산 능력이 그마만큼 나토 국가에서의 상황이 현장에 떨어진다라는 측면으로서 해석이 가능하고요. 그리고 잠수함이든 구축함이든 생산 능력 차원에서 판단을 해 보게 되면 예를 들어 제가 구축함 그러니까 잠수함은 구축함과 연동된 방산이기 때문에 우리나라는 구축함을 한대 만드데 있어서 비용은 한 2, 3조원이 들어가고요. 그리고 어 기간은 3년에서 5년 걸립니다. 잠 높이 셋합니다. 3년에 5년 걸리거든요. 미국은 한 8, 9년 걸립니다. 나 국가는요.
그 이상의 시간이 걸립니다. 그럼 실제적으로 캐나다가 같은 나토 국가이기 때문에 부득하게 독일에게 우선 협상 대상국을 이번에 주어졌다라고 판단해 보게 되면 여기에 대한 논란이 계속 있을 겁니다. 나풍 기한이라든가 품질은 당연히 인정되겠지만 어 이런 이제 나머지 부분에 대한 논란들이 있을 수 있고요.이 과정에서 다시 하나오션이이 부분에 대한 어필로에 다시 재진행되어질 수 있다라는 겁니다. 그래서 끝나지 않은 게임이고요. 앞으로 계속해서이 이슈는 악재로서는 충분히 반영이 됐고 이제 중간 중간 중간 중간 단계에서 가시권에 들어올 때마다 호재성 재료로의 전환이 되어줄 수 있는 내용이라고 볼 수 있습니다.
에서 하나오션이 어 주도적으로 이번에 캐나다 잠산 상업과 관련된 내용으로 진행을 했다가 리젝되는 가운데에서 주가가 많이 빠졌는데요. 저는이 시점이 오히려 위기가 아니라 기회적 평면에서의 상황이 아닐까 이렇게 판단을 합니다. 미국 조선 시장이 결국 한국 조선주의 게임 체인저가 될 수 있을까요? 이것도 조선주에 대한 긍정적 시나리오의 전망에 하나입니다. 어 미국에 존수법이 있어 가지고요. 민간 선박에 대해서는 어 미국 내 조선소에서만 어 건조된 배를 사용할 수 있어요. 미국 연근를 다니는 배에 있어서 이게 존슨법입니다. 이거 개정 안 될 거 같아요.
워낙이 산업에 대한 보호 차원에서의 법 규정이 강하니까. 그래서 어 미국의 조선수를 이제 한국 기업들이 샀죠. 왜냐면 한국 미국 외에서 배를 만들어서 미국 연근혜를 다닐 수 있는 배를 운영할 수가 없기 때문에 아예 미국 조선수를 사서 거기서 미국 배를 건조하겠다는 겁니다. 이게 이제 한국 그 조선서 조선 기업들이 미국에 진출하고 있는 첫 번째 어 단추였고요. 그리고 이제 방사 미국 이제 미국에서 어 만드는 이제 여러 배들 있죠. 항공무함도 있고 뭐 구축감도 있고 이주삼도 있고 뭐 등등등 많이 있습니다. 미국이 민간 선막을 만드는데 있어서는 제한적 요소가 크고 잘 못 만들지만 군남이나 방산 관련해서 어 건조은 세계 거의 탑티어입니다.
어 방산 관련해서 그 방산 관련 어 선박이라고 하죠. 어, 글로벌리 그 순위를 따져 보게 되면 원 탑은 안타깝게도 중국입니다.이 뭐 가장 건조대수가 많고 하기 때문에 그다음 미국이고요. 그다음 러시아하고 4위가 한국입니다. 그러면 중국 러시아는 죄해야 되겠죠. 그러면 미국이 협상력을 가지고 같이 파트너로서 진행될 수 있는 국가는 유일한 한국밖에 없습니다. 미국은 전 세계에서 가장 강한 군사력을 가지고 있다고 하죠. 거기서도 해군역이 가장 강하다라고 합니다. 그래서 우리가 천조국 천조국 천조국 하는게 해군역에 대한 막대한 지출이 진행되어지기 때문에 천조국이라고 다 하는데요.
