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스테이블 코인을 좀 더 잘 이해하기 위해서 첫 번째 암호화폐인 비트코인 이야기에서 시작해 볼까요? 출발은 2008년 미국발 금융위기였습니다. 부동산 거품이 꺼지면서 투자 은행의 부실 파생 상품들이 재계에 폭탄이 됐습니다. 리먼 브러더스가 파산하고 한 달 반 뒤 암호학자들에게 이메일 한 통이 날아왔습니다. 발신자 사토시 낙카모토 아홉 페이지짜리 논문이었는데 제목은 바로 이랬습니다. 2008년 9 10월 31일에 비트코인 백서라고 하는게 공개가 됐어요. 그 백서의 제목이 비트코인 to일렉트로닉 캐시스템이에요. 백서 제목이. 그래서 비트코인 사토시가 만들었을 때는 목표가 뭐였냐면 pear to pear.
그러니까 p투p로 거래하겠다는 거죠. 그래서 지금까지의 우리가 가치에 의전을 하려면 중간에 금융 기관을 끼고 있어야 되잖아요. 나는 내가 내 가치를 보낸다라고 생각하지만 실질적으로 내가 직접 보내는게 아니라 은행이 하는 거잖아요. 그래서 그 백서에 보면 초록의 가장 중요한 문구가 뭐냐면 without웃 going through a financial institution 그러니까 금융 기관을 통하지 않고라는 목적이 있어요. 은행 없이 컴퓨터 코드로 발행되고 거래 내역이 네트워크에 참여한 모든 이에게 공유돼 위 변조가 불가능한 디지털 가상화폐.
이것을 가능하게 한 핵심 바로 분산 원장 기술의 하나인 블록체인입니다. 원장인데 분산이 됐어. 야, 원장도 어려운데 그 무슨 소리야라고 생각이 드는데요. 예를 들면 저랑 기자님이랑 계약서를 써요. 계약서를 쓴다면 어떻게 하나요? 간인 찍고 뭐 하죠? 그 이유가 뭐예요? 이게 법적으로 효력을 발휘하는 거죠. 그래서 이게 진위를 어디에다 판정을 받냐면 어 우리 지자면 법원에 간다거나 아니면 금융 회사에 가면 금융 기관에서 이건 진짜 서류야 가짜 서류야라고 판정을 하잖아요. 그러니까 중앙화된 어떤 주체가 이게 진짜지 가짜지를 판별을 해 줘요.
근데 블록체인 기술은 그걸 그 이게 진짠지 가짜지를 중앙화된 주체가 판단하는게 아니라 자이 거래를 하나를 작성한 다음에 열 사람이 모여 가지고 너 봤지? 너 봤지? 너 맞지? 너 봤지 너 봤지? 열 사람이다. 어 맞아 진짜야.라고 라고 하면 진짠 거예요. 이렇게 해 가지고 거래 기록의 진의를 여러 권한을 가진 사람들이 나눠 가져서 진위를 판별한다라고 보시면 될 거 같아요. 하지만 첫 가상화폐인 비트코인에는 결정적인 문제가 있었습니다. 바로 엄청난 가격 변동성입니다. 비트코인이 이제 2009년에 나와서 지금 2025년이니까 16년 정도 된 거죠.
어, 사람들의 주목을 본격적으로 받기 시작한 거는 한 2014년 정도인데 그때와 비교했을 때도 지금 뭐 수천배 이상 가격이 상승을 했고 이렇게 가격이 크게 변동을 했었던 이유는 비트코인 가격이라는 거는 시장에서 이제 매수 매도에 의해서 결정이 되는 거고 어떤 아주 특정한 내재적인 가치가 없기 때문인데 이런 부분들 때문에 비판도 많이 받았고요. 그 사용하데 있어서 좀 불편 불편하다라는 비판도 있었고요. 그랬기 때문에 이제 스테이블 코인이라는 물건이 만들어지게 된 것이죠. 스테이블 코인은 블록체인 망에 올라가 있어서 중앙화된 관리 주체가 없다 면에선 비트코인과 같습니다.
하지만 스테이블 코인은 달러나 유로 같은 법정화폐, 금 같은 원자재 등 실물 자산과 가치가 연결되 있다는 점에서 차이가 있습니다. 법정 화폐 중에서도 달러의 가치가 고정된 것을 달러 스테이블 코인이라고 합니다. 테더사가 발행한 USDT와 서클사가 발행한 USDC가 시장의 99%를 차지하고 있습니다. 테더나 서클 같은 발행사는 달러 스테이블 코인 하나를 발행하면 1달러를 받고 그 달러를 은행에 정립하는 방식으로 황금성을 확보합니다. 10 to 20% are cash deposits sitting at banks all around the world that support our customers that when they are bringing their USDC to us we can provide them with fiat cash.
