저자: 차영주 · 한국인
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삼성전자 2분기 잠정실적 85~90조 기대 대비 호실적으로 평가, 실적 체크 기반 보유 권고. SK하이닉스도 실적 양호 전망이며 두 종목 상대평가 불필요. 단기 변동성 대비, 레버리지 ETF 부정적 평가, 외국인 매도·개인 실탄 감소 등 수급 우려 제시. 반도체 바닥 확인 후 AI 전력인프라 등 온기 확산 기대.
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90조 정도만 나와도 성공이다. 이렇게 좀 봤었는데 상단에 붙었죠. 어, 상당히 긍정적인 겁니다. 이제 SK트 실적이 잘 나오겠죠. 우리가 굳이 상대 평가할 필요는 없을 것 같아요. 그까 삼성자 갖고 계신 분들은 삼성전자를 계속해서 보유 비중을 넓히면 될 거 같고요. 하이닉스는 보유비중을 높 또 높이면 될 것 같아. 앞으로 실적이 좀 더 퍼포먼스를 보일 가능하는 것에 중점을 두면 삼성전자. 그다음에 하이닉스 같은 경우 ADR 발행과 관련해서 긍정적인 수급이 들어올 것이다라고 본다라면 하이닉스 지금은 이제 삼성전자 같은 경우에 30만원 부근에서 그다음에 SK는 200만대 초반에서는 군할 매수 접근이 유효할 것 같아요.
네. 오늘 촬영의 기준으로 어제 7월 7일이 삼성전자 잠정 실적 나왔는데요. 어닝 서프라이즈라고 하죠. 어떻게 보시나요? 어, 저는 긍정적으로 봤습니다. 삼성전자가 89조원 때 어를 제시를 했는데 주가 밀리니까 90조가 못 나와서 조금 밀리는 거 아니야. 이렇게 보는 시각도 있었습니다만 실질적으로 85조에서 90조 정도만 나와도 성공이다. 이렇게 좀 봤었는데 상단에 붙었죠. 어, 상당히 긍정적인 겁니다. 어, 일단 증권사에서 추정하기로는 원래 이제 그 노조와 관련된 성과업 충단금, 충단금이라는 것은 뭐냐면 우리가 기업이 미래에 발생할 비용들을 먼저 어, 비용으로 떨어내는 거 충단금이었죠.
물론 미래에 우리가 100억을 벌 거다라고서 미리 잡지 않지만 보수적 회계 기준에 따라서 충당금 먼저 잡든다. 그게 한 10억 정도 될 걸로 보고 있고 어 그다음에 파운데 쪽에서 한 일출 정도 적할 것으로 보기 때문에 전체적으로 100조가 넘는 이익을 어 나타냈을 것이다라고 좀 보고 있는 거죠. 어찌됐든 실적 잘 나왔고 어 지금 전 세계에서 가장 돈을 잘 버는 그러한 기업 중에 하나이기 때문에 어 저는 상당히 긍정적으로 보고 있습니다. 단지 이제 수급이 좀 꼬여 있는면 어 외국인과 기관들의 매도세 어 그다음에 펀드들의 매도세 이런 것들이 조금 있다라고 보여지는 거고 그렇지 않다라면 삼성전자는 역시 이제 우리가 같이 투자를 한다라는 것은 그런 거죠.
주식을 사 놓고 실적들을 계속 체크가는 거예요. 군기마다 실적을 계속 체크해 가는데 물론 이제 아직 가이던스는 안 나왔어요. 가이던스는 이제 확정 실적이 나오고 나서 가이던스가 나오는데 가이던스가 아무래도 3분기는 100조 넘겠죠. 이런 것들이 나타나기 시작하면 삼성전자는 어 상당히 이번에 호실적이 잘 나왔다 이렇게 평가를 내릴 수가 있을 것 같습니다. 보수적으로 잡아서 89조인데요. 이게 엔비디아로 넘어선 세계 1위 수준이라고 하더라고요. 네. 그래서 어쨌든 삼성전자는 이렇게 나왔는데 또 29일에 SK 하이닉스도 나오잖아요. 좀 이쪽으로 관심이 쏠릴 수 있을까요?