그러면 미군남과 관련된 샤워 파트너로서 지될 가능성이 높은 국가는 한국밖에 없다라는 거예요. 일본이 경쟁 국가이긴 하지만 일본보다도 한국이 더 유리하다는 겁니다. 그럼 앞으로 최근에 여러 가지 뉴스들이 나온 내용들이 뭐 한국의 열적 정도의 그 군함에 대해서 발주할 가능성이 있다. 물론 미국 가서 만들어야 됩니다. 한국에서 만들어 납품할 수 없어요. 미국 법상 어이 방상 관련 어 배도 마찬가지입니다. 하지만이 부분이 가시권에 들어가는 내용으로 진행되을 때는 우리가 아마 마스가를 꼭 논하지 않더라도 이게 수리 선박 보수는 굳이 논하지 않더라도 미군함 관련된 수주와 관련된 내용이 앞으로 주가 상승 가능성이 높은 재료와 가치로의 진행이 되어질 수 있는 내용이기 때문에 굉장히 긍정적으로 판단하면서이 부분도 어 계속 모니터링하면 투자가는 내용으로 판단해야 될 사안이라고 생각을 합니다.
; 미국발 조선 모멘텀은 언제부터 실적으로 연결될 가능성이 가장 높다고 보십니까? 당장의 부분은 쉽지 않고요. 왜이 부분이 이제 미국발 조선업에 대한 실적으로 연결되는 부분은 11월에 미국에 중간적으로 와 있지 않습니까? 그러면 어 트럼프가 이제 확장적 팽창적 정책은 아니지만 군사력에서 의를 보이는 내용에서의 진행들을 많이 합니다. 그러면 의외를 장악하게 해야 되겠죠. 의회를 장악하려면 중간성을 이겨야 될 겁니다. 그러면 11월 이후에 내년도 흐름에서이 미국과 연계된 어 조선 산업에 대한 긍정적인 뉴스들이 나타날 가능성이 있다. 그래서 당장의 문제는 아니고 시간을 약간 두고 판단해야 될 사안에서의 내용이다.
이렇게 생각합니다. HD 대중공업, 하나오션, 삼성준공업 모두 강한 수주 장고를 보유하고 있습니다. 지금 시점에서는 어떤 기업이 가장 높은 실적 가시성과 투자 매력을 갖고 있다고 보십니까? 실적 가시성은 당연히 HD 현대 중고업이고요. 이유는 HD 현대 중고업은 현대 미포와 합병을 하긴 했으나 기본적으로 HD 현대 중공업의 사업 추진 내역은 엔진을 만든 회사입니다. 전 세계 엔진에 거의 그 과반 이상을 H대 중공업에서 만든 엔진을 가져다 쓰거든요. 국내 기업도 당연하고요. 그렇기 때문에 배를 만들려고 하면 엔진을 가져다 써야 되고 엔진을 만들어내는 회사가 현대 중국어기 때문에 생산성이나 실적이나 이런 부분들은 가장 긍정적이다고 판단이 되고 있고요.
하나오션은 주로 이제 방산과 관련된 예전에 대우조선향이었죠. 방상과 관련된 배를 만드는 회사이고요. 삼성증업은 플랜트 특수선을 만드는 회사입니다. 각각의 영역이 다르거든요. 어 그래서 아 나는 앞으로 이제 뭐 시추 장비와 관련된 배들의 투주가 많아질 것 같다라고 판단하면 삼성중공요. 미국과 연계된 방상과 관련된 배수주가 많아질 것 같다라고 판단하면 하나 오션이고요. 전체적으로 세계 경기가 부양하면서 현박 수주에 대한 내용들이 활성화되면서 많아질 거다. 그러면 당연히 HD대 중공업이기 때문에 어떠한 특징적 내용으로 접근하느냐에 따라서 조글조 다릅니다.
근데 기본적으로이 세 종목을 딱 평가해서 펀드멘탈과 앞으로의 그 실적 관련 내용으로서의 긍정적 전망으로 어 접근한다라면 그중에 뭐 첫 번째는 H3대 중공업의 실적이 계속 점증하면서 나아지고 있는 현상대로 판단을 해 보게 되면 세 종목 내에서는 가장 나은 어 긍정적으로 판단되는 종목이 아닐까 생각합니다. 조선주는 이미 많이 올랐다는 의견과 이제부터 슈퍼사이클이 시작이라는 의견이 공존합니다. 지금은 아직 초입이라고 보십니까? 아니면 기대가 너무 앞서간 국면이라고 보십니까? 슈퍼사이클에 대해서 제가 설명을 드릴게요. 우리가 이제 올 초에 연말 정도만 하더라도 조선업에 대한 긍정적 시나리오로 슈퍼사이클 얘기들 많이 했어요.
