저자: 미상 · 한국인
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데이비드 테퍼가 엔비디아·AMD·TSMC 비중을 줄이고 AMD를 전량 매도한 뒤 브로드컴을 대량 매수했다는 소식을 소개. AI 경쟁 초점이 GPU에서 데이터센터 네트워킹·맞춤형 ASIC 등 인프라로 옮겨간다고 해석. 브로드컴 AI 매출 전년비 46% 이상 성장, 2025~2027년 AI 매출 5배 전망(회사 측), PER 약 22배(5년 평균 19.3배)로 동종 AI 빅테크 대비 부담 낮다는 주장. 분석 자료 기반 목표가 상향 계산도 언급.
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데이비드 테퍼의 AI 투자 방향 전환
여러분, 그 유명 투자자 데이비드 테퍼 아시죠? 이분이 최근에 AI 투자 방향을 확 바꿨다는 소식 혹시 들으셨나요? 저도 봤습니다. 엔비디아 같은 뜨거운 AI 주식들 비중을 줄이고 다른 곳에 집중하고 있다고요. 이게 그냥 한 투자자의 포트폴리오 조정 정도로 볼 수도 있겠지만, 어쩌면 AI 투자의 다음 격전지가 어딘지를 보여주는 신호일 수도 있겠다 싶더라고요. 그럴 수 있습니다. AI 열풍의 한가운데서는 살짝 역행하는 것처럼 보일 수도 있는데, 사실은 AI 혁명의 다음 단계를 내다본 전략적인 움직임일 가능성이 있죠.
GPU 자체의 경쟁보다는 그 기반을 다지는 쪽으로요. 그래서 오늘은 바로 이 지점을 깊이 파고들려 합니다. 테퍼가 왜 잘 나가던 AI 칩 대신 브로드컴(AVGO)이라는 기업에 주목하는지, 그의 AI 인프라 투자 전략의 핵심이 무엇인지 여러분이 보내주신 분석 자료를 바탕으로 살펴보겠습니다. 이 움직임이 AI 분야의 숨겨진 기회를 발견하는 힌트가 될 수 있을지 함께 찾아보는 게 목표입니다.
포트폴리오는 어떻게 바뀌었나
우선 테퍼의 포트폴리오가 구체적으로 어떻게 바뀌었는지 보겠습니다. 최근 포트폴리오를 보면 눈에 띄는 변화가 있어요. 엔비디아, AMD, TSMC 같은 가장 잘 나가던 AI 반도체 핵심 주식들의 비중을 줄였습니다. 특히 AMD 주식은 전량 매도했다고 합니다. 전량 매도요? 정말 과감한 결정인데요. 그럼 그 자금은 어디로 옮긴 거죠? AI 투자를 접은 건 아닐 텐데요.
바로 그 점이 중요합니다. AI 투자를 멈춘 게 아니라, 브로드컴 주식을 대량으로 사들인 거죠.
초점은 GPU에서 네트워킹으로
이건 AI 경쟁의 초점이 GPU 성능 자체에서, AI 데이터센터를 실제로 움직이는 핵심 인프라, 그중에서도 네트워킹 분야로 옮겨갔다고 해석해 볼 수 있습니다. 네트워킹이요? AI 모델이 아무리 똑똑해도 데이터가 오가는 길이 막히면 소용이 없으니까, 데이터 고속도로를 빠르고 넓게 만드는 기술에 베팅한 것이라고 볼 수 있겠네요.
브로드컴이 정확히 어떤 역할을 하는 건가요? 브로드컴은 AI 데이터센터 안에서 수많은 GPU나 AI 가속기들을 초고속으로 연결해 주는 네트워킹 스위치, 라우터, 네트워크 인터페이스 카드(NIC) 같은 핵심 부품과 장비를 생산합니다. AI 연산 규모가 커질수록 칩들 사이에서 데이터 병목 현상이 생기는데, 이를 없애 주는 고성능 네트워킹 기술이 결정적으로 중요해지는 거죠. 성능 좋은 차가 아무리 많아져도 도로가 막히면 제 속도를 못 내는 것과 비슷하겠네요. 아주 적절한 비유입니다. 브로드컴의 최첨단 네트워킹 스위치, 예를 들어 Tomahawk 6 같은 제품이 바로 그런 역할을 합니다.
