저자: 조규원 · 한국인
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금값이 올해 약 70% 급등해 국제 시세 기준 사상 최고 수준이며, 내년 금 4,900~5,000달러 돌파가 글로벌 IB 전망이고 발언자는 6,000달러 이상도 가능하다고 봄. 은은 금보다 변동성이 크고 산업 수요와 공급 타이트로 매력적이라 주장. 금리인하 기대, 지정학 리스크, 안전자산 수요가 상승 배경. 금 비중은 자산의 약 10% 권장, 실물 프리미엄이 낮을 때는 실물 추천.
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금값 급등 배경과 내년 전망
네. 뭐 하고 살지, 뭐 먹고 살지 고민하는 시간이죠. 유한소의 오늘 머산이 이어집니다. 자, 연말이 되니까 더 뜨겁습니다. 연일 사상 최고치를 경신하고 있는 금값, 은값 이야기 올해 마지막으로 한번 더 해 보겠습니다. 조규원 스태커스 대표님 오셨고요. 1타 수강생 박진화, 운서 두 분과 함께합니다. 어서 오세요. 네, 안녕하십니까? 저희 처음 방송하실 때 기억하실지 모르겠지만, 올초에 제 딸이 100일이었는데 100일 반지 한 돈에 50만 원 한다고 장인어른이 혀를 내두르셨다는 이야기를 했었거든요. 자, 이제 금반지 한 돈에 100만 원 시대를 목전에 두고 있습니다.
올해 금값 상승과 변동성
올해 정말 어마어마하게 올랐죠. 네, 맞습니다. 올초 50만 원이었던 금 가격은 현재 90만 원을 돌파했습니다. 국제 시세 기준으로 70% 정도가 오르다 보니, 초반에는 친구들이 한 돈짜리 금반지 선물하기 너무 부담스럽다며 반 돈짜리로 하겠다고 했는데, 이제 90만 원이 넘어가니까 반 돈도 힘들다, 반 돈도 거의 50만 원 이야기가 되고 있는 것 같습니다. 중간중간 조정이 오긴 왔지만 연말까지 뜨거웠고, 어제도 사상 최고치를 경신했다가 고점을 찍자마자 급락하기도 했어요.
확실히 금은 변동성이 크다고 봐야 할 것 같은데, 어제 얼마나 오르고 얼마나 내렸던 걸까요? 어제 금 가격은 4.2% 정도 하락했고, 은 가격은 그보다 더 큰 8.2% 정도 하락하면서 금과 은에 큰 조정이 있었다고 볼 수 있습니다. 조정의 이유를 설명하자면, 큰 이유가 있다기보다는 그동안 가격이 너무 급격하게 상승해서 차익 실현 매물이 나왔다고 볼 수 있습니다. 또 하나의 이유는 코멕스에서 증거금을 인상하면서 레버리지 투자자들이 부담을 느끼고 차익 실현 매물이 동시에 나왔다는 것입니다. 특히 은이 많이 하락한 것은 이런 요인이 겹쳤기 때문으로 평가됩니다.
금 소비 패턴의 변화
쭉쭉 오르는 금값에 금방 풍경도 많이 달라졌다고 하는데요. 돌반지 구매는 줄고 골드바는 많이 사고 있다고 하더라고요. 네, 맞습니다. 가격이 오르는 추세가 이어지면서 시장 참여자와 구매자 대부분이 투자용 제품에 관심을 갖고, 한 돈 살 걸 다섯 돈, 다섯 돈 살 걸 열 돈으로 늘려 나가고 있습니다. 반대로 선물용 돌반지 같은 제품은 한 돈이 반 돈으로, 반 돈이 1g으로 점점 무게를 줄여 나가고 있어서 시장 상황이 많이 바뀌고 있습니다. 최근 금값이 급격히 오를 때는 금방에 손님들이 줄지어 서는 모습도 나타나면서 종로도 활기가 많이 띠고 있는 것 같습니다.
금값 강세의 배경
올해 추세를 큰 틀에서 한번 짚어 보면 좋을 것 같습니다. 올해 중에도 조정 기간이 있었지만, 연말인 지금 금에 가장 뜨거운 바람이 불고 있잖아요. 지금 금값이 이렇게 오르는 배경은 무엇으로 봐야 할까요? 첫 번째는 금리 인하에 대한 기대감입니다. 올해 9월과 12월에 금리 인하가 이루어졌고, 중간에 금리 인하가 더 빨라질 것 같다는 기대감이 나오면서, 시장 참여자들은 금리가 떨어지면 배당을 주지 않는 금이 오히려 매력적으로 보인다고 생각하게 됐습니다. 그래서 주식이나 채권에 있던 수요가 금으로 옮겨 가며 금값을 밀어 올린 것으로 볼 수 있습니다.
