저자: 성입니다 · 한국인
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대만 증시가 TSMC 급락과 개미들의 레버리지 베팅 청산으로 14개월 만에 최대 하락(장중 -8.6%)을 기록했다. 대만 개미 레버리지 규모는 2011년 이후 최대 수준이다. 반도체주(AMD, TSMC, 인텔 등)는 고점 대비 20~25% 하락했고, 경기회복·원자재·소비 관련주는 상승했다. 글쓴이는 장기 투자자라면 우량 반도체·성장주 하락을 매수 기회로 볼 수 있다고 주장한다. 자막상 명확한 1~3개월 방향 예측은 많지 않다.
다듬은 글
잘 봐 주셨습니다. 엄청나게 흔들어도 절대 떨어지지 않는 모습인데요, 이 영상이 끝날 때까지 떨어지지 않을 것 같네요. 안녕하세요, 여러분. 성입니다. 이번 한 주 전 세계 증시가 정신없이 움직였습니다. 주초부터 하락했다가 주 후반에는 상승하면서 마감했는데요. 지금 보시는 자료는 이번 한 주간 주요 국가 시장 지수 ETF 수익률을 정리한 것입니다. 특히 이번 주는 대만 증시가 아주 안 좋았습니다. 그다음으로 홍콩, 한국, 일본 등 아시아 시장 위주로 많이 안 좋았고요. 상대적으로 미국 시장은 나은 모습을 보였지만, 그 안에서도 기술주나 성장주는 조금 안 좋았습니다.
앞에서 보신 것처럼 최근 대만 증시가 폭락했습니다. 오늘은 그와 관련된 이야기를 다뤄 보려고 합니다. 차트는 대만의 대표 지수인 가권지수의 1년 주가 흐름인데요, 1년 내내 잘 오르다가 이번 주 들어 크게 하락하는 모습을 볼 수 있습니다. 하락폭을 보면, 14개월 만에 최대 하락폭이었습니다. 장중에 무려 8.6%가 빠졌어요. 개별 종목도 아니고, 우리나라로 치면 코스피가 순간적으로 8.6% 하락한 셈입니다. 다시 회복하긴 했지만, 일간 최대 하락폭으로는 1969년 이후 최대치라고 합니다.
대만 증시에 참여한 투자자들은 아마 패닉에 빠졌을 겁니다. 사실상 TSMC가 급락하면서 대만 전체 지수를 끌어내렸고, 아시아 증시 전체를 흔든 셈이죠.
다음 자료는 TSMC와 삼성전자의 1년 주가 차트입니다. 검은색이 TSMC인데, 삼성전자보다 훨씬 많이 올랐죠. 1년 만에 삼성전자의 경쟁사이자 세계 최대 반도체 위탁생산업체인 TSMC는 150%가 넘게, 두 배도 훌쩍 넘게 올랐습니다. 그러다 2021년 들어 좋지 않은 모습을 보였고, 최근에는 급락까지 했습니다. 그 결과 현재는 최고점 대비 20% 정도 빠진 상황입니다.
삼성전자도 적게 오른 건 아닙니다. 1년 동안 100%에 조금 못 미치게 올랐고, 지금은 고점 대비 12% 정도 하락한 상황이고요.
뉴스에서는 TSMC를 비롯한 반도체 회사들이 급락한 이유를 여러 가지로 설명하고 있습니다. TSMC 실적이 기대에 못 미쳤다는 점, 그리고 대만에서 코로나가 확산되면서 TSMC를 포함한 각종 반도체 공장이 일시적으로 가동을 중단해야 할 수도 있다는 우려가 한꺼번에 쏟아져 나왔습니다. 여기에 눈에 띄는 분석도 하나 있어서 가져왔습니다. 핵심은 개미들의 욕심이 하락을 키웠다는 내용입니다.