배를 만드데 있어서 선박의 종류에 따라서 기간차는 조금씩 다르겠지만 우리가 보통 이제 어 화물선이나 애단지선으로 판단해 보게 되면 2년이 3년 걸립니다. 배 수명 연화는요 한 20년에서 25년을 우리가 추정합니다. 그럼 여기서 무슨 내용으로 해석이 가능하냐면 조선업에 슈퍼사이클이 있었던 지점이 2000년 중반이었어요. 이때 조선업이 대호황이었고 이때 현대중공업이라든가 그 조선업 주가들이 굉장히 세게 많이 올라갔습니다. 기간은 얼마든 냐? 배를 만드는 수주가 되는 시점까지의 흐름들입니다. 2년에 3년 정도 주가가 올라갑니다. 그러면 조선주들의 주가 흐름에서의 상황을 판단해 보게 되면 뭐 대략 한 25년 전 후로에서부터 주가 올라갔다라고 우리가 판단합니다.
바닥 말고요. 상승 흐름이 진행되었던 시점을 보면 어 25년도 초부터 진행이 됐다라고 판단할 때 어 통상 3년 정도 흐름의 연속 선상에서의 그 쇼퍼 사이클이 진행된다. 그러니까 단순 수주에서의 내용이 1차 수주에 대한 내용으로 한 3년 정도 진행되고 여기에 추가 발주가 또 나오게 되면 또 3년 연장되고 이런 과정으로 이해하는 거거든요. 그렇다 본다면 최소한 이번 사이클에서의 흐름은 이번 수주와 관련된 도크에 차 있는이 배들을 다 만들어내는 과정에서의 흐름은 25년 26년 27년 정도까지 1차 수주에 관련된 내용의 주가 실적 반영도가 진행되는 흐름으로의 모습이 나타날 겁니다.
그러면 지금 끝난 거 아니죠? 지금 26년 중반입니다. 27년 말까지의 흐름으로 진행되어질 상황이라고 판단되기 때문에 조선업이 어 지난해 주가 올라왔고 상당히 쉬고 있습니다. 최근에 가격적으로도 많이 빠졌어요. 근데 이게 이제 마무리가 되었느냐 한 사이클이 마무리가 되었느냐 아니고요. 하나의 큰 과정에서 주가가 올라가는 과정에서 어 조정 단계에서 뭐 일시적인 좀 깊긴 하지만 일시적인 조정 단계에서 흐름이고 다시 재도약하는이 흐름이 내년도까지는 진행되어질 가능성이 있기 때문에 어 조선주의 투자를 고려하시고 계시나 또는 조선주에 현재 투자되어져서 손실이 나오고 계신 분이라고 한다라면 지금 뭐 매도를 하실 필요는 없고 오히려 매수적 관점으로 접근해야 될 구간이 아닐까 이렇게 해석합니다.
반도체가 쉬어가는 동안 조선 방산으로 자금이 이동하고 있습니다. 이번 순남매는 단기 테마일까요? 아니면 향후 몇 년간 이어질 구조적인 변화의 시작일까요? 제가 모두에 그니까 우리가 이제 시장 얘기를 하면서 고객여금 얘기를 언급을 드렸습니다. 우리가 이제 돈의 힘에 의해서 시장이 움직이는 장을 근육 장세라고 합니다. 그러니까 돈이 시장이 많아서 예타금이 140조 정도까지 재정이 만들어지는 과정에서 시장은 대형주 중심으로 해서 돈의 힘에 의해서 올라가는 장을 우리가 근양세라고 합니다. 근데 최근에 예금 규모가 많이 감소를 했죠. 그러면서 어 자진 예탁금을 기반으로 해서 또 다른 시장에서의 상승력을 만들어 내야 되는데이 또 다른 상승력을 만들어내는 과정에서의 흐름은 기존까지 돈의 흠에 의해서 움직였던 종목들이 아니고요.
실적을 기반으로 가치주들이 움직이는 시장에서의 흐름들로의 또 다른 시장에서의 모습이 진행이 되어집니다. 그러면 우리가 동산 가치주라고 하면 여러 섹터로 나눠서 판단할 수 있겠지만 조방원 전력 기기 그다음에 반도체, 자동차, 조선, 철강, 유통, 석유학 어 이런 섹터의 업종군을 우리가 가치주라고 합니다. 당연히 조선 방산도이 흐름 내 가치 섹터 내 실적 장서 내 포함된 업종이기 때문에 어 앞으로의 다음 흐름에서 어 주가 상승력을 가지고 움직임이 진행되어질 수 있다라고 당연시 판단하는 내용이기 때문에 다음 흐름에서 구조적 측면에서 주가 움직임은 진행되어질 것이다.
