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달러가 어 위기다라는 이야기가 들리는 근본적인 이유는 이제는 눈에 나타나기 때문이에요. 달러 이전에 화폐 위기거든요. 지금은 더 크게 보면 온이라고 믿고 있었던 그 모든 화폐들이 다 위기의 순간입니다. 워렌 버핏 제론 파워이 달러에 대한 경고를 하고 있습니다. 해당 내용 어떻게 보시나요? 일단 달러가 어 위기다라는 이야기가 들리는 근본적인 이유는 이제는 눈에 나타나기 때문이에요. 가고부터 사실 달러의 위기에 대한 이야기들이 많이 있었어요. 근데 그게 정렬하게 눈에 나타나진 않았지만 지금은 모든 것을 통해서 볼 수 있습니다. 첫 번째 달러 이전에 화폐 위기거든요.
지금은 더 크게 보면 화폐 자체 우리가 믿고 있었던 돈이라고 믿고 있었던 그 모든 화폐들이 다 위기의 순간입니다. 그동안 너무나도 많은 화폐가 발행됐지만 우리는 그 믿음 하나 화폐는 가치를 유지할 거야. 내년에도 유지할 거고 내 후년에도 유지할 거라는 그 막연한 믿음이 있었어요. 사실 우리가 생각해 보면. 근데 그 믿음이 깨지기 시작했다라는 거예요. 우리는 그걸 물가를 통해서도 느꼈고요. 그 화폐를 발권하는 중앙은행들이 이젠 화폐를 버리고 금을 모으고 있습니다. 잘 생각해 보면 그 화폐가 아직도 가치가 있고 여전히 뛰어나다라고 한다면 왜 그 화폐를 발행하는 발권하는 중앙은행들은 화폐를 버리면서 금으로 이동을 하고 있는가?
이걸 통해서도 볼 수가 있고요. 근데 여기서 더욱더 중요한 포인트는 그 화폐의 왕이 당연히 더 중요하겠죠. 화폐의 왕인 달러가 유독 더 그런 모습을 보여주고 있다라는 건데 일단 너무 많이 발행된 건 뭐 누구나 다 아는 사실이니까 그건 빼고 그렇게 많이 발행됐을 때 문제가 분명히 없었는데 왜 지금 문제가 되느냐 이제이 문제예요. 이거는 앞서서 한 2부 때 말씀을 드렸다시피 미국의 부채 문제 있어요. 미국은 부채가 GDP 대비 부채 비율이 120% 2차 세계대전 때보다 더 높은 수준입니다. 그리고 1년에 부채에 대한 이자만으로 1조 달러를 넘게네 지출하고 있어요.
국방비보다 더 많은 돈을 고작이자 갚는데만 쓰고 있습니다. 1년 동안 숨만 쉬도 부채는 2조씩 늘어나고요.이 부채 문제를 해결하기 위해선 결국의 방법이 세 가지밖에 없어요. 역사적으로. 첫 번째는 뭐냐면 긴축을 합니다. 허리띠를 졸라 매는 거죠. 긴축을 한다라고 하면 복지도 줄이고 구조 조정 같은 것도 좀 해야 되고 하는데 과연 이것을 언급하는 대통령이 표려받을 수 있을 거냐 하면은 사실 쉽지가 않아요. 그래서 보통 이제 그 정도로 국가의 규모가 커지면 민주주의 성향이 강해지기 때문에 긴축을 이야기하는 거는 정치적 자살행이다 이렇게까지 이야기가 되거든요.
긴축은 불가능하다라는 걸 우리는 충분히 이해해 볼 수 있습니다. 다른 하나는 화폐 개혁을 할 수가 있어요. 화폐의 가치를 갑자기 100분의토막 1분의토막 내버리는 거예요. 뭐 북한에서 하는 것처럼 근데 선진국이 이걸 할 수 있냐?이 디폴트를 산원하는거나 마찬가지인데 그게 쉽지가 않겠죠? 당연히 그건 너무 극단적인 일일 거예요. 그러면 이제 남은 방법이 이제 마지막 방법인데 세 번째는 뭐냐면 인플레이션을 용인하는 거예요. 화폐 가치를 뚝뚝 떨어뜨려서 부채의 가치도 같이 활활 태우는 방법이거든요. 실제로 이제 역사적으로 쭉 보면 디폴트하는 국가들도 좀 있었고 과거에는 대부분 기축 동화국이나 그 정도의 제국은 그렇게까지 가진 않아요.