어 그렇게 보여지지는 않습니다. 이제 SK닉스도 실적이 잘 나오겠죠. 어 그리고 영업률 둘 다 70%대가 넘는 어 그런 부분들이 나올 건데 어 일부에서도 말씀드렸던 것처럼 우리가 굳이 상대 평가할 필요는 없을 것 같아요. 지금 이제 삼성전자가 좋아 하인스가 좋아가 아니라 삼성전자를 누가 보유하고 있고 하인수를 누가 보유하고 있느냐에 따라서 서로 간나 이제 이것이 어 갈라진다라고 볼 수 있겠죠. 삼성전자 보유하고 계신 분들은 삼성전자 실적만 체크하면 될 것 물론 하이스 실적이라 마이크로 실적도 같이 이제 살펴봐야 되 하겠습니다만 이들의 실적에 대한 어떤 변화가 크게 나타날 가능성은 현재로 크지 않을 것 같아요.
그래서 삼성전자와 관련된 어 긍정적인 뉴스 또 하이닉스도 또 원래 이제 서로간에 으쌰을쌰해야 되는 거 아니겠습니까? 한쪽이 좋은데 한쪽이 나쁘다 그러면 이게 신호가 엇갈린 시터가 나오는 거죠. 아, 근데 지금 일단은 둘은 HBM과 관련돼서 또 D램과 관련돼서 HBM 비중은 하인스가 높고요. 어, 그다음에 D램 비중은 삼성자가 높잖아요. 그렇기 때문에 서로 간의 어, 긍정적인 어, 신호가 잘 나옴으로써 어시아하는 분위기를 만들어 낼 수 있지 않을까 그렇게 말씀드릴 수가 있겠습니다. 음, 사실 비슷한 질문이긴 한데요. SK 하이닉스가 어쨌든 지금까지는 주도주로 많이 올랐고 그리고 지금 시점에서 삼성전자가 아무래도음 제 개인적인 입장으로 접근하기에 좋단 말이에요.
가격적으로도. 그리고 아직 SK 하이닉스나 삼성전자 둘 다 보유하지 않으신 분들도 있을 수 있고요. 그래서 어 삼성전자로 갈아타거나 아니면 혹시 신규 진입하는 거에 대한 어떻게 생각하세요? 갈아타는 것은 저는 절대 반대요. 갈아타는 것은 절대 반대. 지금은 보유하고 있는 대로 가져가는 거죠. 음, 그니까 삼성자 갖고 계신 분들은 삼성자를 계속해서 어, 보유비중을 높이면 될 거 같고요. 하이슨을 보유비중을 또 높이면 될 거 같아. 어떤 것이 빨리 가느냐라는 생각이죠. 그건 좀 욕심이다라고 생각합니다. 우리가 미래를 모르는 건데 삼성전자가 빠를까, 하이스가 빠를까 이런 거죠.
그거는 어떻게 보면 투자가 아니죠. 배팅의 영역이죠. 배팅의 영향이기 때문에 그런 것들은 별로 저는 의미는 없다. 그 이제 신규 진입을 한다라는 것에 대해서도 어 둘 중에 하나 저는 뭐 그렇게 어떻게 차별을 두긴 뭐 하다라는 건데 제 개인적으로는 둘 다 매력도가 있어요. 어 삼성전자는 삼성전자만의 그 우리가 파운데 쪽에서의 흑자 전환 이런 것들이 좀 있는 거고 하이닉스는 ADR 반행과 관련된 또 이슈가 있기 때문에 각각의 매력도가 있는 거 같습니다. 그래서 앞으로 실적이 좀 더 퍼포먼스를 보일 가능 중점을 두면 삼성전자. 그다음에 하이닉스 같은 경우 ADR 발행과 관련해서 긍정적인 수급이 들어올 것이다라고 본다라면 하이닉스 이렇게 보실 필요가 있다라고 보여집니다.
서로간에 각각의 매력도가 있기 때문에 투자자들의 판단이 중요한 거죠. 근데 수자분들은 그런 거 생각 안 하죠. 어떤 것들이 더 빨리 가고 어떤 것들이 수익률이 더 좋을까요라고 보는 건데 그거에 대해서 답들이기가 뭐합니다? 그거는 뭐 진짜 미래를 예전하는 건데 미래 둘 다 미래가 전망이 밝은데 어느 것이 좀 더 빠를까요라고 본 것은 이거는 조금 조심스러운 얘기죠. 그래서 현구 근데 궁금하실 것 같아요. 그 지금은 잘하셨고 일단은 투자자들 입장에서는 상당히 어 이게 우리가 아이들한테도 그렇잖아요. 너 아빠가 좋아? 엄마가 좋아. 이거 우기 우문인 건 알지만 그래도 알고 싶잖아요.
