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네 한 주의 첫 거래 일이죠. 월요일인데요 오늘 국내증시의 분위기는 괜찮아 보입니다. 코스피지수는 0.6% 가량 올라가면서 284에서 움직이고요 코스닥 지수는 1% 이상 상승폭을 키워가고 있는 상황입니다. 오늘 시장에 대한 전반적인 이야기부터 종목에 대한 해석까지 가져보겠습니다이 시간 알파 경제 김종현 의사님 함께할게요 이사님 어서 오세요네 안녕하십니까네 먼저 시장의 전반적인 흐름 머닝 통해서 확인해 보겠습니다. 아 오늘 시장에서는 2차 전재 주가 여전히 강하다라는게 또 증명이 됩니다. 에코프로 머티리얼 제 효과인 것도 같고 일단 에코프로 그룹 주들도가 가고요 포스코 퓨처 m sk 이노베이션 삼성 SDI LG 에너지 솔루션 LG 화학까지 다 상 승부를 켜고 있습니다.
반도체 쪽에서는 좀 엇갈리는 거 같은데요 삼성전자 쉬어가고 SK 하이닉스 LG 전자 LG 이노텍 LG 디스플레이까지 약간 상승폭을 나타내고 있습니다. 아 그리고 오늘 보시면 조선주들이 일제히 강합니다. 한화 오션이 계속해서 오름폭을 좀 키워 가는 모습 확인되고 있고요 나머지 HD 현대 중공업 삼성 중공업 함께 올라갑니다. 건설과 기계 쪽도 괜찮아 보이고 또 게임이나 엔터 쪽에서도 상승 불이 확인되는 종목들이 있고요 로봇도 레인보우 로보틱스 1% 이상 올라가고 있습니다. 오늘 그러면 계장 특징주 첫 번째로음 에코프로 머티이 종목 한번 보도록 할게요 지난주 금요일에 상장하고 그날 이제 58% 정도 상승 으로 거래를 마쳤는데 오늘도 지금 상한가를 기록하고 있는 상황이죠.
시총도 2조원 정도 더 늘어났다고 하고이 상승세가 언제까지 지속이 될 수 있을지 지금 개인과 외국인 간의 수급 공방도 있긴 하거든요. 어떻게 보시는지 궁금합니다네 최근에 이제 신규 상장 종목 군들의 추위를 뭐 에코프로 머티뿐만 아니라 살펴보시면 일단 어 시작 공모가 이렇게 강하게 뛰어 놓는 경우는 드물다 그래서 공무과 터 일단은 낮게 시작하거나 상승하더라도 제한적인 부분에 상승해서 오히려 어 시장 안으로 들어와서 뭔가 승부를내는 그런 분위기가 연출되고 있다라는 점 주목해 볼 포인트고요 그다음에 에코프로 머티 다 아시는 것처럼 신규 상장 주니까 다른 종목 군들은 고점 대비 엄청나게 떨어져서 올라갈 때마다 굉장히 어떤 하락 압박을 받아야 되지만 아이 종목은 신규 상당 주로서 일단 주가의 강세가 이어지는 기간 동안에는 뭐 상담 매물이라게 존재할 수가 없죠.
그래서 기본적으로 유탁 물량 자체도 그렇게 많지 은 상황에서 주가의 강세가 이어지고 있다 보니까 지금 뭐 고점을 예측하는 것 쉽지 않아 보입니다. 뭐 추가적인 상승세도 나타날 수 있고요 언제든지 떨어질 수도 있는 그런 국면인 거죠. 근데이 종목의 본질을 살펴보시면이 종목도 결국 2차 전지라는 거고요 3분기에 다급하게 실적 악화를 발표한 것도 결국은 어 지금 뭐 파도나 이런 것들의 흐름을 보고 이회사도 뭔가 그런 것들에 걸리지 않기 위해서 빠르게 뭐 실적을 발표했다고 볼 수 있는 상황이고요 4분기 의미 있는 반전을 보일 것이냐 쉽지 않고요 그니까 그런 관점에서 봤을 때이 종목은 아 일단 우리가 고점을 먼저 예단해서 지금 뭐 보여고 계신 분들이 먼저 팔 필요는 없지만 확실하게 뭔가 고점 시그널이 왔을 때 윗꼬리를 길게 달고 떨어진다든지 거래가 폭발하는 과정에서 장대 음봉이 그려진다는 하는 그런 하락 시그널이 나왔을 때 이전까지는 그냥 뭐 들고 가는게 바람직하겠죠.