이제 화폐의 가치를 활활 태우는 어 인플레이션을 통해서 그 부채 문제를 해결하는 방법을 많이 택하거든요. 그렇기 때문에 지금 달러는 인플레이션을 용인하는 방법으로 가는게 아닌가라고 생각을 해서 달러 위기가 생기는 거예요. 근데 사실 여기에 24네 번째 방법이 있긴 합니다. 이게 진짜 쉽지 않은데 아이의 불가능한 방법은 아니에요. 그게 뭐냐면 아이 산성의 혁신을 만드는 거예요. 예를 들면 우리가 산업 혁명 같은 거 있잖아요. 산업 혁명 이전 시기와 이후의 시기는 생산성이 아의 레벨이 달라지죠. 그래서 생산성을 약간 개선하는 정도가 아니라 정말 혁신하는 수준으로 바꿔 버린다라고 한다면 풀린 화폐의 양이 이만큼이고 부채 양이 이만큼이더라도 더 많은 생산을 해 버리면 부채 비율이 갑자기 뚝뚝 떨어지게 됩니다.
그렇게 부채 문제를 해결할 수도 있어요. 이거를 거의 성공한 적이 없긴 한데 영국이 2차 산업 혁명을 일으켰던 시기를 보면은 이제 1780년에서 1840년 정도예요. 그때 이제 원래 영국의 GDP 대비 부채 비율이 100%였거든요. 사실상 이때 영국이 거의 파산 직전이었어요. 미국이랑 똑같은 문제를 겪었거든요. 이제 사실상 도박입니다. 원래 보통이 정도까지 가면 국가가 두 가지 선택 중에 하나를 해요. 그냥 야 우리 이쯤에서 그냥 어느 정도 지위 포기하고 여기서 딱 깔끔하게 끝내자라고 하는 국가가 있는가 하면 우리가 어떻게 모은이 패권인데 어떻게 싸운 패권인데 이거를 포기한다?
그럴 바엔 죽음을 택하겠어라고 하면서 진짜 모든 돈을 다 끌어 모아서 최후의 한방, 정말 최고의 배팅 그 도박을 하기도 하거든요. 그래서 과거의 역사를 보면 로마 시대라든가 이제 스페인 제국이라든가 이런 국가들은 도박을 선택해서 전쟁을 했어요. 정말 큰 전쟁을 했고 대부분 그 전쟁이 실패합니다. 성공하는 경우도 있지만 근데 그런 것처럼 꼭 전쟁뿐만 아니라 전쟁을 해도 생산성 혁신이 확확 일어나거든요. 신민지한테 강탈하면 되니까. 근데 이제 그런 거 말고 이제 최근에 있었던 역사를 보면 영국 같은 경우에 산업 혁명을 통해서 그거를 이제 바꾸고 싶었기 때문에 어 자 최대한 부채를 다 끌어 모았어요.
막 화폐도 발행하고 그다음에 국채도 활활 늘리고 이런 식으로 해서 산업 혁명을 일으켰는데 근데 그게 성공했어요. 근데 문제가 뭐냐면 아무튼 그렇게 해서 결국에는이 부채 문제가 해결되긴 했습니다. 근데 그 과정이 하루 아침에 이루어지지 않는다라는 거예요. 제가 말씀드렸죠. 1780년에 이미 영국은 GDP 대비 부채 비율이 100%를 넘어섰다고. 그 뒤에 어마어마한 돈을 부채를 더지면서 최고의 배팅을 해야 되니까 거의 이제 1800년대쯤 됐을 때 GDP 대비 부채비율이 250%를 돌파해요. 그리고 이게 이제 1800 한 40년 정도까지 돼야 그때 이제 천천히 생산성이 올라가기 시작하면서 이게 보편화되고 나중에 이렇게 치솟거든요.
