저자: 미상 · 한국인
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고려아연은 아연·인듐 등 전략광물 점유율이 커서 안보 가치가 부각되고 있으며, 미국 방산 협력과 게르마늄·안티모니 공급 확대로 글로벌 공급망 핵심으로 자리잡고 있다. 102분기 연속 흑자와 포트폴리오 다각화가 실적 안정성의 근거로 제시됐다. 삼성전자는 대형 반도체 인수 대신 온디바이스 AI 생태계 중심의 전략적 M&A와 소부장 지분투자로 방향을 바꿨으며, 젤스·바워스앤윌킨스 인수와 히타치 백색가전 인수설이 언급됐다. 100조원 이상 현금 보유로 추가 투자 여력도 강조됐다.
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그럼 이어서 다음 이슈 알아보겠습니다. 최근 고려아연이 단순한 제련 회사를 넘어 안보적인 가치 측면에서 바라보고 있는 것으로 보입니다. 미중 갈등이 격화되고 있는 흐름과 맞물려 있다고도 해석되고 있는데요. 어떤 이유 때문에 이렇게 중요한 기업으로 평가되고 있는지 살펴보겠습니다.
지금 고려아연은 세계 시장에서 차지하는 비중이 워낙 큽니다. 우선 정련 아연 같은 경우에는 1년에 82만 톤을 생산하면서 세계 생산량의 6%를 고려아연이 담당하고 있고요. 또 스마트폰 화면이나 TV, 광섬유에 쓰이는 인듐도 전 세계 물량의 11%를 고려아연이 만들고 있습니다.
문제는 이 광물들의 최대 생산국이 중국이라는 점입니다. 중국이 언제든지 수출을 제한하거나 무기화할 수 있다는 우려가 있는 만큼, 고려아연이 공급하고 있는 물량들은 그 자체로도 전략적 가치를 인정받고 있는데요. 실제로 지난달 한미 정상회담 직후에 미국의 최대 방산업체 레이시온(RTX)이 고려아연과 게르마늄 공급 협약을 맺었습니다. 이에 따라 울산 온산제련소에는 1,400억 원을 투자해서 2027년부터는 고순도 게르마늄을 생산할 계획입니다. 여기에 더해 중국이 안티모니 수출을 막게 되자, 고려아연은 올해 100톤, 내년에는 240톤을 미국에 순차적으로 공급하기로 했습니다.
지금은 또 LG에너지솔루션에도 배터리 핵심 원료를 납품하고 있습니다. 그렇기 때문에 이제는 단순한 제조 기업을 넘어 글로벌 공급망의 핵심 축으로 자리매김하고 있다는 모습도 살펴볼 수 있습니다. 고려아연은 여러 나라, 여러 기업에 납품을 하고 있다는 소식까지 전해드렸습니다. 안보적 가치 측면에서 계속 주목을 받고 있다는 점 기억해 보시면 좋겠습니다.
이뿐만이 아니라 고려아연은 재무적으로도 대단한 기록을 이어가고 있는데요. 거의 25년 동안 한 번도 적자를 낸 적이 없다고 합니다. 이렇게 성과가 좋았던 이유가 또 있을까요?
일단 고려아연이 2000년 1분기부터 올해 2분기까지 무려 102분기 연속 흑자를 이어왔습니다. 국내 500대 기업 중에서도 단 여덟 곳만 가진 기록이고, 비철금속 업계에서는 사실상 유일합니다. 이렇게 실적이 좋았던 이유는 사업을 한쪽에만 의존하지 않았다는 데 있습니다. 아연이나 연, 구리 같은 기초 금속은 물론이고, 금과 은 같은 귀금속, 그리고 최근에는 게르마늄과 안티모니 같은 전략 광물까지 포트폴리오를 계속 넓혀왔습니다. 실제로 올해 6월부터는 안티모니를 미국에 새롭게 수출하기 시작했고, 2027년 가동을 목표로 게르마늄 공장도 짓고 있습니다.
여기에 배터리용 니켈을 생산할 수 있는 온산 니켈 제련소도 추진하고 있는데요. 폐배터리나 태양광 패널을 재활용하는 자원순환 사업도 본격화하고 있습니다. 특히 미국 자회사인 패르 포인트(Pedal Point)가 IT 자산이나 태양광 폐패널을 재활용해 금과 은, 구리 등을 회수하는 사업을 하고 있는데, 이 사업으로 올해 상반기에 첫 흑자를 냈다는 기록도 있습니다.
결국 고려아연은 특정 금속 하나에만 기대는 대신 다양한 광물을 묶어내면서 안정적으로 수익을 이어왔고, 이런 다각화 전략 덕분에 25년 가까운 흑자 행진을 가능하게 했습니다.
이번에는 삼성전자가 8년 만에 인수합병 시장에 돌아왔다는 소식입니다. 이번에는 초대형 반도체 기업을 사들이는 방식이 아니라, 온디바이스 AI를 중심으로 한 전략적 투자가 눈에 띄는 상황입니다. 삼성의 M&A 전략이 어떤 상황인지 살펴보겠습니다.
