저자: 김동석 · 한국인
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결론: 10월 한국 증시에 영향을 줄 3대 이슈(미국 셧다운, 일본 총재 선거, 삼성생명 회계기준 변경)를 점검하며, 셧다운은 짧으면 영향이 작다고 보고 일본은 고이즈미 당선을 우호적으로 본다. [미국 셧다운] 미국 회계연도가 9월 말 끝나 10월 1일부터 예산이 없으면 정부가 일부 기능을 멈춘다. 백악관 회동은 합의 없이 끝났고 쟁점은 오바마케어 보조금 연장이다. 임시 예산안 처리가 관건이다. 과거 셧다운과 증시 통계(삼성증권 자료): 평균 약 10일 지속, 증시는 대체로 큰 영향 없었다. 셧다운 기간 주가 하락 폭은 대략 -2.5%~플러스 수준으로 제시됐고, 트럼프 시절 35일(최장) 동안에도 플러스였다. 다만 최장 기간을 넘는 경우는 예측이 어려우므로 빠른 합의가 중요하다고 본다. [일본 총재·총리 선거] 10월 중순 자민당 총재 선거(총리 지명 연계)가 예정돼 있으며 고이즈미 신지로와 다카이치 사나에의 양자 구도로 본다. 다카이치가 되면 아베노믹스 계승, 방위비 증액, 적기지 선제타격 능력 주장, 재정 투입 확대로 일본 국채금리 급등과 인플레 가능성, 한일 갈등(1965년 수출규제 류의 마찰) 우려가 있다. 고이즈미가 되면 한국과의 관계가 중립적일 가능성이 높아 우리에게 상대적으로 긍정적이다. [삼성생명 회계기준] 회계기준원이 11월 내 삼성생명에 국제회계기준 적용 의견서 제출을 목표로 한다. 법적 구속력은 없으나 금융당국이 참고한다. 국제기준이 적용되면 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분(약 8%) 일부 매도 가능성이 있어 셧다운·일본 이슈보다 클 수 있다고 봤다. 결과는 10월~11월 사이 나올 가능성이 높고 금감원장과 회계기준원장이 압박 중이라고 언급했다. [결론 및 체크포인트] 10월 핵심 일정 3가지를 확인하라. 셧다운은 없거나 짧아야 하고, 일본은 고이즈미 당선이 바람직하며, 삼성생명 회계 결과를 주시하라. 미중 관세 협상은 11월 일정이라 이번 영상에서는 다루지 않았고 추후 정리 예정이다. [출연자 전망 요약] 셧다운은 시장 리스크가 크지 않다고 보며, 일본 선거 결과에 따라 한국 증시 영향이 달라질 수 있다는 입장이다. 삼성생명 회계 이슈를 가장 큰 변수로 꼽았다. [기타] 영상 말미에 로봇·자율주행 관련주 자료집 무료 배포와 앱(리얼 주식 연구소) 홍보가 있었다. 투자 판단과 직접 관련된 예측 발언은 위 항목에 한정된다.
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네, 반갑습니다. 마르스 김동석의 리얼 주식입니다. 오늘은 10월부터 한국 증시에 큰 영향을 줄 만한 이슈들을 정리해 드리겠습니다. 여러분이 꼭 알고 가셔야 할 내용들이니 집중해서 봐 주시길 바랍니다. 이야기에 앞서 최근 댓글로 응원해 주시고 좋은 말씀 남겨 주시는 분들께 정말 감사드립니다. 앞으로도 댓글 많이 달아 주시면 큰 힘이 됩니다. 그리고 최근 이슈가 되고 있는 로봇·자율주행 시장 전망 관련주 자료집을 무료로 나눠 드리고 있으니, 받고 싶으신 분들은 영상 끝까지 시청해 주시기 바랍니다.
첫 번째로 살펴볼 큰 이슈는 셧다운입니다. 미국은 9월 말까지 예산안이 통과되어야 합니다. 그렇지 않으면 회계연도가 끝나고 새 회계연도가 시작되는 10월 1일부터 쓸 돈이 없습니다. 월급을 월말에 다 써 버렸는데 다음 달 월급이 들어오지 않는 상황과 같습니다. 돈이 없으니 정부는 쓰기를 멈추게 되고, 이것이 바로 셧다운입니다.
