저자: 이재진 · 한국인
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반도체 세정·코팅 업체 코미코가 고점 대비 약 37~40% 하락해 저평가 구간이며, 중국 반도체 수요와 일본 소재 수출규제 반사이익, TSMC 공장 가동·증설로 2025~2026년 사상 최대 실적이 예상된다고 주장. 4분기 실적 회복을 전망하며 8만원 부근 매수를 제안. 무료 앱 자료집·라이브 강의 홍보 포함.
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인사와 오늘의 주제
안녕하세요, 반갑습니다. 이재진의 주식 전략실입니다. 오늘 주식 전략실에서 준비한 주제는 "세계 1위인데 반토막 난 반도체 이 기업, 12월 주도주 됩니다"입니다. 최근 반도체 소부장 기업들이 다시 주목받고 있는 가운데, 가장 주목해 볼 만한 저평가 기업을 하나 준비했습니다. 해당 종목은 기존에 알고 계신 분들도 꽤 있으실 텐데요. 최근 주가가 고점 대비 30% 넘게 하락하면서 상당히 저렴한 구간에 나왔습니다. 그러면서도 미래 성장성은 뚜렷해서, 포트폴리오에 넣어 두면 좋은 종목으로 보입니다.
어떤 기업인지 하나씩 설명드릴 테니 영상 끝까지 시청하시면서 공략을 고민해 보시면 좋겠습니다. 종목 소개에 앞서 다양한 자료도 무료로 나눠 드리고 있습니다. 대표적으로 AI 주도주 특별 자료집과, 매일 1일 급등 추천 종목들이 있습니다. 받아가는 방법은 영상 마지막에 설명드리겠습니다.
또한 지금은 12월, 2026년으로 넘어가기 직전이라 내년 투자 전략을 어떻게 잡을지 고민이신 분들이 많으실 겁니다. 언제부터 어떤 종목을 잡아야 할지 고민이신 분들을 위해, 이번 주말인 12월 6일과 7일에 특별 라이브 강의를 준비하고 있습니다. 어플리케이션에 공지를 올려 드릴 테니 꼭 확인해 주세요.
종목 소개: 코미코
오늘의 본론으로 들어가겠습니다. 제가 현재 가장 주목해 봐야 할 종목 중 하나로 꼽는 기업은 코미코입니다.
최근 주가 흐름과 저점 매수 근거
최근 코미코 주가가 크게 하락했습니다. 고점 대비 약 37~40% 하락해 거의 반토막에 가까운 수준인데요. 하락 후에도 제대로 반등하지 못하고 있습니다. 다만 저는 주가가 최근 과하게 올랐다가 조정을 받은 것이라고 봅니다. 원래 상승 추세선의 하단까지 내려온 모습이고, 현재 적정 주가 수준까지 내려왔기 때문에 일부 비중 매수를 고민해 볼 만하다고 생각합니다.
사업 내용: 세정과 코팅
코미코는 세정과 코팅을 하는 회사입니다. 반도체 공정은 점점 복잡해지고 있습니다. 예전에는 빛을 한 번만 쏘면 되던 것을, 미세 공정 때문에 여러 번 반복해서 쏴야 하는 경우가 많아졌습니다. 이 과정에서 주변에 쓰이는 소모품들이 많이 사용되고, 마모되고, 오염됩니다. 마모된 부품은 코팅을 하고, 오염된 부품은 세정을 거쳐 다시 사용할 수 있게 만드는 것이 코미코의 사업입니다.
최근 반도체 가동률이 올라가면서 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론은 물론 중국 반도체 공장, 특히 TSMC도 풀가동 중입니다. 더 많은 장비와 소재, 부품이 필요해지니, 공장이 돌아갈수록 수혜를 볼 수 있는 종목이 바로 코미코입니다.
매출 구성
최근 3분기 기준 매출 비중은 세정 약 20%, 코팅 약 27%, 부품 약 41%입니다. 부품은 일부 외부 회사를 통해 판매하고 있는데, 반도체 웨이퍼를 올려놓는 세라믹 부품을 만들고 있습니다. 고온에서도 견뎌야 하기 때문에 중요한 제품이며, 이 부품 판매가 늘면서 매출이 자연스럽게 성장하고 있습니다. 세정, 코팅, 부품 사업 모두 반도체 가동률과 밀접하게 연결되어 있습니다.
최근 실적 부진 이유
그런데 최근 주가가 과도하게 떨어진 데에는 이유가 있습니다. 실적이 다소 부진하게 나왔기 때문입니다. 본사 관련 일회성 비용과, 대만 및 우시·중국 대응을 위한 신규 인력 채용 비용이 반영되었습니다.
