저자: 카나리아 · 한국인
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S&P500·나스닥100·필라델피아 반도체지수가 단기 채널 상단을 돌파하며 신고점 가능성을 제기하고, AI 에이전트 테마가 상승을 주도한다고 봄. 금리 인상 발언에도 증시가 오른 점을 강조. 넷플릭스는 웰스파고 목표가 하향(80→57달러) 이후 장기 채널 상단에서 막혀 있으며, 실적 발표 전까지 강한 지지선 위에서 움직일 가능성을 봄. 2027년 분기·연간 EPS 예측의 모순을 지적하고, 반도체는 중기 채널 상단 도달 시 비중 축소를 권유. 종합 점수 14.3점(시나리오에 따라 8점)으로 매수 판단은 불확실하다고 정리.
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반갑습니다. 여러분, 카나리아입니다. 영상을 시청하시기 전에 카나리아의 투자 성향을 먼저 말씀드리겠습니다. 오늘 증시가 상승하면서 저는 연간 수익률 9%를 기록하게 되었습니다. 그럼 핀비즈 S&P 500의 히트맵을 보도록 하겠습니다. 전반적으로 상승하는 좋은 모습을 보여줬죠. 오랜만에 큰 증시 상승이었습니다. 에너지 섹터는 하락하는 모습이 눈에 띄네요. 유가가 하락한다는 것이기에 오히려 좋지요. S&P 500 지수는 1.49% 상승, 나스닥 100 지수는 2.83% 상승으로 마감하였습니다. 그럼 오늘 하루 있었던 주요 뉴스를 보도록 하겠습니다.
먼저 이것은 QQQ ETF 차트고요. 파란색 차트는 SOXX 반도체 ETF 차트입니다. 프리장에서 굴스비 총재가 물가 2%로 돌아가기 위해서는 고통을 감내해야 된다는 발언을 했습니다. 결국 추가 금리 인상을 해야 된다는 얘기죠. 그리고 베센트 재무장관의 미중 AI 대화를 공식화하고 두 달 뒤에 추가로 협의할 것이라는 발언을 했습니다. 그리고 정규장이 열리고 나서 미중 무역 휴전이 연장된다는 카더라 뉴스가 나왔습니다. 동시에 오픈AI에서 AI 에이전트 경쟁을 본격화하겠다, 우리도 집중적으로 AI 에이전트에 뛰어들겠다는 발표를 했고요.
그 이후에 무살렘 총재가 물가를 잡기 위해서는 추가 금리 인상이 필요하다는 발언을 했습니다. 전반적으로 하락 없이 꾸준하게 상승하는 증시를 오늘 보여줬고요. 무살렘 총재와 굴수비 총재가 금리 인상을 해야 된다는 발언은 사실상 증시에 좋지 않은 발언이었음에도 불구하고 이렇게 상승하는 원동력은 바로 AI 에이전트 때문입니다. 메타에서 나온 AI 에이전트가 지금 엄청나게 좋은 호응을 이끌어내고 있기 때문에 다른 AI 기업들이 전부 다 AI 에이전트에 집중적으로 뛰어들겠다는 분위기를 보여주고 있죠. AI 에이전트에는 CPU가 많이 사용되기 때문에 인텔 주가와 AMD 주가가 오늘 폭등하는 모습을 보여줬습니다.
그럼 다음으로 인덱스 차트를 보도록 하겠습니다. 보이는 차트는 S&P 500 차트고요. 현재 보면 증시가 제가 그리고 있는 단기 채널 안에서 움직이면서 하락 추세를 하다가 추세가 반등하는 모습을 보여주고 있습니다. 그리고 오늘은 주가가 상승하면서 단기 채널 상단을 돌파하는 모습을 보여주고 있죠. 이전 영상에서 시장이 금리 인상을 긍정적으로 받아들인다면 주가가 하락 추세를 멈추고 상승할 가능성이 높다고 말씀드렸습니다. 하락 추세가 이어지면 7,400을 만나고 상승하게 되면 7,700을 만날 가능성이 높다고 지난 영상에서 올렸는데, 이미 오늘 그 7,700을 뛰어넘고 올라가는 모습을 보여주고 있죠.
