저자: 미상 · 한국인
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4월은 증시 조정 후 매수 기회 구간이라는 전망. 환율 1400원 돌파는 전반적 달러 강세 때문이며 국내 위기는 아님. 조정장 단타 매매는 시드를 갉아먹으니 피해야 함. 국채금리는 주봉상 추세 상단에 접해 단기 조정 가능성, 4월 중 하락 반전 가능성 열어둠. FOMC 6월 동결 확률 85%로 금리 인하 기대 약화. S&P500은 5,700 목표(톰 리 인용 포함) 상승 여력 제시, 4월 저점 구간(4,965~5,350) 매수 제시. 엔비디아는 가격 조정 대부분 끝났을 가능성, 1,000달러 상회 전망. 대선은 바이든 열세로 정책 동기 부여 언급. 강의 홍보 포함.
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자, 4월은 여러분께 굉장한 기회 구간이 될 겁니다. 오늘 그 얘기를 해 보겠습니다. 먼저 오늘 환율이 1,400원을 돌파했다가 빠졌죠. 마진 노선 1,350원대를 말씀드렸는데, 여기를 넘으면 급격한 상승이 나올 수 있습니다. 지금 환율 상승을 걱정하시는 분들이 많은데, 이는 전반적인 달러 강세 때문에 생긴 원·달러 환율 상승이고, 적어도 국내의 위기 상황은 아닙니다. 특이한 점은 달러와 주식이 함께 오르는 장세라는 거예요. 이럴 때 주의해야 할 것은 증시 변동성이 이렇게 심해지는 구간에서 조정이 나온다는 점입니다. 떨어지면 팔게 되고, 올라가면 다시 따라 붙게 되죠.
올라가니까 찐반등이 있겠다 싶어 다시 따라 붙고, 떨어지니까 또 팝니다. 그다음에 진짜 반등이 나오면 못 따라가고, 결국 위에서 또 따라잡게 됩니다. 이 과정에서 여러분의 시드는 금방 없어집니다. 상승장 안의 조정장에서 이런 매매는 반드시 피하셔야 합니다. 그리고 고무적인 부분은 달러가 지금 굉장히 높다는 점입니다. 달러가 하락해 주기 전까지는 여전히 증시 상승에 대한 안전 마진이 보장되는 구간이고, 아직 증시의 고점이 나오려면 멀었다는 뜻입니다.
물론 현재 상황이 증시에 좋은 것은 아무것도 없습니다. 중동 전쟁이 달러와 금리를 자극하고, 급등한 달러까지 겹치면서 증시에 굉장히 좋지 않은 상황이죠. 그래서 최소 몇 달간의 장기 조정을 말씀하시는 분들도 많습니다. 하지만 그렇게까지 볼 필요는 없는 구간입니다. 지정학적 위기 때문에 안전자산 선호 현상이 나타나고 있고, 금리와 달러가 올라가는 것은 팩트입니다. 다만 이것도 단기 변곡점이 될 수 있습니다. 증시는 또 다른 문제입니다.
그렇다면 금리와 달러의 하락 반전 구간은 어디일까요? 그때를 알면 증시 반등 구간을 잡아낼 수 있습니다. 먼저 기준금리를 보면, 제롬 파월은 2% 물가 목표에 다가가기 전까지는 진전이 부족하다고 봅니다. 이 시점에 금리를 내리기는 쉽지 않습니다. 하지만 추가 인상의 필요성에는 선을 긋고 있고, 경제 상황이 나빠지면 금리 인하도 즉시 할 수 있다는 여지도 두었습니다.
문제는 항상 그랬듯 데이터입니다. 6월 FOMC 동결 확률이 85%인데, 일주일 만에 두 배가 올랐습니다. 전쟁의 영향이 매우 크죠. 7월 동결 가능성도 거의 60%입니다. 6월, 7월에 금리를 내릴 가능성이 굉장히 낮아진 셈이니, 증시 조정은 더 길어질 수 있습니다.
국채 금리에는 증시의 최저점이 있습니다. 2022년 10월을 변곡점으로 크게 빠졌고, 국채 금리가 하락하면서 동시에 증시가 폭등했죠. 현재 금리는 이런 형태로 상승 중이고, 주봉 기준으로 보면 추세 상단에 접해 있습니다. 주봉 관점에서 단기 조정이 충분히 나올 수 있는 구간입니다. 이렇게 빠지거나, 전쟁 상황에 따라 추세 상단을 잠깐 뚫을 수도 있습니다. 다만 뚫더라도 재차 빠질 가능성이 있습니다.
