2월 투자전략, 코스피 쉬고, 코스닥 오른다ㅣ박세익 체슬리투자자문 대표

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반도체(메모리) 중심 전략이 4월까지 유효하며 메모리 반도체가 주도주 역할을 이어갈 것으로 봄. 코스피는 RSI 과열권 진입, 외국인 매수 여력은 남아 있다고 봄. 원/달러 1,300원을 돌파하는 원화 약세가 나오면 고점일 수 있다고 봄. 미국 10년물 금리가 4.3% 위로 뚫으면 미국 시장에 단기 조정이 올 수 있음. 코스피 대형주가 쉬어도 코스닥과 소형주가 바통을 이어 강세를 보일 것으로 예상.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 2월에도 반도체를 중심으로 한 투자 전략이 유효할지 묻는다면, 네. 반도체 주식을 공부하다 보면 2020년, 2021년 코로나 기간의 HMM 주가 흐름이 떠오릅니다. HMM은 과거 현대상선이 망하고 산업은행이 자금을 투입하면서 살려 놓은 회사인데, 당시 과거 10년 동안 벌었던 것보다 훨씬 큰 수익을 냈습니다. 랜드도 지난 2025년 2분기까지 적자였지만 턴어라운드하고 있습니다. 공급 부족(쇼티지) 상황에서 장치 산업의 쇼티지가 발생했기 때문에, 4월까지는 1분기 실적도 굉장히 잘 나올 것으로 보입니다. 따라서 4월까지는 메모리 반도체가 계속 주도주 역할을 할 것으로 보입니다.

02. 코스피 월봉 차트에서 고점을 연결한 선을 보면, 이번에 4,800~5,100선이 고점이었는데 이 고점을 강하게 뚫고 있습니다. 차트 상단의 RSI(상대강도지표)로 시장이 과열인지 아닌지를 알 수 있는데, 지금은 과열권으로 들어가 있습니다. 차트 하단의 외국인 투자자 매매 동향을 보면, 과거 2018년 기준으로 아직 살 여력이 많이 남아 있다는 것을 알 수 있습니다. 코스피와 외국인 순매수 사이의 원달러 환율 차트를 보면, 2018년과 2021년 고점에서는 항상 원달러 환율이 1,100원을 깨는 원화 강세가 나타났습니다. 그런데 지금은 여전히 1,300원, 1,320원 수준이어서, 이번 시장의 고점은 원달러 환율이 1,300원을 깨는 정도의 원화 강세가 나타날 때가 되지 않을까 생각합니다.

03. 나스닥 월봉 차트를 보면, 2018년 2월 트럼프 1기 2년차가 시작됐을 때 나스닥이 장중 한때 월중 -10%까지 하락했습니다. 어제 미국 시장에서 마이크로소프트가 10% 하락하는 등 미국 시장이 힘이 없는 모습을 보이고 있어, 2월에는 미국 시장이 단기 조정을 보일 가능성도 있습니다.

04. 그렇다면 하락의 트리거는 무엇일까요? 2018년 2월에는 미국 10년물 국채 금리가 2.4%에서 2.85%, 8bp까지 급등하면서 시장 조정이 왔습니다. 따라서 미국 10년물 국채 금리가 4.3%를 뚫고 올라가면 미국 시장에 단기 조정이 올 수 있다고 보시면 됩니다.

05. 코스피가 쉴 때는 코스닥이 올라가는 모습을 보이고 있습니다. 코스닥 월봉 차트에서 고점을 연결하는 선을 보면 1,300에서 1,000까지는 아직 상승 여력이 남아 있다고 판단됩니다. RSI도 살짝 70을 넘어가며 과열 초기 국면의 모습을 보이고 있습니다. 따라서 코스피가 쉬는 동안에는 코스닥이 바통을 이어받아 상승하는 흐름이 나올 것으로 보입니다.

06. 코스피 소형주 차트도 보겠습니다. 그동안 대형주 중심의 랠리였기 때문에 코스피 대형주 지수가 강세를 보였습니다. 그러나 코스피 소형주 월봉 차트를 보면 2021년 고점도 아직 넘지 못한 상황이며, 2021년 고점 대비 여전히 8% 하락한 상태입니다. 다만 5개월 이동평균선을 타면서 강하게 올라가고 있습니다. 설령 2월에 미국 시장의 충격으로 우리나라 대형주가 쉬더라도, 소형주와 코스닥이 바통을 이어받으며 강세를 보이는 현상이 지속될 것으로 예상됩니다.

07. 잘 알겠습니다. 시장에 대한 투자 전략까지 들어봤습니다. 체슬리투자자문 박세익 대표와 함께했습니다. 감사합니다. 한국경제TV는 도약하는 한국 증시와 투자자 여러분을 응원합니다.