또 하나는 미국이 베네수엘라를 압박하는 과정에서 원자재 가격이 오르고, 그에 따른 인플레이션 우려로 금값이 올랐다는 점입니다. 그리고 지정학적 리스크가 더 번질 수 있다는 불안감으로 안전자산 수요가 늘면서 금 가격을 열심히 밀어 올렸다고 이해하시면 됩니다. 지정학적 긴장이 여전하고 베네수엘라 이야기도 최근에 터져 나온 것들이 있기 때문에, 금이 영향을 받고 뜨겁게 관심을 받을 수밖에 없습니다.
내년 금값 전망
관심이 가는 건 결국 내년에도 이 추세가 지속될지인데, 여러 이야기가 나오고 있습니다. 지난번부터 말씀하셨던 것처럼 역사적인 상승 사이클의 중간 정도에 와 있다는 주장도 여전히 유효할까요? 네, 맞습니다. 내년을 전망할 때 글로벌 IB들은 금 가격이 4,900달러에서 5,000달러를 돌파할 것이라고 많이 이야기합니다. 그 기준으로 보면 금 100만 원 시대는 눈앞에 와 있다고 볼 수 있습니다. 조금 더 긴 호흡으로 보면, 제가 지난번에도 말씀드렸듯이 금은 오를 때 몇 년씩 이어지는 사이클을 가지고 있는데, 지금은 전체 사이클의 중반쯤에 있습니다. 내년에는 금리 인하가 더 완화적으로 될 거라는 기대감도 많고, 연준 의장 교체나 트럼프 행정부의 중간선거 같은 요인들이 유동성 환경을 더 완화적으로 만들면서 금값 상승이 올해보다 내년에 더 뜨거울 수 있다고 평가할 만큼 내년이 기대되는 해입니다.
네, 상승 기류가 내년과 중장기적으로도 여전할 거라는 말씀이네요. 본인들이 잘 판단하셔야 할 것 같습니다. 저희가 지난번부터 이 말을 믿고 금을 사셨다면 지금 살림살이가 많이 나아져 있을 텐데, 그렇지도 않기 때문에요. 은 이야기도 한번 해 보겠습니다. 연일 사상 최고치를 경신하고 있고, 은수저 한 벌이 20만 원 시대가 다가왔다는 말까지 나오고 있습니다. 앞서도 금에 비해 은이 더 저평가됐다고 말씀하셨는데, 올해 상승률만 보면 가장 뜨거운 자산이었다는 평가도 많아요. 네. 한때 은 가격은 우리나라 시세 기준으로 거의 190% 정도 상승하면서, 올해는 금보다 은이 더 빛났다는 평가가 나오고 있습니다.
은 가격의 특성과 수요
기본적으로 은은 금과 함께 오랫동안 화폐로 쓰였기 때문에 금 가격과 은 가격의 상관성이 매우 높습니다. 오를 때 같이 오르고 떨어질 때 같이 떨어지는데, 다만 은은 금에 비해 시장 규모가 10분의 1 정도로 작아서 변동성이 1.5배에서 두 배 정도 더 큽니다. 그래서 금보다 더 높이 오르는 게 당연하고, 여기에 더해 금은 산업 수요가 전체 수요의 절반 이상인데, 첨단 기술이 늘면서 전기·전자 분야에서 은이 가장 많이 쓰입니다. 데이터센터, 5G, 전기차, 우주·방산 등 모든 분야에서 은 사용량이 급증하고 있고, 앞으로 공급 부족 현상까지 나타날 수 있어서 은의 매력은 내년에도 유효할 것 같습니다.
은을 공부해 보니 말씀해 주신 대로 AI, 산업 등에서 은 수요가 더 높아질 거라고 전망하더라고요. 은 투자에 호재인 상황이라고 볼 수 있을까요? 네, 맞습니다. 은은 모든 원소 중에서 전기 전도율이 가장 높아서, 특히 첨단 기술일수록 은 사용량이 늘어날 수밖에 없습니다. 여기에 공급 부족도 우리가 생각해 볼 포인트입니다. 수요는 매년 사상 최고치를 기록하고 있는데, 은의 매장량은 현재 기준으로 17년 정도면 고갈될 만큼 얼마 남지 않았습니다. 공급은 타이트한데 수요는 늘고, 금 가격까지 올라가다 보니 은이 요즘 이렇게 뜨거웠던 이유가 이해가 됩니다.
