저자: 미상 · 외국인
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마이크로스트래티지(MSTR)의 나스닥 100 편입 가능성을 다룸. 폴리마켓 76% 편입 확률, 번스타인·바클리 목표가 상향, 블랙록 비트코인 권장 비중 보고서, 기관 보유 구성과 콜옵션 대규모 베팅을 근거로 제시. 편입 요건 중 시가총액·섹터는 유리, 부채 리스크는 낮다고 평가. 자막상 수치(주가, 비트코인 가격)에 오인식이 많아 정확도는 낮음.
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서론과 뉴스 소개
안녕하세요 여러분, 오늘 아침은 아주 이른 시간입니다. 커피도 반밖에 마시지 않았는데, 다들 앞으로 어떻게 될지 궁금하실 겁니다. 오늘은 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 나스닥 100 지수에 편입될지 여부를 함께 살펴보겠습니다. 모든 데이터를 확인하며 바로 시작하겠습니다. 금융 관련 소식은 아니지만 먼저 뉴스 하나를 전해드리겠습니다. 번스타인이 마이크로스트래티지의 목표 주가를 600달러로 유지했는데, 꽤 좋은 소식입니다. 현재 마이크로스트래티지 주가는 399달러로 상당한 상승폭을 보였습니다.
증권사 목표가 상향
번스타인은 비트코인과 암호화폐 시장에 대해 매우 잘 알고 있는 투자회사입니다. 바클리(Barclays)도 목표 주가를 275달러에서 515달러로 갑자기 상향 조정했습니다. 바클리는 매우 보수적인 투자회사입니다. 좋은 소식들이 이어지고 있습니다. 또 한 분께도 감사를 전합니다. 그는 마이크로스트래티지가 오늘 나스닥 100 지수에 편입될 가능성이 높다고 말했는데, 이것이 많은 사람들의 궁금증과 관심을 불러일으켰습니다. 보시다시피 이제 기다리는 시간은 얼마 남지 않은 것 같습니다. 5,500억 달러 규모 펀드의 0.5%라는 작은 금액이지만 엄청난 영향을 미칩니다. 그래서 지금 이 이야기를 하고 있는 겁니다.
편입 확률과 옵션 베팅
확률을 살펴보죠. 폴리마켓(Polymarket)은 76%의 확률을 예상하고 있습니다. 폴리마켓은 최근 많은 예측에서 매우 정확한 모습을 보여왔습니다. 관건은 앞으로도 정확한 예측을 이어갈 수 있을지입니다. 중요한 것은 76%가 100%가 아니라는 점입니다. 이론적으로는 24%의 확률로 편입되지 않을 수도 있다는 뜻입니다. 농담처럼 들리지만 사실입니다. 폴리마켓 확률뿐 아니라 누가 베팅을 하고 있는지도 살펴보겠습니다. 흥미로운 점은 다음 주 만기 525달러 행사가격 콜옵션에 거액이 베팅되어 있다는 겁니다. 현재 주가는 행사가격보다 125달러 낮은데, 누군가 이 거래에 수백만 달러를 쏟아붓고 있습니다. 몇 초 전에도 엄청난 규모의 거래가 장외에서 체결되는 것을 봤습니다. 오늘은 많은 기대와 추측이 있지만, 현재 가격에는 그런 움직임이 반영되어 있지 않습니다.
비트코인과 기관 투자자 동향
비트코인은 1,267달러 급등해 현재 11,400달러에 도달했고, 마이크로스트래티지는 400달러 수준에서 안정을 유지하며 조용히 움직이고 있습니다. 이 상황의 이면을 이해하기 위해 세부 사항을 살펴보겠습니다. 로건의 분석에 따르면 마이크로스트래티지의 기관 투자자 구성은 시타델, 제인스트리트, 수아사나, 캐피털 인터내셔널, 뱅가드, 모건스탠리, 블랙록, 울버린, 그레이엄 캐피털, 스테이트스트리트, 피크6, 월아이 트레이딩, 지오드 등 월스트리트 대형 헤지펀드들이 다수 참여하고 있습니다. 이들은 투기적인 움직임을 보이고 있으며, 일부는 ETF 등을 통해 개인 투자자이기도 합니다. 이는 중요한 신호입니다. 이들의 예측이 맞다면, QQQ 같은 다른 펀드들이 매수를 강요받게 되는 상황에서 선행매매를 하고 있는 셈입니다. 시타델이 또 한 번 중요한 역할을 하고 있네요.
