저자: BillMiller · 외국인
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결론: 빌 밀러는 비트코인을 디지털 금으로 보고 장기 상승을 확신하며 개인 자산의 절반 가량을 투자했다고 소개된다. [투자자 배경] 빌 밀러는 S&P500을 15년 연속 상회한 것으로 소개되는 가치투자자이며, 전 Legg Mason 관계자로 언급된다. [비트코인 주장] 정부가 손댈 수 없고 인플레이션으로 가치가 잠식되지 않는 유한한 공급의 자산이라고 주장한다. 2014년 200달러대에 매수했고 2021년 봄 재매수했으며, 2022년 1월 기준 약 41,613달러 수준에서도 계속 매수 중이라고 한다. [성장 근거] 최근 11년간 연 170% 수익률, 기관 자금 유입과 채택 확대, 아직 초기 단계(저침투)라는 점을 근거로 든다. 2021년 '버블이 아니라 주류화 중'이라고 말했다고 소개된다. [리스크 인정] 밀러는 비트코인의 높은 변동성을 인정하지만 이를 보험으로 본다. 수익·PER이 없다는 비판에는 피카소 그림이나 야구카드처럼 공급이 고정된 희소 자산이라고 반박한다. [포트폴리오] 개인 자산의 약 50%가 비트코인이라고 하며, 마이크로스트래티지, 비트코인 채굴주(Stronghold Digital 등), 아마존 등에 분산 투자하고 레버리지를 사용한다고 소개된다. 하락 시 계속 매수(DCA)한다고 한다. [금 비교] 금이 5천 년간 약 5센트에서 1,800달러로 올랐고 최근 10년간 하락했으나, 비트코인은 10년간 같은 궤적을 보였다는 비유를 제시한다. [진행자 결론] 최고 투자자들이 확신을 갖고 있으니 틀릴 가능성은 낮다는 취지로 마무리한다.
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여러분, 오늘은 아주 짧은 영상으로 찾아왔습니다. 아직 많은 분들이 이 특별한 기회에 사람들을 초대하려고 애쓰고 계실 텐데, 우리 시대 최고의 투자자 중 한 명인 빌 밀러의 이야기를 들려드리는 것보다 좋은 게 있을까 싶어서요. 실제로 그분과 가까운 곳에서 오랫동안 일했던 사람을 여러 번 봤습니다. 물론 친구 사이는 아니지만, 그분의 이야기를 꼭 나눠야겠다는 생각이 들었습니다. 이 영상은 제가 만든 것 중 가장 짧은 영상일 겁니다. 5분이 안 될 거예요. 이 채널은 수학, 돈, 자유에 관한 이야기를 다루고, 물론 교육과 오락을 결합한 콘텐츠입니다.
빌 밀러는 록스타급 투자자입니다. 세계 기록 보유자이기도 하죠. 아무도 이루지 못한 기록을 세웠습니다. 화면에 띄워서 보여드릴게요. 그는 S&P 500을 15년 연속으로 이긴 유일한 펀드매니저입니다. 가치투자자이고, 레그 메이슨에서 일했습니다. 개인적으로 잘 아는 사이는 아니지만 항상 존경해 온 사람입니다. 그러니 그가 자기 분야를 잘 안다는 건 분명합니다. 핵심은 가치투자자라는 점입니다. 잠깐 가치투자가 무엇인지 짚어보겠습니다. 가치투자는 내재가치나 장부가치보다 낮게 거래되는 것으로 보이는 주식이나 자산을 고르는 투자 전략입니다. 이것이 그의 DNA입니다. 싸게 사고, 심하게 저평가됐을 때 삽니다.
더 있습니다. 이 훌륭한 인터뷰에서 그는 언급했습니다. 트위터에서 이 인터뷰를 알려준 Doc Buddha에게도 감사드립니다. 그는 세상에서 가장 똑똑한 사람들이 이미 비트코인의 가치를 알아보고 있다고 지적했습니다. 빌의 비트코인 논리는 아주 단순합니다. 정부가 손댈 수 없다는 것, 그리고 녹는 얼음처럼 가치가 잠식되는 식으로 인플레이션에 깎여나갈 수 없다는 것입니다. 그는 유한한 공급을 좋아합니다. 저도 그렇습니다. 그는 비트코인을 보험으로 봅니다. 저는 구명보트로 봅니다. 비슷한 생각이죠. 그는 2014년 200달러에 샀고, 2021년 봄까지 다시 사지 않았습니다. 그동안 가격이 200달러에서 6만 7천 달러까지 올랐다가 3만 달러까지 떨어지는 것을 지켜봤죠. 그러다가 강하게 매수했습니다. 지금 많은 분이 걱정하고 계실 겁니다. 비트코인이 조금 변동성 있게 움직여서 현재 약 4만 1,613달러에 거래되고 있으니까요. 하지만 그는 그 가격에 강하게 들어갔고, 지금도 계속 사고 있습니다.