이렇게 해석합니다. K2 전차와 K9 자주포에 이어 잠수함, 함정, MRO까지 수출 영역이 넓어지고 있습니다. 앞으로 한국 방산에서 가장 큰 수주 기대를 받을 분야는 어디라고 보십니까? 최근에 지금도 진행되어지고는 있으나 중동 쪽에서의 이제 전쟁이 현재 진행되어지고 있죠. 그럼 우리가 방산주에 대한 관심도가 커집니다. 그러면 우리가 단순하게 이렇게 생각할 수 있어요. 전쟁이 끝나면 방산주의 주가 음진도 마무리되어진 거 아닐까라고 많이들 생각하시는데요. 방산주는요. 종전이 되고 나서부터 본격적인 수주가 일어나고 본격적인 주가가 왜냐하면 전쟁 중에는 군비를 확장할 만한 상황이 아닙니다.
주변 국가들이 그 전쟁에 집중화된 화력을 현재 가진 모든 자원을 통해서 투유하는 형태로의 진행이 되어집니다. 근데 이제 전쟁이 끝나고 어 평화협정을 맺게 되면 그다음부터는 군비 확장을 주변국들이 다 진행을 하거든요. 그래서 방산주들은 전쟁 중 흐름에서 수주가 일어나는 것이 아니고 종전이 된 시점부터 수주가 급증이랍니다. 그렇다면 수주가 진행되는 시점에서의 상황은 당연히 앞으로 진행되어지는 평화정 이후의 상황이 좀 더 확장적으로 되어지겠죠. 지금은 기대감 앞으로 좋아질 것이라는 기대감으로 주가 올라갔다가 조정을 받는 거고요. 다음 흐름에서는 실제 데이터가 누적되는 실적과 연계되는 내용으로 주가 움직임이 진행되어질 거기 때문에 어 단순하게 방산주 어 관련해서 뭐 여러 가지 내용으로 해석되어 직원이 있으나 오히려 전쟁 이후에 주가는 좀 더 탄력적 흐름으로 만들어 가는 내용이 수주가 진행되는 과정으로 만들어 가는 이런 내용으로 진행되어질 것이다.
이렇게 판단합니다. 신사임당 시청자분들을 위한 한마디 부탁드릴게요. 많이 놀라셨죠? 어, 왜냐면 9,300에서 지금 지수가 6,500 저점까지 찍었던 어, 굉장히 최근 내에서 가장 큰 폭의 어, 지수 흐름이 나왔기 때문에 어, 투자하시는 투자분들 많이 놀라셨을 걸로 판단되어집니다. 제가 앞서 힘을 주어서 강조한 여러 부분들이 있습니다. 그중에서 꼭 우리 마무리 발언으로 말씀드리고 싶은 내용은 지금 장은요. 절대적으로 하락장이 아닙니다. 상승 추세 흐름대로의 내용에서 중간 단계에서의 쉬는 과정이거든요. 제가 이런 비유로의 설명을 여러 번 드렸는데 어 2023년 중반부터 주가가 움직이기 시작했던 미국에서 가장 대표주였던 엔비디아 주가가 23년도 중반에 10불대였습니다.
우리가이 말씀을 드리면 아 그때 살 걸 그때 사 놓을 걸 많이들 하시는데요. 10불 수준에서 주가 움직이기 시작해서 한 1년 반에 걸쳐서 150불까지 올라갔어요. 굉장히 랠리의 현상이었죠. 150불에서 90불까지 내려왔습니다. 조정 단계에서 짧은 흐름에서의 조정이긴 했지만 그리고 나서 90불 찍고 230불 240불까지 진행되어진 상태에서 최근 주가 흐름입니다. 전체 시장에서의 반도체 투탑도 그렇고요. 시장의 전차 분위기도 저는 어 엔비디아가 과거에 150불까지 올라간 상황에서 90불 조정받는이 90불의 하단부 과정에서 현재 위치해 있다라고 생각을 합니다.
다만 시간이 좀 더 흐름이 변화하기 위해서는 기간이 필요하다는 측면으로서 생각이 되고 있기 때문에 힘드시더라도 조금의 기간차를 두고 좀 기다려 보시면 좋은 결과치 현상이 나타날 것으로 판단되기 때문에 힘드실 때마다 아 주식 투자의 숙명은 기다립니다.이 내용으로 어 투자에 대응해 주시기 바랍니다. 고맙습니다.
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