저자: 염승환 · 한국인
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결론: 백신 접종 확대로 대면 업종(화장품 용기·OEM·색조, 의류 OEM)이 수혜를 받을 것으로 보고, 조정 구간에서 중소형 OLED 밸류체인을 눈여겨볼 만하다는 취지. 백신 접종 및 마스크 해제 기대: 2월부터 접종이 시작되면 대면 활동이 가능해져 관련 업종이 좋아질 것으로 봄. 최근 마스크 해제 시 수혜 업종들이 많이 올랐고, 미국 금리 상승으로 피해주가 좋아지는 흐름도 언급. 화장품·의류 OEM 관심: 연우(용기 OEM, 자동화 설비로 이익률 훼손 후 정상화 기대, 중국 화장품 감독관리법 개정 수혜 가능성), 클리오(색조 화장품, 마스크 해제 시 색조 수요 회복 기대), 영원무역(의류 OEM, 룰루레몬·나이키 등 납품, 하반기 대비 분할 매수 권고). 단기 눌림목 활용 매수 권고. 디스플레이·OLED: 모바일 중소형 OLED 투자 지연으로 소부장 기업들이 소외된 상태. 현재 주가 수준에서 하방은 제한적이며 투자 재개 모멘텀 발생 시 상승 여지. 애플 전 모델 OLED 채택, 삼성 갤럭시 신제품, LG디스플레이의 벤츠 계기판 공급 등을 근거로 수요 확대 전망. 소부장 추천: AP시스템(중소형 OLED 설비 투자 시 선두 수혜), 이녹스첨단소재(패널 소재, 대형·소형 모두 관련, 최근 실적 양호하나 관심 낮음). 시장 전망: 1월 중순 조정 가능성 언급. 최근 거래대금 급증으로 단기 과열, 당분간 쉬어가는 장세가 바람직하다고 봄. 코스피 3000 지지 유지, 코스닥은 제약·바이오 관심 재부상 흐름. 일시 조정 시 중소형 유망주 발굴 권고. 과열 섹터보다 상대적으로 덜 오른 중소형주에 주목. 리스크: 삼성 OLED 투자 시점 불확실, 중소형 OLED 수요 둔화 우려, 단기 과열 후 조정 가능성.
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으 예, 그러면 종목 전략, 종목 발굴을 해 보도록 하겠습니다. 베스트투자증권 영업팀의 염승환 부장과 함께합니다. 안녕하세요.
우리나라도 2월부터 백신 접종이 시작될 테고, 그 이후의 삶을 준비하셨다고 들었는데 사실 아직은 우리가 언제 마스크를 벗을 수 있을지 많이 멀게 느껴집니다. 어떤 포인트에서 투자전략을 준비하셨어요? 이 방송 나오기 전에 항상 일주일 전에 미리 생각을 해 놓는데, 공교롭게도 마스크를 벗고 나서 좋아질 업종들이 최근 많이 올랐더라고요. 편의점, 백화점, 면세점 같은 곳들이요. 그래서 시장 분위기가 바뀌어 가는구나 싶었습니다. 특히 미국 금리도 올라가다 보니 피해 주들이 좋아지는 것 같아요.
최근 시장을 보면 시총 상위 10개 종목만 보는 분들이 많은데, 그런 종목들도 조정을 받으며 사 두시는 건 좋습니다. 다만 거기에 자금이 쏠린 측면이 있어서, 코로나 이후 상황도 생각하면서 조절해야 합니다. 포트폴리오라는 게 항상 그렇지만, 몰빵 투자를 하는 분들은 한두 종목에 올인했다가 운이 좋으면 많이 벌 수도 있어요. 하지만 반대 방향으로 가면 혼자만 소외되는 모습이 나올 수 있습니다. 그래서 항상 색깔이 다른 종목들로 나눠 담는 게 좋습니다. 그래야 한쪽이 좋을 때 다른 쪽에서도 수익이 나니까요.
개인투자자들은 분산투자를 한다면서 인버스나 일부 전략을 쓰기도 하는데, 장단기로 나눠서 운용하는 게 좋다고 말씀드리고 싶습니다. 요즘 증시를 보면 시총 상위 10개 종목만 올라가고 다른 종목은 안 가잖아요. 우리가 언젠가 마스크를 벗게 되는 시점이 오면, 이런 업종들이 20~30%는 어렵지 않게 수익을 낼 수 있습니다. 그런데 당장 지수가 가다 보니 많은 분들이 이런 선택지를 무시하시더라고요.
