저자: 박세익 · 한국인
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금리·악재 속에서도 시장 타이밍 대신 밸류에이션 기준으로 분할 매수하고, 폭락 시 현금을 활용하라는 장기 투자 관점. 원/달러 환율 하락(1430원 전망)은 원화 강세로 주가에 우호적이며 시장 반등 환경이 조성되고 있다고 주장. 월간 단기 방향 예측은 못 맞춘다고 명시.
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주식에 대한 확신을 잃어버린 것 같습니다. 금리도 계속 오를 것처럼 보이고 호재는 안 보이고 악재가 가득해 보이는데, 계속 주식을 하시는 분들은 왜 하는 걸까요? 좋은 질문을 하셨습니다. 이럴 때 주식을 하는 거죠, 원래. 금리도 계속 올릴 것처럼 보이고 호재는 안 보이고 악재가 가득해 보일 때 하셔야 되고, 다 좋다고 얘기할 때는 팔아야 됩니다. 지난번에 현금도 종목이라며 쉬는 것도 하나의 투자라고 강조해 주셨던 말씀이 큰 힘이 되었습니다. 또한 하반기부터는 시장이 어려워지니 굳이 무리해서 투자하지 않고 가만히 있는 것만으로도 괜찮다는 말씀도 마음 깊이 새기고 있습니다.
지금 와서 생각해 보니 그 참을성이 저에게 좋은 기회로 다가온 것 같습니다. 앞으로 시장의 흐름이 바뀌는 시점이 오면 말씀하신 대로 현금을 잘 활용하도록 하겠습니다. 네, 아유, 너무 잘하셨네요.
지금은 저도 타이밍이 어느 정도 이 계절인지는 보입니다. 큰 계절로 보면 중간선거 이후 하반기는 겨울입니다. 이 정도는 퀀트 분석으로 알 수 있다고 하더라도, 이번 달 오르고 다음 달 내리고 하는 것은 저도 잘 못 맞춥니다. 그래서 우리 밀턴 분들 중에 지난달 월간 전망을 보셨던 분들은 아시겠지만, 제가 이런 얘기까지 했습니다. 시장을 전망하는 것이 너무 스트레스를 받아서, 7월에 폭락이 온다고 얘기를 해서 왕창 틀려 버렸습니다. 시장이 급등하는데 폭락이 온다고 하니, 박세익이 정말 못 맞춘다며 이 방송을 은퇴한다는 농담을 하다가, 그런데 진짜 폭락이 와서 "박세익 또 맞췄네" 이렇게 되면 어떡하냐며 밥을 먹으면서 웃은 적도 있습니다.
한 달, 한 주, 더 짧게는 하루 내에서 움직임을 맞추려고 데이 트레이딩을 하시는 분들도 많은데, 그것은 스스로를 정말 힘들게 하는 방식입니다. 투자 전략이라기보다는 매매 전략이죠. 시계를 길게 가져갈수록 좋습니다. 저는 코로나 때도, 폭락하면 사야 된다고 많이 얘기했습니다. 그런데 폭락이 오는 타이밍은 저도 못 맞춥니다. 타이밍은 못 맞추더라도, 폭락했을 때 가격을 보고 사면 됩니다.
그리고 너무 과열이 됐을 때는 여기서 사면 안 될 것 같고 현금을 조금 늘려 놔야 될 것 같은데, 그 기준은 타이밍이 아니라 밸류에이션 기준으로 해야 합니다. 이번에 현금을 잘 만들어 놓으셨던 분들은 밸류에이션 기준으로 6,800 이하에서 사는 것이 맞습니다. 타이밍은 안 맞을 수도 있습니다. 샀는데 왜 안 올라가지? 그럴 수는 있습니다. 하지만 가격으로 보면 이 정도면 살 만한 가격이 아닌가 하는 생각이 듭니다.
제가 마젤란 펀드 사례를 많이 인용하잖아요. 그냥 장기적으로 가져가면 예금 수익률보다 훨씬 좋습니다. 그런데 이럴 때 해지하고 시장이 올라가면, 다시 쫓아가게 됩니다. 마젤란 펀드가 그랬죠?
