저자: 미상 · 한국인
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ARK Invest의 2024년 'Big Ideas' 보고서를 요약. AI 발전으로 혁신기업 비중이 2030년 16%→60%로 확대되고 미국 증시 연평균 17%, 혁신기업 42% 상승을 제시. 자율주행·로보택시, 로봇 물류(인간 노동 대체), 디지털 여가(온라인 비중 확대) 등 변화를 강조. 진행자는 보고서가 과장됐을 수 있다고 하면서도 방향성은 참고할 만하다고 평가하고 나스닥/반도체/S&P500 ETF 분산 투자를 언급. 영상 말미는 유료 강의 홍보.
다듬은 글
1년에 한 번씩 혁신 기업에 관한 보고서가 나옵니다. 오늘은 이 보고서를 같이 살펴보려고 합니다. 워낙 좋은 자료가 많아서 구독자분들께도 강력히 추천드리고, 카페에도 올려 둘 예정입니다. 바쁘셔서 직접 읽기 어려우실 테니 제가 대신 읽어 드린다고 생각해 주시면 될 것 같습니다.
매년 1월 말마다 혁신 기업의 대표 회사이자 자산운용사인 아크(ARK)가 '빅 아이디어스'라는 이름으로 보고서를 내놓습니다. 미리 말씀드리면, 이 전망에는 다소 과장된 부분이 있을 수 있습니다. 아크는 워낙 낙관론자이고 성장주 투자의 대표 주자라고 보시면 됩니다. 무한 긍정론자라고 할 만큼 혁신 기업에 대한 믿음이 강해서, 이 보고서를 읽다 보면 성장주에 몰빵해야 할 것 같고, 빨리 성장주를 사지 않으면 위험할 것 같은 생각이 들 정도로 무시무시한 전망을 내놓습니다. 그러니 이 점을 주의하시면서 보시면 좋겠습니다.
이번 보고서의 결론은 AI 덕분에 혁신 기업의 주가 가치 상승이 더 빨라질 것이라는 내용입니다. 가장 인상 깊은 장표들을 먼저 보여 드리겠습니다.
**증시 판도의 변화**
그래프가 어려워 보이지만 천천히 보시면, AI 덕분에 증시 판도가 완전히 바뀌고 증시 상승도 더 가팔라질 거라는 얘기입니다. 미국 주식에 투자하시는 분들에게는 아주 좋은 이야기입니다. 2023년 전체 미국 증시에서 혁신 기업이 차지하는 비중은 16%에 불과합니다. 그런데 2030년에는 이 비중이 무려 60%까지 높아질 거라고 합니다. 지금이 2024년이니 2030년은 멀게 느껴지지만, 실제로는 7년밖에 남지 않았습니다. 성장주에 투자하신 분들은 7년만 눈 딱 감았다 뜨면 부자가 되어 있다는 얘기가 됩니다.
이 AI 덕분에 미국 증시는 연평균 17%나 오를 수 있다고 합니다. 참고로 S&P500의 평균 연수익률은 약 10%, 나스닥은 약 12% 정도입니다. 이 정도로 올라준다면 S&P500과 나스닥만 꾸준히 사 모아도 부자가 되는 게 어렵지 않을 것 같습니다. 그리고 혁신 기업만 따로 투자한다면 연평균 성장률이 무려 42%라고 합니다. 복리의 마법을 적용하면 7년 뒤 어마어마한 금액이 됩니다. 다만 이것은 베스트 오브 베스트 시나리오라는 점을 꼭 염두에 두고 감안해 주셔야 합니다.
**AI 발전 속도에 대한 예측**
AI, 에너지 혁신, 블록체인, 로보틱스, 바이오 등 다양한 분야가 있는데, 오늘은 블록체인과 바이오를 빼고 주식 투자와 관련된 부분 위주로 소개해 드리겠습니다. 챗GPT가 나오면서 AI가 본격적으로 현실에 다가왔는데, 이 보고서에서 가장 인상 깊었던 장표가 있습니다. 인간의 예측이 계속 틀린다는 것입니다. AI의 발전 속도가 우리가 예측하는 속도보다 훨씬 빨라서, 인간 수준을 뛰어넘는 AI가 나오기까지 걸리는 시간이 엄청나게 단축되고 있다는 자료입니다.
