저자: 홍춘욱 · 한국인
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노후자금 10억을 목표로 한 자산배분 전략을 설명. 한국 코스피와 미국 S&P500/미국채 또는 달러예금을 절반씩 보유하는 '반반 전략', 한국·미국·미국 리츠(또는 일본 리츠)를 1/3씩 나누는 '탈모도(3분법) 전략'을 제시하며, 연 7~8% 수익을 기대. 1년에 한 번 리밸런싱을 강조하고, 과거 2000년대 한국·2010년대 미국 강세 사례로 분산투자의 필요성을 설명. 국민연금 수익률과 퇴직연금·개인연금의 낮은 수익률을 비교하며 적립식 장기투자와 초기 저축의 중요성을 강조.
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반반 투자 전략은 수익과 안정을 모두 원하는 분들, 그리고 부동산에 대한 갈증을 해소하고 싶은 분들을 위한 두 번째 전략입니다. 방법은 간단합니다. 미국 달러 외화 예금과 코스피를 함께 보유하는 것입니다. 환율 때문에 외화 예금 가치는 출렁이지만, 예금이라 이자 수익은 일정합니다. 코스피와 달러 예금을 함께 보유하면, 외환위기 때도 97년 IMF 때도, 2008년 글로벌 금융위기 때도 크게 빠지지 않았습니다.
예를 들어 2억 원을 가지고 있다면 다음과 같이 나눕니다.
- 1억 원: 코스피200 투자 (배당도 나옵니다) - 나머지 1억 원: 안정성을 원하면 미국채, 수익을 더 추구하면 S&P500 등
두 자산을 함께 보유하면 빨간 선처럼 우상향하는 추세가 나옵니다. 여기서 중요한 것은 1년에 한 번 리밸런싱을 하는 것입니다. 이것만 기억하셔도 돈을 두 배로 늘릴 수 있습니다.
예를 들어 작년 초에 1억 원을 넣었는데, 올해 초 주식시장이 30% 빠졌다고 가정해 봅시다. 주식 자산은 7천만 원대로 줄었고, 달러 예금은 1억 3천만 원 정도가 되었을 것입니다. 이때 1년 동안 저축해서 연말정산까지 받아 새로 6천만 원을 모았다고 하면, 그 6천만 원을 한국 주식에 넣어 비율을 맞춥니다. 1년에 한 번 비율만 조정해 주는 것입니다.
이 전략을 실제로 적용하면 바닥에서 연말까지 코스피가 2,200~2,500, 600 수준으로 오르면서 주식에서 이미 20% 수익이 났고, 미국채에서 이자 5%도 계속 쌓였습니다. 환율도 작년 전반과 지금이 비슷합니다. 국민연금이 이번에 9% 수익을 낸 것도 같은 맥락으로 이해할 수 있습니다. 이 전략을 쓰면 연평균 수익률 약 7%가 가능하고, 2,000 포인트 부근에서 오르내리는 박스권 위험에서도 비교적 안정적입니다.
한국 수출이 예전처럼 늘어나지 않아 2010년대처럼 한국 주식시장이 박스권에 갇힌다면 어떻게 해야 할까요? 이에 대비한 전략이 하나 더 있습니다. 한국 주식과 미국 주식을 함께 사는 것입니다.
- 2000년대: 한국 증시가 최고의 성과를 냈습니다. - 2010년대: 한국 증시는 박스권에 머물렀고, 미국 S&P500은 2012년까지 거의 오르지 못하며 '잃어버린 12년'을 겪은 뒤 지금까지 10년째 상승하고 있습니다.
따라서 한국과 미국 주식을 함께 보유하면 한쪽이 부진할 때 다른 쪽이 받쳐 줄 수 있습니다. 구체적으로는 주식 자산의 3분의 1은 코스피200, 3분의 1은 S&P500, 나머지 3분의 1은 달러 예금으로 나눕니다. 이렇게 하면 수익률이 크게 좋아집니다. 예를 들어 4천만 원을 투자한 사람의 자산이 4억 원이 되는 수준까지 기대할 수 있습니다.
40~50대는 자산의 대부분이 부동산인 경우가 많습니다. 그런데 부동산은 목돈이 필요하고 유동성이 낮습니다. 이때 활용할 수 있는 것이 해외 리츠입니다.
미국 주택 가격과 한국 주택 가격의 흐름을 보면 방향이 비슷합니다. 전 세계 부동산은 이제 자본이 자유롭게 이동하면서 함께 움직이는 경향이 있습니다. 일본 리츠의 배당수익률은 3.7% 정도이고, 일본의 부동산 담보 대출금리는 0.5% 수준입니다. 리츠 회사들이 낮은 금리로 돈을 빌려 높은 임대 수익을 내고, 그 이익을 배당으로 나눠 주는 구조입니다. 미국 리츠 배당수익률은 4.7% 수준입니다.