백악관에서 열린 도널드 트럼프 대통령과 여야 지도부의 회동은 합의 없이 끝났습니다. 당초 하루 전에는 합의가 이뤄질 것으로 보였지만 결국 실패했습니다. 가장 큰 쟁점은 공공 의료보험인 오바마케어 보조금 지급 연장 문제입니다. 트럼프 대통령은 이 제도를 폐지하려고 여러 차례 노력했던 만큼 보조금 지급에 부정적이고, 민주당은 지급 연장을 요구하며 맞서고 있습니다. 민주당이 정부 셧다운 직전까지 몰아가면서 참전용사, 노인, 집행 기관 등에 필요한 핵심 재정이 위태로워졌다는 비판도 나옵니다. 노인 복지나 의료 관련 예산도 모두 예산안에 포함되어 있기 때문입니다.
30일까지 임시 예산이 처리되지 않으면 연방정부는 10월 1일부터 셧다운에 들어갑니다. 여기서 임시 예산안을 통과시키는 이유는 1년치 예산을 한 번에 정하기 어려워 몇 달 단위로 나눠 쓰고, 그 사이 다시 협상하기 위해서입니다. 이마저도 합의되지 않은 상황입니다.
셧다운이 시작되면 국방, 비상의료 서비스 등 나라 운영에 꼭 필요한 기능을 제외하고는 대부분 운영이 중지됩니다. 공무원 월급을 지급할 수 없으니 새로운 지출도 불가능해지고 정부가 정상 기능을 하지 못하게 됩니다. 그래서 보통은 단기 임시 예산을 연장하거나, 지출 항목을 분리해 먼저 통과시키는 방식으로 셧다운을 피하려 합니다. 예를 들어 오바마케어 쟁점만 빼고 나머지 예산을 먼저 처리하는 식입니다.
셧다운이 나오면 증시에 부정적이지 않을까 걱정하실 수 있습니다. 이에 대해 삼성증권이 지난 50년간 정부 셧다운과 주식시장의 관계를 분석한 통계가 있습니다. 지미 카터, 제럴드 포드, 로널드 레이건, 조지 부시, 빌 클린턴, 오바마, 트럼프 행정부까지 셧다운이 있었던 시기를 살펴본 결과입니다.
셧다운은 생각보다 자주 있었습니다. 임시 예산안이 계속 통과되다 보니 협상이 반복되고 셧다운도 잦아진 것입니다. 평균 지속 기간은 약 10일 정도입니다. 셧다운 기간 동안 증시 하락 폭은 시기에 따라 다르지만 대체로 제한적이었습니다. 레이건 시절에는 기간이 길지 않았고, 부시 시절 3일 동안은 증시에 큰 영향이 없었습니다. 클린턴 시절 21일간의 셧다운에서는 약 -2.5% 정도였고, 오바마 시절 16일 동안은 오히려 플러스였습니다. 가장 길었던 트럼프 시절 35일 셧다운 때도 증시는 플러스였습니다. 따라서 셧다운 자체가 증시에 끼치는 영향은 크지 않았다고 볼 수 있습니다.
다만 과거에 없던 최장 기간으로 이어질 경우는 예측하기 어렵습니다. 그래서 가장 좋은 것은 셧다운 없이 예산안이 빨리 합의되고 통과되는 것입니다.
두 번째는 일본 총재 선거입니다. 일본의 자민당 총재 선거는 사실상 총리 선거라고 보시면 됩니다. 이시바 시게루 총리의 후임을 정하는 선거로, 다음 달 중순쯤 일본 국회의 총리 지명 선거가 있을 것으로 보입니다.
현재 고이즈미 신지로 농림수산상과 다카이치 사나에 전 경제안보담당상 간의 양자 구도 경쟁이 이뤄지고 있습니다. 후보가 한두 명이 아니지만 사실상 이 두 사람의 경쟁으로 보시면 됩니다. 일본은 의원내각제이므로 다수당 총재가 총리가 되어 국정을 이끌게 됩니다. 결국 누가 총재가 되느냐에 따라 총리가 결정되는 것입니다. 1차 투표에서 과반을 얻으면 당선되고, 과반자가 없으면 상위 두 명이 결선 투표에 오릅니다.
중요한 것은 두 사람의 성향에 따라 한국에 미치는 영향이 상당히 다르다는 점입니다.