신규 매수 신규 매수는 오늘처럼 뭐 상한가에 붙었을 때 하는 건 쉽지 않죠. 그래서 뭐 단기 조정이 나왔을 때 뭐 신규 매수도 가능해 보이지만 이 종목은 전형적으로 지금은 투자 관점보다는 트레이딩 관점입니다. 그래서 트레이딩의 짧은 관점에서 들어갔을 때 실패를 하게 된다면 나는 어느 정도의 실패 과정에서 빠져 나올지에 대한 판단을 해야 된다라는 거고요 어 장기 관점에서이 종목의 투자를 고민하시는 분들은 지금은 때가 아닙니다. 적어도 어 4분기 내년 1분기 정도까지의 실적과 방향성을 살펴보고 들어가지 늦지 않다 그래서 지금은 트레이더의 영역이다 점 두 번째로 보유하고 계신 분들은 확실한 하락시 시그널이 나타날 때까지는 보유하는 것이 좋겠다 고점을 예단하기 쉽지 않다 이렇게 봐야 될 것 같습니다네 지금 상황에서는 현실적인 목표 주가를 일단 수치로 정하는 것도 어려워 보입니다.
단기적으로 트레이딩 관점에서 보셨고 보유자의 관점에서는 일단 보유 의견을 주셨습니다. 자 그러면 이번에는 저희 앞서 머니 맵에서 체크해 봤던 조선 섹터 한번 보겠습니다. 어 오늘 특히나 한화 오션이 굉장히 강한 상승세를 나타내고 있는데요. 어 조선이라는뿐만 아니라 지금 신재생이 방산 쪽에도 어 대규모 투자를 하겠다라는 소식이 전해지기도 했고요 나머지 조선주들이 좀 올라가고 있어요. 조선은 사실 워낙에 무겁다 보니까 한번 오르고 나서 이게 상승세가 지속이 되지 않았는데 조선주 지금 한번 다시 상승세를 이어갈 수 있다 이렇게 봐도 괜찮을까요.
그니까 올해 연초부터 한 여름 뭐 그다음에 가을 초반까지 상승했던 핵심 포인트는 어 장기 적자 기업이 흑자 전했다는게 핵심이었고 근데 흑자 반전한 것까지는 반가운데 흑자 반전으로 그치면 면 안고 여기서 한 발 더 나가서 이익률을 끌어올려야 되는 거죠. 그래서 수주가 계속 늘어나고 있고 최근에 나타나고 있는 수주는 나름 양질의 주이다 보니까 앞으로 이제 맞은 유은 올라올 거라고 예상은 하고 있으나 시장에서 전반적으로 다시 재무 압박을 가할 수 있는 금리의 상승이 나타나면서 어 큰 결에서 보면 최근에 재생에너지 종목군들이 빠진 결과 크게 다르지 않았다라고 볼 수 있는 거죠.
그래서 이들 종목은 만약에 금융 비용에 증가했을 경우 상대적으로 부채가 많은 종목 군들의 이익 변동성이 또 커질 수 있기 때문에 주가의 조정을 크게 받았다라고 볼 수 있는 거고요 오늘의 반등은 기술적 반등 위에 의미를 크게 부여하기 어렵다라는 거죠. 적어도 내년 1분기 정도에 마진율이 최소한 뭐 매출 대비한 3% 정도의 마진율로 올라가는 모습을 보여 줘야 견조한 상승세를 이어갈 수 있다라고 판단할 수 있기 때문에 현재 뭐 조선 주를 여전히 보여고 계신 분들의 입장에서는 저는 뭐 기다려 볼 필요가 있겠다 왜냐면 분명히 마진이 좋아질 만한 요인들은 충분히 있는 상황이니까 다만 하나 오션 같은 경우에는 증자 이후에 어떤 어 움직임을 보일 것인지 좀 주의가 필요하고요 그런 관점에서 연초부터 꾸준하게 말씀드렸던 종목은 삼성 중공업을 말씀을 드렸고 아마 지지난 중가 지난 중간에 HD 현대 중공업을 말씀을 드렸을 거예요.