너 진짜 아빠가 좋아 엄마가 좋아잖아요. 그런 것들인 것이지 이것이 어떤 결론을 내리기에는 모하다 이렇게 말씀드릴 수가 있겠습니다. 요즘 뭐 5% 10% 레버리지까지 하는데 좀 욕심이 날 수밖에 없는 상황인 거 같아요. 마이크론이 영업인을 81%로 언급했다고 하는데요. 아, 아까도 충단금 말씀을 해 주셨지만 삼성전자가이 충단금 문제를 해결하고 마이크론의 속도를 따라 잡을 수 있는 시점은 언제가 될까요? 어, 이동안 별로 중요하진 않다라고 보여집니다. 그렇다 하더라도 절대적으로 돈을 뭐 버는 거 삼성전자. 영업 유익률이 좀 낮더라도 절대적으로 돈을 버는게 중요하지.
영업 이익률 물론 영업 이익률이 꺾이면 문제입니다. 영업 이익률이 잘 가다 꺾이면 문제지 영업률이 쟤보다 잘라야 된다라고 보는 것은 조심스러운 거죠. 우리 투자자분들 사이에서 참 이상한 기류가 있어요. 뭐 파운더리 부분에서 TSMC를 따라잡아야 된다. 영업 이익률은 뭐 다른 데를 따라잡아야 된다. 이렇게 보는 시각들이 마이크로는 규모가 작아요. 그리고 전체적으로 사업 포트폴리오도 작 단순합니다. 그러다 보니까 높은 영업률이 나올 수 있는 거고 삼성전자 같은 경우는 우리가 각 부흥별로 다르잖아요. 그래서 영업률은 토탈로 계산하느냐 반도체 사업 부분만 계산하느냐에 따라 또 달라질 수 있는 거죠.
그래서 일단은 전체적으로 어 그들이 유지하고 있는 그들이 어 나타내고 있는 영업익률만 꺾이지 않는다라면 이거는 충분히 의미가 있다. 굳이 상대 비교를 할 필요는 없다. 제가 지난번부터 뭐 신사임당에서도 말씀드리는 건데 지금 투자자들이 해야 될 것은 뭐냐면 상대 평가를 안 하는 겁니다. 상대 평가를 하는 순간 투자가 꼬이거나 투자가 괴로워집니다. 잠깐 월 700만 원 30억짜 상가가 4일 만에 3,000번은 소외 ; 그냥 내가 보유하고 있는 주식, 내가 관심 있는 주식 이에 대한 부분들이 정상적인 퍼포먼스를 유지할 수 있느냐 여부만 살펴도 저는 충분하다라고 봐요.
그런 것들이 어 결국 내 수익률을 결정하는 것이지 마이크로는 따라잡으면 뭐 합니까? 그다음에 꺾여 버리면 오히려 변동성이 생길 수도 있는 거 아니겠습니까? 아 따라서 그러한 부분들에 대해서 의미로 드지 말자. 어찌 됐든 뭐 마이크론이 실적이 뭐 아무리 좋다 하더라도 절대 레벨단에 있어서 영업 이익은 삼성전자가 어 글로벌 탑이기 때문에 그런 부분들을 우리가 잘 보셔야 되지 않을까 싶습니다. 네. 애초에 규모도 다르기 때문에 비교군에 수가 없다. 그리고 오늘 좀 비교를 하지 말자고 강조를 많이 해 주시네요. 지금이라도 삼성전자랑 SK 하이닉스 사는게 맞다고 생각하시겠죠?
습니다. 네. 그러면은 어떤 전략으로 접근하면 좋을까요? 지금은 이제 삼성전자 같은 경우 30만 원 부근에서 그다음에 SK 200만대 초반에서는 군날 매수 접근이 유효할 거 같아요. 여전히 저는 매수 가능이다라고 말씀드릴 수가 있겠고 지난번 신사님장께서 말씀드렸던 것처럼 40만 원 어 300만 원 넘어가면 이제 매도를 고민해 봐야 되겠습니다만 그러한 고민들 하기 이전 구간에서는 분야 매수 접근이 유효하겠다. 근데 지금 시장이 출렁거리잖아요. 너무 이렇게 어 추격 매수하실 필요는 없을 것 같고 시장이 출령거릴 때마다 조금 이제 잘게 쪼개서 분할 매수를 서서히 해 나가는 전략 이런 것들이 유효할 수 있겠다.
어쨌든 펀드멘탈이 살아 있잖아요. 펀디멘탈이 만약에 꺾겠다라면 지금 상황에서는 좀 다음 풍기까지 지켜봅시다라고 말씀을 드려야 되는데 2봉지기 때 실적 잘 나왔잖아요. 2봉때 물론 아직 하이닉스는 어 실적이 안 나왔으 안 나왔긴 합니다만 실력이 실적이 잘 나올 것으로 미루어 짐작하는 단계 아니겠습니까? 어 그런 부분들을 놓고 보면 현 구간에서는 우리가 긍정적으로 볼 필요가 있겠다. 지금 환상 언제 사죠? 아 그렇죠. 30만 원 그 한번 해 보셔야 될 거 같아요. 지금 안 사면 삼성현자 하이닉스를 어떻게 언제 사죠? 아니면 삼성전자 하이닉스를 영원히 그냥 쳐다운 보셔야죠.