한 40년 동안 1780년부터 한 1820년까지 40년 동안은 부채는 부채대로 늘어나지 생산성 혁신은 아직 안 일어나지 하니까 인플레이션이 막 10% 취소는 일이 정말 셀 수 없이 많이 벌어집니다. 미국이라는 국가는 제가 생각했을 때 생산성 혁신에 배팅을 하는 것 같아요. 그래서 AI 기업들을 이렇게 정말 거기다 돈을 때려 붙고 그다음에 그거 관련된 뭐 군사 쪽이라든가 아니면 반도체 기업들을 국내로 자꾸 들어오려고 하는 이유 이런 것들의 전부 맥락을 살펴볼 때 아 미국은 최후의 배팅을 하려고 하는구나. 이전에 영국이나 뭐 이전에 스페인이나 이런 국가들처럼 그리고 성공했던 영국처럼 성공을하려고 노력을 하는구나 이렇게 생각을 해 볼 수가 있는데 근데 이제 여기서 우리가 생각해 봐야 될 포인트 그냥 어느 정도 인정하고 인플레이션을 용인한다라고 한다면 화폐 가치가 뚝뚝 떨어질 거예요.
근데 생산선 혁신을 일으킨다고 하더라도 그게 시장에 나타나기까지는 인플레이션이 용인 어느 정도 인플레이션이 나타나는 건 사실이다. 그러면 앞으로 한 20년에서 40년 정도 동안은 생산 혁신이 나타나더라도 인플레이션이 꽤 높게 나타날 수밖에 없다라는 걸 우리가 이해할 수 있다시피 달러의 위기는 맞다. 근데 이것을 성공하면 그 뒤에 다시 100년 대개를 만들거든요. 다시 100년의 패권을 가져가요. 근데 성공하면 100년의 패권을 가져가지만 그 이전에 인플레이션으로 인해서 지금의 달러 시스템은 사라져야 된다라는 거예요. 새로운 이제 다시 재창조된 달러 화폐 시스템이 탄생하는 거죠.
그래서 미국도 보면 1944년에 브레트누주 체제 때 금태환제도라는 새로운 달러 체제를 만들었고 그게 세계 기준이 됐습니다. 그리고 1970년대 어떻게 됐어요? 다시이 달러 패권이 무너지게 되니까 이제 페트롤 달러 시스템이라는 걸 다시 세워서 그리고 나서 패권의 시스템이 다시 유지가 됐죠. 1971년의 달러와 1971년 이후에 달러와 1971년 이전의 달러는 다른 달러예요. 근데 우리는 여전히 달러라고 부르는 것처럼 지금 달러의 위기라는 겁니다. 지금 미국의 위기이기도 하지만 미국이이 위기도 극복해 내고 그다음에이 달러를 위기에서 구했다라고 하더라도 그 구하면 새로운 달러 완전 푸릇푸릇하고 탱글탱글한 그런 달러가 만들어지는 거지.
지금의 달러는 죽을 수밖에 없다라는 걸 알 수가 있어요. 성공하든 실패하든. 그래서 지금 달러의 위기는 맞다. 그리고 그게 성공하든 실패하든 그 과정에서 지금의 달러가 죽고 그리고 금가격이 폭등하는 역사가 반목될 것이다. 이렇게 볼 수가 있겠죠. 영국 소련에 이어 미국이라는 거대한 제국이 붕괴되고 있다는 소식이 있는데 어떤 내용인가요? 네. 방금 이제 말씀드렸던 그 부분을 조금 더 길게 가면 결국에 제국은 그 막대한 영토를 관리하기 위해서 군사비도 많이 들고 그다음에 복지 정책 복지도 정말 상당히 많아요. 이게 이게 처음에는 그 정도 제국이 됐다라는 건 돈을 얼마나 많이 벌겠습니까?
돈은이 정도로 버는데 아직 재정적으로 막 복지를 많이 늘려야 될 필요도 없고 그다음에 군사비도 서서히 늘어가는 단계다 보니까 처음에는 버는 거에 비출이 되게 적어요. 근데 그 영토가 넓어짐에 따라서 더 많은 군사비, 더 많은 지출 이런 것들이 일어나다 보니까 점점 점점 지출이 많아지다가 나중에 버는 것보다 지출이 더 많은 일들이 발생하기 시작해요. 근데 그게 뭐 어느 날 한 번, 어느 날 한 번 이렇게 나타나다가 그게 어느 인계점을 더 돌파해 버리면 구조적인 재정적자가 일어나기 시작하거든요. 이때가 이제 바로 위기의 스타트예요. 이러면 다른 국가들이 그 국가의 그 패권국의 화폐를 점점 잘 안 믿기 시작해요.
