저자: 조규원 · 한국인
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금·은 슈퍼사이클 진입을 주장. 금 중앙은행 매입·화폐 신뢰 약화가 근거. 은은 금-은 비율(현재 약 60 대 역사적 15 수준)상 저평가, 산업 수요(전체의 약 58%)와 공급 부족을 근거로 상승 모멘텀 강조. 비트코인은 투명성 대비 금의 익명성을 차이점으로 설명. 포트폴리오는 금 10~20% 권장, 점진적 비중 확대 제안.
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반도체에도 쓰이고 가전 제품에 들어가는 그런 것들에도 이제 다 이제 은이 들어가게 된다. 매년 사상 최고치를 기록해요. 지금 전개 되게 많이 들어가잖아요. 자율주행뿐인가요? 24시간 AI가 나를 위해 일해 주는 그런 시대로 바뀌고 있다라는 것도 이해를 해야 돼요. 그러면 전기가 얼마나 많이 들겠어요? 우리는 아직 휴먼노이드 로봇은 만나 본 적도 없잖아요. 그러려면 전기가 턱도 없이 부족하고 근데 은은 한정되어 있습니다. 최근에는 금뿐 아니라 은에 대한 관심도 함께 커지고 있습니다. 현재 시장에서는 금과 은의 투자 매력이 어떻게 다른가요?
어, 일단 금과 은은 장기적인 측면으로 볼 때는 둘 다 같은 뷰를 가지고 투자를 해야 된다라고 말씀을 드릴 수 있어요. 제가 1, 2, 3부에서 말씀드렸던 것처럼 사람들이이 화폐에 대한 신뢰가 흔들리게 되면 금가격이 슈퍼 사이클이 오는데 그 슈퍼 사이클에 이제 전형적으로 나타난 현상 뭐 그 기축 통화에서 사람들이 멀어지기 시작하고 그리고 이제 그 중앙은행들이 금을 사고 단순히 금을 사는 걸 넘어서 거의 마지막 이제 금의 이제 슈퍼사이클의 가장 확실한 신호인 그럼 금을 본국으로 회수하는 이런 현상들이 나타나는 것들을 이제 우리가 보면서 금가은이 이제 슈퍼 사이클이다라는 걸 볼 수 있는데 이런 사이클에서 이제 은도 마찬가지로 금의 상승 사이클가 함께 간다.
왜냐면 은은 지난 5,년 동안 금과 함께 돈으로서 쓰였었거든요. 뭐 예를 들면은 미국의 그린백 같은 것도 원래 이제 음보니에서 시작을 했었고 그다음에 중국 같은 경우에도 이제 기축 통화 기축 통화라고 보일 수는 없겠네요. 그 시대에는 워낙 이렇게 이제 흩어져 있었으니까. 어쨌든 중국이 이제 가장 강성했던 국가였을 때도 이제 음본위를 썼었고요. 페르시아도 은본이었고 이제 로마 시대 때도 은본니를 썼었고 그다음에 아테네 같은 국가들도 이제 은본위를 썼었거든요. 그런 것처럼 은이 돈이었던 시기도 정말 많습니다. 그리고 금과 함께 같이 금과은 둘 다 돈으로 썼 썼던 역사도 거의 대부분이었고요.
그런 것처럼 사실은 은은 5,년이란 시간 동안 금과 함께 돈으로서 쓰였었어요. 그래서 지금도 금가격 데이터를 겹쳐서 보면 지난 100년치에 차트를 이제 겹쳐서 봤을 때 금가격이 오를 때 응가격도 똑같이 따라오르고 금가격이 떨어질 때 응가격도 똑같이 따라 떨어진다. 그러니까 같은 뷰로 투자를 하는게 맞다라는 걸 일단 첫 번째 이해하시면 좋을 것 같아요. 그런데 이제 그 큰 뷰에서는 그런데 은을 여기서 조금 다르게 봐야 될 부분은 뭐냐라고 한다면 첫 번째 금보다 변동성이 크다라는 거예요. 금이 오를 때 똑같이 따라오르어지면 훨씬 더 많이 올라요.