만약 내일 증시가 크게 반전되어 이 단기 채널 하단에서 시작하고 내려꽂는 모습이 나오지 않는다면, 주가 상승 추세가 이어져서 7,900까지 갈 확률이 매우 높다고 생각합니다. 그렇게 되면 신고점을 갱신하게 되겠죠. 지금 단기 채널 상단을 돌파하는 모습이기 때문에, 앞으로 증시가 장기 채널 상단을 만나지 못한다고 하더라도 단기 채널이 지지선으로 작용해서 이런 식으로 받쳐 주는 모습을 보일 가능성이 높습니다. 그렇기 때문에 당분간은 이 영역에서 움직일 가능성이 매우 높아졌다고 볼 수 있겠습니다.
다음으로 나스닥 100 지수를 보겠습니다. 나스닥 100 지수는 S&P 500보다 좀 더 확실하게 단기 채널을 돌파하는 모습을 보여주고 있죠. 이 단기 채널 안에서 계속 최근에 움직였다가 지금 상승하는 모습을 보여주고 있습니다. 오늘은 처음부터 단기 채널 상단 위에서 시작하고 상승하는 모습을 보여주고 있죠. 지금 이 분위기가 지속된다면 장기 채널 상단도 돌파하고 신고점에 갈 가능성이 매우 높아졌습니다. 그렇게 되면 마찬가지로 장기 채널 상단이 지지선으로 작용하기 때문에 이런 식으로 하락을 하더라도 이런 식으로 가겠죠. 당분간은 이 영역에서 움직일 가능성이 매우 높아졌습니다.
다음으로 필라델피아 반도체 지수를 보겠습니다. 필라델피아 반도체 지수도 단기 채널 안에서 계속해서 움직이고, 부딪히고 내려갔다가 이번에 돌파하는 모습을 보여주죠. 이제 중기 채널조차 돌파하는 모습을 보여줬습니다. 저는 지난 영상에서 단기 채널 상단을 돌파하더라도 중기 채널 상단을 만날 가능성은 적다고 말씀드렸는데, 지금 분위기가 심상치 않죠. 그래도 저는 이것을 만나는 것 자체는 확신하지 못하겠습니다. 근처까지는 갈 수 있을지라도, 만약 만나게 된다면 그때가 단기 최고점이 되지 않을까 생각하고 있습니다.
지금 반도체 주식을 들고 계신 분들이 있다면, 필라델피아 반도체 지수가 중기 채널 상단을 만나게 될 때 비중을 많이 줄이는 것을 추천드립니다. 아무튼 당분간은 AI 에이전트 붐으로 인해 이 영역에서 움직일 가능성이 높아 보입니다.
그럼 마지막으로 개별 종목인 넷플릭스를 보겠습니다. 넷플릭스 차트를 보면, 전반적으로 장기간 하락하다가 최근 실적 발표 때 크게 하락하고, 그 이후 반등했습니다. 이후에 제가 그리고 있는 장기 채널 상단에 부딪혔지만 돌파하지 못하고 떨어지는 모습을 보여주고 있었습니다.
저는 하락하고 있을 때 그래도 바닥은 이 부분, 즉 이 장기 채널 하단에서 다시 받쳐 줄 가능성이 높다고 생각했습니다. 하지만 좋지 않은 뉴스로 크게 하락하여 장기 채널 하단을 돌파하면서 내려꽂는 모습을 보여줬습니다. 그리고 오늘은 증시가 상승하면서 넷플릭스도 같이 상승했는데, 그래도 장기 채널 상단에서 막히는 모습입니다. 내일 주가가 이렇게 올라갈지, 혹은 돌파하지 못하고 하락으로 떨어질지는 알 수 없지만, 지금 주가가 근본적으로 하락하는 원인은 웰스파고에서 목표 주가를 80달러에서 57달러로 크게 낮췄기 때문입니다.
