저자: 찰리멍거 · 외국인
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장기 투자가 도박식 단기매매보다 낫다는 주장이 핵심이며, 특정 종목의 가격 방향 예측은 없음. 멍거는 버크셔 해서웨이 주식을 1주당 16달러에 사서 약 30만 달러까지 오른 사례를 들며, 50년 넘게 보유한 장기 투자의 성과를 강조함. 투자 철학: 좋은 사람과 좋은 기업에 투자하고 오래 기다리는 것이 핵심이며, 카지노식 도박 투자는 성과가 나쁘다고 주장함. 멍거와 리루는 본인들의 포트폴리오가 버크셔, 코스트코, 리루 관련 투자 등 소수 종목에 집중되어 있다고 언급함. 시장 가치 판단: 내재가치보다 싸게 거래될 때만 매수하며, 시장 가격 움직임 자체에서 진실을 찾지 않는다고 설명함. 중국 시장 평가: 중국의 우량 기업들이 미국 우량 기업보다 저렴하게 거래되고 있어 가치가 있으며, 중국 투자자가 해외에서 투자처를 찾을 필요가 없다고 주장함. 유교적 가치관과 장기적 학습 태도가 중국인들이 멍거의 사상에 공감하는 이유라고 설명함. 출연자 리루의 발언은 자막상 뚜렷한 종목 전망이 확인되지 않음.
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내 버크셔 해서웨이 주식은 주당 16달러에 샀는데, 지금은 거의 30만 달러에 팔리고 있습니다. 꽤 좋은 투자였죠. 시간이 오래 걸렸고, 장기 투자였습니다. 함께 투자하는 사람들이 마음에 들었고, 투자한 기업들도 마음에 들었습니다. 그래서 50년 넘게 그냥 가만히 보유했습니다. 결과적으로 아주 잘 되었습니다.
세상에는 어리석은 도박꾼이 많고, 그런 사람들은 인내심 있는 투자자만큼 잘하지 못합니다. 카지노에서 도박하듯 투자하면 좋은 결과를 얻기 어렵습니다. 장기 투자가 가장 잘 통하죠. 물론 투자에서 짜릿함을 즐기고, 때로는 이기고 때로는 지는 것을 좋아하는 사람도 있습니다. 카지노에서 도박하는 사람들이 그 짜릿함을 즐기듯이요. 하지만 그런 사람들은 제 부류가 아닙니다. 저는 장기적으로 통할 무언가를 알아보는 장기 투자자를 좋아합니다.
중국 사람들이 도박을 덜 하고 장기적으로 인내하며 투자할수록 더 나아질 겁니다. 시장에서 도박하는 사람들에게는 신경 쓰지 않습니다. 부자가 되고 싶다면 그런 식으로 시간을 쓰는 건 어리석은 짓입니다. 지난 50년간 홍콩에서 부자가 된 중국인들은 단기 트레이더나 도박꾼이 아니었습니다. 좋은 장기 투자처를 찾아내 오랫동안 고집스럽게 보유한 장기 투자자들이었습니다.
부자가 되기 위해 여러 가지 것을 많이 가질 필요는 없습니다. 기본적으로 저희는 세 개의 주식을 가지고 있습니다. 버크셔, 코스트코, 그리고 리루에 대한 투자입니다. 딱 세 가지죠.
미국에는 '긴 주의 지속 시간(long attention span)'이라는 말이 있습니다. 어떤 게임이나 활동에 해결될 때까지 오랫동안 집중할 수 있는 능력을 뜻합니다. 중국 사람들은 이런 긴 주의 지속 시간을 가지고 있고, 이는 매우 바람직한 자질입니다. 어떤 주제를 오랫동안 깊이 있게 생각할수록 정답에 가까워질 가능성이 높기 때문입니다.
많은 사람들이 시장에 진실이 있다고 생각합니다. 시장이 오르내리는 것만으로 무언가를 말해준다고 믿는 거죠. 하지만 버크셔 해서웨이나 찰리 멍거가 돈을 투자하는 방식은 그렇지 않습니다. 저희는 거래되는 자산의 내재가치가 얼마인지에 대한 관점을 가지고 있고, 그 가치가 지불하는 가격보다 높다고 판단될 때만 매수합니다. 즉 무언가가 저평가되기를 기다렸다가 사는 방식으로 장기 투자를 하려고 합니다.
최근 뉴욕타임스와 인터뷰를 했는데, 기자가 왜 중국 사람들이 버크셔 해서웨이와 찰리 멍거에 그렇게 관심이 많은지 물었습니다. 부분적으로는 책 덕분이겠지만, 중국인들이 그 책을 좋아하는 이유는 무엇일까요? 제 생각에 답은 그 책이 유교적 정신과 맞닿아 있기 때문이라고 봅니다. 중국에는 깊은 유교적 에토스가 있습니다. 사람들이 부유하고 권력이 있어도 겸손하게 행동하고, 끊임없이 배우며, 품위와 이성을 갖고 행동하고, 나이가 들어도 계속 일하며 발전하기를 바랍니다. 이런 교훈은 한 나라에만 국한된 것이 아닙니다. 워런 버핏과 저는 유교를 매우 진지하게 받아들이는 사람들처럼 행동하고 있고, 그래서 중국 사람들이 저희를 좋아하는 것 같습니다.
사람들은 제가 책을 좋아한다는 걸 알고 있어서 많은 책을 보내줍니다. 그 책들을 사기꾼처럼 대충 넘기거나 일주일에 20권씩 읽는 것은 아닙니다. 저는 책을 많이 받긴 하지만, 전기와 약간의 역사서를 많이 읽고 소설은 거의 읽지 않습니다.
질문의 두 번째 부분도 있었습니다. 당신의 관점에서 중국 증시는 지금 어디쯤 있는가 하는 질문입니다. 73년, 74년, 82년 같은 저점 시기와 비교하면 지금은 어디쯤일까요? 그들은 저희 두 사람 모두에게 답해달라고 했습니다. 제가 먼저 말하겠습니다.
투자자 입장에서는 중국의 최고 기업을 사든 미국의 최고 기업을 사든, 좋은 기업을 사는 것이 더 큰 가치를 가져다준다고 생각합니다. 현재 중국의 최고 기업들은 미국의 최고 기업들보다 싸게 팔리고 있다고 봅니다. 그래서 중국인들은 좋은 투자처를 찾으려고 해외로 나갈 필요가 없습니다. 자기 나라 안에도 충분히 많습니다. 중국에는 꽤 강한 기업들이 합리적인 가격에 팔리고 있습니다. 저는 나쁜 투자가 많지 않고, 리루 역시 그렇습니다.
이 이야기는 조용히 복리로 쌓이는 돈에 관한 것이었습니다. CMQ 인베스팅 팟캐스트였고, 저는 크리스 프랑코입니다. 들어주셔서 감사합니다. 곧 또 이야기 나누죠.
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