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하는 회사는 어떤 회사일 가능성이 높다 정진 건설 류의 회사일 가능성이 높죠. 상장하자마자 그 부도 냈던 그 회사 말입니다. 회사가 이미 마한 상태였어요. 왜 우리나라 소액 주주들이 호구가 되었는가 왜 우리나라의 투자자들은 시장에서 소외되고 힘들어졌는데 이유인지 아셨죠. 여러분 그런데도 한국 주식에 올인 하실 겁니까네 오늘 이야기할 건 1978년 건설주 부위인데요이 건설주가 75년 대비 78년에 주가가 100배 오릅니다. 이해가 되나요. 이게 이제 우리나라 역사상 두 번째 부위인데요 1962 2년에 박정희 정부가 들어선 다음에 그 김종필 안기부장 등을 통해서 주가 작전하고 주가 쫄딱 망한 사건이 1961년에 바로 주식 파동이 있고요 주식 파동 이후에 15년 동안 시장이 정말 별로 재미가 없다가 70년대 중반 이후부터 부동산시장도 그렇고 주식시장도 그렇고 살아나기 시작하는데 가장 결정적 계기는 역시 사채동결 70년대 우리나라 경제를 이야기하려면 사체 동결 빼고 설명할 수가 없어요.
그니까 기업들이 어 사채이자 50% 내다가 그때 3년 동결에 5년 분할상환 금리가 얼마였냐면 16% 그니까 기업들 입장에서 일거에 이자를 안 해도 되게 거예요. 얼마나 실적이 좋아지겠어 실적이 엄청나게 좋아지고 정부가 또 강제 상장 너 국민들의 희생을 대가로 돈 많이 벌었으니까 국민들에게 부를 환원해 뭐 이러면서 싼값의 주가를 시장에 상장시킨 조치를 강제 상장이라고 부르는데요. 자 그런데 이렇게 싼값에 상장됐고 때문에 기업들 입장에서는 주육 시장에 대해서 감정이 좋을 수가 없어요. 왜냐하면 내가 어떤 회사 롯데칠성 뭐 이렇게 생각해 봅시다 자 롯데칠성이 주당 가지고 있는 자산 가치가 10만 원이라고 쳐 보죠.
근데 그 회사가 상장을 예를 들어서 주당 5,000원에 했다 속상하죠. 야 이게 어 액면 상장이라는 거예요. 그걸 하고 나니까 기업들 입장에서 주주들이 엄청난 이익을 받다고 생각하겠죠. 주당 10만 원짜리를 5,000원에 상장시켜 스배 이익을 그때 공보 청약 사람들이 가졌다라고 생각되면 여러분 같은 자 회사가 상장돼 돈이 필요할 때마다 어떤 생각을 가질 것 같아요. 저러면 저라면 이건 롯데칠성이 그랬다는 뜻은 아닌거 아시죠. 저라면 어떡하냐면 남한테 돈을 빌리니네 자산을 이렇게 싸게 가져간 주주들로부터 돈을 달하자 어 논리가 맞죠.
그게 바로 증자는 것입니다. 유상증자 뭐냐 기업이 돈이 필요할 때 어떻게 한다 주주 님한테 가는 거죠. 회사 지금 돈이 좀 내내는 필요해요. 근데 대출을 받으려 그랬더니 사체 동결 다 그러고 난 다음에 아무도 돈을 안 벌려 주려 그래요. 자 그러니 증자 좀 해 주세요. 여러분들 쌍 갑세 주식 받아서 좋았잖아요. 우리 주가도 많이 올랐고요 상장 때 주가보다 많이 올랐죠. 여러분 기업에 보답 좀 해 주세요네 하겠죠. 그러면서 예를 들어서 10만 원짜리 주식을 한 8만 원에 새로 신주 발행 하겠다 제 주식 사 주세요. 그러면 주주들이 청약하지 그래서 청약하면 그걸 돈을 넣고 또 최근에 뭐 sk 이라든가 CJ CGV 유상증자 할 때 청약이 됐네 안 됐네 뉴스 보셨죠.
이런 것처럼 사람들의 청약을 받아서 또 실권 자기가 청약을 포기한 대가로 나오게 된 신주를 또 청약 받고 이런 식으로 해서 자금을 조달하는게 유상증자 자 그런데 이제 문제가 1978년 주가가 이제한 100배 그니까 건설주 기준 일부 건설주 기준 100배가 오르는 시점에 터져나오기 시작했습니다. 자 여러분 같으면 내가 어 주당 한 2만 원짜리를 5 을 상했어요. 우리 다 여기까지 배웠죠. 자 상장을 해서 좀 주가가 많이 올랐어요. 근데 얼마까지 갔냐면 10만 원이 된 거야 주당 2만 원짜리 회사가 이해되시죠. 순자산 같이 다섯 배 거래되고 있는데 마마도 우리 회사가 중동 건설 부 테마로 오르긴 했는데 내가 봐도이 회사 지금 주가가 말이 안 되게 비싸 자 그러면 대주주들이 어떤 행동을 할까요.
