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네 염분리 주식 선생님 연블리 염성관 이사 만나기 전에 28어 60 님 응답하겠습니다. 주셨고요 또 2939 님 응답할 때니 제발 전화 좀 주세요라고 하셨습니다. 청출 전화조사 응답 약속하신 두 분께 커피 코폰 커피 쿠폰 월말에 보내드리겠습니다. 자 경제도 정치도 조금 어수선하지 만 길잡이 잘 만나면 걱정 없습니다. 염승환 이베스 투자증권 리테일 사업부 이사 연결되 있습니다. 이사님 안녕하십니까네 안녕하세요. 제론 파월 의장이 금리 글쎄 계속 고금리 거 같은데 같은 뉘앙스의 발언으로 어또 난리나겠다 싶었는데 의외로 또 증시는 잠잠하다 이런 평가도 나오고 있습니다.
어떻게 보고 계십니까네 뭐 미국 증시 같은 경우는 오늘 이제 약보합권에 좀 마감을 했는데 이제 매파적 발언을 했죠. 사실 그동안 좀 약간 비둘기적 얘기를 했는데네 일단 파장의 좀 말을 바꿨죠. 왜냐면 1 2 3월 4개월 연달아서 미국 물가가 본인 예상보다 좀 높게 나왔거든요. 그러다 보니까 연주자 입장에서도 금리인하에 대해서 약간 더 후퇴하는듯한 이제 금리인하가 밀릴 것이라는 이제 발언을 했고 근데 이게 시장이 뭐 크게 악제가 되지 않았던게 이미 시장 그걸 반영을 하고 있었거든요. 연주장 말하기 전부터도 아 이제 6월이 아니라 9월에 인하 하겠구나 이거를 어느 정도 선반영한 상황에서 그냥 확인하는 정도였기 때문에네 네 시장이 큰 악재는 아니었고 거기다가 요새 또 나왔던 얘기가 금리 인상하는 거 아닌가이 얘기까지 나왔거든요.
근데 이제 연조 유장은 그거 선을 그었어요. 금리 인상은 할 가능성이 없다라고 언급을 했고 왜냐면 이제 연조 유장이 지금 신경 쓰는 건 미국의 고용이 그든 미국 고용 지표가 뭐 미세하지만 조금씩은 둔화되는 건 사실이거든요. 그러다 보니까 여기서 이제 기준 금리를 또 올려버리면 그게 경기에 좀 찬물로 끼질 수 있거든요. 그래서 물가가 너무나 뭐 이렇게 오르면 는 또 할 수도 있겠지만 그런 상황만 아니라면 어쨌든 금리 인상 가능성도 높지 않다 그래서 인하도 인상도 아니라 그냥 좀 장기간 동결하겠다고 발언이 나와 버린 거죠. 예 그래서 시장에서는이 부분에 대해서 어느 정도인지를 하고 있었기 때문에 뭐 악재로 작용하진 않았다 그래서 오늘 미국 증시는 일단 혼조세로 좀 마무리됐고 그리고이 it 쪽 뭐 반도체 쪽으로 약간 적가 매 수들이 들어오면서 시장의 추가 하락은 좀 저지가 됐다라고 보시면 좋을 것 같습니다.
네 파월의 입을 보기 전에 이미 여러 지표들이 그렇게 나왔기 때문에 좀 예상하고 있었다 뭐 증시는 늘 선반영하며 호황이다 이런 표현들이 기사에 많이 등장해요. 그러면 기사 읽으시는 분들은 아니 미국 경제가 좋다는데 그럼 이거는 어떤 상황이지 궁금해 하거든요. 어떻게 보십니까 아 미국 경제가 실제로 지금 뭐 계속해서 2022년부터 이제 꺾인다 침체 온다이 얘기가 많았는데 지난 2년을 돌아보시면 그 조건은 맞았어요. 뭐냐면 금리가 너무 높게 올라갔나요. 근데 저런고 금리에도 경기가 안 부러진게 사실 이상하거든요. 사실 엄밀히 보면 부러지는게 정상일 수도 있어요.