그래서 지금이라도 마스크를 벗었을 때 좋아질 업종을 보시길 권합니다. 아무거나 사는 게 아니라 확실히 좋아질 것들이 있거든요. 특히 대면 활동이 가능해지면, 대통령도 전 국민 무료 백신 접종을 언급했는데, 많은 분들이 백신을 빨리 맞으면 결국 정상화가 빨라질 겁니다. 그러니 대면 비즈니스 관련 기업들을 잘 보셔야 합니다.
화장품 쪽에서는 백화점, 면세점 같은 대표 채널들을 많이 아시겠지만, 저는 많이 눌려 있었던 화장품·의류 OEM 업체를 관심 있게 보시면 좋겠습니다. 오늘 보니 화장품 회사들이 많이 올랐는데, 애널리스트들도 이쯤이면 이런 것도 봐야겠다고 생각하시는 것 같아요. 저도 지금 당장은 올라가니까 다음 주까지도 강세가 이어질 수 있겠지만, 이 업종은 구조적으로 성장하는 업종은 아니어서 어느 시점에는 분명히 눌림목이 나올 수 있습니다. 그때를 이용해 매수하시면 좋을 것 같습니다.
대표적으로 연우, 클리오, 영원무역을 보시면 좋겠습니다. 먼저 연우는 아무 이유 없이 갭상승이 크게 나와서 저도 놀랐는데, 특별한 이유는 없었습니다. 화장품 용기를 만드는 회사인데, 대부분 한국에서 연우가 많이 만들고 경쟁사가 몇 개 있습니다. 차이점은 연우가 자동화 설비를 많이 깔아 놓았다는 겁니다. 설비 투자로 비용이 많이 들어가서 경쟁사보다 이익률이 그동안 훼손됐는데, 이 부분이 마무리되면 화장품 업황이 정상화될 때 상당히 좋은 실적이 나올 수 있을 것 같습니다. 얼마 전 중국에서 화장품 관리법을 30년 만에 개정한다는 기사를 봤는데, 검증된 회사 위주로 시장을 키우겠다는 내용이었습니다. 불법 제조나 인증을 받지 않은 제품을 단속한다는 거죠. 연우는 중국에서도 어느 정도 검증이 되어 있으니 오히려 수혜를 받을 수 있다고 봅니다.
두 번째 클리오는 여성들이 쓰는 색조 화장품을 만드는 기업입니다. 요즘은 마스크 때문에 색조 화장을 안 하시잖아요. 실제로 색조 화장품 실적이 안 좋아졌던 때를 보니, 결국 마스크를 벗는 순간 색조 수요는 다시 늘어날 겁니다. 이건 우리나라만의 현상이 아니니까요. 그동안 주가가 많이 못 갔기 때문에 관심 있게 보시면 좋겠습니다.
마지막으로 의류 쪽에서 FnF도 많이 올랐는데, 저는 영원무역 같은 국내 대표 OEM 기업을 주목할 필요가 있다고 봅니다. 경쟁사로는 대만의 의류 OEM 업체들이 많은데, 12월 데이터를 보니 코로나 때문에 안 좋을 줄 알았던 기업들도 미국 납품이 많아서 두 자릿수 이상의 매출 성장이 나오더라고요. 영원무역은 룰루레몬 같은 요가복, 나이키 같은 브랜드 아웃도어 제품 등에 특화되어 있습니다. 코로나 위기에도 잘될 가능성이 높고, 코로나가 끝나면 더 많은 매출이 나올 수 있습니다. 지금 주가가 눌려 있어 답답하긴 한데, 이럴 때 일부 사서 하반기를 미리 대비하는 것도 필요하다고 봅니다.
정리하면, 화장품이 팔리든 말든 용기 제품은 계속 생산되니 용기 쪽 연우, 색조 쪽 클리오, 의류 쪽 영원무역을 들어 보셨습니다.
다음은 디스플레이 얘기를 해 주신다고 하셨는데요, 올해는 LCD를 뛰어넘는 OLED 얘기가 많잖아요. 이와 관련해서는 어떤 포인트를 보고 계십니까?
LG디스플레이가 대형 TV용 OLED 패널을 본격적으로 생산할 텐데, 모바일 쪽은 이미 OLED가 대부분 채택되어 있습니다. 삼성 폰도 모든 모델에 OLED가 쓰이고 있고, 아이폰도 OLED를 씁니다. 아이러니한 건 요즘 제가 관심 있게 보는 섹터가 다들 많이 보는 곳이 아니라는 점입니다. 남들이 관심을 안 갖는 걸 계속 찾아보고 있어요.
