저자: InvestAnswers진행자 · 외국인
요약 보기
마이크로스트래티지(MSTR)가 QQQ 지수에 편입될 경우 패시브 자금 유입으로 주가 매수 압력이 생겨 3일간 약 15.9%(423→444달러) 상승할 수 있다고 분석. 편입 발표는 12월 13일 가능성, 리밸런싱 기간 약 20억 달러 매수 수요 가정. 비트코인 보유량(약 42만3천 개, 약 430억 달러)과 NAV 프리미엄 비율(약 2.2배, 2023년 이후 최저) 언급. 숏 스퀴즈 가능성 제기. 본인은 재정 자문이 아니라고 명시하며 장기 목표가 120달러도 언급.
다듬은 글
안녕하세요 여러분, 좋은 아침입니다. 와주셔서 감사합니다. 커피를 충분히 마시지 못해서 오늘은 간단하게 말씀드리겠습니다. 사실 어젯밤, 아니 며칠 전부터 이 작업을 시작했는데요, 뭔가 흥미로운 일이 생길 수도 있고, 아주 매력적인 상황이 될 수도 있기 때문입니다. 바로 QQQ에 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 추가되어 MNA 회사를 대체하는 것입니다. 제가 하려는 것은 가격에 미치는 영향, 유통 주식 수, 하루 매수 가능 주식 수 등을 분석하는 것입니다. 숏 스퀴즈 가능성은 있는지, 그리고 가격이 어디까지 오를 수 있는지도 살펴보겠습니다.
와주셔서 감사합니다. 그리고 Mop Bots를 비롯한 모든 분들께 감사드립니다. 오후에 OCTA 분석도 해야 해서 시간을 많이 할애하지는 않겠습니다. 그럼 바로 시작하겠습니다. 물론 이것은 재정 자문이 아니며, 많은 주의 사항이 따릅니다. 하지만 아무도 크게 이야기하지 않는 QQQ 추가가 가격에 미치는 영향에 대한 제 분석입니다. 저는 2020년부터 마이크로스트래티지 보유자입니다. 아, 그리고 제가 항상 강조하는 위험은 순식간에 닥친다는 점입니다. 제 표정을 보시면 아시겠지만, 비트코인이 지난 18시간 동안 3,900달러나 올랐습니다. 정말 놀랍죠? 위험은 순식간에 찾아옵니다. 테슬라는 412달러이고, 마이크로스트래티지도 조금씩 오르고 있습니다. 참고로 이 수치들은 제가 어젯밤에 어제 수치를 바탕으로 계산한 것입니다. 비트코인이 4,000달러나 오를 거라고는 예상하지 못했습니다.
오늘은 마이크로스트래티지에 대해 이야기해 보겠습니다. 우선, 보유 자산 규모부터 살펴보죠. 전 세계 최대 비트코인 보유자 순위를 보면, 마이크로스트래티지는 현재 7위 정도, 아니면 집계 기관에 따라 6위 정도일 겁니다. 430억 달러 규모의 비트코인을 보유하고 있죠. 마이클 세일러는 명확한 의도(Clear Intention)를 내세우고 있습니다. 시장은 투자 대상에 대한 확신을 필요로 합니다. 투기꾼을 원하는 게 아니라, 약속을 지키는 사람을 원하는 거죠. 세일러는 4년 동안 CNBC를 비롯한 여러 채널에서 수천 시간을 투자하며 자신의 말을 수없이 증명해 왔습니다.
지금과 4주 전의 상황을 비교해 보겠습니다. 현재 그들은 2121 플랜을 발표했는데, 210억 달러 규모의 ATM(at-the-market, 시장가 매각 방식의 주식 발행)과 210억 달러 규모의 전환사채를 발행할 예정입니다. 그들은 특히 ATM 부분을 상당히 빠르게 처리하고 있는데, 아직 전환사채 발행은 완료되지 않았기 때문에 앞으로 비트코인을 축적할 수 있는 여지가 훨씬 더 많습니다. 그리고 크리스의 말에 따르면, 다음 전환사채는 마이너스 금리를 제공할 수도 있다고 합니다. 사람들은 아직 발행되지도 않은 210억 달러 중 30억 달러만 발행된 이 상품에 접근하기 위해 말 그대로 돈을 지불할 것입니다. ATM의 절반 이상이 이미 발행되었다면 정말 놀라운 일이 될 것입니다.
저는 주당 사토시를 업데이트했고, 이 내용을 Patreon에도 공유했습니다. 설립 이후 주당 비트코인 가치는 기본적으로 7배가 되었습니다. 2020년에 마이크로스트래티지 주식을 샀다면, 현재 그 주식에는 2020년보다 7배 더 많은 비트코인이 연결되어 있습니다. 이것이 바로 흥미로운 점인데, 이를 수익률이라고 부릅니다. 저는 이 수치를 꾸준히 추적하고 여러분과 공유하고 있으니 계속 주목해 주세요.