왜냐면 금리가 너무 높기 때문에 수요가 둔화될 수밖에 없거든요. 근데 그렇게 했던 이유는 뭐죠. 수요를 둔화시켜라도 물가 잡으려고 그런 거잖아요. 근데 물가는 어쨌든 어느 정도 잡긴 잡았죠. 목표치까지 못 갔지만 근데 경기는 되게 단단합니다. 근데 그 여러 가지 이유가 있겠지만 미국은 코로나 때부터 국민들한테 돈도 많이 나눠줬고 또 거기다가 미국의 가게는 부채가 그렇게 많지가 않거든요. 예 그리고 또 미국이 지금 인프라 투자 많이 하잖아요. 미국 지금 뭐 정부에서 계속 국채발행 하니까 근데 그게 결국엔 고용을 창출시키는 일자리 늘어나죠.
중국과 이게 대비되는 거죠. 중국은 일자리가 줄어들고 미국은 반대로 제조업 일자리가 어 제조 일자리는 중산층 일자리거점 going게 AI 이런 빅 테크만 좋은 거죠. 어떻게 보면 다른 업 정도로 이렇게 좀 쫓아가지 못하는 상황도 나왔는데 근데 주식 시장에는 시총 큰 기업들이 일단 대장이니까 그걸 또 반영을 하잖아요. 예 그러다 보니까 미국 경기는 우리 저 뭐 저도 그렇지만 생각한 거 이상으로 좀 견조했다 그래서 코로나 이후로 우리가 생각하는 뭐 그런 이제 경제학에서 나오는 이런 공식이나 이런게 잘 안 맞아요네 세상이 정말 많이 바뀌었는데 맞습니다.
그 어쨌든 그런 공부를 할 수밖에 없는 거 같아요. 그냥 고정 관념을 무조건 버리시고 그 미국 경제가 지금 강한 이유도 요런 것 때문이다라고 보셔야 될 텐데 다만 이게 계속 유지가 될까 그거를 이제 우리가 또 계속 고민을 해 봐야 되 그렇습니다. 불변할 것 같았던 뭐 중국은 세계의 공장이고 미국은 뭐 세계 금융이나 뭐 경제 정책을 좌우지 해서 지금은 리쇼어링이라는 미국으로 다시 다 돌아간 공장들 뭐 제조업 기반들이 것들 때문에 또 미국 국내 경기가 지금 탄탄한 상황이고 그것도 또 어떻게 바뀔지도 변화 무사하니까 봐야 된다 이런 얘기인 거 같습니다.
그래서일까요. 지금 어닝 시즌 돌입하면서 여러 가지 실적에 대한 관심이 높아지는데 앞서도 it 쪽 얘기 하셨습니다만 이것과 관련해서 지금 뭐 은행 관련해서도 관심이 크고요 어떻게 보고 계십니까 지금 이제 금융주들이 시작됐어요. 지난주에 이제 JP 모금부터 해서 뭐 뱅크 오브 아메리카나 골드만삭스 이런 기업들에 실적 발표했는데 실적 자체는 다 좋아요. 나온 숫자는 다 좋은데 이제 문제는 시장은 항상 앞을 보잖아요네 근데 앞으로의 미래가 좀 불투명한 거 같다 이제 이런 평가 나오면서 오히려 주가는 막 급 나가고 있습니다. 금융주가 그 이유가 JP 모건도 실적이 좋았지만 일단 그이 코에도 주가가 좀 하락 했던 이유는 작년에 지역은행 위기 한번 터졌잖아 그래서 대형 은행으로 돈이 많이 몰린 거 아마 기억하실 거예요네 근데이 돈이 계속 고정된게 아니라 이자를 덜 주면 다른 데로 옮겨 가겠죠.
그러다 보니까 지금 금리가 오르니까 고객 예금 유지하려면이자 더 많이 내 줘야 되거든요. 그러니까 이제 그이자 지급에 대한 이제 오히려 은행 입장에서 이게 비용이 아아 어떻게 보면 예 그러다 보니까 그 부분에 대한 이제 리스크가 좀 커졌고 대손 충당금 계속 싸야 된다고 합니다. 뭐냐면 상업용 동 관련 대출 손실이 지금 급하고 있는데 이게 뱅크오브 아메리카도 오늘 실적 발표했는데 정말 실적 좋거든요데 주가 급나게 버렸습니다. 부동산 관련 대출 손실이 좀 급증할 수 있다라는 그런 대손 상가에 대한 리스크가 커지다 보니까 시장은 지금의 실적을 중요하게 생각하네요.
