저자: 권영화 · 한국인
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TSMC는 화웨이 제재 위반 논란, 애플 의존, 대만의 물·전기 부족과 가격 인상 리스크에 직면. 미국·일본·독일 등 공장 분산 투자 진행. 삼성파운드리는 더블소싱 수요, 약 30% 저렴한 가격, 공급 리스크 분산으로 기회. 2나노 수율은 TSMC가 우세하나 삼성은 공정 경험이 앞섬. 인텔 인수는 어렵고 조인트벤처 가능성이 높다고 전망. TSMC의 미국 의존도는 매출 75% 이상으로 높아 종속 불가피.
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화웨이 거래가 금지돼 있는데 수업하는 회사 통해 가지고 제조를 한 걸로 밝혀졌지 않습니까? 미국에서 엄청나게 화가 났을 겁니다. 그러면서 제재를 때리고 있는 거거든요. TSMC의 가장 큰 고객이 이제 애플이거든요. 공급이 늦어지면 더 비싸게 주고 다른 데서도 사와야 됩니다. 입장에서는 더블 밴더 최소한 가져가는게 유리하다. 모든 고객들이 세 개 정도는 기본입니다. 밴더를 가져가는 게. 근데 그중에 성강 파운더리가 두 번째로 들어갈 수 있다는 거죠. TSMC의 악재가 계속되고 있다던데 어떤 내용인가요? TSMC가 뭐 자체적으로 신고를 했다고 말씀드렸는데 일단은 그 화웨이 거래가 금지돼 있는데 수업구라는 회사 통해 가지고 이제 제조를 한 걸로 밝혀졌지 않습니까?
그러면서 이제 아마 미국에서 엄청나게 지금 화가 났을 겁니다. 예. 그러면서 이제 제재를 때리고 있는 거거든요. 그러면서 어떤 부담이 좀 되겠죠. 아무래도 TSMC도. 근데 제가 보기에 관세보다도 더 부담되는게 있어요. 뭐냐면은 여러 가지가 있는데요. 첫 번째 이제 애플입니다. TSMC의 가장 큰 고객이 이제 애플이거든요. 애플이 보시면 이제 폭스콘이라는 회사에서 지금 제조하지 않습니까? 폭스콘이 이제 중국에 있는데 엄청나게 지금 제재를 때리고 있기 때문에 지금 아마 인도 쪽으로 뺀다는 얘기가 나오고 있어요. 그런 식으로 하기 때문에 기본적으로 그 애플이 그런 영향을 받게 되면 그 애플은 가장 큰 이제 고객이기 때문에 TSMC TSMC에 이제 그런 영향이 갑니다 하기 때문에 그게 상당히 좋지 않아요.
지금 상황에서. 그래서 그런 리스크가 좀 있고요. 또 봐야 되는게 또 관세보다 무서운게 있어요. 뭐냐면은 반도체를 제조할 때 가장 필요한게 뭐냐면 물과 전기입니다. 근데 이제 물을 엄청나게 사용하는데 보시면은 대만에 항상 리스크가 있는게 물부족이 심각해요. 가문 같은게 많이 발생을 하거든요. 그다음에 또 다른 IT 기업들이 또 주변에 이제 많이 발생하고 발전하게 되면 그쪽에도 이제 많이 써야 되기 때문에 TSMC가 받을 수 있는 전기 양이 많지가 않습니다. 그러면은 엄청난 리스크가 있거든요. 특히나 보시면 최근에 대만이 엄청난 전기 부족이 지금 시각한 상태입니다.
하기 때문에 그 가격을 계속 높이고 있어요. 뭐 20%, 30% 계속 높이고 있습니다. 부담이 엄청나게 되고 있다는 거죠. SmC 그러나 리스크가 상당히 큰 상태입니다. 그래서 그 물과 전기의 부족 이것도 상당히 중요한 문제다. 그런 리스크가 큽니다. 그래서 지금 TSMC가 그러한 것도 이제 생각해 가지고 이제 하고 있는게 공장을 전 세계 지역으로 이제 나눠서 지금 하고 있지 않습니까? 지금 미국에도 지금 투자하고 있어요. 지금 미국에는 이제 첫 번째 공장이 이제 완공이 됐고요. 두 번째 세부 번째 공장도 지금 앞으로 이제 건설할 거거든요.