은 가격 전망과 백금
그렇다면 내년 은 가격은 어떻게 될지도 궁금합니다. 지난 2025년의 움직임을 참고해 봐야 한다는 분석이 나오던데, 무슨 얘기일까요? 금과 은이 상승했던 퍼센티지를 보면, 올해 금은 70%, 작년에는 40% 정도 상승했습니다. 중반부를 지난 시점부터는 더 본격적인 상승장이기 때문에, 금리 환경이나 지정학적 리스크 같은 경제 상황을 보면 내년이 올해보다 더 뜨거울 수 있습니다. 올해 너무 올라서 비싸다고 느끼시겠지만, 내년은 올해보다 더 뜨거운 한 해가 될 수 있습니다. 글로벌 IB들은 4,900~5,000달러 돌파를 말하지만, 제 생각에는 2026년 정도까지만 올라도 금 가격은 6,000달러를 넘어 우리 돈으로 120만 원 정도를 훌쩍 넘을 수 있다고 봅니다. 은도 2027년 중반에는 100달러를 돌파할 거라고 보고 있고요. 같은 맥락으로 보시면 됩니다.
은 가격도 이미 많이 올랐는데, 공급 문제는 아직 드라마틱하게 터지지는 않았습니다. 그런데 상하이 거래소의 재고량이 10년 내 최저치이고, 런던의 은 대여 금리가 1%에서 8%로 급등하는 등 공급 대란의 전조 증상들이 나타나고 있습니다. 이런 현상이 더 지속된다면 내년에는 정말 뜨거운 상승이 나타날 가능성도 있다고 보시면 좋겠습니다. 금과 은 전반에 대해 낙관적인 전망을 주고 계신데, 하나 짚어 볼 것이 백금입니다. 원소기호 플래티넘이라고 하는데, 재련 과정에서 나오는 화이트골드와는 다른 것 같습니다. 이것도 연일 사상 최고치라고 하는데, 안전자산 선호가 귀금속 전반으로 퍼지고 있다고 봐야 할까요? 네, 맞습니다. 귀금속들은 상관성이 매우 높은 자산입니다. 그중에서도 시장 참여자들이 백금에 주목하는 이유를 생각해 보면, 금 등급 체계에서 브론즈, 실버, 골드 위에 플래티넘이 있는데 가격은 지금 금 가격의 절반 수준으로 저렴합니다. 요즘 금값이 부담스럽고 90만 원이 너무 비싸다고 느끼는데, 백금이 금의 절반도 안 되는 걸 보면서 저평가된 것 아니냐는 생각이 들다 보니 백금의 상승세가 더 두드러지고 있습니다. 대체재로서 풍선 효과가 이어지고 있다고 보시면 됩니다.
투자 방법: 금, 은, 백금 중 선택
투자 관점에서 귀금속 투자를 안 하신 분들은 금도 좋고 은도 좋고 백금도 주목받는다고 하니, 어떤 것을 선택하는 게 매력적일지 궁금할 것 같습니다. 은도 좋고 백금도 좋고 금도 좋은데, 기본적으로 금은 보험의 역할로 생각해야 합니다. 불확실하고 불안한 시대에 나를 지키기 위해 금을 사는 것이니, 안전자산 측면에서 전체 자산의 10% 정도를 담아 두는 게 가장 이상적입니다. 조금 더 길게 봤을 때 화폐 가치 하락 속도가 불안하게 느껴지고 그에 대한 투자를 원한다면, 금을 보유한 상태에서 추가로 은이나 백금을 관심 가져 보는 게 낫겠습니다.
실물 투자 vs ETF
그럼 금 투자를 할 때 실물과 ETF 중 어떤 방식이 나을까요? 상황에 따라 다릅니다. 지난번 출연 때는 김치 프리미엄이라고 해서 우리나라만 금값이 비싼 현상이 있었는데, 지금은 김치 프리미엄이 1~2% 정도로 아주 안정적입니다. 이럴 때는 ETF보다 실물 투자가 더 낫습니다. 나중에 금 수요가 몰릴 때 금 가격 상승과 김치 프리미엄을 함께 얻을 수 있어서 투자 효율을 높일 수 있습니다. 그래서 지금 금을 산다면 실물을 추천드립니다. 은은 아직 프리미엄이 상당히 높은 수준이라 실물과 ETF를 두고 고민하시면 되는데, 실물 보유보다 ETF를 더 선호하신다면 ETF를 골라도 무난할 것 같습니다.
마무리
마지막으로 투자할 때 주의해야 할 점을 짧게 당부 부탁드리겠습니다. 화폐 가치가 떨어지는 만큼 우리는 금을 보험의 측면에서 바라봐야 합니다. 매일 금이 오르고 올해만 금이 50번 넘게 신고가를 썼다는 말이 나오면서 마음을 조급하게 만드는데, 조급함보다는 여유를 가지고 차근차근 모아 가신다면 금이 웃는 날이 오지 않을까 싶습니다. 네, 올해 마지막 금과 은 이야기를 조규원 스태커스 대표와 함께 나눠 봤습니다. 감사합니다. 네, 감사합니다.
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