**다카이치 사나에**는 자민당 내에서도 가장 오른쪽에 위치한 강경 보수 성향의 정치인입니다. 아베 신조 전 총리의 신임이 두터웠던 '아베 키즈'의 대표 주자로, 아베 전 총리의 유산을 계승한다는 인식이 강합니다. 일본의 방위비를 대폭 늘리고 적 기지를 선제 타격할 능력을 갖춰야 한다고 주장하며, 야스쿠니 신사 참배를 이어가고 역사 문제에도 강경한 태도를 보여 왔습니다. 아베노믹스를 계승해 적극적으로 재정을 투입할 가능성이 높습니다. 이 경우 한국과의 관계가 급격히 나빠질 수 있고, 과거의 일본 수출 규제 같은 갈등이 재현될 우려도 있습니다. 또한 적극적 재정정책으로 일본 국채 금리가 급등하고 인플레이션이 동반될 가능성도 높습니다.
**고이즈미 신지로**는 정치 명문가 출신입니다. 증조부 고이즈미 마타지로 장관, 할아버지 고이즈미 준야 방위청 장관, 아버지 고이즈미 준이치로 전 총리로 이어지는 4대째 세습 정치인입니다. 젊은 나이에 환경상, 농림수산상 등 주요 직책을 역임했고 리더로서의 입지를 갖추고 있습니다. 성향은 강경하지 않고 실용적이며 중도적입니다. 싸우는 것을 좋아하지 않아 야스쿠니 참배 같은 민감한 부분은 하지 않을 가능성이 높고, 한국과의 마찰도 상대적으로 적을 것으로 보입니다. 따라서 고이즈미가 총리가 되면 한국과의 관계가 크게 나쁘지 않고 중립적일 가능성이 높습니다. 우리 입장에서는 다카이치보다 고이즈미가 당선되는 것이 긍정적이라고 볼 수 있습니다. 두 사람의 격차가 박빙인 만큼 결과에 따라 한국 증시에도 영향을 줄 수 있으니 주목하셔야 합니다.
마지막으로 여러분이 알아두셔야 할 것은 삼성생명의 회계 기준 결정입니다. 이 문제는 앞서 자세히 설명드린 적이 있어 간단히 정리하겠습니다.
회계기준원은 삼성생명에 적용할 새 회계 처리 방침을 담은 적용 의견서를 11월 내에 내는 것을 목표로 하고 있습니다. 그동안 삼성생명에는 비교적 유리한 회계 기준이 적용되어 왔는데, 다른 기업과 동일하게 평등하게 적용해야 한다는 취지입니다. 즉 삼성생명도 국제회계기준으로 가자는 의견을 내려고 준비 중입니다.
이 적용 의견서 자체에는 법적 구속력이 없습니다. 의견서를 내더라도 따르지 않는다고 법적 제재를 받는 것은 아닙니다. 하지만 금융사의 회계 처리를 관리 감독하는 금융당국이 중점적으로 참고하기 때문에 영향력이 있습니다.
만약 삼성생명의 회계가 국제회계기준으로 바뀐다면, 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분(약 8%)을 일부 또는 전략적으로 매도해야 할 가능성이 있습니다. 삼성전자가 증시에 미치는 영향을 생각하면 이번 이슈는 앞서 말씀드린 이슈들보다 더 클 수도 있습니다. 금융감독원장과 회계기준원장이 직접적인 압박을 하고 있어 결과는 10월에서 11월 사이에 나올 가능성이 높습니다.
정리하자면, 10월은 주요 일정이 몰려 있는 시기입니다. 첫째, 셧다운 없이 임시 예산안이 통과되는 것이 가장 좋습니다. 설령 셧다운이 되더라도 짧게 끝나는 것이 중요하며, 역사적으로 셧다운 자체가 증시에 미친 영향은 크지 않았기 때문에 큰 리스크로 보지는 않습니다. 둘째, 일본 총재 선거에서 고이즈미가 이기면 한일 간 불확실성이 적어 우리에게 유리합니다. 반면 다카이치가 당선되면 한국 내에서 리스크가 생길 수 있습니다. 셋째, 11월 이전 나올 삼성생명의 삼성전자 지분 관련 회계 기준 결과는 법적 효력은 없지만 파급력이 상당하니 관심을 가지셔야 합니다. 미중 관세 협상은 11월 이후 결과가 나와야 정리가 가능하므로 추후에 다시 정리해 드리겠습니다.
이처럼 눈앞에 다가온 이슈들이 많으니 집중해서 지켜보시고, 결과가 나오면 바로 정리해서 올려 드리겠습니다.
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