저자: VijayKedia · 외국인
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Vijay Kedia는 2003~2005년 매수한 소형주 3종목이 2014~2016년까지 100배 수익을 냈다고 회고한다. 성공 요인은 깨끗한 경영진, 인도 성장 경제에 베팅, 낮은 유동성 덕분에 매도가 어려워 보유를 지속한 점이라고 설명한다. 투자 기준으로 소·중형주 선호, 창업주 경험 15~20년 미만 기업, 대형화 야망이 있는 기업을 제시한다. 자산 가격에 대한 구체적 단기 예측이나 대상 자산 언급은 없다.
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저는 이 종목을 고를 때 100배를 염두에 두지 않았습니다. 그렇다고 생각하고 골랐다고 말하면 거짓말이 됩니다. 생각을 하고 산 적은 없습니다. 두 배, 세 배, 네 배가 될 수도 있겠다는 생각으로 샀을 뿐입니다. 그 정도는 분명히 생각했습니다. 확실한 것은 저는 주식 시장에 퍼센트 단위로 투자한 적이 없다는 점입니다.
누가 10% 수익이 나는 주식을 사라고 하고, 3년 뒤 50% 수익이 나서 예금보다 이자나 수익을 더 얻게 된다면, 저는 그런 마음가짐으로 투자하지 않습니다. 제 생각은 조금 다릅니다. 곱하기로 생각하려고 노력합니다. 이런 일이 저에게 늘 일어난다는 얘기는 아닙니다. 대략 네다섯 번에 한 번 정도, 우연히 여러 배의 수익이 나오는 경우가 생깁니다.
2003년에 회사를 떠났는데, 아마 그 덕분에 하늘이 상을 주셨는지 모르겠습니다. 2003년에서 2005년 사이에 세 종목을 샀고, 2014~2016년까지 보유하니 100배 수익이 났습니다. 그때는 이런 결과가 나오리라고 생각하지 못했습니다. 다만 인도 경제가 성장하고 있었고, 그것이 저를 뒷받침해 주었습니다. 그리고 이미 마음속에 한 가지 원칙이 있었습니다. 사업을 하려면 경영진이 깨끗한 회사에서 해야 한다는 것입니다.
이 생각은 처음부터 제 마음에 자리 잡고 있었고, 살아가면서 더 굳어졌습니다. 조금이라도 원칙에서 벗어나 경영진이 믿음직하지 않은 회사에 투자했다가 그 때문에 크게 손해를 본 적이 있었습니다. 그래서 제가 세운 원칙과 기준에서 벗어날 수 없다는 믿음이 더 강해졌습니다.
그래서 저는 좋은 회사, 그것도 규모는 작지만 실적이 아주 좋은 회사에 투자했습니다. 그것이 제 투자 개념에 잘 맞았습니다. 솔직히 말씀드리면 이것은 겸손에서 하는 말이 아니라 우연이었습니다. 100배가 된 것도 우연이었습니다. 그리고 여기에는 비밀이 하나 더 있습니다.
이 100배 수익에서 가장 중요한 점은 제 주식이 모두 유동성이 부족했다는 것입니다. 이것이 저에게 큰 도움이 되었습니다. 제가 팔고 싶어도 팔 수 없었기 때문입니다. 시장이 가라앉을 것 같아 주식을 팔려고 해도, 보유 수량이 워낙 많아서 1만 주를 팔면 주가가 20% 하락하는 서킷브레이커가 발동할 정도였습니다.
또 주식을 50만 주, 40만 주 정도 가지고 있었는데, 어느 하루에만 1억 루피의 손실이 발생했습니다. 그래서 팔 수조차 없었습니다. 제 상황은 들어갈 줄은 알았지만 나올 줄은 몰랐던 아비만유와 같았습니다. 그런데 우연히도 이것이 저에게 효과를 냈습니다.
저는 애초에 매도를 생각하지 않았습니다. 제 인생에서 이런 일들이 있었고, 유동성 부족은 저에게 큰 도움이 되었습니다. 주식이 준 100배 수익도 큰 도움이 되었고, 두 번째로 도움이 된 것은 좋은 회사를 고르고 인도 경제의 성장에 베팅한 것입니다. 이 세 가지가 여러 번 저를 도왔다고 생각합니다. 여러 플랫폼에서 여러 번 말씀드린 내용이기도 합니다.
이것은 아주 단순합니다. 저는 소형주와 중형주에 투자하기 때문에 규모는 작은 편입니다. 경험은 중간 정도인 회사를 주로 고릅니다. 프로모터의 경험이 15~20년 미만인 회사에 투자합니다. 15~20년 사이에 프로모터가 인생에서 서너 번 넘어지고, 자기 실수에서 교훈을 얻었기 때문입니다. 우리도 실수에서 교훈을 얻듯이, 프로모터가 그런 교훈을 얻는 것이 중요합니다. 이런 이유로 저는 이를 '경험은 중간'이라고 부릅니다.
회사가 30~40년 된 기업이든 소형주든, 40년이 지나도 소형주에서 중형주로, 중형주에서 대형주로, 소형주에서 바로 대형주로 올라서지 못하는 사람은 피하려고 합니다. 그런 사람은 앞으로 나아가는 것이 DNA에 없기 때문입니다.
그리고 마지막으로 남는 것이 스마일, 즉 큰 포부입니다. 큰 포부가 있어야 합니다. 인도 1위 기업이 되고 싶다, 세계 1위 기업이 되고 싶다는 포부가 있어야 하고, 그러려면 시장 잠재력이 커야 합니다. 연못의 악어가 되는 것이 아니라 바다의 물고기가 되어야 합니다. 연못의 악어는 언제든 잡힐 수 있지만, 바다의 물고기는 그렇지 않기 때문입니다.
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