지금 삼성의 초점은 온디바이스 AI 생태계에 맞춰져 있습니다. 앞으로는 서버를 거치지 않고 기기 자체에서 AI를 실행하는 흐름이 본격화될 텐데요. 이 시장에서는 강력한 하드웨어 플랫폼을 가진 기업이 굉장히 유리합니다. 그래서 삼성은 한 방의 초대형 인수 대신, 기술력 있는 스타트업이나 소재·부품·장비 업체를 골라내는 방식을 선택하고 있습니다.
최근 행보를 보면 방향이 뚜렷하게 보입니다. 미국의 디지털 헬스케어 기업인 젤스(Xealth)를 올해 인수해서 웨어러블 기기에서 얻은 건강 데이터를 서비스와 연결하고 있고요. 또 영국의 오디오 명가 바워스 앤 윌킨스(B&W)를 품어서 스마트폰과 TV 같은 주력 제품의 프리미엄 가치를 끌어올렸습니다. 겉으로 보면 서로 다른 산업을 인수하는 것처럼 보일 수 있지만, 결국 삼성의 목표는 하나라고 볼 수 있습니다. 스마트폰과 가전, 웨어러블, 스마트홈을 하나의 AI 플랫폼으로 묶는 것인데요. 소프트웨어에만 의존하는 게 아니라 하드웨어까지 통합 주도권을 잡겠다는 큰 그림을 그려 나가고 있습니다.
시장에서는 그동안 삼성의 반도체 빅딜 가능성에 관심이 많았습니다. 차량용 반도체뿐 아니라 팹리스 인수까지 많은 이야기가 나왔죠. 그런데 지금은 방향을 바꾼 것으로 볼 수 있는데, 반도체 부문에서는 어떤 전략을 쓰고 있을까요?
사실 시장이 기대해 왔던 초대형 반도체 인수는 삼성이 사실상 접은 상태입니다. 인수 비용이 수십조 원대에 이르고, 각국의 규제 문턱도 너무 높아서 성공 가능성이 현저히 낮았습니다. 그래서 삼성은 핵심 소재·부품·장비 기업에 지분을 투자하는 형식으로 전략을 바꾸고 있습니다. 차세대 반도체 공정에 꼭 필요한 기술을 안정적으로 확보하고, 협력사와 공동 개발을 통해 연구 속도를 끌어올리겠다는 겁니다.
이 방식은 단순한 공급망 관리 차원을 넘어, 메모리에서는 초격차를 유지하고 파운드리에서는 TSMC를 추격할 동력을 만드는 기반이 됐습니다. 구축한 소부장 네트워크는 삼성 파운드리 생태계의 매력도를 높여서, 더 많은 글로벌 팹리스 고객을 삼성 쪽으로 끌어오는 효과로 이어지고 있습니다. 즉 위험이 큰 단발성 빅딜보다 여러 건의 전략적 투자로 안정성과 성장 동력을 동시에 챙기겠다는 게 삼성의 판단으로 보입니다.
삼성 입장에서는 초대형 반도체 인수 대신 핵심 소부장 기업의 지분 투자를 통해 파운드리 경쟁력을 넓혀 나가겠다는 신호로 보입니다. 최근에는 일본 히타치의 백색가전 부문 인수설까지 나오면서 시장의 관심을 끌기도 했는데요. 삼성의 M&A 전략이 다방면으로 확장되고 있는 상황인 것 같습니다. 앞으로 어떤 기대를 해 볼 수 있을까요?
지금 삼성의 전략은 크게 두 축으로 정리해 볼 수 있습니다. 하나는 스마트폰과 가전을 아우르는 온디바이스 AI 플랫폼 구축이고, 다른 하나는 이를 뒷받침할 반도체 생태계 강화입니다. 삼성은 이미 하만 인수로 전장 사업을 키웠고, 젤스 같은 기업을 인수하면서 방향성을 계속 보여주고 있습니다. 무엇보다 지금 삼성은 100조 원이 넘는 현금을 확보해 두고 있어서, 언제든 추가 투자에 나설 수 있는 체력도 갖춘 상태입니다. 그래서 이번 M&A 재개가 앞으로 10년간 삼성의 경쟁력을 결정할 큰 그림이라는 평가가 나오고 있습니다.
최근 계속 거론되는 히타치 백색가전 인수설도 같은 맥락으로 보시면 됩니다. 성사된다면 그동안 문이 닫혀 있던 일본 내수 시장에 다시 들어갈 수 있고, 프리미엄 시장 공략의 교두보를 만드는 효과도 있겠죠. 까다로운 일본 소비자층을 설득한다면 삼성 브랜드의 글로벌 위상은 더 높아질 수 있습니다.
즉 삼성은 전략적 M&A와 투자를 통해 퍼즐을 맞춰 나가고 있는 모습인데요. AI 반도체와 가전까지 연결하는 통합 생태계를 완성한다면, 삼성의 중장기 성장 전망은 한층 더 밝아질 것으로 보입니다. 삼성은 전략적 투자를 통해 AI 모멘텀과 반도체, 가전을 아우르는 통합 생태계를 만들어 나가겠다는 포부로 보입니다. AI 시대 중심 기업으로 도약하겠다는 목표까지 갖고 있는 상황이니, 함께 체크해 보시면 좋겠습니다.
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