실제로 AI 추론 작업이 늘어나면서 이런 네트워킹 장비 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 브로드컴의 AI 관련 매출은 이미 전년 대비 46% 이상 성장했고, 회사는 2025년에서 2027년 사이에 AI 매출이 현재의 5배 이상으로 커질 것으로 전망하고 있습니다. 5배 성장이라니, 엄청나네요.
주가는 비싼가?
투자 관점에서 매력도를 따져 봐야 하겠죠. 브로드컴 주가는 주가수익비율(PER) 기준 약 22배 수준입니다. 지난 5년 평균이 약 19.3배였으니 그보다는 약간 높습니다. 하지만 수십 배, 심지어 수백 배에 달하는 다른 AI 관련 빅테크 기업들과 비교하면 상당히 낮은 수준이라고 할 수 있어요. 절대적인 수치보다 동종 업계나 AI 테마 내에서 상대적으로 보면 부담이 훨씬 덜하다는 의미군요.
분석 자료에서는 향후 2년 내 예상 주당순이익(EPS)에 보수적으로 PER 25배를 적용하면 목표 주가가 현재보다 꽤 높게 나올 수 있다는 계산도 제시됩니다. 최근 주가가 조정을 받은 상황이라 저평가 매력이 더 부각될 수도 있고요.
테퍼의 선택이 말해주는 것
이런 상대적 저평가 매력과 탄탄한 기술력을 함께 고려하면, 테퍼가 왜 변동성이 큰 칩 경쟁이나 규제 위험보다 브로드컴의 안정성과 성장성에 주목했는지 그림이 그려집니다. 큰 그림에서 보면, 그는 칩 경쟁보다는 AI 시대의 필수 인프라인 네트워킹 분야와, 특정 고객의 요구에 맞춰 설계하는 맞춤형 칩(ASIC) 분야에서 브로드컴의 강점을 높이 산 것으로 보입니다. 게다가 브로드컴은 무선 통신, 자동차, 보안 소프트웨어 등 다양한 사업 포트폴리오를 갖추고 있어 수익 안정성도 뛰어난 편입니다.
이 분석들이 우리에게 시사하는 바는 무엇일까요? 단순히 "브로드컴 주식을 사라"는 의미는 아닐 겁니다. 핵심은 AI 산업의 발전 동력이 더 빠르고 강력한 칩 개발에만 있는 것이 아니라는 점이에요. 개발된 성능을 실제로 구현하고 확장하는 인프라, 특히 네트워킹의 중요성이 점점 커지고 있다는 것입니다. 테퍼의 이번 투자는 이런 산업 지형의 변화 가능성을 보여주는 중요한 사례라고 할 수 있겠죠.
정리
오늘은 데이비드 테퍼가 AI 투자 전략을 수정해, GPU 거물들 대신 AI 데이터센터 네트워킹의 강자인 브로드컴에 베팅한 이유를 살펴봤습니다. 브로드컴의 기술적 우위, 강력한 성장 전망, 상대적 저평가 매력이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.
한 걸음 더 나아가 생각해 볼 지점도 있습니다. 브로드컴이 집중하는 네트워킹 기술과 맞춤형 칩의 중요성이 커진다는 것은, 미래 AI 성능 향상이 개별 부품의 스펙 경쟁만큼이나 그 부품들을 얼마나 잘 연결하고 최적화하는가에 달려 있을 수도 있다는 뜻이 아닐까요? 오케스트라에서 개별 연주자의 기량도 중요하지만, 전체를 조화롭게 이끄는 지휘자의 조율 능력이 성패를 가르는 것처럼요. AI 시대의 또 다른 숨겨진 기반 기술, 혹은 그런 조율 기술이 무엇이 될지 여러분도 한번 생각해 보시면 어떨까 싶습니다.
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