챗GPT 이전에는 인간 수준의 AI가 언제 나올지 물어보면 약 80년 정도 걸릴 거라고 답했다고 합니다. 2100년쯤이니 사실상 불가능하다고 본 셈입니다. 그런데 챗GPT 등장 이후 그 숫자는 18년으로 줄었습니다. 2030년 정도에는 인간 수준의 AI가 나올 수도 있겠다고 생각했는데, GPT-4가 나온 뒤에는 8년이면 나올 수 있다는 전망까지 나왔습니다.
현재 예측대로라면 늦어도 2030년에는 나온다는 것인데, 아크는 더 빠르다고 봅니다. 인간의 예측이 계속 틀리기 때문에 AI가 더 빨리 진화할 것이고, 아크의 예상으로는 지금으로부터 2년 뒤인 2026년에 인간 수준의 AI가 나온다는 것입니다. 정말 파격적인 전망입니다. 이게 실현된다면 혁신 기업의 성장 속도도 더 빨라진다는 것이 아크의 주장입니다. 과연 그렇게 될지는 알 수 없지만, 인간 예측보다 발전이 빨라지고 있는 것은 사실이니 허황된 얘기로만 들리지는 않습니다.
**산업 전반에 미칠 영향**
챗GPT를 써 보면서 저도 솔직히 무서울 정도였습니다. AI가 차원이 다른 영향을 줄 것이고, 이미 영향을 주고 있다는 것이 보고서의 핵심입니다. 증기기관, 철도, 내연기관차, 전기, PC, 인터넷이 가져온 변화와 비교해 보면, AI가 가져올 변화가 훨씬 파격적이라는 분석입니다. 전방위로 우리 생활을 송두리째 바꿀 것이고, 로봇이나 자율주행도 가능해진다는 얘기입니다. 바이오, 블록체인 등 산업을 가리지 않고 영향을 줄 것입니다.
가장 익숙한 사례는 마이크로소프트의 AI 코파일럿입니다. 이미 사무직의 업무 생산성이 두 배 이상 높아졌다고 합니다. 챗GPT 같은 생성형 AI를 활용하면 업무 속도가 1.25배, 업무의 질이 1.43배 높아진다는 연구도 있습니다. 저도 챗GPT를 업무에 쓰고 있는데, 정보를 찾고 정리하는 속도나 퀄리티 측면에서 실제로 높아졌다고 체감합니다. 앞으로 더 높아질 것이라는 데 공감이 갑니다.
다른 분야도 마찬가지입니다. 신약 개발에 AI가 들어가면서 신약 개발 비용이 반토막 날 수 있다고 합니다. 코로나 같은 치명적인 전염병이 다시 나온다고 해도 대응 개발 비용이 줄고, 임상시험 성공 확률이 두 배 이상 높아진다는 것입니다. 이미 성과가 나오고 있다고 하고, 신차 개발 기간도 줄어들 것이라고 합니다. 보통 신차 개발에 3~4년이 걸리는데, 인간 수준의 AI가 나오면 1~2년마다 신차가 나올 수 있을 정도로 빨라진다고 합니다. 3D 프린팅 기술까지 더해지면 개발 기간과 비용이 대폭 줄어들고, 생산성과 산업 변화도 엄청날 것입니다.
**자율주행과 로보택시**
아크가 가장 중요하게 보는 것은 자율주행 서비스 시장입니다. AI 덕분에 완전히 새로운 자율주행 서비스 시장이 예상보다 빨리 올 것이라는 전망입니다. AI로 비용이 절감되면서, 테슬라가 카메라 아홉 대만 달아도 거의 완벽한 자율주행이 가능해질 정도로 기술이 가까워졌다고 봅니다. 여기에 전기차 배터리 비용이 계속 떨어지면서 전기차 가격도 낮아지고, 이 두 가지가 합쳐져 로보택시 서비스가 등장한다는 것입니다. 아크는 이 전망이 점점 앞당겨지고 있다고 강조합니다. 테슬라 지지자들이 기다리는 자율주행 시대가 오는 것이죠.