코미코는 사업 특성상 현지에서 대응해야 합니다. 세정과 코팅은 특히 공장 바로 옆에서 처리해야 하기 때문에, 불가피하게 현지 생산 공장을 세울 수밖에 없습니다. 반도체 기업들이 새 공장을 지을 때마다 함께 설비를 지어 줘야 하니, 초기 일회성 비용이 많이 나가게 됩니다. 이 비용 증가로 영업이익이 줄었지만, 매출 자체는 나쁘지 않았습니다. 문제는 영업이익이었습니다.
또한 중국 반도체 고객사의 투자 재개가 지연되면서, 자회사 코미코세라믹스의 단기 실적 성장 가시성도 낮아졌습니다. 중국은 미·중 갈등 속에서 핵심 반도체 장비를 제대로 확보하지 못하고 있고, 일본과도 관계가 좋지 않습니다. 일본이 중국에 포토레지스트 같은 핵심 감광 소재의 수출을 제한하는 방향으로 가고 있고, 이런 움직임은 앞으로 더 확대될 가능성이 높습니다. 이렇게 되면 중국 입장에서는 한국 기업의 제품이 필요할 수밖에 없습니다.
일본 대체 수혜
코미코세라믹스의 제품은 대부분 원래 일본 제품이 장악하던 영역입니다. 코미코세라믹스는 삼성전자를 공급하기 위해 독자적으로 개발한 제품을 가지고 있는데, 이 제품을 이제 중국 기업에도 판매하게 된 것입니다. 중요한 것은 이것이 큰 대체재가 될 수 있다는 점입니다. 중국은 반도체 자급을 위해 정부 보조금을 쏟아붓고 있으니, 반도체 가동은 다시 이어질 가능성이 높습니다. 단기적으로 문제가 생겼을 뿐이고, 가동이 재개되면 일본과의 갈등 덕분에 오히려 반사이익을 얻을 수 있는 상황이 만들어지고 있습니다.
실적 전망
10월 기준 코미코세라믹스가 안정적인 가동률을 바탕으로 견조한 수익성을 달성하고 있는 것으로 파악됩니다. 이에 따라 2025년과 2026년 사상 최대 실적을 달성할 전망이 나오고 있습니다. 삼성전자, SK하이닉스 모두 반도체 품귀 현상이 나타나고 있는 만큼, 수요 자체는 충분합니다.
비용 측면에서 보면, 일회성 비용 문제나 가동 중지 문제로 4분기에는 다소 부담이 있지만, 4분기에는 특별한 문제 없이 회복될 것으로 예상합니다.
지역별 가동률
"이게 정말 가능하냐, 그냥 뇌피셜 아니냐"라고 하실 분들을 위해 지역별 가동률 자료를 준비했습니다. 안성(한국), 오스틴과 힐스보로(미국), 우시와 선전(중국), 신주와 싱가포르 등 지역 공장이 있고, 세라믹스 분야도 매출이 나오고 있습니다. 중요한 것은 가동률 추이입니다. 2023년, 2024년부터 최근 3분기까지 비교해 보면, 일부 지역은 소폭 하락하거나 비슷한 수준이지만, 전체적으로 가동률이 계속 증가하고 있습니다. 오스틴은 이미 90%대였기 때문에 95%를 제외하면 대부분 지역이 상승하고 있고, 풀가동 흐름이 명확하게 확인됩니다.
성장이 기대되는 이유
성장이 기대되는 이유는 몇 가지입니다.
첫째, 본업이 긍정적입니다. 전 세계적으로 반도체 가동률이 증가한 가운데, 미세 공정 확대로 세정과 코팅 공정도 함께 늘고 있습니다. 세계 1위 기업인 TSMC와 계약을 맺었고, 2025년 12월까지 공장을 완공한 뒤 2026년 2월에도 TSMC와 사업을 이어갈 예정입니다. TSMC는 최고 수준이 아니면 쓰지 않는 기업인데, 이미 품질 테스트를 완료하고 공장 즉시 가동을 준비하고 있습니다. 한국 반도체인 SK하이닉스, 삼성전자와도 거래하고 있다는 점도 신뢰도를 높입니다.
둘째, 자회사 매출도 긍정적입니다. 코미코세라믹스는 삼성전자가 2대 주주로 지분을 투자한 회사로, 주로 일본 기업들이 독점하던 핵심 부품을 국산화해 공급하고 있습니다. 대표 제품은 세라믹 히터와 세라믹 정전척입니다. 세라믹 히터는 500~600도 이상의 고온으로 웨이퍼를 균일하게 가열해 박막이 고르게 입혀지도록 돕는 부품입니다. 세라믹 정전척은 식각 공정 장비에서 정전기력으로 웨이퍼를 하부 전극에 단단히 고정해 주는 부품입니다. 모두 주기적으로 교체해야 하는 소모품이기 때문에, 반도체 공정이 늘어날수록 판매량도 자연스럽게 늘어날 수밖에 없습니다.