So that's a level of transparency that is really critical and important um not only for how we operate but for our customers who are depending on us who working with us that they know that the funds are there. 도널드 트럼프 미국 대통령 선거 후보의 승리가 확실시되던 지난해 11월 5일밤 비트코인은 7,000달러를 넘어서며 사상 최고가를 기록했습니다. 트럼프 지지자인 일론머스크가 지지하는 도지 코인도 급등했습니다.
유세 과정에서 트럼프는 틈만 나면 비트코인 대통령이 되겠다고 공원했습니다. 실제로 트럼프 임기가 시작하고 얼마 지나지 않은 지난 7월 미국 의회는 스테이블 코인 법안을 통과시켰습니다. 이른바 지니어스 액트라고 불리는이 법안은 스테이블 코인의 발행 주체와 준비 자산 등을 분명히 규정했습니다. 테크 기업도 발행할 수 있고 발행사는 발행량만큼 달러나 3개월 미만의 미국 국채를 담보로 가지도록 했습니다. 선재적으로 스테이블 코인을 제도권으로 끌어들인 겁니다. 아예 트럼프의 두 아들은 가상자산 플랫폼 월드 리버티 파이낸셜을 세우고 본격적으로 사업에 뛰어들었습니다.
트럼프 대통령은이 회사를 통해 USD1원이라는 스테이블 코인을 발행하기도 했는데 회사의 성장세에 힘입어 그의 자산은 1년도 안 돼 4조 2천억 원 넘게 늘었습니다. 트럼프 행정부 그리고 그의 온 가족이 이토록 코인과 사랑에 빠져 있는 이유는 뭘까? 현재 미국 정부가 진 빚은 37조 달러. 우리 돈으로 5경원이 넘습니다. 매년 이자만 8,800억 달러. 우리 돈 1200조원씩 내고 있습니다. 소위 천주원이라는 미국 전체 국방 지출보다 더 많습니다. 원금은 고사하고이자 갚는데만 전체 재정 수입에 1분을 쓰고 있는 셈입니다. 네. 2024년도에 미국 국채 이자로 지불한 국가 예산이 미국 국방비를 넘어섭니다.
국방비하고 그 국채이자 지불 비용이 국가 예산의 13 정도 되는데 합쳐서 나머지 2는 건딜 수가 없는 부분입니다. 우리나라처럼 뭐 교육이라든가 고령화에 대한 연금 뭐 메디케어 이런 거 써야 되거든요. 그래서 결국은 국체를 감당하지 못하면 결국 국방비를 급속히 줄여야 됩니다. 근데 지정학자들에 의하면 지난 500년 동안의 그 대항의 시대 때 패권 국가들이 있었지 않습니까? 국가부채 이자가 국방비를 넘어서면서부터 힘이 급격히 이제 쇠락해서 패권 역할을 못 하는 거죠. 그래서 그런 우려가 미국에게 있는 셈이죠. 지금 미국 입장에서는 빚지로 인한 부담을 줄이려면 금리를 낮춰야 하고 더 싸게 돈을 조달해야 하는데 그 수단이 바로 스테이블 코인입니다.
스테이블 코인을 사람들에게 더 많이 발행할수록 발행사는 더 많은 미국 채권을 사서 은행에 정립해 둬야 하고 그러면 미국 국채 수요가 따라서 증가하기 때문입니다. 세계 최대 스테이블 코인 발행사 테더사가 보유한 미국 채권의 양이 한국과 독일를 앞지르는 것으로 추산됩니다. 제가 USDT를 사면 저도 간접적으로 미국 국채에 투자하는 셈이 되는 거예요. 이렇게 저 같은 사람들이 전 세계에 정말 많아지겠죠. 그러다 보니까 새로운 국채 수요가 테더사 USDT를 통해서 발생하는 효과가 있습니다. 그러면 이게 문제가 뭘까요? 미국 뺀 나머지는 다 다 손해 보는 거예요.
왜냐면 자국에 있어야 될 돈이 USDT를 통해서 미국으로 흘러 들어가는 거잖아요. 예. 미국 백은 다 안 좋은 거예요. 사실 이런 상황을 반영하듯 미국의 배센트 재무장관은 향후 3년 내에 달러 스테이블 코인의 발행 규모가 10배 이상 늘어날 것이라고 공원했습니다. Tills will create a maret that will expand usage all around 지금의 규모보다 스테이블코인의 규모를 10배 정도 올린다라고 2, 3년 내에. 근데 그 구체적인 가이드라인은 제시를 안 했습니다. 그거를 가상화폐 시장을 열배를 올려서 올리겠다라는 거는 전 아니라고 보고 있어요.
그럼 결국은 이거는 실물 시장이랑 분명히 연결시켜 나갈 겁니다. 실물 시장 결제를 할 때 달러스 테이블 코인을 쓰도록 결제를 시키고 그러면 사람들은 결국은 달러 스테이블 코인을 가지고 모든 걸 쓰게 될 거고 그런 식으로 해서 만약에 실물 시장에서 스테이블 코인의 규모를 달러에서 달러 스테이블코인으로 확장시켜 나간다라고 하면이 규모는 엄청나게 빠른 속도로 올라갈 수 Ah.
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