뭐 보통 한 1.5배에서 두 배 정도 더 높은 그런 변동성을 가지고 있어서 그렇게 오르고 반대로 떨어질 때도 마찬가지로 그렇게 좀 크게 떨어지는 특성이 있다라는 거고요. 두 번째는 옛날과 지금의 은의 평가 지표가 좀 다르다는 거예요. 어 우리가 인류 역사의 전반을 보면 보통 금과 은의 그 교환 비율이 1대 15 정도 됐어요. 금 한 개 가지고 오면은 15개로 바꾸는게 이제 일반적이었다. 이제 로마 시대 때도 마찬가지고 이제 19 1792년 미국이 처음 화폐 주도법 주도법을 이제 발행했을 때도 1대 12였고 보통 1대 10이나 1대 15 정도 수준에서 늘 유지가 됐었거든요.
실제로 금이랑 은혜의 그 매장량을 보더라도 한 1대 10 정도 돼요. 그래서 이게 그 희소성의 원리나 이런 것들을 다 따져봐도 금과은의 적정 비율이 이제 1대 15 정도 된다라는 걸 이해할 수가 있는데 근데 지금이 비율이 1대 한 60 정도까지 벌어져 있어요. 역사적인 비율과 지금 비율에 비해 은이 한 1 정도로 저평가되어 있다라는 뜻이거든요. 그렇기 때문에 이게 보통 금이 다시 재평가를 받으면 금이 이렇게 슈퍼사이클 타면 은이 원래 가치로 돌아가려는 그런 성질을 이제 많이 보여 줘요. 1970년대도 이제 1980년에 이미 금본이재가 끝난지 한참 됐는데도 불구하고 이제 금 금은비가 다시 1대 15로 돌아갔었던 것처럼 그래서 저는이 은이 그런 측면에서 되게 저평가되어 있고 상승 모멘텀이 크지 않을까 이렇게 생각이 들더라고요.
은은 안전 자산인 동시에 산업제라는 특징도 갖고 있습니다. 특히 AI와 전력 인프라 확대가 이어지는 상황에서 은혜 산업 수요는 얼마나 중요한 변수가 될까요? 어, 일단 말씀해 주신 것처럼은 수요에서 한 58% 정도가 산업제로 쓰입니다. 절반 이상이 산업제로 쓰이는 거죠. 그런데 왜 이렇게 은을 산업에서 많이 쓰냐라고 한다면 은은 모든 원소들 중에서 전기 전도율과 열전도율이 가장 높아요. 그래서 이제 전기전자 공학에서 되게 많이 쓰이죠. 뭐 반도체에도 쓰이고 가전 제품에 들어가는 그런 것들에도 이제 다 이제 은이 들어가게 된다. 자, 근데 은보다 구리가 훨씬 싸니까 대부분은 구리로 써요.
뭐 전성 같은 거 만들 때 대부분은 구리로 쓰는데 근데 이제 특정 부분 정말이 은이 부식되지도 않고 거기다가 이제 전도율도 엄청나게 높다 보니까 첨단 기술이 들어간 부분일수록 은을 써야만 하는 부분들이 꼭 생기거든요. 근데 이게 과거에는 사실은 첨단 기술이라고 할 수 있는게 그렇게 많지 않았기 때문에 이제 구리 사용량이 이제 압도적으로 많았던 거고 지금은 조금 다르다. 지금은 이제 AI의 발전이라던가 데이터 센터의 확충 그다음에 5G, 자율주행 뭐 그다음에 우주 산업 이런 모든 것들 이런 엄청나게 첨단화된 기술이 급격하게 성장을 하면서 은혜 사용량이 2015년부터 쭉 올라오기 시작하더니 지금 거의 한 6년째 사상 최고치를 기록하고 있거든요.