다음 주제는 오늘 QQQ는 어떤 상황이며, 만약 다시 그런 일이 발생한다면 어떻게 되는가입니다. 꼭 일어날 거라고 단정 짓는 건 아니지만, 만약 그렇게 된다면 12월 23일에 추가될 수도 있습니다. 지금은 12월 11일이니 12일 정도 더 걸릴 수도 있겠죠. 하지만 발표는 12월 13일에 나올 가능성이 있습니다. 앞서 언급했듯이 MNA는 퇴출될 가능성이 높습니다. Eric Buunis에게 감사를 표합니다. MNA는 QQQ 지수에서 0.47%의 비중을 차지하며, 100개 기업 중 40번째로 큰 비중을 차지합니다. QQQ는 이 지수를 추종하는 5,500억 달러 규모의 ETF를 보유하고 있으며, 여기에는 2배, 3배 QQQ 등과 같은 레버리지형 ETF도 포함됩니다. 롱 포지션과 숏 포지션 모두 해당되므로, 모두 같은 종목에 투자해야 합니다.
비트코인으로 유입되는 자금의 영향을 계산할 때 승수를 사용하는 것처럼, 유통 주식 수를 확인해야 합니다. 상위 25대 주주를 살펴보겠습니다. 이들은 총 2438만 달러를 보유하고 있으며, 마이클 세일러가 거의 10%로 가장 높은 지분을 차지하고 있습니다. 캐피털 리서치 앤 매니지먼트 컴퍼니가 6.5%, 뱅가드, 블랙록, 모건 스탠리, 스테이트 스트리트 등 여러 대형 증권사들이 이 종목을 펀드에 편입시켰습니다. 하지만 QQQ 편입이 실현되면 이들 증권사들은 훨씬 더 많은 지분을 매입해야 할 것입니다. 시장에 유입되는 자금의 대부분은 패시브 펀드에 투자됩니다.
다른 주주들을 살펴보겠습니다. 우선 일반 투자자들이 46.6%를 보유하고 있습니다. 저와 같은 사람들, 그리고 Patreon 커뮤니티 회원들이죠. 우리는 비트코인 원조 투자자라고 할 수는 없지만, 비트코인 팬으로서 비트코인을 팔기를 매우 꺼립니다. 따라서 마이크로스트래티지도 팔기를 꺼릴지도 모르죠. 두고 봐야 알겠지만, 각자 원하는 가격이 있겠죠. 저는 계속 보유할 생각입니다. 기관 투자자는 44.1%이고, 개인 투자자는 9.29%입니다. 여기에도 저 같은 개인 투자자가 포함되죠. 정부 기관 투자자도 있고요. 다시 말하지만, 많은 기관 투자자들이 매도를 거의 하지 않고 있습니다. 개인 투자자들도 마찬가지고요. 내부자들도 매도를 거의 하지 않고 있습니다. 세일러 같은 사람들도요. 그래서 많은 주식을 팔기가 어려울 것 같습니다. 물론 제 생각이 틀릴 수도 있겠지만요.
지금 NAV 프리미엄 대 NAV 프리미엄 비율을 확인해 보겠습니다. 현재 2023년 이후 최저치인 2.2배입니다. 제가 2020년부터 사용해 온 ARB 모델인데, 두 가지 계산 방식 모두 현재 약 2.2배라는 것을 알 수 있습니다. 약간의 오차는 있을 수 있지만요. 그들은 423,000개의 비트코인을 보유하고 있는데, 엄청난 양이죠. 이 비트코인의 가치는 현재 430억 달러에 달합니다.
이제 숫자로 넘어가 보겠습니다. 이것은 QQQ 편입이 마이크로스트래티지에 미치는 가격 영향입니다. 다시 말씀드리지만, 저는 정확한 예측은 하지 않지만 숫자는 있습니다. 그리고 경고하는데, 이건 재정 자문이 아닙니다. 비트코인 가격이 내일 당장 0이 될 수도 있습니다. 따라서 마이크로스트래티지 가격도 0이 되겠죠. 모든 투자에는 위험이 따르지만, 그 위험과 보상의 균형을 맞춰야 합니다. 저는 그저 인터넷에 있는 사람일 뿐입니다.
제 간단한 계획은 다음과 같습니다. 가격에 대한 가정을 살펴보고, 일일 유입 주식, 매입 비율, 기준 가격 영향, 며칠 동안의 복합적인 가격 상승, 그리고 숏 스퀴즈 가능성을 계산해 보겠습니다. 최종 가격 영향은 간단합니다.
현재 상황을 간단히 정리해 보겠습니다. 마이크로스트래티지가 QQQ에 편입되면 0.5%의 매수 압력이 발생할 수 있습니다. 이는 3일간의 리밸런싱 기간 동안 20억 달러의 매수 압력이 발생한다는 의미입니다. 투자자들은 매도해야 하고(참고로 이는 좋은 숏 포지션입니다), 마이크로스트래티지를 매수해야 합니다. 그리고 0.5%의 매수 압력은 메이저 포지션으로 전환됩니다. QQQ 같은 ETF는 엄청난 영향을 미칠 수 있습니다. 저는 평생 이 ETF를 지켜봐 왔는데, 실제로 큰 영향을 줍니다. 테슬라가 S&P 500에 편입된 것도 기억하시겠지만, 마이크로스트래티지도 아마 S&P 500에 편입될 겁니다.