실제로 이 전략을 적용한다면 다음과 같이 구성할 수 있습니다.
- 3분의 1: 미국 리츠 (예: 뱅가드 리츠 펀드 등) - 3분의 1: 한국 주식 (코스피200 등) - 3분의 1: S&P500 등 미국 주식
이렇게 구성하면 대부분의 자산이 이자와 배당을 꾸준히 내기 때문에 안정적이고, 수익률도 연 8% 수준을 기대할 수 있습니다. 이 전략은 캐나다 국민연금, 노르웨이 기금 등 세계 주요 연기금의 전략을 단순화한 것입니다. 노르웨이 기금의 반반 전략은 지난 20여 년간 연 6% 정도 성과를 냈고, 캐나다 국민연금은 부동산이 좋았던 덕분에 9% 수준의 성과를 냈습니다. 한국 국민연금도 적정 6% 수준의 수익률을 기록하고 있습니다. 이런 전략들을 누구나 쉽게 따라 할 수 있도록 단순화한 것이 이번 자료의 핵심입니다. 다만 리츠 투자는 해외 증권 계좌를 열어야 하는 번거로움이 있으니, 이를 감수할 분들은 해외 리츠 전략을 택하시고, 단순한 것을 원하시는 분들은 반반 전략을 쓰시면 됩니다.
매년 1,800만 원 정도를 ISA나 IRP 계좌에 넣고 연 8%의 수익률을 낸다면, 약 16년 만에 10억 원을 달성할 수 있습니다. 수익률이 1% 높아지면 15년, 1% 낮아지면 17년이 걸립니다. 25살에 취직해서 꾸준히 저축하고 투자하면 40대에는 10억 원의 자산을 만들 수 있습니다.
10억 원을 이 방식으로 운용하면 매년 배당과 이자로 얼마나 나올까요? 배당수익률 4.7%, 은행 예금금리 5% 수준, 한국 배당수익률 1%를 감안하면 원금을 건드리지 않고도 연 3,000만 원 정도의 현금흐름이 나옵니다. 이 돈이면 부모님의 간병비나 요양병원 비용을 충분히 감당할 수 있습니다. 실제로 부모님이 기초수급자인 경우에도 기초연금과 정부 보조를 받으면서, 자녀가 리츠 월세와 배당 수입으로 송금해 드리면 부모님 부양의 부담을 크게 덜 수 있습니다. 병실을 2인실로 할지 6인실로 할지는 개인의 선호에 따라 다르니 어르신과 상의하는 것이 좋습니다.
이렇게 쉬운 방법인데도 실행하지 않는 이유는 두 가지라고 생각합니다. 첫째, 흙수저의 3가지 문제에 굴복하는 경우가 많습니다. 효자·효녀 신드롬에 빠져 부모님 부양비를 모두 쓰고, 주거 문제로 힘들어하고, 주변의 비난이나 비교에 흔들리는 것입니다. 둘째, 급등 종목을 찾으려는 조급함입니다. 저 역시 상장폐지 직전 종목에 투자해 본 경험이 있는데, 사람은 모두 같습니다. 급등을 기대하지만 세상은 그렇게 쉽게 움직이지 않습니다.
지금 바로 여러분의 개인연금과 퇴직연금 수익률을 확인해 보십시오. 최근 10년간 개인연금과 퇴직연금의 연평균 수익률은 4~5% 수준에 그쳤고, 같은 기간 물가상승률은 약 1.8%였습니다. 게다가 퇴직연금은 유지수수료 등 비용 부담도 큽니다. 국민연금을 비판하는 분들도 많지만, 국민연금은 국내 최고 수준의 자산운용기관입니다. 그러니 국민연금의 전략을 벤치마크하는 것이 좋습니다. 반반 투자와 3분법, 그리고 탈모도 투자법(리츠 포함) 등 세 가지 방법을 참고하십시오.
더 공격적으로 수익을 내고 싶다면 스위칭 투자를 생각할 수 있지만, 초기 적립식 단계에서 조금 해 보시고, 1~2억 원이 쌓인 다음부터는 안정적인 전략으로 전환하는 지혜가 필요합니다.
오늘 자료는 가난하지 않은 행복한 노후를 설계하고, 특히 흙수저 청년들에게 희망을 드리기 위해 준비했습니다. 흙수저에게 가장 중요한 시기는 직장생활 초년입니다. 부모님이 편찮으시기 전에 독하게 마음먹고 모아야 합니다. 그것만 실천해도 목표를 달성할 수 있습니다. 감사합니다.
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