일반인들은 패권국 정도면 얼마나 큰 신뢰를 가지고 있겠어요. 그 신뢰가 있으니까 대부분의 일반인들은 그 시스템이 거의 붕괴되기 직전까지도 믿는 경향이 있지만 각국의 중앙은행들은 조금 더 빠르게 대응을 하는 편이거든요. 그 국가의 화폐를 버리고 다른 대안이 있다라고 하면 대한 화폐로 가고 대안이 없다라고 한다면 그냥 금으로 돌아가는 현상에 반복돼요. 근데 지금 생각해 보면 미국을 대안할 수 있는 화폐가 있냐하면 그렇다 위안하나로 가기에는 또 좀 그렇고 그렇잖아요. 그러니까 그래서 금으로 이동하고 있다라는 걸 알 수가 있고 로마 시대 때도 결국에 그렇게 화폐가 너무 많이 발행되고 그다음에 더 구조적인 재정적자가 일어나게 되면 이게 1단계부터 7단계까지가 있는데 1단계 때는 저 그 전성기예요.
이렇게 엄청나게 많이 버는 돈에 비해 지출이 되게 적어요. 근데 그 정도로 영토가 커지면 2단계로 넘어갑니다. 군사비 확장이 일어나고 복지 지출이 늘어나기 시작하는 거예요. 근데 이게 이제 어느 정도 인계점에 도달하면 복지 지출이랑 군사비가 감당이 안 될 정도로 많이 커지게 됩니다. 그래서 구조적인 재정적자가 일어나거든요. 그게 바로 3단계예요. 그러면 이제 이쯤 되면 보통 여기서 이제 기로에 놓이거든요.이 이 문제를 어느 정도 해결하기 위해서 그 국가의 규모를 줄이거나 그런 식으로 좀 패권의 지위를 좀 내려놓거나 아니면 나눠가는 형식으로 가던가 아니면 이제 여기서 큰 도박을 하기로 마음을 먹습니다.
근데 이제 도박을 하기로 마음을 먹으면 화폐를 오히려 발권을 늘려요. 화폐 지출을 더 많이 늘립니다. 그래서 과거 고대 그리스나 고대 로마 같은 국가들을 보면은 그때는 금이나은 자체가 돈이었다 보니까 여기다가 구리 같은 걸 섞어서 순돌를 낮춰요. 그런 식으로 화폐를 훼손하던가 혹은 이제 종이 화폐를 썼던 시기들을 보면은 프랑스라던가 아니면 이제 영국이라던가 아니면 어 스페인 그다음 미국으로 쳤을 때는 남북 전쟁 시기에 이제 미국 그런 국가들을 보면 뭐 콘티넨탈 달러 뭐 스페인 달러 아니면 영국의 파운드 이런 종이 화폐들을 그냥 막 미친듯이 발행하기 시작해요.
미국으로 치면은 이제 2008년 글로벌 금융위기 때 이제 화폐 발행량을 무자비하게 했다던가 2020년 코로나 팬데믹 때 이제 무자비한 화폐 발행 양적화라는 정책을 통해서 그렇게 화폐를 엄청나게 발행하는게 이제 4단계입니다. 근데이 4단계가 처음 일어났을 때는 그렇게 화폐를 발행해도 당장 인플레이션으로 나타나진 않아요. 그 독일도 한창 잘 나갔던 바이마르 공화국 시절에 보면은 정말 무자비한 화폐 발행을 했는데도 불구하고 초반에 그렇게 인플레이션이 나타나진 않거든요. 나중에 하이퍼 인플레이션이 나타났지 초반에는 그렇지 않았어요. 왜냐?
국가에 대한 신뢰가 있으니까. 근데 이제 어느 임계점에 다르면 그게이 인플레이션 치환되기 시작합니다. 그게 바로 5단계예요. 미국이 2008년에는 그렇게 많은 화폐를 발행했는데 인플레이션이 나타나지 않았어요. 2020년에도 발행한 당시에는 인플레이션이 안 나타났지만 2021년부터 인플레이션이 갑자기 취속기 시작했죠. 바로 5단계 인플레이션이 나타나는 겁니다. 근데 이제 6단계로 넘어가면 이제이 화폐를 믿어 주지 않기 시작해요. 이걸 이제 신뢰 상실이라고 하는데 국가들도 그다음에 개인들도 기관들도 이제 그 국가의 화폐를 버리기 시작합니다.