일일 자금 유입을 계산해 보면, 3일 동안 20억 달러가 유입된다고 가정하면 하루에 약 6억 6,600만 달러가 필요합니다. 이를 주당 382달러인 주식 수로 나누면 174만 5천 주가 됩니다. 어떻게 이만큼의 자금을 조달할 수 있을까요? 지금 당장 매수를 시작해야 할지도 모르죠. 저는 이 정보를 바탕으로 유통 주식 수를 계산하고 가격에 미치는 영향을 산출했습니다. 이 계산은 매우 단순화된 것이지만, 여러분이 직접 계산해 볼 수 있도록 자세히 설명했습니다. 저는 선형적인 성장 추세를 가정했고, 3일 동안의 총 가격 변동폭을 계산했습니다. 물론 복리 효과도 있겠죠. 마지막으로 숏 스퀴즈 가능성도 계산해 보았습니다.
어젯밤 계산 결과, 첫날 스테이킹으로 마이크로스트래티지 가격이 395달러까지 오를 거라고 예상했습니다. 당시 가격은 378달러였고, 어제는 376달러, 373달러였죠. 보는 시점에 따라 가격이 변동했지만, 이것은 실제 가격 상승률을 가정한 것입니다. 둘째 날에는 49달러가 오르니까 15달러가 더해지는 거죠. 셋째 날에도 15달러가 더 오르면 423.47달러까지 갈 거라고 예상했습니다.
여기에 반전이 있습니다. 비트코인 가격이 일정하다고 가정했는데, 오늘 100,800달러까지 오를 거라고는 예상 못 했습니다. 하지만 시장에서는 가끔 이런 일도 일어나죠. 정말 미친 일입니다. 이 숏 스퀴즈 때문인데, 많은 헤지 펀드 등이 마이크로스트래티지를 공매도하고 있습니다. 이 때문에 가격이 444달러까지 갈 수도 있습니다. 제가 지어낸 숫자가 아닙니다. 423달러에 5%의 애프터버너 효과가 더해진 실제 반전 요인입니다.
우리가 어디로 가는지, 그래서 질문은 이것이 실제로 일어날 수 있을까 하는 것입니다. 저는 마이크로스트래티지가 QQQ에 편입된다면 가격이 15.86% 상승하여 444달러까지 오를 수 있다고 생각합니다. 제 예측이 맞는지 지켜보겠습니다. 저는 종종 섣부른 판단을 내리는 경향이 있습니다. 참고로 마이크로스트래티지에 대한 제 목표가는 120달러입니다. 지금은 거의 400달러에 육박하는 미친 시대입니다.
시청해 주셔서 감사합니다. 이 모든 영상은 서브스택으로 변환되어 다시 시청하실 수 있습니다. 각 영상마다 많은 내용이 담겨 있습니다. 몇 시간 후에 OCTA 관련 영상으로 돌아오겠습니다. 원래는 어제 발표될 예정이었지만, 테슬라가 지금 413달러를 기록하면서 오늘 사상 최고가를 경신할 가능성이 있습니다. 정말 많은 일들이 일어나고 있습니다. 공유할 콘텐츠가 너무 많아서 하루 24시간 내내 영상을 만들 수도 있을 것 같습니다. 영상이 마음에 드셨으면 좋겠습니다. 저와 팀은 뒤에서 많은 노력을 기울이고 있습니다. 마음에 드셨다면 좋아요를 눌러주시고, 구독도 잊지 마세요! 마이크로스트래티지 전용 플레이리스트도 만들어볼까 생각 중인데, 관심 있으시면 아래 댓글로 알려주세요. 처음부터 지금까지 제 모든 영상을 보실 수 있습니다. 2020년 첫 세 영상부터 오늘까지 재밌는 시간이었네요. 모두 와주셔서 감사합니다. 채팅창에 계신 운영진분들께도 감사드리고, 혹시 계시다면 글렌 미니멀도 엄청 신나 있어요. 지난 몇 년 동안 커뮤니티에서 이렇게 많은 분들이 마이크로스트래티지, QQQ, 옵션 같은 종목으로 눈을 돌리는 걸 보니 정말 놀랍습니다. 이게 바로 우리의 목표죠. 이렇게 해야 성공할 수 있는 겁니다. 모두 와주셔서 감사합니다. 사랑해요! 마이크로스트래티지 영상에 6,000명이 라이브로 시청했네요. 신기록인가 봐요. 어제 테슬라 영상은 10,000명이 시청했었죠. 이제 사람들이 돈의 가치를 깨닫고 있는 것 같아요. 감사합니다. 몇 시간 후에 다시 만나요.
Comments 0