그럼 지금 우리가 어디에 와 있다고 그는 말할까요? 그는 2021년에 비트코인이 주류로 가고 있다고 말해 유명해졌습니다. 거품이 아니라고도 했죠. 이번 인터뷰에서는 지난 11년간 연 170%의 수익률을 냈다고도 말합니다. 지금은 훨씬 더 많은 사람이 사용하고, 벤처캐피털 자금도 훨씬 더 많이 들어오고 있고, 회의론자들도 돌아서고 있다고 합니다. 전부는 아니지만 많은 사람들이 그렇습니다. 그리고 아직 침투율이 매우 낮습니다. 즉, 채택은 이제 막 시작 단계라는 뜻입니다. 여기서 가치투자자들이 등장합니다. 씨앗에 물을 주면 큰 나무로 자라는 것을 상상해 보십시오. 가치투자자들이 찾아가는 곳이 바로 이런 곳이고, 그들이 사냥하는 곳입니다. 그리고 그는 업계 최고의 사냥꾼입니다.
그는 몇 가지 중요한 말도 했습니다. 비트코인이 매우 변동성이 크다는 점은 인정했습니다. 그러나 그것을 보험으로 보고, 몰수될 수 없고 인플레이션으로 잠식되지 않는 디지털 금으로 봅니다. 또한 새로운 기술임을 인정하면서, 피카소 그림이나 야구카드처럼 내재가치를 이야기합니다. 이것이 수익이 없고 PER도 없다고 비트코인을 비판하는 사람들의 공포(FUD)에 대응하는 그의 방식입니다. 그는 희소성이 매우 높은 자산이라고 말합니다. 수백만 달러에 거래되는 피카소 작품이나 야구카드처럼, 모든 것은 수요와 공급의 문제이고 공급은 수요와 무관하게 그대로라는 것입니다. 여기서 핵심 메시지입니다. 그의 확신은 매우 인상적입니다. 자산의 절반, 즉 50%를 비트코인에 넣고 있습니다. 놀라운 수준입니다. 매우 인상적이죠.
그의 배분에 대해 잠깐 말씀드리겠습니다. 이는 분산투자를 무시한다는 점에서 전통적인 금융의 원칙, 즉 규율에 반합니다. 하지만 세계 최고의 투자자들을 살펴보면, 가장 큰 수익을 낸 사람들은 항상 한 가지 또는 아주 소수의 것에 올인합니다. 제프 베이조스, 일론 머스크, 빌 게이츠, 페이스북의 마크 저커버그까지, 모두 성공한 한 가지에 대한 확신이 매우 강했습니다. 그의 배분을 보면, 개인 포트폴리오의 절반은 비트코인이 아닙니다. 또한 그는 레버리지를 쓰고 있는데, 이는 꽤 충격적입니다. 비트코인 채굴 기업에도 투자합니다. 디지털 채굴의 요새라고 생각하는 것 같지만, 채굴 기업들의 성과는 그렇게 좋아 보이지 않습니다. 또한 마이크로스트래티지에도 투자하고, 포트폴리오 균형의 나머지는 아마존입니다. 그는 이를 일종의 헤지로 사용합니다. 비트코인 50%, 그 밖의 몇 가지, 그리고 나머지 절반이 아마존입니다. 매우 흥미롭죠.
그럼 그는 어떻게 적립식 투자를 할까요? 그는 가격이 떨어지는 대로 계속 산다고 말합니다. 비트코인이 4만 달러에서 3만 달러, 2만 달러, 1만 달러로 떨어진다면 계속해서 아래로 사겠다는 것입니다. 이것이 스테로이드를 맞은 적립식 투자입니다. 그리고 이 역시 매우 강한 확신에서 나옵니다.
그는 비트코인과 금을 비교하기도 했습니다. 흥미로운 대목입니다. 그는 금이 5천 년 동안 약 5센트에서 온스당 1,800달러로 올랐다고 말했습니다. 5센트라는 가격이 어디서 나온 건지는 모르겠지만요. 그런데 비트코인은 10년 만에 정확히 같은 일을 했다는 것입니다. 이런 비유는 처음 들어봤는데, 매우 인상적입니다. 물론 그는 지난 10년간 금이 하락했다고도 말했습니다. 그러니 비트코인이 새로운 금이고, 매우 빠르게 채택되고 있다는 것이죠. 5센트에서 온스당 1,800달러까지 5천 년, 그리고 5센트에서 4만 1,613달러까지 10년입니다. 정말 인상적이죠.
어쨌든 이것이 이 이야기의 큰 교훈입니다. 이 내용이 마음에 드셨기를 바랍니다. 나중에 또 다른 영상으로 돌아오겠습니다. 그냥 이것을 여러분과 나누고 싶었습니다. 아직도 무언가를 의심하고 계신 분들을 위해서요. 방 안에서 가장 똑똑한 사람들, 세계에서 가장 똑똑한 투자자들, 세계 최고의 투자자들이 완전한 확신을 가지고 뛰어들고 있습니다. 그들이 모두 틀렸을 수 있을까요? 아마도요. 가능성이 있을까요? 아니요, 그럴 가능성은 매우 낮습니다. 감사합니다. 이것을 여러분과 나누고 싶어서 너무 흥분해서 참을 수가 없었습니다. 그럼 이만 마치겠습니다. 나중에 봬요, 안녕히 계세요.
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