이제 앞으로의 실적을 중요하게 생각하다 보니까 그래서 은행주는 좋은 실적에도 지금 주가가 안 좋다 그래서 사실 뭐 은행들 돈 많이 버는 건 맞지만 앞으로의 그런 이제 상승에 따른 이게 제라기보다는 좀 부동산이나 이런 쪽 상업은행 상업 그 부동산 쪽에서 뭔가 문제가 터지지 않을까하는 그런 우려들이 주가에 반영되고 있다 그래서 항상 이게 투자하실 때 주목하실 건 현재 실적보다 앞으로의 실적이 이게 유지가 될 건지 더 좋아질 건지 나빠질 건지 여기에 의해서 그냥 주가 방향이 바뀌어 버리거든요. 그래서 은행은 미래에 대해서 조금 우려를 하고 있다라고 보시는게 좋을 것 같습니다.
부동산은 뭐 우리랑은 좀 상황이 다릅니다만도 그런 얘기 들 거든요. 미국에 뭐 도심 한가운데 뭐 텐 스장이 늘고 있다 주차장이 늘고 있다 지금 상업용 부동산의 뭐 공실률 이런 것들 때문에 여러 가지 걱정도 나오고 있는 상황인데 거기 관련해서 지금 은행들은 좀 불안함이 있다라는 얘기를 해 주셨고 어 앞서 JP 모원 얘기가 나왔으니까 여쭤볼게요 JP 모건 회장 제이미 다이먼이 88% 아지 금리 올려야 된다 오히려 이런 얘기도 했었거든요. 물론 이제 물가 때문에 주로 이런 금리 수준을 정하는게 기본인데도 이런 얘기를 한 배경이 있을 것 같아요.
어떻게 보셨어요. 이것도 굉 화제가 파월 발언만큼이나네 저도 이제 그때 한번 글을 읽어봤는데 정확한 이제 내용은 뭐냐면 2에서 88% 사이로 움직일 거란 얘기예요. 기사 지목은 이제 팔자 찍어서 기사 이제 이렇게 썼던 거죠. 미국에서도 왜냐면 어쨌든 사람들이 읽어야 되니까 당연히 이제 제목은 그렇게 쓰는 건데 원밀리 따지면 2% 갈 수도 있고요 88% 갈 수도 있다 근데 이제 거기서 리스크 인으로 얘기했던 건 뭐냐면 88% 갈 수 다고 보는 조건 중에 하나가 뭐냐면 이제 과거랑 다르게 너무 비용이 많이 든대요. 그러니까 미국 정부도 지금 세계 경찰로 하느라 바쁘잖아요.
이스라엘도 갔다가 저기 예 우크라이나 저 대만도 신경 써야죠. 그러다 보니까 그런 걸 유지하려면 뭐가 들죠. 당연히 돈 들잖아요. 그래서 국채 계속 찍어야 됩니다죠. 국채를 찍어내면 국채 공급이 들죠. 그러니까 채권 발행을 하면 채권 가격이 떨어지거든요. 근데 금리는 채권 가격과 반대로 가니까 국체를 많이 찍을수록 금리가 올라가요네 그러니까 이제 그런 부분들이 이게 일회성으로 끝날 이슈 아니죠. 또 아까 말씀드린 대로 미국 경기가 좋은게 자꾸 인프라 투자 많이 하잖아요. 공장 보조금도 줘야 되거든요. 이번에 삼성이 지금 반도체 이제 투자 많이 한다고 하니까 10조원 가까운에 돈 준다 그랬잖아요.