첫 번째 보유 주식을 팔겠죠. 자 50% 아지 대주주들이 주식을 가질 수 있게끔 그때 청약할 때 허용을 기 때문에 자 50% 들고 있는 주식 좀 판다고 한데 자신의 경영권에 문제가 있어요. 없죠. 50% 팔아서 40% 된다고 한들 뭐 소액주주들이 일제 단계 해가지고 내 경영권을 뺏으러 온다 그 거의 가능하지 않잖아요. 더 나가서 소액주주뿐만 아니라 기관 투자자들도 있고 그러기 때문에 회사의 지분율이 50% 밑으로 떨어졌다고 해서 m& 되고 그런 거 잘 어려워요 자 그러기 때문에 어떻게해요. 한 10% 팔면 주당 2만 원짜리 가치를 가지고 있는 회사의 주가가 5만 원 만 원이 됐다 그러면 대주주들의 매물이 나오겠죠.
자 이게 첫 번째가 였고요 두 번째가 이제 아까 야했던 증자가 나오는 거죠. 어떻게 증자하여 한 9만 원에 증정하면 10만 원짜리 주식을 9만 원이 준다고 난리가 나면서 이제 공무 청약이 이루어지겠죠. 그러면 자기 주식 안 팔아도 자신의 지분율이 한 45% 되고 40% 되겠죠. 왜 새로운 주식이 들어왔으니까 자 그러면 자기 주식을 판다 대주주가 팔았다는 그런 말을 안 뒤집어 쓰고라도 자기 회사의 돈이 몇백억 몇 천억이 들어오겠죠. 공모 과정에서 자 그 돈을 누가 의사 결정해요. 여러분 자 회사에 신주 공모 청약을 통해서 엄청난 자본이 투입이 했어요.
1천억이 돌았다 자 그 돈의 처분권은 누구한테 있죠. 최고 경영자 아니에요. 이사회 아니에요. 주주총회 아니에요. 여러분 맞죠. 자 이분 마음이죠. 자 그러면 천억 들어면 여러분 같은면 뭐 할 것 같아요. 아 공장에도 한 100억 넣겠죠. 아니면 어 좋은 앞으로 건설이 잘 될 것 같은 건설 부지에도 한억 넣게 중장비 한 100억 넣었어요. 자 700억 남은 거 어떻게 할까요. 우리 임원들 사무실부터 좀다 합시다 임원들 다니는 골프장 저거 되게 매력이 있는데 골프장 회원권 우리 다 사 버립시다 자 이렇게 갈 것 같지 않으세요. 여러분 자 이걸 저희들은 뭐라고 부른다 터널링 회사 밑에 구멍을 뜯는 거죠.
터널을 빼서 거기서 돈을 빼먹는 거죠. 누구한테 빼 먹을까요. 자 그 골프장은 원래 자기 거였 그죠. 100억짜리 골프장이 있는데 갑자기이 회사가 증자한 돈 700억 남은 돈을 가지고 500억을 가지고이 회사를 사주면 어떻게 돼요 500억으로 사주면 대주주 오너 님께서는 갑자기 부자가 되시겠죠. 또 돈는 아들이 하고 있는 건설 중장비 회사의 물건들만 집중적으로 임대를 쓰는 거야 꼭 자기가 안 사고 누가 뭐라 그러겠어요. 회장님은 의사 결정이고 CEO 의사 결정이 자 여러분 점점점점 문제가 심각해진 거 같지 않습니까 이러다가 78년에 이제 문제가 정말 본격적으로 나오기 시작했는데 바로 그 유명한 정진 건설 사건이 이제 벌어지게 되는데요이 정신 건설이 어 상장을 한 건 좋았어요.
그래서 처음에 상장을 했어요. 78년에 상장을 했는데 상장을 하자마자 중제 하는 거야 어머 왜 이렇지 근데 사람들은 일단 건설 주다 이러면 다 좋아하니까 청했어요. 하자마자 또 증자를 그래서 그해 네번 증자를 하더니 파산했습니다. 여러분 이거 실제로 있었던 일입니다. 무슨 일이 있었을까요. 어 회사가 이미 망한 상태였어요. 건설사로서 명의만 걸려 있는데 이걸 상하게 있다고 오니까 거래소에서 제대로 심사다 는고 상장을 시켜 줬고요 상장을 한 다음에이 회사가 그래도 망할 리스크가 해결이 안 되니까 또 증자를 했는 거예요. 이때까지는 아마 정상적으로 한번 회사를 만들어 보려고 했던 거 같아요.