셋째, 반도체 공장 추가 증설이 활발합니다. 대만, 삼성전자, SK하이닉스, 중국 기업들까지 공장을 계속 늘리고 있고, 2027~2028년 완공을 목표로 하는 곳도 많습니다. 코미코는 이미 주요 지역에 현지 공장을 지어 놨기 때문에, 증설 정도로 대응이 가능합니다. 특별한 추가 비용 없이도 매출 성장을 이끌어 낼 수 있는 구조입니다.
정리: 코미코의 강점
코미코의 강점을 다시 정리하면 이렇습니다.
현지 공장을 세워 대응하는 방식이기 때문에 무역 전쟁의 영향을 피해 갈 수 있습니다. 일본과 중국의 갈등 속에서는 일본 제품이 들어오지 못하니 반사이익을 볼 수 있습니다. 첨단 기술이 아니기 때문에 핵심 규제 대상에서 제외될 가능성이 높습니다. 미세 회로를 만들기 위해 노광 공정이 늘어나면서 소모품 마모와 오염이 잦아졌고, 이에 따라 소모품 소비가 늘어납니다. 신제품 대비 저렴한 가격에 공급이 가능해서, 주요 반도체 기업들이 굳이 다른 곳을 쓸 이유가 없습니다. 이미 잘해 온 기업을 바꿀 이유가 없는 구조입니다. 독보적인 기술력을 인정받아 TSMC까지 납품하고 있으니, 전 세계 공급과 판매는 계속될 것으로 봅니다.
실적 추이
매출과 영업이익도 전체적으로 성장하고 있습니다. 최근 3분기 누적으로 보면 작년 대비 매출은 늘었습니다. 영업이익은 3분기까지 다소 지지부진했는데, 중국 공장의 일시 가동 중단으로 영업이익이 덜 났고, 대만 공장 건설과 인력 충원에 따른 일회성 비용이 들어갔기 때문입니다. 이 비용 문제는 12월까지로 한정되어 있습니다. 4분기에는 중국 문제가 해결되며 개선될 것이고, 2026년 1월 이후 2월에는 TSMC 대만 공장이 다시 가동되면서 영업이익도 자연스럽게 개선될 것으로 보입니다. 앞으로 4분기, 2026년 1분기까지 매출과 영업이익 성장이 명확하게 나올 수 있는 기업이라고 판단합니다.
2024년, 2025년, 2026년, 2027년까지 고속 성장이 예상되는 구간입니다. 반도체 공장이 늘어나니 자연스럽게 그렇게 될 수밖에 없습니다. 반도체 공장들은 소재와 부품을 빠르게 공급받아야 하기 때문에, 멀리 있는 업체보다 옆에 있는 업체를 씁니다. TSMC도 삼성전자도 마찬가지입니다. 결국 공장 옆에 이미 설비를 갖추고 있는 코미코가 사업 파트너로 부각될 수밖에 없습니다. 다른 업체를 선정할 이유가 없고, 특별한 문제가 없다면 기존 업체에 증설을 맡기는 것이 일반적입니다. 코미코는 기술력까지 인정받고 있으니 계속 유지될 가능성이 높습니다. 매출과 영업이익이 계속 개선되는 모습을 기대해 볼 만합니다.
매수 구간
그렇다면 코미코는 어디서 공략해야 할까요? 저는 현재 이미 적절한 가격까지 떨어졌다고 봅니다. 앞서 설명드린 대로 매출 대비 영업이익도 상당히 괜찮은 편입니다.
얼마나 올라갈 수 있을지 보면, 직전 고점 부근까지는 반등해 줄 수 있다고 봅니다. 과거에 코미코는 자회사 코미코세라믹스와 분할 상장을 추진한다고 발표했고, 이 때문에 주가가 많이 내려갔습니다. 분할 상장은 주가 희석 우려를 낳기 마련입니다. 그런데 이후 자회사를 따로 상장시키는 대신 합병하겠다는 이야기가 나오면서 특별한 리스크가 제거되었습니다. 따라서 하락 전 가격 부근까지는 반등하는 것이 이상하지 않다고 봅니다.
매출과 영업이익 성장이 이미 나오고 있고, 상승 추세선의 하단 부근까지 떨어진 상태이기 때문에, 현재 구간부터 분할 매수를 고려해 보셔도 좋을 것 같습니다. 더 싸게 사고 싶으신 분이라면 8만 원 근처를 노려 보시는 것이 가장 매력적이지 않을까 싶습니다. 참고해 보시면 좋겠습니다.
여기까지 해당 기업에 대한 설명이었습니다. 더 많은 종목과 정보를 알고 싶으신 분들은 무료 어플리케이션에서 반도체 유리기판 자료집과 매일 급등 추천 종목들을 받아 가실 수 있습니다.
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마무리
오늘 영상은 여기까지입니다. 모두 고생 많으셨습니다. 다음 영상에서 더 유익한 내용으로 찾아뵙겠습니다. 감사합니다.
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