그런 종목 권들 중심으로 대응하시는 것이 차라리 낫겠다라고 판단하고 있고 그다음에 또 한 가지 포인트 신규 매수를 노리시는 분이라면 지금 신규 매수에서 단기적으로 승부 볼 수 있는 종목은 아니다라는 것 그래서 그래서 적어도 한 6개월 정도의 보유 기간을 상정할 수 있는 분들이 지금 정도의 가격이라면 저는 뭐 접근은 가능하다라고 보는데 그 정도를 참을 수 없다 그다음에 단기적으로 급등하는 종목을 원한다고 하시는 분들은이 종목에 대한 신규 매수는 생각하지 않으시는게 좋을 것 같습니다네 좋습니다. 조선주에 대해서 좀 자세하게 분석해 주신 거 같습니다.
어 삼성 중공업 HD 현대 중공업 이쪽 얘기해 주셨고요 하나 오션 같은 경우에는 증자 이슈 좀 체크해 보자 이렇게 정리해 보겠습니다. 자 그러면 오늘 이제 볼 잠금해제 종목들 하나씩 열어 볼 텐데요 첫 번째 종목은 oci 홀딩스 보겠습니다. 태양광 관련 주죠. 첫 번째 투자 포인트 볼 텐데요 먼저 3분기에 실적이 좋았습니다. 서프라이즈를 기록했는데이 비 중국산 쪽에 프리미엄이 좀 있었다고요네 결국 핵심 포인트는이 종목은 프리미엄을 받을 수 있느냐 없느냐가 관건인 거죠. 그래서 준비된 그림에서 보시는 것처럼 지금 어 중국산과 중국산의 가격 차이가 충분히 있었고이 프리미엄을 그대로 받을 수 있었다라는 것이 분기 실적의 포인트였던 거죠.
그래서 시장에서 우려했던 것은이 프리미엄이 지금 워낙 뭐 관련된 밸류체인의 전반적인 가격이 좋지 않다 보니까 줄어들지 않을까라는 그런 우려를 가지고 왔었는데 실제로는이 프리미엄이 지금 뭐 준비된 그림에서 보시는 것처럼 유지가 됐던 거죠. 그러니까 예상보다 좋은 실적이 나왔고 3분기에 좋은 실적이 나왔으니까 최근에 주가도 전반적인 흐름을 살펴보시면 그래도 그렇게 크게 나쁘지 않은 어상 분리 상장 이후에 뭐 나름 견조한 모습을 이어가고 있는 그런 모습이 현재까지 연출되고 있다 이렇게 볼 수 있는 상황입니다. 따라서 결국은이 종목의 앞으로의 관건은 지금의이 어 마진을 유지할 수 있느냐 이런 상대적인 차이 갭을 유지할 수 있느냐가 결국이 종목을 바라보는 가장 중요한 포인트라고 보여집니다네 이번에 실적이 잘 나왔던 요인을 먼저 짚어봤습니다.
어 그런데 그럼에도 불구하고이 폴리실리콘의 증설이 부분에 대해서는 우려가 되고 있요네 증설 정도가 아니고 올해 아고 내년이 어떻게 보면 최대 물량의 증가 그래서 지금 미국과 중국대 어 뭐 미국 대통령과 중국 주석이 만나서 여러 가지 얘기를 하는 과정에서 뭐 신재생 관련돼서는 여전히 긍정적인 얘기가 흘러나오고 있습니다만 준비된 근에서 보시는 것처럼 2022년부터 2023년 2023년에 2024년 증가폭이 가장 크죠. 오히려 그위에는 증가폭이 전체적으로 줄어듭니다. 그래서 지금 뭐 여전히 이익을 잘 내지 못하고 있는 중국의 자초 에너지를 포함해서 전반적인 종목군들이 다 증서를 여전히 계획하고 있단 말이죠.