매년 사상 최고치를 기록해요. 거기다가 이렇게 첨단화된 기술뿐만 아니라 원래는 이제 우리가 전력을 생산한다라고 할 때 지금 전기 되게 많이 들어가잖아요. AI도 그렇고. 근데 이렇게 전기가 지금도 많이 들어가는데 이거를 이제 생산을 할 때 화성 연료로 많이 써었어요. 근데이 화성 연료라는게 문제가 뭐냐면 다 좋아요. 다 좋은데 일단 첫 번째로이 화성 연료가 특정 지역에만 이게 뭉쳐 있다라는 거예요. 보통 이제 중동 국가들이죠. 뭐 석유 같은 거. 그러면 내가 중동와 사이가 틀어지거나 아니면 내가 아직도 중동 국가랑 사이가 좋음에도 불구하고 거기서 뭐 전쟁이 일어났다 그러면은 원유를 못 받아오잖아요.
그럼 우리나라의 전력에 전력 안보, 에너지 안보에 큰 문제가 생기겠죠. 그렇기 때문에 이런 안보적인 측면으로 이제 세상이 점점 많이 바뀌게 되면서 원래는 화성 연료를 많이 썼던게 이제는 강제로라도 신재생 에너지나 원자력을 많이 쓸 수밖에 없는 시대로 이동을 하고 있다라는 거예요. 거기다가 두 번째는이 화성 연료를 쓰면서 이제 기후 위기라는 부분들이 많이 대두가 되고 있기 때문에 그래서 이제 신재생 에너지 친환견 에너지로 이제 이동을 하자라는 그런 이제 걸러벌적인 흐름도 있고요.이 이 두 가지가 엮기면서 이제 태양광이나 원자력 발전소가 정말 급격하게 또 부상을 하고 특히 태양강뿐만 아니라 그런 신재생 에너지가 엄청나게 빠르게 성장을 하다 보니까 그쪽에서 들어가는 은혜양이 정말 기아급수적으로 늘어나고 있다.
자, 그럼 우리는 지금 일단 늘어난 건 알겠어? 앞으로는 어떨까를 생각해 보면 여전히 여전히 우리는 화성 연료에 의존하는 국가가 월등하게 많아요. 이것들이 조금만 바뀐다고 하더라도 앞으로 사용돼야 할 은혜야 어마어마할 거고요. AI의 발전 여기서 끝날까요? 우리는 아직 자율주행도 별로 경험을 못 해 봤잖아요. 지금 우리나라에 풀린 자율주행차 고작 한 5만대 되나요? 예. 근데 앞으로는 전 세계가 자율주행으로 움직이는 그런 세당이 살 거라는 거 여러분도 알고 나도 알고 모든 사람들이 알아요. 그게 미래로 간다라는 거. 근데 아직 그 시작도 안 했다.
거기다가 자율주행뿐인가요? 이제 뭐 에이전택 AI. 그러니까 우리는 지금은 이제 채피에 이거 왜 그런 거야? 뭐 이거 어떻게 된 거야? 분석해 줘. 이렇게 검색을 해야 AI가 일하지만 이제는 에이전틱 AI, 24시간 AI가 나를 위해 일해 주는 그런 시대로 바뀌고 있다라는 것도 이해를 해야 돼요. 그러면 전기가 얼마나 많이 들겠어요? 여기다가 우리는 아직 휴먼노이드 로봇은 만나 본 적도 없잖아요. 근데 미래가 그쪽으로 갈 수밖에 없다라는 것도 우리는 이해하고 있죠.이 이 모든 것들이 결국엔 미래에는 다 이루어져야 되는데 그러려면 전기가 턱도 없이 부족하고 첨단 기술, 첨단 반도체 그쪽이 정말 턱도 없이 부족해요.