이렇게 크게 낮춘 이유를 짐작해 보자면, 아무래도 성장성이 떨어지기 때문에 전통적인 미디어 산업과 같이 밸류에이션을 재설정해야 한다는 내용이 있지 않았을까 생각이 드는데요. 그렇다면 넷플릭스의 내재 가치를 한번 보겠습니다.
핀비즈의 넷플릭스 성장 데이터로 제가 만든 차트입니다. 파란색은 매출 성장, 주황색은 EPS 성장입니다. 현재 2026년을 보면 매출은 13.6% 상승했고 EPS는 40.4% 상승할 것으로 예측되고 있습니다. 실제로 그렇게 되고 있고요. 하지만 내년을 보면 매출은 11.3%로 그렇게 나쁘지 않은 수준인데, EPS는 5.9%로 성장성이 많이 떨어질 것이라 예측되고 있죠.
매출 자체만 보면 과거와 비교했을 때 그렇게 떨어지는 모습은 아니지만, EPS는 과거 고속 성장하던 때와 비교하면 많이 떨어지는 모습입니다. 과거에 매출이 15% 성장할 때 EPS가 크게 성장할 수 있었던 이유는 구독 가격을 크게 올린 경우도 있고, 구독 서비스를 여러 명이 공유하도록 제안하면서 수익성이 증가했기 때문입니다. 하지만 이제 그 방법들은 다 썼기 때문에 성장성이 떨어진다고 판단하고 있는 것 같습니다. 그렇다면 실제로 EPS가 5.9%밖에 성장하지 못할까요? 이 부분에 대해 집중적으로 보겠습니다.
핀비지에서 가져온 위 차트의 원본 데이터를 보면, 2026년 올해는 EPS가 40% 성장할 것으로 기대되고 있죠. 그다음 내년에는 EPS 성장이 5.93%로 예측되고 있습니다. 하지만 모순적인 부분이 보입니다. 2027년 연간 성장률이 5.93%인데, 분기별 데이터를 보면 2027년 1분기와 2분기의 EPS 성장이 각각 23%로 나옵니다. 3분기와 4분기는 나와 있지 않지만, 1분기와 2분기만 보면 23%로 상당히 좋은 성장을 보여 줄 거라고 예상되죠.
그렇다면 2027년 전체가 5.93%가 나오려면 3분기와 4분기는 각각 -15%, -15%처럼 역성장을 해야 단순 계산상 맞지 않겠어요? 그래서 이상하다는 겁니다. 3분기와 4분기에 대체 무슨 일이 있어야 크게 역성장을 하겠습니까? 그렇기 때문에 분기별 예측과 연간 예측이 마치 다른 분석가가 예측한 것처럼 완전히 상충되는 예측으로 보입니다. 연 단위로 보면 이 예측치로는 성장성이 급격히 떨어지는 것으로 나오지만, 분기별 예측치를 보면 성장성이 떨어지는 모습을 보여주고 있지 않거든요. 그렇다면 이게 맞을까요, 아니면 저게 맞을까요? 저희는 그 부분에 대해 선택을 해야 하겠죠.
다음으로 밸류에이션을 보겠습니다. 포워드 PE 차트입니다. 현재 2026년 기준 지금 주가로 넷플릭스의 포워드 PE는 19.2가 나오고 있습니다. 19.2라는 얘기는 내년 말까지의 EPS를 적용했을 때 19.2가 나온다는 뜻이고요. 역사적으로 보면 상당히 낮은 수준이죠. 2022년에 주가가 크게 폭락했을 때와 비슷한 수준이라고 볼 수 있겠습니다.