그러면 이들이 증서를 하게 되면 마진 스프레드는 더 벌어질 수 있다라고 보여지는데 마진 스프레드가 만약에 더 벌어졌을 때는 그러면 아까 봤던 그림에서 마진 스프레드가 이렇게 벌어질까 아니면 중국이 증설하면서 가격이 더 떨어지면 마진 스프레드의 폭을 유지하면서 이것도 같이 떨어질까 중요한 건데 후자의 가능성이 높은 거죠. 그러니까 아마 4분기에는 뭐 이익이 어느 정도 이어질 가능성이 있다라고 보더라도 장기적으로 내년도에 그 엄청난 다초 에너지나 통이의 그 증설 물량을 고려해 보면 추가적인 마진 하락 가능성이나 마진의 폭 자체가 줄어들 가능성은 염두에 둬야 되는 상황입니다.
그래서이 종목은 어 미국에서 확실하게 뭔가 확 선을 구어 줘야 어 중국 권은 여전히 아웃이다라는 어떤 확실한 시그널 그다음에 앞으로도 들어올 수 없다라는 어떤 그런 확실한 시그널을 줘야 되는데 기업들 입장에서는 상 상대적으로 가격이 대폭 사지는 중국산을 다 배제하고 상대적으로 이렇게 가격이 비싼 비 중국산만 사는 것이 과연 적절한가에 대한 판단 그게 또 물가에 미치는 영향 거기다가 과연 보조금을 주는게 맞느냐에 대한 정책적인 움직임 뭐 이런 것들이 워낙 변수가 많은 상황인데다가 내년도 미국 대선에서 과연 뭐 트럼프가 정말로 되게 된다면 그러면 미국의 어이 친환경 정책은 어떻게 바뀔 것인가에 대한 우려도 여전히 남아 있는만큼 뭐이 종목은 현재도 저평가 받고 있고 그 저평가를 벗어나기 위한 모멘텀이 상대적으로 부족할 수밖에 없다 이렇게 봐야 할 것 같습니다네 그렇다면 지금 기대 요소 하나와 우려 요소 하나를 좀 체크해 봤습니다이 폴리실리콘 가격이 좀 반등해야 이러한 마진 개선이 더 커지면서 실적도 계속 좋아질 텐데 우려가 있다 보니까 주가가 좀 기대만큼 못 가는 거 같더라고요 그럼 지금 상황에서 어느 정도의 밸류에이션을 부여할 수 있을까요.
현재 주가가 그 모든 우려를 저다 반영한 가라고 음 그럼 말씀드처럼 이익이 추가적으로 되냐 드느냐에 따라서 현재이 정도 유지하고 있는 가격대에서 더 내려갈 수도 있고 더 위로 갈 수도 있는 상황인 거죠. 근데 지금 여러 가지 상황을 고려해 보면 확률적으로는 저는 아래로 내려갈 확률보다는 위쪽으로 올라갈 확률이 높다라고 판단하고 있는데 중요한 건 그 올라가는 폭이 크지 않다라는 거죠. 그래서 지금 현재 밸류에이션이 한 0.5배 PB 한 0.5배 정도 수준에서 거래되고 있는데이 정도는 여러 가지 악재를 다 고려한 가격이다 즉 4분기 내년도에 나타날 수 있는 그 증설과 관련된 우려까지도 반영된 가격이라고 판단하고 있고요데 만약에 증설을 했는데도 마진 유지가 되거나 아까 말씀드렸던 대로 중국 가격이 빠지는데 우리 가격은 유지를 한다 특히 oci 같은 경우 말레이시아 법인 쪽에서의 유통물 그 유통 가격을 유지를 한다라고 치면은 그러면 여기서 이익은 증액되는 거거든요.
그러면 이익이 증액되는 과정에서 추가적인 설비 투자와 함께 어 BPS 더 늘어날 수밖에 없기 때문에 현재 0.5배로 유지한다고 하더라도 올라갈 수 있는 거고요 만약에 0.5배 유지하지 않고 더 올릴 수 있는 업사이드가 존재한다면 더 상승할 수 있는 거죠. 자 그런 관점에서 갔을 땐이 종목은 일단 보수적으로 한 0.6배 정도를 계산해 봤을 때 일단 뭐 12만 원 정도의 목표가를 충분히 제시할 수 있을 것으로 보이고요 만약에 그 어 상향된 마진이 계속 유지된다면 더 올릴 수도 있는 상황인 거도 일단 일차적으로는 12만 원 정도의 목표가 PB 한 0.6배 제시하면서 그 다음 스텝을 한번 우리가 기다려 봐야 되는 상황이 아닌가 그렇게 보고 있습니다네 우려 요인들이 주가에 이미 반영이 됐다라는 측면에서 주가에 이제 상방을 열려 있다라고 보셨어요.