로보택시가 본격화되면 자동차를 소유하거나 이용하는 비용이 지금의 1%도 안 될 정도로 떨어진다고 합니다. 아직은 체감이 잘 되지 않고, 너무 파격적인 전망이라 뜬금없게 느껴질 수도 있습니다. 저도 처음엔 이게 맞을까 싶었습니다. 하지만 2030년 정도면 현실이 될 수 있다는 것이 아크의 주장입니다.
전기차 가격도 기존 내연기관차와 비슷한 수준까지 떨어질 것으로 봅니다. 지금은 비싸서 전기차를 못 사는 분들이 많은데, 가격 차이가 줄어들면 전기차 성장세가 폭발적으로 늘어난다는 그래프입니다. 아크는 테슬라에 매우 긍정적인 배팅을 하고 있다고 보시면 됩니다.
이 전망의 연장선에서 보고서는 기존 자동차 회사들이 몰락할 것이라고까지 썼습니다. 전기차 가격이 급락하고 점유율이 높아지면 내연기관차의 가치가 급락하고, 자동차를 담보로 한 오토론 시장에도 큰 혼란이 올 수 있다는 것입니다. 부동산 가치가 떨어지면 담보 대출 시장이 흔들리듯, 자동차 가치가 폭락하면 대규모 혼란이 올 수 있다는 얘기입니다. 향후 10년 안에 내연기관차 기업의 몰락과 대규모 M&A가 일어날 것이라는 파격적인 전망도 담겼습니다.
자율주행이 본격화되면 물류 비용도 크게 줄어듭니다. 사람이 운전하는 트럭 대신 자율주행 전기트럭이 등장하면 물류 비용이 반토막 날 수 있습니다. 배송 역시 사람이 아니라 로봇이 하면 인건비가 83% 감소하고, 드론이 하늘에서 배송하면 94%까지 줄어든다고 합니다. 이 모든 것이 2030년 전에 이뤄진다는 전망인데, 과연 그렇게 빨리 바뀔지 궁금합니다. 비용 절감으로 생산성이 엄청나게 높아질 테니, 관련 기업에 투자해 둬야겠다는 생각이 듭니다.
**노동 시간과 디지털 소비의 변화**
AI는 2차 산업혁명보다 더 큰 혁신으로 근로자의 평균 노동 시간을 줄일 것이라고 합니다. 2차 산업혁명 이후 근로 시간은 연평균 0.5%씩 줄어들었는데, 이 속도로 보면 하루 평균 노동 시간이 5시간이라고 할 때 AI 혁명으로 4.5시간까지 줄어들 수 있다는 계산입니다. 주 5일제, 재택근무, 하이브리드 근무 얘기도 나왔었는데, AI는 생산성을 높여 근무 시간을 더 줄여 줄 것입니다.
노동에서 해방되는 시간이 늘어나면 여가 시간이 많아지고, 온라인 활동의 비중도 커질 것이라는 것이 아크의 주장입니다. 지금 이 영상을 보고 계신 것도 온라인 활동이고, 그 안에서 결제를 하는 것도 디지털 소비에 해당합니다. 현재 전체 시간에서 온라인 비중은 39%인데, 2030년에는 거의 절반이 온라인이 될 것이라고 합니다. 저도 유튜브 준비와 자료 조사로 하루 종일 컴퓨터 앞에 있으니, 깨어 있는 시간의 절반 가까이를 온라인에서 보내는 셈입니다.
이런 흐름에서 이커머스, OTT, 유튜브, 넷플릭스, 소셜 미디어 같은 기업들이 유망하게 보입니다. 미국에서 합법화된 온라인 스포츠 베팅, 게임, 메타버스 같은 디지털 레저도 포함됩니다. 디지털 레저는 2030년까지 연평균 16% 성장할 것으로 전망됩니다. 여가 지출 중 디지털 비중은 현재 20%인데, 2030년에는 43%까지 두 배로 늘어날 것이라고 합니다. 불과 7년 만의 변화입니다.