또 마찬가지로 지금 일본에도 지금 이제 공장이 하나 완공이 됐습니다. 그리고 또 마찬가지로 두 번째 공장, 세 번째 공장도 아마 설립을 할 겁니다. 유럽에도 독일에도 지금 이제 공장을 짓고 있거든요. 이런 식으로 이제 분산 정책을 쓰고 있습니다. 그래서 그런 리스크를 이제 해찍하는 거죠. 특히나 보시면 이제 대만은 상당히 리스크가 큰게 이제 중국의 어떤 위협도 있지 않습니까? 언제 충공할 줄 몰라요. 빨라질 수 있다. 이런 얘기도 나오고 있거든요. 그런 것 때문에도 전 세계로 분산하지 않나 이렇게 이제 생각을 하고 있습니다. 물론 이제 미국 같은 경우에는 압력 이런 것도 중요한 팩트가 되죠.
그런 것 때문에도 이제 투자한게 분명히 이유가 있었고요. 또 보면 이제 또 봐야 되는게 뭐냐면 미국에 보면 이제 페니스 기업들이 엄청 많아요. 보면 가장 많거든요. 마켓어가 보면 미국에 있는 페미니스 마켓어가 68% 정도 됩니다. 엄청나게 많죠. 2가 다 미국에 있는 수요기 때문에. 그래서 미국에 갈 수밖에 없는 상황이 됩니다. 이런 물수가 있고 단 이제 이런 얘기가 나오고 있어요. 뭐냐면은 특히나 이제 미국에서 엄청난 압박을 하고 있는데 근데 이제 최첨단 공정은 미국해 주지 않겠다. 왜냐면 이제 기술 뺏기는 안 되기 때문에 그래서 그런 생각을 갖고 있습니다.
그래서 한 단계에 늦은 공정 요걸 이제 미국에 하겠다 이런 생각을 갖고 있거든요. 그래도 빠른 겁니다. 왜냐면 이제 독일진이나 일본 같은 경우에는 상당히 늦은 공정이거든요. 왜냐면 독일에 설립하는 이유는 뭐냐면은 차량 만도체예요. 근데 차량용 반도체는 기본적으로 공정이 높지가 않습니다. 10난호대 되거든요. 그러니까 공장 자체가 1천만 원 아니죠. 일본도 마찬가지입니다. 일본도 지금 하고 있는게 차량용 반도체 위주예요. 10난호대 반도체입니다. 그 첨단 아니에요. 그러니까 그쪽은 상관이 없어요. 근데 이제 단지 이제 미국은 이제 원하는게 최첨단 공장을 저어라 이런 거기 때문에 아마도 최첨단 진짜 대만에서 하고 있는 거 그런 걸 아마 원할 겁니다.
근데 대만에서는 최첨단 그건 안 된다라는 입장입니다. 그래서 아마 비슷하게 갈 겁니다. 그래도 기술은 가져가야 되기 때문에 대만에서 경부에서도 반대를 하고 있습니다. 그런 거는 계속되는 TSMC의 악재 속에서 삼성에는 어떤 기회가 있을까요? 그런 악재가 많을수록 삼성 파운드리에는 기회가 될 수 있는 거죠. 그런 리스크 때문에 많은 고객들이 숨시도 주지만 삼성 파운드리도 보고 있는 이유가 되거든요. 반도체라는게 이제 한 군데 몰빵에서 주게 되면 어떤 뭐 지진이라든지 어떤 리스크가 생겨 가지고 공급을 못 받게 되면 상당한 문제가 발생을 합니다.
왜냐면 이제 반도체라는 거는 타임투 마켓이 중요한 거거든요. 제때 반도체를 받아야만 엔드 유저들이 제품을 내놓을 수 있는 거예요. 그러니까 그 픽크 시즌이 있어요. 아이스크림도 마찬가지로 피크 시즌이 뭐 7월 달, 8월 달이지 않습니까? 근데 만약에 9월 달에 승산한다 그럼 안 팔리거든요. 마찬가지입니다. 반도체도 타임 마켓이 중요합니다. 하기 때문에 제때 딱 나와야 됩니다. 그래서 이제 수도 중요한 거거든요. 제때 딱 반도체가 생산이 돼서 공급이 돼야만 그게 딱 좋은 겁니다. 공급이 늦어지면 더 비싸게 주고 다른 데서도 사와야 됩니다.
그러니까 이런 리스크가 있기 때문에 아무래도고 입장에서는 더블 밴더 최소한 가져가는게 유리하다라는 입장입니다. 그래서 모든 거기들이 기본적으로 세 개 정도는 기본입니다. 밴더를 가져가는 게. 근데 그중에 이제 성경 파운더리가 두 번째로 들어갈 수 있다는 거죠. 이노 반도체에서 삼성과 TSMC의 현상황은 어떤가요? 격차가 좀 나긴 하죠. 왜냐면은 예상로 TSMC가 인나노 반도체에서 지금 뭐 시험 양산 했습니다만 수율이 상당히 좋게 나오고 있어요. 70% 전으로 나온다. 이런 얘기도 나오고 있거든요. 그래서 상당히 좋게 나오기 때문에 제가 보기에는 상당히 유리한 입장이죠.