사실 그래서 이제 뭐 삼성전자의 반도체 이제 SK 하이닉스의 반도체가 뜨고 있는 부분도 그런 거고 근데 사실 반도체라는 건 만들 수 있어요. 물론 그럼에도 불구하고 이제 결국에는 삼성전자 하이닉스 우상향할 하하하겠지만 근데은 한정되어 있습니다. 금과 마찬가지로 은은 아주 희소한 자원이에요. 귀금속이라고 불리잖아요. 근데이 은이 얼마나 있냐면 이제 지구상에 캘 수 있는 양이 한 15년에서 17년이면 고가야 돼요. 산술적으로 계산하면. 그 정도로 은도 얼마 안 남았어요. 그래 가지고 안 그래도 남아 있는 양은 얼마 없는데 앞으로 써야 될 양은 정말 무지막지하고 그래서 사실 지난 6년 동안 지금도 마찬가지고 어 은이 그 수요가 공급을 더 초과해서 은의 공급이 좀 딸립니다.
그래서 지금 전 세계에서 가장 큰 거래소인 뭐 뉴욕 상품 거래소인 코맥스라던가 아니면 런던 기금석 시장이 뭐 LM이라던가 이런 쪽을 보면 여기에은 제고가 이제 거의 바닥을 기어요. 그렇기 때문에 우리는 이제은 공급 대란을 또 앞두고 있는 건 아닐까? 그리고 앞으로는 이제 진짜 그런 공급 대란이 이제 거의 가시적으로 보일만큼 산업이 커지면 커질수록 은혜 수요는 급등하고 공급은 부족한 현상이 나타날 거다. 그렇게 저는 이해하고 있습니다. &; 같은 안전 자산으로 묶기지만 금과 비트코인은 가격 흐름이 상당히 다르게 움직일 때도 있습니다.
두 자산의 가장 큰 차이점 무엇이라고 보십니까? 어, 금과 비트코인의 공통점이라고 한다면 희소하다라는 거가 되겠죠. 그리고 또 이제 그리고 또 이제 탈 중앙화되어 있다라는 이런 이야기들도 되게 많이 하는데 근데 비트코인과 금의 가장 큰 차이점은 익명성이냐 투명성이냐예요. 비트코인이 5,년 동안 사람 아 다시 할게요. 금이 5,년 동안 사랑받았던 이유는 익명성. 그러니까 국가가 통제를 하든 뭐 기관이 통제를 하든 국가가 국가를 통제를 하든 어떤 상황에서도 금은 통제로부터 자유롭기 때문에 그러니까 이게 또 뭐 뭐 유통 과정을 알 수도 없고 한번 녹여지면 그 전에 있었던 기록들이 다 사라지게 되거든요.
그런 것처럼 금은 그 누구도 출처을 알 수 없다라고 하는 그런 강력한 익명성이 바로 5,년 동안 사랑받았던 이유예요. 근데 비트코인은 정반대입니다. 비트코인의이 블록체인 시스템이라고 하는 건 투명성이 무기예요. 이게 언제 어디서 누구한테 갔고 그게 어떻게 거쳐져서 나한테 왔는지 모든게 트레이스가 가능해요. 그렇기 때문에 비트코인이 가장 이제 신뢰받는 그런 자산이다라고 평가를 하는 거거든요. 그러니까 둘 다 신뢰예요. 둘 다 신뢰고 둘 다 어떤 화폐로서의 가치를 가지고 있는데 그 큰 특징은 다르다라는 걸 이해를 해야 돼요. 그렇기 때문에 우리가 어 비트코인이 금 상호 호환 아니야라고 하기에는 아예 다른 자산이다.
그래서 가격 움직임도 왜 다르지? 바로 이렇게 다른 자산인 그런 큰 특징을 가지고 있기 때문이다라는 걸 이해를 하면서 우리가 비트코인에 투자할 때도 금에 투자할 때도 이런 부분들을 좀 명확하게 알고 투자를 해야 오해로 인해서 내가 잘못된 판단을 하는 그런 일들을 줄일 수 있다. 이렇게 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 불확실성이 커지는 시대에는 안전 자산의 개념도 계속 바뀌고 있습니다. 앞으로 투자자들은 금, 달러, 국채, 비트코인 가운데 어떤 포트폴리오를 짜면 좋을까요? 일단 우리가 신뢰가 흔들리는 시대라는 거를 제가 그 대전제를 말씀을 드렸잖아요.