그것도 다 어디 땅 파서 나오는게 아니잖아요. 당연히 예 재정이 세금을 더 었던가 아니면 채권 발행해야 됩니다. 그러면 이건 과거랑 달라요 과거랑 다르게 금리가 예전보다 높을 수밖에 없는 거예요. 그거를 얘기했고 또 지정 리음 계속 이어지죠. 이것도 과거랑 다른 점이죠. 그러니까 온갖 부분에서 비용이 많이 드니까 금리가 오를 수밖에 없는 환경으로 가고 또 미국과 중국이 갈등한다 건 어쨌든 이거 자체로도 비용이 올라가는 거죠. 왜냐면 중국에서 싸게 만들어서 미국으로 물건 보내는게 경제학 교과서에 제일 좋잖아요네 근데 그거 안 하잖아요.
지금 미국 예 미국에서 만들겠다는 거죠. 그러면 일단 비용이 올라갑니다. 그러면 물가는 예전보다 높겠죠. 그러니까 이런 것들 때문에 과거보다 이제 높은 금리 가 나올 수밖에 없다 이걸 얘기를 한 거죠. 그래서 너무 뭐 88% 간다 그거보다도 우리가 파악해야 될 건 뭐냐면 아 과거랑 다르게 예전에 1%대 금리로 가는 건 사실상 불가능하겠지 여기에 좀 포커스를 맞추시면 제미 다이먼 회장이 했던 얘기의 의도를 아실 수 있을 거예요. 그니까 예전보다는 높은 금리와 물가가 장기간 이어질 수밖에 없다라는 그런 논리로 좀 바라보시면 좋을 것 같습니다.
예 아 근본적인 변화에 대한 설명 뭐 역시 YTN 라디오 생생플러스 주식 선생님 답게 정말 예 미 중국과 미국에서 물건을 만들 때 어느 지역에서 만들었을 때 물가가 더 올라갈 것인가 이런 것도 연결해 볼 수 있고 국가가 재정 지출을 많이 하고 채권을 발해서 돈을 많이 빌리게 되면 또이자 관계는 어떻게 될 것인가 이런 것들 따져보시면 어 좀 다른 면도 있습니다. 국내로 넘어와 보겠습니다. 조금 뭐랄까요. 혼란스럽기도 합니다. 오늘 지금 보고 있는 건 284.1 조금 뭐랄까요. 2,600 선도 좀 빠졌네 이런 느낌이거든요. 어떻게 보고 계세요.
아 사실 오늘 이제 한 시까지는 괜찮았거든요. 시장 분가 나쁘지 않았는데 갑자기 증시가 급락을 해 버렸어요. 2시 이후에 근데 그걸 좀 찾아보니까 내용 중에 요거밖에 없는 거 같아요. 그 네덜란드 asml이라고 반도체 장비 회사 있죠이 회 예 노강 장비라 그러죠. 근데 굉장히 이제 중요한 장비죠. 근데이 회사 만드는 장비가 이제 이제 회사가 실적 발표를 했는데 예상보다 실적이 좀 부진했기 주문 이런게 좀 예네 상보다 부진했다고 발표했던 거 같은데 그러다 보니까이 지금 잘 나가던 반도체 이거 어 뭔가 좀 반도체도 이제 꺾이는 거 아닌가 이런 이제 우려가 커졌던 거 같아요.
그래서 그 부분 때문에 뭐 갑자기 이제 증시가 좀 흔들렸던 거 같고 그래서 오늘 증시가 아쉽게도 2600을 좀 깨면서 급락세로 다시 한번 좀 마감이 됐는데 실제 이제 이게 나오고 나서 미국의 나스닥 선물도 좀 밀리고 있고요 그러다 보니까 근데 우리나라는 반도체 비 중이 크잖아요. 그래서 오늘 좀 아쉽게도 일단 이 뉴스가 좀 안 좋게 작용하지 않았나 이렇게 보여지고 또 한국을 대표하는 뭐 제조업체인 현대차도 오늘 주가가 3% 이상 좀 빠지면서 그 주로 이제 대표 기업들의 주가가 어쨌든 좀 오늘 안 좋게 작용하면서 증시는 좀 빠졌고 다만 코스닥은 중소기업들은 좀 버텨 줬거든요.