TSMC가. 근데 이제 단점이 뭐냐면은 방식을 처음 더했기 때문에 그런 면에서는 노하우가 거의 없습니다. 근데 이제 삼성 파운드리 같은 경우에는 벌써 이제 3년이 됐기 때문에 그쪽에서는 상당히 앞서 있다라고 볼 수 있는 거죠. 네. 그다음에 또 그 삼성 파운더리가 또 메리트가 있는게 가격이 일단 싸다는 거. 그것도 상당히 중요한 메리트입니다. 왜냐면 최근에 보시면 이제 TSMC가 계속 가격을 올리고 있어요. 왜냐면은 그 TSMC 입장에서는 그 가격을 올려 가지고 이익을 이제 얻은 다음에 그걸 이제 재투자를 해야 되거든요. 1.4난호 1호 이쪽에 이제 투자를 해야 됩니다.
하기 때문에 마진율을 높게 가져갈 수밖에 없어요. 하기 때문에 비싸게 할 수밖에 없어요. 그래도 이제 고객은 오니까 그런 입장입니다. 근데 이제 산성 파운더리는 그게 아니고 일단은 가격보다는 생태계 안에 들어가는게 중요하기 때문에 그러한 입장이기 때문에 가격을 높일 수가 없어요. 하기 때문에고 입장에서는 한 30% 정도 더 싸다 그러면 상당히 내리트가 있는 거죠. 그리고 또 더블 밴도로 가게 되면 TSMC랑 이제 가격 경쟁을 시킬 수가 있는 거고 그다음에 또 TSMC 어떤 문제가 발생할 경우에 뭐 전쟁이라든지 지진이라든지 여러 가지 이제 문제가 발생할 경우에 또 서플라이 체인에서 어떤 문제가 발생할 경우에 납품을 못 받게 되면 고객들의 입장에서는 문제가 생기기 때문에 대신 이제 삼성 파운드에 받게 되면 엄청나게 유일한 거죠.
하기 때문에 기본적으로 삼성 파운드를 쓸 수밖에 없는 상황이다. 그리고 또 물량이 계속 늘어납니다. 앞으로 시장이 좋아지고 하기 때문에 물량이 늘어나기 때문에 이제 기본적으로 삼성을 볼 수밖에 없어요. 기본적으로. 그리고 또 특히나 관심이 높아지고 있어요. 퀄컴이 지금 쓰고 있다는 얘기는 그만큼 이제 어느 정도 안정화 되고 있다라는 얘기거든요. 분명히 다른 고객들도 보고 있다라고 이제 봅니다. 그래서 그런 어떤 수이라든지 안정적으로 인호 반도체 양산을 하게 되면 분명 쓸 겁니다. 그 수이 좋게 나와야죠. 술이 가장 문제였기 때문에 술만 좋게 나온다라면은 거의 99%나 봅니다.
TSMC의 인텔 인수 이슈를 더 자세히 알 수 있을까요? 예, 예전에 뭐 여러 가지 얘기가 나왔어요. 제조 부분은 TSMP가 인수하고 그다음에 설계 부분은 브로드컴이 인수한다. 이런 얘기도 나왔는데 제가 보기에는 인수할 것 같지 않아요. 지금 상황에서. 왜냐면 덩치가 너무 커요. 엔테이 너무 비싸요. 그리고 인수는 쉽지 않을 것 같아요. 그리고 또 테스 입장에서도 하면 좋지만 너무 큰 규모의 어떤 기업을 인수한다는게 부담이 될 수밖에 없거든요. 그래서 지금 나오고 있는게 이제 한 두 가지 정도인데요. 여러 가지 기업들과 같이 이제 공동으로 지분을 투자하겠다 이런 거 아니면은 또 조인트 벤처로 투자를 인텔과 같이 하겠다.
이런 얘기도 나오고 있어요. 그리고 또 얼마 전에 보시면 TSMC 입장에서는 뭐 조인트 벤처든 뭐 지분 인수든 아니면 뭐 인수든 전혀 고려하고 있지 않다라고 이제 밝혀. 근데 최근에 보시면은 웨이저 TSMC CO랑 그다음에 인텔 CEO 최근에 바뀌었습니다. 리프탄으로 그 사람이랑 만났어요. 최근에 만나서 얘기를 했습니다. 그래서 아마 상당히 여러 가지 얘기가 오고간 걸로 알려지고 있어요. 그래서 어떤 물미 작업을 하지 않을까 생각하고 있습니다. 그래서 아마 제가 보기에는 조인트 벤처 가능성이 상당히 높다고 보고 그게 안 된다 그러면은 다른 머스 기업이든 다른 기업들과 같이 이제 공동으로 투자해 가지고 뭐 인수 가능성도 있지 않을까 보고 있습니다.