그것도 하는 방법이긴 해요. 그러니까 만약에 산다라는 전제죠. 산다라는 전자에서 그런 부분들을 놓고 보면 지금 구간에서의 가격 매력도를 못 느끼신다라면 거기도 관망하셔야죠. 음. 그런 분들은 관망하셔야 되지만 지금 구간대에서 만약에 삼성인즈 하이닉스에 대한 부분들을 긍정적으로 보시는 분들은 가격 매력도를 느끼셔야 되지 않을까 이렇게 말씀드릴 수가 있겠습니다. 네. 근데 이게 또 항상 마지막 열차라는 생각 때문에 레버리지 ETF를 또 이렇게 많이들 투자를 하시잖아요. 그 부분에 대해서 어떻게 생각하세요? 네. 어, 저는 레버리지 ETF가 출시되기 전부터 레버리지 ETF에 대해서 어, 상당히 부정적으로 조심스 하십시오라고 말씀드렸습니다.이 상품은 어, 우리가 추세가 형성되지 않으면 어, 상당히 골치 아픈 상품입니다.
어, 하락 추세가 되든 그러니까 상승 추세가 아닌 경우에 하락 추세가 됐던 아니면 옆으로 횡보하 변동성이 있으면 계좌가 녹아 버리는 구조예요. 그렇기 때문에 이건 조심스럽다. 더군나 고점 부근에서 그 지수가 고점 부근에서 메버리지를 일으킨다. 이거는 기다릴 수가 없는 거죠. 기다릴 수가 없는 거고 변동성에 따라서 계좌가 녹아 버리는 것이기 때문에 새가 황세 따라가다 보면 어떻게 되는 가량이가 찢어지는 거죠. 근데 이게 정상적인 투자라고 보기 어려운게 어 공격적인 분들 특히 이제 내가 앞서 언급드렸던 상대 비교를 하면서 아 저 사람은 100% 벌었는데 나는 20%밖에 못 벌었어.
그럼 내가 이걸 어떻게 따라잡지? 결국 레버리지밖에 없는 거 아니야라는 관점이죠. 그래서 이런 관점으로 접근는 상당히 위험하다. 주식 시장이라는 것이 당신은 벌었고 나는 못 벌었으니까 당신만큼 벌 기회를 준다. 이렇게 은혜로운 것은 아니에요. 오히려 그럭 그 욕심을 부리는 것을 역 이용해서 그 돈을 뺏는 곳이 주식 시장이지 어 당신 그동안 돈 못 벌었지 이걸 통해서 돈 좀 벌어라고 하는 곳은 주식 시장의 성격과 안 어울립니다. 그래서 저는 단일 종목 레버리지 ETF가 됐던 아니면 그냥 레버리지가 됐던 지금 구간에서는 이런 변동성 구간에서는 지금은 조심스럽다.
만약에이 변동성 상태에서 현금만 갖고 있다라고 하면 좀 그다 버틸 수 있어요. 그런데 더구나 우리가 주식 투자의 이제 근본적인 부분들인 여유 자금을 갖고하면 어 수 있습니다. 여유 자금이 아니고 아니거나 비투를 하신 분들이 지금 잠을 못 주으시는 거죠. 네. 그런 거기 때문에 그래서 많은 우리가 잔설리 같지만 원론을 얘기하는 것이 여유자금을 갖고 느긋하게 하라라는 것이 이러한 변동성 때문이에요. 이러한 변동성이 언제지 나타날 수 있는 거죠. 이거는 어 누구도 예측 못 하는 겁니다. 아니 그런 거는 전문가분들이 예측해야 되는 거 아닙니까?
전문가라고 점쟁이가 아니거든요. 우리가 이제 그런 상황들을 저는 실사님들 충분히 말씀드렸다라고 생각합니다. 조심하십시오. 제 개인적인 어 방송인 차양주 TV에서도 말씀드렸고 여러 유튜브에서 6월부터 변동성이 대비하십시오. 대비하십시오. 비트를 주십시오라고 말씀드려 왔던 부분들인데 물론 미래를 예측하고 맞고 틀리고의 문제가 아니라 지금 구간에서는 우리가 어 상당히 어 원론적인 부분들에 충실해야 되지 않을까 말씀드릴 수가 있겠습니다. 변동성 이야기가 나온 김에 수급에 대해서 한번 여쭤 볼게요. 지금 연초 이후에 외국인이 163조를 매도를 했고 국민연금도 지금 분할해 리밸런싱에 들어가고 있고 그리고 개인도 이제 투자자 예탁금이 130조원대에서 118조로 이제 개인의 실탄도 부족하다 이런 이야기들이 나오고 있는데 이렇게 조금 개인이 지지하고 있는 코스피인 거 같아요.