**로봇의 등장**
가장 큰 변화는 로봇입니다. 아크는 아마존의 물류 로봇 '키바'를 대표 사례로 듭니다. 인류의 삶을 바꾼 혁신과 비교하면, 세탁기는 빨래 시간을 87% 줄였고, 자동차 대량생산 조립 라인은 자동차 제조 시간을 88% 줄였습니다. 아마존의 키바는 물류 처리 시간을 78%나 줄였다고 합니다. 아직 체감이 안 될 수 있지만 이미 어마어마한 변화가 진행 중입니다. 아마존 물류 창고에서는 이미 키바가 일하고 있고, 쿠팡 같은 곳에서도 로봇을 활용하고 있습니다.
2022년을 기점으로 로봇의 생산성이 인간을 역전했다고 합니다. 물류 기준으로 보면 예전에는 사람이 더 나았지만, 이제는 로봇이 사람보다 일을 훨씬 잘한다는 것입니다. 2023년 기준 로봇 채용과 인간 채용은 비슷한 수준이었는데, 2024년을 기점으로 로봇 채용 숫자가 인간 채용을 넘어설 전망이라고 합니다. 좋게 말하면 로봇이 우리를 노동에서 해방시켜 주는 것이고, 나쁘게 말하면 많은 일자리가 사라지는 것입니다. 알바 천국에서 보던 물류 재고 정리 같은 단순 노동 일자리들이 로봇으로 대체되는 변화가 눈앞에서 펼쳐지고 있습니다.
이런 흐름을 보면 아크가 이커머스, OTT, 미디어, 게임, 온라인 스포츠 베팅 같은 기업에 투자하는 이유를 짐작할 수 있습니다. 아크 ETF의 주요 종목을 보면, 테슬라의 비중이 높고, 온라인 활동 증가에 대비해 로쿠, 화상회의 기업 줌, 로보틱스 자동화 기업 UiPath를 담고 있습니다. 메타버스 기업 로블록스와 유니티, 온라인 스포츠 베팅 시대를 대비해 드래프트킹스도 담겨 있습니다. 블록체인 기업 두 곳과 바이오 기업 한 곳도 포함되어 있지만, 오늘은 다루지 않았습니다.
**반도체와 AI 승자에 대한 생각**
제가 보기에도 AI 시장이 커진다는 점은 분명해 보입니다. 그렇다면 AI 시장이 커질수록 가장 많이 돈을 버는 곳은 반도체 기업일 가능성이 큽니다. 고성능 반도체, 반도체 장비, 설계와 디자인을 하는 기업, 생산하는 기업들, 그리고 반도체 ETF도 생각해 볼 수 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스도 있지만, 오늘은 미국 상장 기업 위주로 정리해 봤습니다.
AI 시대에는 엄청난 전방위적 변화가 올 테니, AI의 승자를 골라 잘 모아 두는 것도 투자자 입장에서 하나의 대응 방법일 수 있습니다. 저도 몇 개를 골라 꾸준히 매수하고 있습니다. 단기 급등에 흔들리기보다는, 아크의 전망이 맞는지 틀리는지를 떠나서 시대 변화의 방향성은 맞다고 보고 큰 관점에서 참고하시면 좋겠습니다. 어떤 기업이 AI 시대의 최종 승자가 될지는 앞으로 순위가 많이 바뀔 것 같으니, 직접 고민해 보시고 관련 기업을 담아 보시는 것도 좋을 것 같습니다.
이런 흐름을 모두 담고 싶다면 혁신 기업이 가장 많이 모여 있는 나스닥 지수를 추종하는 QQQ를 모아가셔도 되고, 반도체 ETF나 S&P500을 모아가셔도 좋습니다. 미국에는 혁신 기업이 많으니 이런 방식으로 접근해 보시는 것도 방법이 될 것입니다.
정리하자면, 이 보고서의 전망에는 과장된 부분이 있을 수 있지만, 혁신 기업의 가치 상승이 AI 덕분에 더 가팔라질 가능성은 충분히 있다고 봅니다. 보고서는 네이버 카페 '소목 라운지'에 업로드해 두겠습니다. 참고해 주시면 감사하겠습니다.
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