그렇다면 금리는 여기서 바로 하락 반전하거나, 잠깐 피크를 찍고 다시 하락 반전할 가능성이 높아 보입니다. 이것도 주봉 관점이므로, 오늘이 4월 17일이니 2주만 지나면 5월입니다. 봉 두세 개면 4월이 끝나는 셈이죠. 적어도 봉 두 개 안에 국채 금리가 다시 하락 반전할 가능성이 있습니다. 즉 4월 중에 국채 금리가 하락 반전할 가능성도 열어둘 수 있고, 이는 4월 중에 증시에도 진짜 반등이 가능해질 수 있다는 뜻입니다. 물론 시나리오입니다.
과거 경험을 보면, 1950년 이후 현재까지 모든 대선 해의 경우를 보면 이 회색 선이 상승률이 가장 높은 형태이고, 과거 70~80년 동안의 평균입니다. 4월의 움직임은 반등했다가 살짝 꺾였다가 다시 반등하는 출렁임이 있는 구간이었습니다. 물론 올해 움직임과는 상당히 다르긴 합니다. 과거에는 쭉 오르다가 2월 초부터 3월 중순까지 조정이 왔지만, 올해 증시는 계속 올랐습니다. 그리고 과거에는 3월 말부터 증시가 지속 우상향했는데, 올해는 4월부터 다소 빠지는 모습입니다. 다르긴 하지만, 4월 움직임은 과거 평균과 비슷하게 출렁이는 모습이 연출될 것으로 생각합니다. 중요한 것은 이 조정이 마무리됐을 때 증시가 올라간다는 점입니다.
그럼 증시 조정이 어디까지 갈지도 뒤에서 설명드리겠습니다. 큰 조정 자체는 뒤에서 한 번 더 나올 것으로 생각합니다. 올해 안에 나올 것으로 예상되지만, 지금 당장은 아닙니다. 지금의 출렁임은 큰 조정이 아니고, 이보다 더 큰 조정이 뒤에서 한 번 더 나올 수 있습니다. 지금 현재는 출렁일 수 있지만, 결국 이 또한 상승 과정의 일부라는 것이 핵심입니다.
고무적인 부분은 WTI 유가와 달러가 하락 반전의 가능성을 보여주고 있다는 점입니다. 전쟁이 한창인데 왜 빠지냐고 하실 수 있지만, 유가와 달러의 일봉이 모두 파란색 음봉을 그리고 있습니다. 일시적인 하락일 수도 있습니다. 하지만 이 자리에서 추세 하락이 가팔라지는 하락 반전의 가능성도 열어둬야 하고, 이는 증시 조정의 크기와도 연결됩니다.
월가의 대표적인 강세론자 톰 리는 올해 S&P 500 목표치를 5,700포인트로 제시하고 있습니다. 증시 하락은 올해 훌륭한 저가 매수 기회가 될 것이고, 올해 금리를 두세 번 이상 많이 내리지 않더라도 한 번만 내려도 주식시장에 긍정적으로 작용할 것이라고 합니다. 그리고 빅테크 비중을 늘릴 것을 추천합니다. 톰 리의 말대로 S&P 500이 올해 5,700포인트 이상에 도달한다면, 지금 가격(5,450 기준) 대비 약 13% 이상 상승 여력이 있습니다. 저 역시 5,700 이상 갈 것으로 생각합니다.
그럼 조정이 언제 마무리될지가 중요하겠죠. S&P 500 주봉 차트를 보면 첫 번째, 두 번째, 세 번째 파동이 나가고 있고, 세 번째 파동은 아직 끝나지 않았습니다. 현재 구간을 확대해 보면, 이런 형태로 조정이 진행 중입니다. 지금 당장 여기서 매수해도 전혀 이상하지 않습니다. 보수적으로 여기서 조정이 끝나지 않았다고 가정하더라도, 주봉상 21주 이평선이 있는 이 구간은 몇 퍼센트 차이밖에 안 납니다. 여기서 다시 반등이 나갈 것으로 보고 있습니다. 즉 현재 구간의 저점인 5,350~4,965포인트 정도까지 열어둔다면, 반등을 기대해 볼 수 있는 구간입니다. 이 캔들 패턴이 하방 이탈했을 때는 좋은 매수 구간이 됩니다.
이런 자리는 5월까지 가지 않을 것으로 봅니다. 4월에 조정이 나온다면 4월 안에 나올 것이고, 5월부터는 상승이 나갈 것으로 봅니다. 긍정적인 경우든 보수적인 경우든, 최소한 4월은 매수 기회 구간입니다. 현재 자리에서 진짜 반등이 나온다면 지금도 좋은 매수 자리입니다. 보수적으로 한 번 더 빠졌다가 올라가더라도, 4월 중에 좋은 매수 자리가 옵니다. 그리고 4월에 나올 반등은 이전 고점을 다시 넘어가는 상승으로 이어질 것입니다.