그다음은 제가 평가하고 있는 넷플릭스의 평가 점수입니다. 두 가지 경우로 나눴습니다. 아까 보셨듯이 연 단위로 보면 성장성이 크게 떨어지는 걸로 나오지만, 분기별 예측치를 보면 성장성이 그렇게 떨어지지 않는 모습을 보여 주고 있거든요. 그 차이에 따라 나눈 겁니다.
성장성이 좋게 유지된다면 성장 점수는 20점, 밸류에이션도 지금 수준이 좋기 때문에 20점입니다. 안정성은 15점, 경제적 해자는 15점입니다. 기술적 분석으로 차트 위치는 20점, 그리고 증시가 지금 거품이 끼어 있기 때문에 -15점입니다. 총점은 14.3점이 나옵니다. 하지만 만약 연간 예측 데이터처럼 성장성이 급격히 떨어진다고 평가된다면, 성장 점수는 10점이 될 겁니다.
성장 점수가 10점이라는 것은 넷플릭스가 디즈니와 같은 수준의 성장을 가진다는 얘기이고, 디즈니의 포워드 PE가 15가 안 되는 걸로 알고 있습니다. 그렇기 때문에 넷플릭스는 지금 밸류에이션이 굉장히 높다고 평가받게 되겠죠. 그렇게 되면 밸류에이션 점수는 -10점이 되고, 안정성 15점, 경제적 해자 15점, 차트 점수 20점, 증시 점수 -15점으로 총점 8점이 되어 크게 하락합니다. 보통 10점 미만이면 매수하지 않는 게 좋다고 저는 판단하고 있습니다. 두 가지로 나뉘기 때문에 어떤 것이 맞을지는 저도 정확하게 알 수 없는 상황입니다.
마지막으로 다시 차트로 돌아가겠습니다. 최근 웰스파고가 목표 주가를 57달러로 설정했는데, 57달러가 이 부분이고, 제가 그려 놓은 장기 채널의 최하단 부분을 만나야 57.5달러가 됩니다. 결국 이 부분에 와야 웰스파고의 목표 주가가 된다는 얘기입니다. 지금 실적 발표가 얼마 남지 않았죠. 다음 실적 발표가 엄청나게 중요해졌습니다. 실적 발표를 통해 진짜로 성장성이 크게 떨어져 디즈니와 같은 수준의 밸류에이션으로 평가받아야 한다면 주가는 정말 위험할 수 있습니다. 그렇지 않고 실적 발표를 통해 전통적인 미디어보다 성장성이 훨씬 높다는 것을 보여 준다면, 주가가 다시 반등해서 85달러까지 충분히 갈 가능성이 높습니다.
현재 실적 발표 전까지는 어떤 식으로 결판이 날지 알 수 없기 때문에 주가는 당분간 이 영역에서 움직일 가능성이 높습니다. 물론 내일 주가가 반등해서 장기 채널 이 부분을 올라타는 모습을 보여 준다면 상승하겠죠. 하지만 만약 하락하더라도 당분간은 크게 하락할 것 같지는 않고, 제가 그리고 있는 보라색 선인 강력한 지지선 위에서 움직일 가능성이 높다고 보고 있습니다. 실적 발표 전까지는 상승하더라도 크게 상승하지 못할 것 같기도 합니다. 물론 하락하더라도 바로 떨어지지 않고 여기에서 지지받을 것 같습니다.
지금 넷플릭스에 투자하실 의향이 있으신 분들은 이 점을 염두에 두시고, 좀 더 보수적인 분들이라면 이 보라색 선을 만날 때까지 기다리시는 것이 좋지 않을까 생각합니다. 이미 보유하고 계신 분들은 지금 주가가 하락했다고 해서 추가 매수를 하시는 것은 좀 더 신중하게 판단하셔야 할 것 같습니다. 시청해 주셔서 감사합니다.
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