하지만 그게 어느 정도 제한적이다 보니까 1차적인 목표 주가로 12만 원 잡아 주셨습니다. 초후에 저희 또 AS 통해서 체크해 보도록 하겠고요 다음 종목 원익 IPS 볼 텐데 아 이번에 실정 나온 거부터 먼저 체크를 해 보겠습니다. 실적이 또 3분기에 영업이익이 적자를 기록했어요. 이게 언제 흑자로 돌아설지 그 그 부분이 좀 궁금해지는데 일단 지금 삼성전자 쪽에서 아무래도 투자를 줄이고 이러다 보니까 영향을 좀 받아간 거 같습니다. 매출도 컨센서스 대비해서 그리고 전년 대비해서 부족하게 나왔고요 영업 손실 적자 전환했다는 부분 한 번 더 확인하고 가도록 할게요 그니까 반도체 핵심 포인트는 지금 숫자가 중요한게 아니고 예상한만큼 안 나온다 예상한만큼 지연되고 있다는게 예상한 것보다 지연되고 있다는게 핵심이라는 거죠.
어떤 종목이든 마찬가지입니다. 지금 뭐 기대로 인해서 먼저 주가가 올랐던 뭐 한미 반도체나 이런 몇몇 종목을 제외한다면 지금 삼성전자 향 종목 군들은 삼성전자의 실적이 상대적으로 둔화되고 있는 것만큼 바닥을 치고 올라가고 있다는 그 방향성에 대해서는 거의 90% 이상의 확률로 저는 확신하고 있는데 어 저도 한 3분기부터는 뭔가 의미 있는 반전이 나타나지 않을까라고 봤는데 그게 나타나지 않고 있으니까 여전히 주가가 좀 정체될 수밖에 없는 그런 상황으로 가고 있는 것이죠. 또 원익 IPS n 삼성 어 전자의 자회사로서 서 어 그다음에 삼성에 납품하고 있는 여러 가지 흐름 때문에 상대적으로 밸류도 그동안 높게 받았던 종목이라는 점에서이 종목의이 정도 실적은 결국 실망을 줄 수밖에 없었다 그래서 어 가장 어 그 앞전에 제시했던 현재 언제 흑자 전환할 것인가는 시장에서는 모두 2024년 정도를 보고 있는데 2024년 과연 언제쯤부터 올라갈 거냐 그 놓고도 앞으로 계속 뭔가 치열하게 치구 받을 수밖에 없는 그런 상황으로 전개되고 있다 이렇게 볼 수가 있습니다네 회복 시기를 일단은 지금 시장에서 2024년 내년으로 보고 있다라는 건 올해가 좀 바닥이다 해석할 수 있을 거 같은데 그 구체적인 시기를 알 수 있나요네 올해 바닥은 저는 뭐 999% 확률로 나왔다라고 보고 있는데요.
자 지금이 KB 증권의 추정치를 보시면 오피 마진이 회복되는 것 자체가 결국은 2024년 하반기로 보고 있습니다. 그러니까 지금 다른 이익들 때문에 어 영업 마진에서 적 적자가 나더라도 이번처럼 그렇게 소폭의 적자가 나면 어 단기 순 이익은 플러스가 날 수 있죠. 그래서 EPS 분명히 존재하는 기업이라고 볼 수 있지만 더 중요한 건 오피 마진이 회복되는게 핵심 포인트라고 보여지는데 준비된 그림에서 보시는 것처럼 지금 아직까지 매출의 증가분이 그렇게 크지 않을 것으로 즉 20 2년보다 전체적으로 크기가 줄어들 것으로 지금 보고 있는 거거든요.