TSMC를 포함해 대만 증시가 조금 떨어질 수는 있었는데, 그보다 훨씬 많이 떨어진 건 대만 개미들의 무리한 베팅 때문이었다는 겁니다. 이 자료는 대만 개미들의 레버리지 베팅 추이인데요, 쉽게 말해 빚을 내서 투자하는 사람들의 추이입니다. 그래프에서 보시듯 2020년, 특히 올해 들어 엄청나게 급증했습니다. 왜 그런가 보니, 대만 증시가 TSMC 덕분에, 그리고 나머지 반도체 기업들의 초호황 덕분에 최근 3년간 세계 국가 중 상위권에 위치하게 됐습니다. 그러다 보니 투자자들이 너도나도 증시로 몰렸고, 특히 올해는 레버리지 베팅, 즉 빚내서 하는 투자나 파생상품 베팅 규모가 2011년 이후 최대치를 기록했습니다. 무리하게 투자한 사람들이 잔뜩 있던 상황에서 증시가 하락하자, 빚내서 투자한 개미들의 계좌가 녹아내리며 강제 청산이 일어났습니다. 그 결과 증시 하락이 증폭되고 개별 종목들의 하락폭도 커졌다는 분석입니다.
한 증시 전문가는 대만 개인투자자들이 매우 열정적이고, 대부분 개인투자자로서 더 큰 베팅을 위해 마진거래를 적극 활용한다고 설명했습니다. 또 매우 단기 위주로 투자하기 때문에 주가가 조금만 흔들려도 크게 반응하고 크게 휘청인다고 했습니다. 이것이 오히려 증시 전체를 더 크게 흔든다는 겁니다. 다른 전문가도 빚내서 파생상품에 투자하는 레버리지 투자가 세계 증시에 얼마나 위협이 되고, 연쇄적으로 얼마나 큰 하락을 만들어낼 수 있는지 이번 대만 증시가 잘 보여줬다며 위험성을 경고했습니다.
기사에서 보셨듯 미국은 반도체가 부족하자 자국 기업에 먼저 공급해 달라며 반도체 업체들을 압박하고 있고, 심지어 반도체 회의를 열어 삼성전자, TSMC, 구글, 자동차 기업 등을 불러 논의할 정도로 반도체 공급이 심각한 상황입니다. 악재가 여러모로 겹친 셈이죠.
이런 우려가 겹치면서 반도체 관련주가 크게 하락했습니다. 고점 대비 얼마나 빠졌는지 정리해 봤는데요. 많이 빠진 순으로 보면, 대표 반도체 주식 중 하나인 AMD는 고점 대비 25%, 엔비디아는 -22.5%, 앞서 말씀드린 TSMC는 -20%입니다. 인텔도 사실 많이 오르지 못했는데 -20% 가까이 빠졌고요. 반도체 ETF인 SOXX 역시 고점 대비 -10% 넘게 하락했습니다.
미국 시가총액 상위 종목에서도 기술주나 성장주 위주의 하락세가 이어졌습니다. 빅테크 다섯 곳 중에서도 반도체 영향을 많이 받는 애플이 가장 많이 빠졌고, 전자상거래 기업 아마존이 그다음으로 -9.3%입니다. 아마존과 비슷한 전자상거래 기업 알리바바는 고점 대비 34% 빠졌고, 전기차 기업 테슬라도 -34%, TSMC도 -20% 크게 하락했습니다.
반면 JP모건이나 금융주와 관련 있는 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 고점 대비 -1.5%밖에 안 빠졌고, 최고점에 바짝 붙어 달리고 있습니다. 올해 들어서는 많이 오르는 기술주·성장주가 약하고, 작년에 이어 소위 가치주라 불리는 주식들이 계속 오르는 모습입니다.
잠깐 쉬어 가는 의미로 재미있게 본 그림도 하나 가져왔습니다. 상승을 외치는 사람과 하락을 외치는 사람이 열심히 싸우고 있고, 중간에서 경제 방송이 말리는 척하지만 사실은 싸움을 부추기고 있는 것처럼 보이죠. 그런데 눈에 띄는 부분은 따로 있습니다. 상승파, 하락파, 경제 방송이 싸우든 말든, 이어폰을 끼고 편안하게 식사를 하고 있는 사람이 있습니다. 제가 코멘트를 넣었는데요, 바로 장기투자의 모습입니다. 뉴스에서 무슨 공포다, 무슨 우려다, 위험하다고 아무리 떠들어도 소음을 제거하고 무슨 일이냐는 듯 평온하게 있는 태도, 이것이 지금 이 순간뿐 아니라 투자하면서 계속 가지고 있어야 할 마음가짐이 아닌가 생각합니다.