자 그랬는데도 회사가 예 안 될 것 같으니까 그다음 두 번에 증자 세 번의 중자는 어떻게 했냐 대규모 인출을 해서 런웨이 하신 분이 있었던 거죠. 왜 회사 법인 통장으로 들어온 돈을 어디 사업한다 어디 뭐 누가 얘게 잠깐 빌려 준다 그러고 인출한 다음에 바이바이 하신 거죠. 이런 회사가네 개가 나왔어요. 그예 그리고 그 뒤로도 파산하고 상장한지 얼마 되지 않았는데 파산한 기업들의 숫자가 수도록 빽빽해요. 자 이제 오늘 여러분들한테 왜 우리나라 소액 주주들이 호구가 되었는가 왜 우리나라의 투자자들은 시장에서 소외되고 힘들어졌는데 이유인지 아셨죠.
뭐냐 하면요 예 그 대주주들이 강제 상장한 다음에 뻔뻔해 왜 뻔뻔해 졌냐 하고요 액면가로 상했 그 나는 지금 자기 재산을 뺏겼다고 생각하는 거예요. 10만 원짜리 주식을 5,000원에 상장했다 그리고 주가가 올랐어요. 그런데 옳은 차익은 내 건 내 회사가 제가격 받은 거에 불과한데 돈을 누가 벌었죠. 소액주주가 번 거 같잖아요. 그죠. 여러분 자 그러면이 소액 주조한는 뭘 해도 되죠. 난 그렇게 생각한다는 거죠. 그 사람들은 그리고 그거에 대해서 정부가 제대로 된 어떤 규제 그러니까 부실한 어떤 기업들을 상장시키는 걸 못하게 한다든가 유상 증자한지 얼마 되지도 하는데 또 유상증자하는 기업들이 뭔가 문제가 있을 거라는 거에 대해서 감시 감독이라 이런게 있었어야 되는데 데 안타깝게도 제가 그때 당시에 기사들을 아카이브에서 많이 검색을 하는데 별로 그런 걸 본 적 없다는 자 우리나라 주식 시장의 특성 이제 나왔어요.
주가가 오르기만 하면 대주주가 어떻게 한다고요 증자를 때리거나 자기 주식을 팔거나 아니면 자사주를 매도해 버리는 종 세트가 나온다요 그리고 그거에 대해서 죄책감이 없어요. 자 그러면 주육 시장 어떻게 되죠. 이게 주식 시장이라는 것도 다른 시장과 똑같아요. 사자가 많으면 오르고요 팔자가 많으면 빠져요 자 근데 누가 팔아요. 대주주가 팔고 있는 거죠. 지금 소액 주주들의 돈을 가져가서 대주주가 자신의 지분율을 떨어뜨리는 것도 사실 판 거 아니에요. 그죠. 자 어떻게 됩니까 여러분 그 회사에 대해서 제일 잘하는 사람이 주식을 팔아요. 그리고 오르면 계속 팔아요.
그리고 나중에는 경영권도 버려요 그런 기업들 되게 많아요. 여러분 최대 지주가 바뀌었습니다. 공시하는 기업들 되게 많습니다. 생각보다 자 이걸 보면서 우리가 투자에 서서 뭔가 한 가지 인사이트를 얻을 수 있죠. 예 증자를 자주하고 뭐 전환 사체를 자주하고 대주주가 자시 자주 매매를 하는 회사는 어떤 회사일 가능성이 높다 예 정진 건설 류의 회사일 가능성이 높죠. 상장하자마자 그 부도 했던 그 회사 말입니다. 여러분 우리나라에 그런데 이런 회사가 죄송합니다. 수두로 빽빽하다 왜 그럴까 예 소액 주주를 갈취해 처벌받지 않고 그가 또 나쁜 사람 낙인도 안 지켜요 그럴 수 있지 이런 분위기 조성이 언제부터 있었다 78년 건설주 때부터 있었으니까 벌써 몇 년이다 40년 놓고 50년이 대학가고 있다 그리고이 문화는 현재도 별로 바뀌는 같지 않다 여러분 그런데도 한국 주식에 올인 하실 겁니까 저는 그러지 않아요.
그래서 제가 운영하고 있는 프리즘 투자자문의 로버 어드바이저를 살펴보면 한국 주식 비중이 10% 미만인 펀드들이 여러 개 있습니다. 한국 주식에 대해서 올인 하오니 다양하게 분산 투자해서 2022년 주시장 붕괴됐을 때 그때 다른데 번 돈을 갖고 적가 매수하고 이런 식으로 투자를 적절하게 해 나감으로써 한국 시장의 랠리도 즐기면서 이런 어 죄송합니다만 어 주주들을 갈취하고 있는 주주들에 대해서 전혀 신경 쓰지 않고 살고 있는 이런 소수 있죠. 소수의 한국 대주주들 약탈 당하지 않는 갈취 당하지 않는 그런 투자를 했으면 좋겠다 생각합니다.
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