자이 부분은 삼성전자의 비메모리 확대 신규 공장의 확대에 따라서 언제 든지 숫자가 바뀔 수 있다라는 점을 주목해 볼 필요가 있는 거죠. 그래서 삼성전자의 투자가 생각보다 뭐 포라인 평택의 피포 라인이라던지 그다음에 테일러 공장 같은 것들이 빠르게 이루어진다면 저는 상반기에 가능하다라고 보고 있고요 만약에 또 미국과의 지속적인 어떤 줄다리기로 인해서 테일러 공장도 늦어지고 피포 공장도 생각보다 조금 지연되는 모습을 보일 경우에는 결국은 내년 하반기나 돼서야 이익이 개선되는 양상인 거죠. 근데 저는 확률적으로 봤을 때 삼성전자가 지금 뭐 AMD 이게도 나어 수주를 받았다는 소식도 나오고 있고 그다음에 지금 갤럭시 S 24부터 다시 엑시노스를 채택하는 것으로 봤을 때 아마 상반기에 돌아설 가능성이 높고 현재 KB 증권은 2024년 추정치는 어 앞으로 바뀔 가능성이 높다 이렇게 봐야 될 것 같습니다네 일단 내년 상반기 쯤에는 좀 돌아설 것으로 기대가 된다라는 측면에서 말씀 주셨고요 오늘 원익 IPS 2% 넘게 지금 밀리고 있는 상황입니다.
어 증권가에서 뭐 한 42,000원 정도까지 목표 주가를 내기도 했는데 34,000원 선에 오늘 거래가 되고 있어요. 어느 정도까지 보세요네 저는이 종목 지금 뭐 단기적으로는 승부가 안 난다라고 보고 있고 그다음에 단기적인 목표가는 저도 뭐 4만원 이상을 들이기 어려울 것 같은데이 종목은 적어도 내년 하반기를 바라보는 그러니까 상반기에 이익 실현을 하는 관점에서 하반기까지 바라본다면 저는이 종목의 전체적인 밸류에이션에 추위가 어 저 뭐 PBR 00까지 갔던 저런 추세는 기대하기 어렵죠. 지금 현재 구간에서 삼성전자의 투자가 제한적이라고 본다면 저건 뭐 달성 불가능합니다.
그런데 가장 최근에 기록했던게 PB 한 세 배 정도였는데이 정도는 언제 가능하냐 아까 말씀드렸던 대로 테일러 공장 가시와 평택 피포 라인 가시와 정도에서 미세화 공정과에 대한 추가 수주 메모리에 대한 추가 수주가 이루어졌을 경우 삼성전자와 가장 붙어서 움직일 수 있는 상장된 종목이다 판단 하고 있기 때문에 그런 관점에서 보면 PB 세배 정도가 지금 5만 원권 초반이라는 거죠. 그래서 이건 뭐 단기적으로 몇 달 내에 나올 목표가를 말씀드리는게 아니라 적어도 어 내년 상반기 말 혹은 하반기 초 정도에 달성할 수 있는 가격은 다시 PB 세배 정도 5만 원권 초반 정도까지는 가능하지 않을까라고 보고 있기 때문에 단기적인 관점에서 접근해 보실 분들은 다른 활발한 종목을 찾는게 낫고요 투자 관점에서 좀 길게 보고 확실하게 업턴 내년 도에 이익이 크게 증대될 수 있는 종목을 찾으신다면 오히려 주가 조정이 나올 때 접근해 보실 필요가 있겠고 또 한 가지 지금 반드시 말씀드리고 싶은 것은 반도체 이런 소부장 종목군들이 21일 날 etf 두 가지 출발하자아요.
그 AI 반도체 etf 속해 있는 종목 군들은 단기 변동성이 나타날 가능성이 굉장히 높습니다. 이벤트가 끝나면 그래서 21일 이후에 추가 조정이 좀 더 나올 때 사시는 것이 좋지 않을까이 부분도 참고해 보실 필요가 있겠습니다네 적합한 매수 시기부터 얘기 주셨고요이 종목은 좀 내년 하반기까지 긴 관점에서 봐야 될 거 같은 부분이 있습니다. 어 목표 주가는 5,000원 길게 보고또 설정해 주셨다는 부분 한 번 더 얘기 드리겠습니다. 오늘 이렇게 해서 저희 두 종목에 대해서 자세한 분석 들어 봤고요 지금까지 알파 경제 김종 의사님 함께했습니다. 고맙습니다
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