저희 고객분들 중에서도 안타까운 일이 있었습니다. 국장 탈출을 하셨던 분들이 그 반등이 처음 들어오는 첫 반등에서 많이들 환매하셨어요. 작년 6월까지 반도체가 올라오기 전, 이미 작년 상반기에 60% 수익이 났을 때 그 60% 수익을 다 못 먹고 나오셨습니다. 그때 계엄 사태도 터지고 심리적으로 버티기가 정말 힘드셨을 겁니다. 그러다 보니 2024년 8월에는 엔캐리 트레이드 청산이 있었고, 9월에는 반도체 저승사자라는 모건스탠리가 안 된다고 하면서 시장이 또 밀렸습니다. 그런 변동성에 결국 본전이 올라올 때 환매를 하신 분들이 꽤 계십니다.
가장 현명한 방법은 저희 같은 프로에게 맡겨 놓으시는 것입니다. 의사분들이 제일 안타까워하시는 게 그거잖아요. 여기저기 미심쩍은 얘기를 듣고 와서 이런저런 얘기를 자꾸 하신다고들 하는데, 의사 선생님들은 제가 처방해 드린 대로 하시면 되는 것과 똑같습니다.
지난 랩을 보고 컨닝하면서 오늘 몇 가지 담았습니다. 이렇게 빠질 때 뭘 사야 되지? 했을 때는 랩이나 이름에 있는 주식들을 보면서 사면 됩니다.
급격한 원화 환율 하락의 배경이 중요합니다. 미국 물가 둔화에 따른 긴축 우려 완화, 그리고 한국은행의 금리 인상으로 한미 금리차가 축소됐습니다. 외국인 주식 순매도가 둔화되고 있고, 하이닉스의 ADR 상장에 따른 달러 유입 기대감 등이 꼽힙니다. 민경원 우리은행 이코노미스트는 수출 기업의 환전 수요가 커지고 외국인 투자 자금이 유입되면서 4분기 평균 환율이 1,430원까지 하락할 수 있다고 했습니다.
이 환율이 되게 중요합니다. 제가 월간 전망 자료 때도 이 환율 차트를 꼭 보여 드리면서 얘기했죠? 원화 강세로 가면 우리나라 주가는 무조건 올라갑니다. 과열권에 있던 주가가 조정을 받을 때면 주가만 쳐다보면서 두려워지는데, 주식시장을 둘러싼 여러 매크로 변수를 보면 오히려 시장은 반등에 들어갈 환경이 조성되고 있다는 것을 알 수 있습니다.
연구자들은 흡연과 과식을 피하고 꾸준히 운동하며 공부를 놓지 말라고 합니다. 할 일을 계획하며 사는 노인은 무의미하게 시간을 보내는 노인보다 인지 기능이 30% 높다는 통계도 있습니다. 내일의 희망을 품고 오늘을 열심히 사는 것은 바람직한 삶의 태도일 뿐 아니라, 내가 알 수 있는 최선의 치매 예방법입니다.
이 기사를 가져온 이유는, 신규 고객분들이나 주식 강의를 하러 가면 일반인이 프로만큼 벌기는 힘들다는 얘기를 하면서, 간접 투자를 권하되 개인적으로 조금은 하시라고 말씀드리기 때문입니다. 저희 고객분들에게도 똑같이 얘기합니다. 저희가 3억으로 큰 수익을 낼 테니, 1천만 원, 2천만 원, 500만 원은 개인적으로 계속 하시라는 것이죠. 결국 변동성에 신경이 쓰이니까 시장이 급락하면 저희 조회수도 올라옵니다. 신경을 쓸 수밖에 없고, 반도체는 어떻게 되는지, 세계 정세가 어떻게 흘러가는지 자꾸 머리를 쓰게 됩니다. 주식 투자가 속을 쓰게도 하지만, 머리를 계속 쓰게 만들어서 치매 예방에도 긍정적인 효과가 있습니다. 그러니 이런 변동성에 속상하시고 걱정되시겠지만, 머리를 쓰는 만큼 더 건강해지는 셈입니다.
너무 감정이 상하시면 안 됩니다. 감정 상하지 마시고 건강하게 이번 변동성 잘 이겨내시길 바랍니다. 오늘 7월 20일 보험의 신학은 여기까지 하겠습니다. 고맙습니다.
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