블랙록 보고서
블랙록과 관련된 속보도 살펴보겠습니다. 블랙록이 또 다른 보고서를 발표했습니다. 작년에도 비슷한 보고서를 냈지만 아무도 믿지 않았죠. 이번 보고서는 비트코인 보유 권장 범위를 다룹니다. 포트폴리오 구성에 따라 범위가 달라지는데, 블랙록은 여전히 60/40 포트폴리오를 권장합니다. 누가 포트폴리오의 40%를 채권에 할당하나요? 솔직히 저는 평생 채권을 사본 적이 없습니다. MAG-7의 평균 비트코인 할당 비율은 약 4%입니다. 블랙록은 투자자의 상황과 투자 기간에 따라 2.5%에서 14%까지 매우 다양하게 권장하고 있습니다. 어처구니없는 수준입니다. 이 권장 사항은 어제 블랙록의 비트코인 ETF 매입 규모에도 반영되었습니다. ETF 시장은 어제 또 한 번 엄청난 상승세를 보였고, 이번 달은 정말 대단했습니다. 제 기록에 따르면 44억 달러라는 어마어마한 금액이 거래되었고, 단 9일 만에 46,000개의 비트코인이 매수되었습니다. 하루에 450개밖에 발행되지 않는다는 점을 기억하세요. 정말 미친 일입니다.
블랙록 권고안의 의미
오늘 블랙록은 새 보고서에서 비트코인 ETF에 최소 1~2%를 투자하라고 권고했습니다. 이렇게 구체적인 수치를 제시한 건 이번이 처음입니다. 블랙록은 11조 달러 규모의 자산을 운용하고 있으며, 그 고객 자산의 최소 1~2%를 비트코인에 투자하라고 권장하고 있습니다. 집에서 계산해 보세요. 11조 달러의 1.5% 정도 될까요? 댓글로 답을 남겨주세요. 다음엔 숙제를 확인하겠습니다.
기업 성격 논란
이제 중요한 질문은 마이크로스트래티지가 기술 회사인지, 핀테크 회사인지, 금융 서비스 회사인지입니다. 비트코인은 블록체인의 기반이 되는 기술 코드인데, 블랙록도 비트코인을 보유하고 있고 마이크로스트래티지도 보유하고 있으니 헷갈립니다. 나스닥 100 편입은 논란의 여지가 있습니다. 신기술 개발보다는 비트코인 보유에 집중하고 있기 때문이죠. 원래는 소프트웨어 회사였고 오랫동안 비즈니스 인텔리전스 회사였지만, 지금은 비트코인에 크게 의존하고 있습니다. 문제는 이 상황이 어떻게 전개될지, 나스닥의 결정이 어떻게 내려질지입니다. 많은 벤처캐피털리스트들이 오늘 결정이 나올 것으로 예상하고 있습니다.
편입 기준 분석
표를 보겠습니다. 간단하고 투박하지만 제가 '대기 기준'이라고 부르는 것들을 보여줍니다. 이 표를 만드는 데 도움을 준 분께도 감사드립니다. 우선 시가총액과 규모가 큰 영향을 미칩니다. 나스닥은 비트코인 가격이 계속 오른다는 가정하에 마이크로스트래티지 편입이 나스닥 100 수익률을 높이는 데 도움이 될 것이라고 주장할 수 있습니다. 규모는 편입에 매우 유리합니다. 섹터 분류상 기술주이고 긍정적 영향력도 높습니다. 나스닥이 기술주로 분류되는 것은 도움이 되지만 시가총액만큼 강력한 영향은 아닙니다. 이 회사는 현재 나스닥 100 목록에서 40위입니다. 비트코인에 초점을 맞춘 가치평가도 있습니다. 비트코인이나 유사 자산에 집중하는 것이 상장 가능성을 저해할 수 있다고 주장할 수도 있습니다. 하지만 이 강점은 분명 중요하되 다른 요소만큼 결정적이지는 않습니다. 금융 회사로 재분류될 위험은 약간의 불리함이며 영향은 낮습니다. 마지막으로 행정적 인식은 영향이 가변적이라 어느 쪽으로든 갈 수 있습니다.