중들은 그래서 코스닥은 강보합권에 좀 마무리가 됐다 그래서 아직까지는 시장이 굉장히 좀 약한 흐름이 이어지고 있는 거 같습니다. 예 좀 뭔가 이렇게 격투기 경기에 매집을 보는 거 같다 생각 들고요 그래서 사실 삼성전자에 대한 관심도 컸잖아요. 뭐 이제 10만 전자 이렇게 기대하시는 분들도 있었고 아이 정도면 됐다 이제 차익 실현하고 나가자 이런 분들도 굉장히 많았는데 오늘도 지금 기준으로 보면 일단 8만도 무너졌습니다. 7만 8,900원으로 마무리된 거 같아요. 예 오늘 이제 아까 말씀드린 대로 네덜랜드 그 asml 실적에 대한 좀 부진이 부분이 결국 오후에 좀 약간 매물을 불러일으켰던 거 같고요 또 삼성자 최근에 좀 많이 올랐었죠.
그리고 차익 매물도 좀 나오고 있고 뭐 삼성 행자가 전통적으로 이제 중동 전쟁 리스크나 고유가 강 달러가 오면 그게 주가가 좋았던 부분이 별로 없어요. 그러다 보니까 이제 이런 부분도 영향을 좀 주면서 빠졌는데 다만 이게 8만원 선이 좀 깨졌다고 해서 지금 반도체 사이클이 끝나느냐 뭐 그건 아니라고 보고 있고요 또 hbm 메모리 반도체가 SK 하이닉스에 비해서 많이 밀려 있는 건 사실이지만 올해 일단 증권가에서 올해 4분기 정도의 엔비디아의 아마 테스트 승인을 받지 않을까 이렇게 좀 보고 있네 있거든요. 그래서 내년을 본다면 방향성은 여전히 괜찮거든요.
그리고 반도체 어항도 이제 좋아지는 초기 국면이고 그렇기 때문에 일단 주가는 근데 미리 좀 선반영 했거든요. 그래서 좀 올라온 상태였는데 거기서 약간의 이제 이런 이제 소음들이 생기면서 쉬어가는 구간이 아닌가 이렇게 보고 있습니다. 다시 8만 원이 깨지면서 삼성자 주가는 이제 또 평균 이하로 내려왔어요. 과거랑 비교를 해 보면 그래서 지금 주가에서 뭐 너무 염려하실 필요 없겠지만 역시 뭔가이 대회 변수라 이런 것들이 안정화 돼야 다시 한번 주가가 좀 우상향 하지 않을까서 조금의 인내심은 좀 필요한 그런 구간으로 다시 전환이 된 거 같습니다네 투자가 뭐 싼 거 서서 비싸게 만드는 거니까요.
이런 기회 역시 또 기회로 잘 보시면 좋을 거 같고요 연블리 말처럼 관련한 그 대회 변수 얘긴데 지금이이란 이스라엘 확전은 계속 막고 있는데 불안한 요인들은 있습니다. 방산주 정유주든지 관련주 얘기 한 1분 정도 정리 부탁드립니다. 이게 사실 이란과 이스라엘이 쉽게 끝날 이슈는 아닌데 근데 저는 개인적으로 이걸 전쟁까지 갈 것 같지 않고요 서로 이제 정치적인 이해관계가 있잖아요. 그러다 보니까 좀 계속해서 싸움도 계속 할 거 같고 예 그근데 전면적 아지 가는 거는 뭐 그 양 나라가 국경을 맞대고 있지 않거든요. 중간의 나라들이 있어서 불가능하다고 봅니다.
저는 그래서 계속이 상태가 유지될 거 같아요. 그래서 방산주 정의주는 물론 이런 부분들은 긍정적이지만 다만 이거 이런 부분들이 더 이상 확정만 안 되면 시장이 다 반영을 해 버렸거든요네 지금 뒤늦게 방산주 정의주 이런 이슈 때문에 쫓아가는 거는 저는 그렇게 바람직하진 않다 그리고 시간이 지나면 좀 안정화 되지 않을까 이렇게 생각을 하고 있습니다네 알겠습니다. 모든 것은 변한다는 오늘의 키워드라 다 연결되는 거 같네요. 오늘 말씀 감사드립니다. 여기까지 듣겠습니다네 감사합니다네 이베스트 투자 증권 염승환 이사였습니다
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