근데 이제 테스트C 단독으로 인텔 파운드를 인수한다. 이거는 제가 보기에는 쉽지 않을 것 같습니다. 그래서 여러 가지 이제 강성은 보고 있다라고 보고 있고요. 그리고 어쩔 수 없이 이제 TSMC는 인텔를 파트너로서 같이 해야 되는 입장입니다. 왜냐면 이제 트럼프가 워낙 이제 강경하게 이제 얘기를 하고 있기 때문에 그런 말을 무시할 수가 없어요. 기본적으로. 그래서 어떤 수산이든 아마 같이 이제 협력하려고 할 겁니다. 네. 그래서 그게 어떤 식으로 될지는 아직 모르지만 일단 가장 서로에 이제 좋은 접점을 찾겠죠. 그래서 아마도 같이 이제 파트너십은 아마 이어질 것 같습니다.
TSMC랑 인테일랑 또 정부랑 같이 이제 어떤 협산하겠죠. 그래서 인수를 하지는 않겠지만 뭐 지분을 투자한다든지 아니면 뭐 조인트 벤처를 설립한다. 그런데 이제 조건 있잖아요. 이런 조건이 얼마나 유리하게 할 수 있느냐 이게 중요한 거 같아요. 만약에 너무 이제 불합리하게 분리하게 한다 그러면은 엄청난 손해겠죠. 근데 이제 테스 입장에서는 받아들이지 않겠죠. 그래서 어떤 딜를 하느냐 그게 중요한 거겠죠. 이게 장단점이 있어. 왜냐면은 국가적으로 보면 이제 미국이 훨씬 더 강국이기 때문에 아마 압박은 할 겁니다. 하지만 그렇다고 이제 비즈니스를 강화으로 할 수 없는 거기 때문에 분명히 대만도 특히나 이제 TSMC는 스테이트 서스가 상당히 강한 그런 기업이기 때문에 그런 걸 또 무시할 수 없어요.
그런 걸 조율하겠죠. 서로. 그래서 어떻게 이제 태C가 유리한 입장으로 끌고 가느냐 거기에 따라서 이제 소리가 될 수도 있고 아니면 이익이 될 수도 있겠죠. 근데 분명히 더 필요한 입장은 뉴입니다. 인텔 입장에서 더 필요한 입장이기 때문에 아마 손해를 감수하고 서라도 이제 하려고 할 겁니다. 기본적으로 그런 면을 잘 파고 둔다면 TSMC가 유리한 어떤 딜를 할 수 있겠죠. 미중 기술 전쟁 속에서 TSMC가 미국 측에 너무 종속된다는 비판이 있습니다. 어떻게 보시나요? 그럴 수밖에 없어요. 뭐 몇 년 전에 보시면은 화웨이도 TSMC에서 제재를 했지 않습니까?
근데 이제 미국에서 제재 때리면서 포기를 했지 않습니까? 중국 고객들 거의 포기했어요. 그러면서 이제 미국으로 완전히 돌아섰거든요. 그러면서 또 매출이 계속 올라갔어요. 왜냐면은 미국에 있는 고객들이 너무 많기 때문에 그림도 보시지만 미국의 페미니스 점유율이 68%예요. 2 이상이 미국에 있는 고객들입니다. 예를 들면 애플, AMD 이런 기업들이거든요. 그다음에 또 빅테크 기업들 이런 기업들이 다 미국에 있어요. 그쪽에 이제 신경 쓸 수밖에 없어요. 그리고 또 보시면 TSMC 매출에서 미국 비중이 가장 높습니다. 그래서 75%가 넘어요.
미국 고객 마켓어가. 그래서 그 이익률이 75% 이상 됩니다. 레베뉴도 마찬가지고 하기 때문에 무실할 수 없어요. 그니까 중국을 버리고서라도 미국을 할 수밖에 없는 그런 입장입니다. 근데 한국은 그렇지가 않아요. 한국은 물론 이제 많지만은 아직까지는 중국이 중요합니다. 특히나 이제 팩도 있고 하기 때문에 그래서 대마는 아마 친우로 아마 가지 않을까 싶어요. 앞으로도. 그래서 계속 아마 미국조에 계속 신경을 쓸 수밖에 없는 구조이다라고 봅니다. 근데 한국은 그렇지가 않다. 중국도 신경을 많이 써야 된다라고 봅니다. 중국과 대만 뭐 한국 다 입장이 다릅니다.
기본적으로 대만은 일단은 친 미국일 수밖에 없고요. 그다음에 한국은 중강입니다. 중국도 신경을 써야 되고 그다음에 미국도 신경을 써야 됩니다. 그 중간에 줄타기를 잘해야 되죠. 그런 입장입니다.
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