부채 우려에 대한 반론
블룸버그에 따르면 마이크로스트래티지는 편입 요건을 모두 충족합니다. 블룸버그와 제임스 새포드를 비롯한 여러 전문가의 의견입니다. 하지만 사람들은 부채가 너무 많다고 지적하며 편입의 위험 요소가 될 수 있는지 묻습니다. 이것은 맷이 게시한 유용한 표인데, 마이크로스트래티지의 부채 상황을 보여줍니다. 사람들은 부채가 너무 많아 위험하다고 말하지만, 회사는 약 72억 달러의 전환사채를 보유하고 있고 그중 상당 부분은 매우 낮은 금리 또는 무금리입니다. 상황을 쉽게 이해하려면 100만 달러짜리 집을 소유하는 것과 같다고 생각해 보세요. 18만 달러 주택담보대출로 18% LTV를 얻는다고 가정하면 매우 낮은 수치입니다. 많은 CFA 등이 주택담보대출을 20대 1까지 활용할 수 있다고 말하는데, 이는 계약금 5%만 내면 된다는 뜻입니다. 이를 고려하면 마이크로스트래티지의 현재 레버리지는 20대 1이 아니라 약 6대 1 정도입니다. 충분히 관리 가능한 수준이며, 기준금리가 0.48%라는 점을 고려하면 이자 부담도 쉽게 관리할 수 있습니다.
마무리
이번 주에 마이크로소프트는 비트코인 투자를 거부했지만, 마이크로스트래티지는 비트코인 투자를 승인했다는 중요한 소식이 있었습니다. 마이클 세일러에게 매우 중요한 점은 역사상 가장 놀라운 기업 변천사를 목격했다는 것입니다. 소프트웨어 회사가 현재 430억 달러 규모의 비트코인을 보유한 최대 기업 보유자로 탈바꿈했습니다. 이는 미래 화폐인 비트코인에 대한 레버리지 투자 전략입니다. 현재 가격은 마이크로스트래티지 397.50달러, 비트코인 10,764달러입니다. 제가 시작했을 때보다 약 800달러 하락했지만 큰 문제는 아닙니다. 하루 2~3% 정도의 변동성이 있습니다. 이번 주 초 영상에서 언급했던 가격 영향 분석을 다시 보겠습니다. 첫날 가격이 급등하면 3.95달러까지 오를 수 있고, 당시 가격은 373달러였습니다. 둘째 날은 49달러, 셋째 날은 423달러로 올랐습니다. 숏 스퀴즈가 발생하면 444달러까지 바로 갈 수도 있습니다. 차트를 보면 마이크로스트래티지와 ATR이 있습니다. 이 스크린샷은 몇 분 전에 찍은 것이고, 그 이후 2달러 하락해 지금은 399달러입니다. 변동성이 크지만 중요한 것은 돌파를 노리고 있다는 점입니다. 차트가 매우 강해 보입니다. 앞으로 어떻게 될지 지켜보겠습니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 이 영상과 팟캐스트는 서브스택에서도 보실 수 있습니다. 관심 있으시면 좋아요와 구독 부탁드립니다. 오늘 금요일에 다시 찾아뵙겠습니다. 이번 주 좋은 소식들과 다음 주 전망에 대해 이야기하겠습니다. 크리스마스가 가까워지고 있습니다. 오늘은 12월 13일 금요일 오전 7시 30분입니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내세요. 안녕히 계세요.
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