중소형 OLED의 소부장 기업들이 있는데, 경제 방송에서도 요즘 잘 안 나옵니다. 그 이유를 찾아보니, 삼성의 A5 공장 장비 발주가 나와야 하는데 수주가 나오지 않고 있다는 겁니다. 투자를 하기로 했는데 자꾸 지연되는 것 같아요. 애플 쪽은 모멘텀이 있는 것 같지만, 삼성이 만든 스마트폰이 생각보다 많이 안 팔린다는 뉴스가 있었죠. 그러다 보니 중소형 OLED 투자가 쉽게 이뤄지지 않았던 것 같습니다. 올해는 투자가 가능하다는 얘기도 나오는데, 삼성이 할지 안 할지는 알 수 없죠. 하지만 지금 주가 수준에서는 하방이 더 뚫리지 않을 것 같고, 뜻하지 않은 모멘텀이 나오면 상승 여력이 큰 종목들입니다.
애플이 전 모델에 OLED를 채택했고, 삼성도 곧 갤럭시를 공개할 예정입니다. 얼마 전에는 LG디스플레이가 벤츠 계기판 디스플레이 공급을 한다는 소식도 있었는데, 그것도 OLED더라고요. 자동차 전장에도 OLED가 들어가니 생태계는 점점 커지고 있습니다. 올해 수요가 늘어날 건 확실하지만, 투자가 실제로 이뤄질지 불확실해서 투자자들이 이 섹터를 많이 버려 뒀습니다. 지금 시점에서는 당장 사야 한다는 얘기는 아니고, 관심을 가져 볼 만하다는 말씀입니다.
두 종목을 말씀드리고 싶습니다. 첫째는 AP시스템입니다. 이 회사는 OLED 장비를 만드는데, 삼성의 중소형 OLED 설비 투자가 이뤄질 때 가장 먼저 수혜를 받는 기업입니다. 중소형 OLED 투자가 있으면 항상 선두에 서는 회사라서 꼭 보셔야 합니다. 둘째는 이녹스첨단소재입니다. 이 회사는 조금 다릅니다. AP시스템은 장비 회사인데, 이녹스첨단소재는 소재 업체입니다. 삼성이 중소형 패널 투자를 할 때도 수혜를 받고, LG디스플레이 대형 OLED 투자에도 참여하고 있어서 대형과 소형을 모두 커버합니다. 둘 중 하나만 고르셔도 상관없지만, 최근 실적도 나쁘지 않게 나오고 있습니다. 아무도 관심을 안 갖고 있으니, 이쪽도 한번 살펴보시면 좋을 것 같습니다.
시간이 조금 남았으니 시장 얘기도 여쭤보겠습니다. 지난 12월에 1월 중순쯤 한 번 조정받을 수 있다고 말씀해 주셨는데, 지금이 딱 그 타이밍인 것 같습니다. 현재 구간에서는 어떤 전략이나 스탠스를 가져가야 할까요? 최근 거래대금이 너무 터지고, 상승이 너무 빨랐던 것 같습니다. 여기서 좀 쉬어 가야 상승이 오래갑니다. 많은 분들이 계속 올라갈 거라고 생각하시는데, 단거리로 너무 뛰다 보면 녹초가 될 수 있어요. 저는 1월 중순까지는 쉬어 가는 장세가 바람직하다고 봅니다. 최근에도 한 방향으로 가지 못하고 있죠. 장중에 지수가 빠졌다가 다시 오르는 흐름이 나올 수도 있는데, 놀라지 마시고 참아 주셨으면 합니다.
앞서 말씀드린 것처럼 앞으로 좋아질 것 같은 종목을 찾아보시길 권합니다. 남들 다 흥분하는 종목보다는, 아까 말한 OLED 소부장처럼 아직 안 오른 코스닥 중소형 종목들에 눈을 돌려 보세요. 찾아보면 종목이 많습니다. 증권사 리포트도 참고하시고요. 지금은 너무 핫한 섹터보다 약간의 조정을 예상하면서, 못 올라갔던 중소형 유망주를 잘 찾아보시면 좋겠습니다.
현재 구간에서 탄력이 떨어진 것 같다고 느끼셨겠지만, 그에 맞춰 전략과 스탠스를 말씀드렸으니 참고하셔서 포트폴리오 잘 꾸려 가시길 바랍니다. 베스트투자증권 영업팀의 염승환 부장과 함께했습니다.
지금 시장도 확인해 보겠습니다. 코스피는 0.57% 상승하며 2,000… 아니, 3,000 선을 여전히 지켜 주고 있는 양상이고, 코스닥도 최근 그룹주와 제약·바이오 쪽으로 관심이 조금씩 올라오고 있는 분위기입니다. 코스닥은 0.57% 강세 속에 979선에 진입하고 있습니다. 수급 상황은 그렇게 강하지 않고, 다들 눈치를 보는 것 같습니다. 이 기회를 살릴지 그냥 지나갈지는 여러분이 판단하시면 좋겠습니다. 저희도 다음에 더 탄탄히 준비해서 다시 찾아뵙겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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