예. 그 시대를 살아가면서 우리는 신뢰 의존하는 자산으로부터 멀어지는 아니면 어느 정도 그 신뢰 신뢰가 무너져도 버티는 네. 그런 자산들을 우리가 가지고 있을 필요가 있다. 그게 대표적인게 금이고 또 하나가 뭐 비트코인 같은게 될 수가 있겠죠. 근데 이제 이런 과정 가운데서 가장 큰 리스크를 가지고 있는 건 아무래도 화폐가 됩니다. 그게 달러가 됐든 뭐 원화가 됐든 위원화가 됐든 에너가 됐든이 화폐 가치가 중장기적으로는 정말 빠르게 줄어들게 될 텐데 그래서 내가 갖고 있는 현금을 어떻게 어떤 형태로 좀 바꾸어 둘 거냐 그런 것들을 같이 생각해 보면 좋을 것 같고요.
주식을 투자하더라도 그다음에 이제 또 다른 뭐 부동산을 투자하더라도 이게 신뢰에 의존하는 그런 자산이냐? 그리고 화폐 가치가 뚝뚝 떨어질 때 나를 지켜주는 자산이냐? 요런 것들을 생각을 하면서 어느 정도 포트폴리오를 분산해 놓으면 좋을 것 같습니다. 그래서 뭐 그냥 숫자적으로 표현을 하면 그러면 금은 어느 정도 갖고 있는게 좋냐를 하면 일반적으로는 금을 한 10% 정도 갖고 있는게 맞다.데 네. 전체 자산에서 10%에서 20% 정도를 보유하고 있는게 가장 알맞고 거기서 만약에 내가 어 조기원 작가 이야기도 들어봤는데 어 진짜 금이나 은혜 미래가 어 확실히 내가 확신이 들만큼 되게 밝은 것 같아라고 생각이 든다면 조금씩 금이나은 비중을 늘리면서 포트폴리오를 이제 늘려가도 되지 않을까?
처음부터 막 이렇게 조급하게 막 금 몰빵 막 저처럼 그렇게 하지 않으셔도 됩니다. 저는 제가 그 확신이 있는 거고 여러분들은 이제 차근차근 나아가셔도 좋다 이렇게 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 구독자님들에게 한 말씀 부탁드립니다. 어 우리가 지금 시대만 바라보면 맨날 특이한 일들이 벌어지는 거 같아요. 중동에서 전쟁이 나지 않나? 뭐예 그저 뭐 양극화도 그렇고 막 남녀 갈등도 그렇고 사실 이게 역사적으로 보면 늘 비슷한 일들이 많았어요. 뭐 로마 시대 때도 있었고요. 그전에 아테네 때도 있었고요. 수메르인 막 이런데 보면 문자판에 뭐 요즘 애들은 싸가지가 없다 막 이런 거 막 기원종 5천년 전에도 적혀 있었던 그런 내용들입니다.
기원적 5천이 아니고 기원전 한 2,년 전에도 있었던 그런 내용들입니다. 그렇기 때문에 우리는 역사를 되짚어 보면 지금이 일어나는 것들이 하나의 사이클이다라는 걸 이해할 수 있는 것만큼 지금이 금이 오르고 있는 사이클도 그리고 앞으로 어떻게 바뀔지도 뭐 단기적으로는 다양한 이제 노이즈들이 있을 수 있겠지만 큰 흐름을 이해하는데 꼭 역사를 여러분들도 같이 보면서 투자를 한다면 갑자기 생겨나는 그런 불안감들 이슈들 이런 것들을 좀 이렇게 덜어내는데 도움이 되지 않을까 싶습니다. 합니다.
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