이때부터 본격적인 하이퍼인플레이션 같은게 발생하기 시작하죠. 그리고 이제 7단계가 되면 그 국가도 제국도 멸망하고 그다음에 화폐 가치도 아예 화폐 시스템도 완전히 멸망하게 되는 일들이 생기는데 이제 여기서 잘하면 한 5단계쯤에서 다시 1단계로 넘어갑니다. 다시 한번 제 전성기를 누릴 수가 있게 되는 거죠. 미국이 사실은 5단계에 진입했다라는 거 알 수 있어요. 화폐 무자비하게 발행했고 그다음에 인플레이션이 나타나기 시작했죠.이 이 다음에 지금 이제 각국의 중앙은행들이 미국의 화폐를 버리고 금으로 넘어가고 있는 현상이 나타나고 있습니다.
이제 5단계를 지났고 6단계에가 다가가고 있다라는 걸 알 수 있는데 미국은 여기서 아까 말씀드렸던 도박을 하고 있어요. 최고의 도박이죠.이 이 도박에 성공한다라고 하면 미국은 다시 1단기로 갈 거예요. 다시 전성기를 만들 거고 영국이 2차 산업 혁명 이후에 또 100년 대개를 만들었던 것처럼 미국은 이제 AI를 기반으로 그다음에 신재생 에너지 패권을 기반으로 다시 한번 그 패권을 가져갈 수도 있겠지만 근데 지금이 5단계에서 6단계를 넘어가는이 과정 가운데서 도박에 성공한다 하더라도 지금의 화폐 시스템은 다시 재창조돼야 되기 때문에 그때 금가격이 재평가가 이루어진다.
그래서 지금 우리는 현금을 갖고 있는게 왜 위험하냐라고 하면 바로이 부분 때문이에요. 그 현금이 지금의 시스템에 달러기 때문이에요. 이러한 상황에서 금을 투자해야만 하는 이유는 무엇인가요? 결국엔 화폐 시스템이 바뀌어야 되는 시점이에요. 그 도박을 성공하든 실패하든 화폐 시스템은 무조건 바뀌어요. 완전히 몰락해서 바뀌든 아니면 재평가를 이루어서 새로운 시스템으로 넘어가든. 예를 들어서 1970년대를 생각해 볼게요. 그 이전에는 근본이재였고 1971년 이후에는 이제 페트럴 달러 시스템입니다. 그래서 근본이재에서 패트롤 달러 시스템으로 넘어갔고 미국의 패권은 여전히 유지가 됐어요.
그런데도 불구하고 화폐 시스템이 바뀌는 과정 가운데서 제가 말씀드렸죠. 지금의 화폐 시스템은 다시 재창조되기 때문에 지금까지 발행된 화폐량과 금의 량이 1일대일로 매치되는 수준까지 금의 가치를 끌어 올려야 된다라고 말씀을 드렸잖아요. 그래야 그 화폐를 다시 신뢰하고 다시 전성기를 누릴 수가 있어요. 그 과정에서 금가기 26배가 상승을 했습니다. 그 말은 무슨 말이냐면 금의 가치가 재평가되는 것처럼 화폐의 가치가 재평가가 되는 거예요. 화폐의 가치가 뭐 10분토마 막 이런 식으로 하락을 하죠. 근데 다만 그게 하루 아침에 일어나는 건 아니고 한 10년 막 길면 20년에 거쳐서 일어나는 일이다 보니까 우리는 앞으로 화폐 가치가 빠르게 떨어질 수밖에 없는 식인는 사 확실하구나.
근데 여기서 더 극단적으로 간다라고 하면 진짜 화폐가 종이 쪼가리가 됐었던 역사들도 많기 때문에 최소한으로 보더라도 화폐 가치는 많이 하락한다. 심하면 이제 화폐가 완전히 종이 조가리가 될 수 있는 리스크까지 갖고 있다. 즉 우리는 화폐를 가지고 있거나 혹은 그 화폐를 뭐 예적금 형식으로 보유하고 있는 것 자체가 리스크인 시기구나라고 어 이해할 수 있기 때문에 그래서 더욱더 우리는 금과 같은 실물 자산으로 피난을 가는 겁니다. 그래서 금은 투자가 아니라 우리는 보험의 측면에서 저축의 측면에서 금으로 이동을 하는 거다. 이렇게 생각하시면 될 것 습니다.
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