이 상승이 어디서 끝날지는 다음에 말씀드리겠지만, 이 반등이 끝난 뒤에는 더 큰 조정이 나올 것입니다. 지금은 엄청나게 빠지는 자리가 아니므로, 추가 조정이 있더라도 제한적일 것이고, 만약 하락을 더 한다면 그때가 좋은 매수 자리가 될 것입니다. 지금이 매수 타이밍이고, 더 빠지더라도 좋은 기회입니다.
그럼 엔비디아 주가는 어떨까요. 제가 4월 1일에 주식 전략을 전면 수정하겠다고 말씀드렸는데, 핵심은 기존 주도주인 엔비디아의 조정입니다. 이에 따라 자금이 타 업종이나 동종 업종의 저평가 종목으로 흘러 들어갈 가능성이 있습니다. 실제로 이때부터 엔비디아에 굉장히 큰 조정이 나왔습니다.
현재의 조정은 그 시점의 조정과 비교해 볼 수 있는데, 가격 조정 자체는 끝났을 가능성을 보고 있습니다. 다만 기간적으로는 약간 더 남아 있을 수 있습니다. 가장 좋은 시나리오는 여기서 바로 올라가 1,000달러를 넘어가는 것입니다. 보수적으로 보면, 한 번 더 내려가는 흐름 이후에 올라가거나, 이 자리 수준에서 박스권을 형성한 뒤에 올라갈 수 있습니다. 기간적으로는 그때와 유사한 기간 조정을 충족시킨 뒤 상승할 가능성이 있습니다. 어쨌든 기존 최저점인 830달러는 깨지 않거나, 깨더라도 유사한 수준에서 가격 조정 이후 다시 1,000달러를 넘어갈 것으로 봅니다.
가격 조정은 나올 만큼 나왔다고 보는 게 맞아 보입니다. 다만 투자 대상으로서 엔비디아를 볼 때는 시간적 기회비용을 생각해 볼 필요가 있습니다. 어쨌든 S&P 500이나 주도주 엔비디아를 통해 현재 상황을 유추해 볼 수 있을 것이라고 생각합니다.
가장 중요한 것은 지난 시간에도 말씀드렸듯 올해가 대선이라는 점입니다. 지금 여론조사에서 트럼프 41%, 바이든 34%로 바이든이 지고 있습니다. 만약 여러분이 바이든 대통령이라면 어떻게 하시겠습니까? 중동 전쟁, 유가, 금리와 달러 모두 지금 굉장히 좋지 않습니다. 이것이 바이든의 재선에 과연 도움이 될까요? 그렇다면 지금 트럼프에게 밀리고 있는 상황에서 전쟁, 금리, 달러, 주식을 모두 해결해야 합니다. 모든 것이 바이든의 연임에 초점을 맞춰 움직일 수밖에 없다는 뜻입니다.
기술적으로 증시를 보더라도 추세를 바꾸는 하락장의 초입은 아닙니다. 고점 재돌파를 위한 조정 과정입니다. 4월은 굉장히 좋은 매수 구간이 될 것입니다. 물론 제 생각보다 조정이 옆으로 누울 수도 있고, 기간 조정이 약간 더 나올 수도 있습니다. 하지만 4월에 나올 가격 조정은 우리에게 굉장히 좋은 매수 타이밍을 가져다줄 것입니다.
여러분이 조심해야 할 것은 이것입니다. 아래서 팔고 위에서 다시 사는 물량이 계속 늘어나고 시드를 갉아먹는 투자 형태는 피해야 합니다. 수량을 늘리는 조정을 피하려면 조정의 초입에서 팔아야 합니다. 그런데 여기까지 와서 판다면, 증시가 여기서 바로 반등하면 최저점 발바닥 각질 해소 셈이 되어버립니다. 증시가 오르면 여기서 따라 사고, 또 눌리면 다시 팔게 됩니다. 진짜 반등이 나오면 계속 지켜보다가 참지 못하고 위에서 다시 따라 삽니다. 이것이 개미의 투자 형태입니다.
물론 정확한 하락 구간을 예측하고 지수의 움직임을 정확히 맞추는 것은 신의 영역입니다. 하지만 투자자로서 올바른 투자 형태를 유지하면서 시나리오를 세워 볼 수는 있습니다. 오늘 말씀드린 내용은 저의 투자 시나리오입니다. 이 자리가 더 떨어지더라도 이 자리는 매우 좋은 매수 구간이 된다는 것이 제 시나리오의 핵심입니다. 이런 시나리오는 저의 투자 방식이므로, 여러분도 여러분만의 투자 형태와 원칙, 방식을 만드시는 것이 좋습니다. 이것은 공부와 경험을 통해 시장 경험이 쌓이면 나의 것으로 응축됩니다. 제가 항상 공부를 강조하는 이유가 바로 여기에 있습니다. 커리큘럼을 보시면 기업을 분석하는 과정, 목표 주가 구하는 방법, 차트 분석 방법, 그리고 주도주와 주도 종목을 찾는 방법, 달러 흐름을 인...
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