그래서 이거를 외국인이 좀 매력적으로 볼 수 있을까요? 이런 상황을 근데 외국인들 같은 경우는 지금 이제 계속해서 리밸런싱 매도 여기에 이제 또 우리가 터머 펀드라든지 해지 펀드들의 매도 이런 것들이 계속 나타나고 있는 거거든요. 그래서 요건 당무관 이어질 수밖에 없어요. 그래서 수급에 꼬임 현상들이 나타나고 가장 여기서 문제는 고개금 빠져나간다라는 겁니다. 고개의 타금이 우리가 130조대에서 120조로 빠졌다가 138조로 늘었다가 지금 110조대로 떨어졌다라는 것은 실탄이 어 많은 분들이 오히려 주식장에서 돈을 빼고 있다라는 얘기거든요.
돈을 빼고 있다는 신호는 우리가 잘 읽어내야 되는 신호고요. 그래서 변동성들이 좀 나타나기 때문에 오히려 지금 이익이 확실한 쪽으로 어쏠리 현상들이 나타날 수밖에 없다라는 것을 받아들이셔야 되지 않을까 싶습니다. 이부를 유약을 해보면이 반 반 반도체 전자닉스도 증서를 하고 있고 아직까지 AI 쪽으로 대규모 투자가 계속 이어지고 있고 또 전자닉스 모두 좋기 때문에 비교할 그런 상황은 아니다. 그래서 반도체와 AI 분야에 계속해서 온기가 퍼져 나갈 것 같은데 지금이 전자닉스 외에도 눈여겨 봐야 할 만한 기업들이 있을까요? 어 우리가 이제 뭐이 눈여겨 봐야 될 기업들은 이제 뭐 어떤 지문이냐 따라 다르죠.
네. 어, 근데 이제 우리가 반도체에 그 AI와 관련해서 우리가 이제 온기를 느낀다라면 결국 AI 모멘텀에서 국한에서 얘기하면 전력 인프라든지 에너지원 이런 쪽들이 어, 그다음에 이제 우리가 그 반도체 소부장 어 뭐 이런 쪽들로 어 그 안에서 카테고리에서 놀아야 될 거 같아요. 결국 이제 우리가 뭐 소비제, 방산, 조선 이런 것들이지만 그건 AI 모멘텀하고 좀 상관없는 거고 AI 모멘텀에서 저는 움직이는 것이 현 구간에서 가장 전략적인 대응 방법이 아니겠나 그렇게 말씀드리도록 하겠습니다. 네. 근데이 코스닥 쪽에서 뭐 반도체 소부장 장비 이렇게 좀 나눠 볼 수 있잖아요.
좀 어디가 좀 더 빨리 갈 수 있을까? 아, 그거는 모르겠어. 근데 장비는 좀 기대감이 좀 많은 거 소부장 같은 근데 지금은 제가 이제 여기서 해야 되는 것이 지금 매수를 하라라는 얘기는 아니에요. 사라라는 얘기는 아니고요. 우리가 AI 모멘텀에서 보여진다라면 일단 먼저 선전닉스가 어 바닥을 잡아야죠. 선전 닉스가 바닥을 잡고 나면 온기가 이제 퍼져 나간다라는 것이지 우리가 이제 지문을 정확히 명확히 구분하면 온기가 퍼져 나가려면 일단 저쪽에 따뜻해져야 이쪽에 온기가 나오는 거 아니겠습니까? 지금 저 따뜻 근데 지금 오해하면 그런 거 말고 지금 소부장을 당야 되느냐 이런 질문을 오해할 수 있는 거예요.
그래서 지금은 반도체가 일단 그 3전직스가 확실하게 따뜻해지고 난 다음에 나머지 온기가 퍼질 때까지 기다려야 된다. 이런 관점으로 말씀드리도록 하겠습니다. 네. 네. 그래서 뭐 AI 또 뭐 전력 인프라 이쪽으로 앞으로도 좋을 거지만 삼전닉스에 일단 주가 되는 반도체 흐름부터 보고 가자라고 말씀해 주셨습니다. 입니다.
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