단기적으로는 소비 회복 관련주와 원자재 상승에 따른 원자재 관련주가 많이 오르고 있습니다. 2월 15일 토요일 기준으로 미국의 대형 유통 마트인 월마트와 코스트코 등 선두 기업들이 공식적으로 노마스크 허용을 발표했습니다. 백신을 맞았다면 마트에서도 마스크를 쓰지 않아도 된다는 분위기가 확산되면서, 미국을 중심으로 소비 회복이 이어지고 있습니다. 소비 회복 관련주가 돌아가면서 계속 오르고 있고요.
코카콜라를 떠올려 보세요. 우리가 사 먹는 콜라 원액을 만드는 회사와 병에 담거나 해외에 판매하는 회사는 따로 있습니다. 그래서 병입을 담당하는 코카콜라 보틀링 회사들, 그리고 유럽에서 판매하는 코카콜라 유럽 총판도 미국에 상장되어 있습니다. 야외활동이 늘고 음료를 많이 마시고 모임이 잦아지면서 이 회사들이 신고가를 갱신하고 있습니다. 아웃도어 브랜드, 캠핑 장비 회사들도 신고가를 갱신하고 있고, 골프 브랜드 캘러웨이도 신고가에 바짝 붙어 달리고 있습니다. 맥주회사 안하이저부시 인베브, 세계 최대 위스키 회사 디아지오도 신고가를 함께 갱신하고 있습니다. 음식료와 소비 관련 기업들이 돌아가며 좋은 모습을 보이고 있습니다.
최근 뉴스에서 원자재 급등, 인플레이션 기사가 많이 나오죠. 원자재 관련 상품이 활발하게 거래될수록, 그리고 투기성 파생상품이 활발하게 거래될수록 관련 거래소도 수혜를 봅니다. 세계 최대 파생상품 거래소인 CME 그룹은 작년까지는 별로였지만, 올해 들어 최근 더욱 가파르게 상승하고 있습니다. 원자재를 많이 거래할수록 돈을 버는 세계 최대 원자재 거래소 CME 그룹도 지난주 신고가를 갱신했습니다.
지난 영상에서 원자재 가격이 하도 오르니까, 금이나 금 관련주로도 투자 자금이 붙고 있다고 말씀드렸는데요. 이번 주에도 금광 관련 기업들을 모은 ETF와 실제 금 가격을 따라가는 ETF가 지난해 부진했다가 최근 슬슬 오르고 있습니다. 투자자들이 덜 오른 값싼 자산을 찾아 빠르게 움직이고 있다는 뜻이죠.
올해 단기적으로는 경기 회복, 원자재, 인플레이션 관련 주식 쪽으로 분위기가 쏠리고 있습니다. 단기 투자라면 이런 경기 민감주나 회복주에 투자해 수익을 내고 나오는 것도 한 방법입니다. 하지만 조금 더 길게 보는 분이라면, 올해 계속 우량한 반도체 주식이나 성장주가 소외받으며 하락한다면, 장기적으로 모아 갈 주식을 담을 좋은 시기가 아닐까 생각합니다.
마지막으로 제 마음을 대변해 주는 재미있는 사진을 하나 가져왔습니다. 요즘 뉴스에서는 인플레이션 공포다 하며 겁을 잔뜩 주고 있는데, 그런 거 없고 "주식 사라"고 따끔하게 조언하는 한마디가 더 시원하게 들리지 않나 싶습니다. 좋은 주식을 사라는 말이겠죠.
짧게 가져온 재미있는 영상도 있습니다. 엄청나게 흔들어도 절대 떨어지지 않는 모습인데요, 이 영상이 끝날 때까지 떨어지지 않은 것 같습니다. 주식으로 비유하자면, 이렇게 흔들려도 꽉 붙잡고 좋은 주식을 놓지 않는 것, 그래서 마지막에 승리를 쟁취하는 모습이 아닐까 생각합니다.
오늘 내용과 별도로 한 가지 말씀드릴 게 있습니다. 앞으로 매주 한 번 네이버에서 라이브를 하게 됐습니다. 주로 미국 주식과 관련된, 더 넓게는 제테크, 즉 돈에 관한 이야기를 다룰 예정입니다. 라이브를 통해 좀 더 솔직한 이야기도 하고, 많은 분들과 더 많이 이야기할 수 있는 시간을 만들어 보려고 합니다. 접속 주소는 댓글과 더보기란에 링크를 남겨 놓을 테니, 많이 놀러 와 주시면 좋겠습니다. 그럼 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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