저자: 웅덩이매매법 · 한국인
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미국 S&P500이 신고가 행진 중이며 연준 위원들(윌러·롤리 애스턴 발언)을 근거로 경기침체 가능성은 낮고 금리 장기 유지 전망. 테슬라는 세미 생산 기대감에 상승했으나 확정 이익 없는 기대감 상승은 선호하지 않음. 엔비디아 실적 발표(가이던스 중요)를 앞두고 있으며 단기 변동성은 웅덩이(하락) 매수 기회로 활용. 장기적으로 S&P500 우상향과 현금의 일부를 자산으로 전환하는 투자 철학 강조.
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저와 여러분이 되고 싶어 하는 부자, 자산가, 자본가, 경제적 자유를 이룬 사람들은 부동산과 금융자산을 보유하고 있습니다. 제 계좌는 현재 5% 수익률로 1억 5천만 원 수익까지 올라왔고, 국내 계좌는 74% 수익률에 870만 원 수익을 기록 중입니다. 여기에 두 번째 계좌 수익과 환차익, 비트코인 1,600만 원 수익까지 합치면 총 2억 2천만 원 정도의 수익을 보고 있는 상황입니다.
미국 증시가 미쳐 날뛰고 있습니다. 어제는 차익 실현으로 하락하나 싶었지만, 결국 강한 매수세에 힘입어 또 신고가를 경신했습니다. S&P 500 기준으로 올해 5월 22일까지 벌써 24번이나 신고가를 경신했고, 말 그대로 강세장 속에 있습니다.
이 속도라면 올해 약 61회 정도 신고가를 경신할 수도 있다는 데이터도 있습니다. 최고의 시나리오대로 60회 안팎 신고가가 나온다면 극히 드문 대형 강세장이 되겠죠. 반대로 우리는 대비도 해 둬야 합니다. 5월 22일까지 생각보다 빠르게 올라왔기 때문에 지루한 횡보가 이어지거나 평균적으로는 생각보다 덜 오를 수도 있습니다. 다만 예측은 무의미합니다. 60회 신고가가 나오면 감사히 받고, 생각보다 덜 오르면 매수 기회로 활용하면 됩니다.
오늘 시장에서 테슬라의 초록불이 눈에 띕니다. 전기트럭 세미에 대한 기대감으로 주가가 6.7% 상승했습니다. 세미 생산을 확대한다는 소식인데, 배터리 문제로 대량 생산에 어려움을 겪었던 세미를 2026년 고객 인도를 위해 공장을 짓고 있고, 최종 목표 생산량은 연간 5만 대로 발표됐습니다.
테슬라 일봉 차트에는 역 헤드앤숄더 패턴이 형성되고 있어, 하락 추세를 끝내고 상승 추세로 전환될 수 있다는 긍정적인 해석이 가능합니다.
다만 최근 테슬라는 AI, 세미, FSD 자율주행, 저가 모델, 로봇택시 등 기대감만으로 오르고 있습니다. 저는 아직 확정된 이익 없이 기대감만으로 오르는 것을 그리 좋아하지 않습니다. 그래서 테슬라 스윙 투자는 아쉽지만 지켜보기만 하고 있습니다. 테슬라가 좋은 혁신 기업인 만큼 기대감을 충족시키는 실적을 보여 줄 가능성이 높다고 생각하지만, 실적으로 증명되는 것을 확인하고 싶습니다.
어제 중요했던 소식은 연준 위원들의 발언입니다.
**크리스토퍼 윌러 연준 이사** - 4월 CPI로 2% 목표를 향한 물가 둔화가 다시 시작됐음을 확인했지만, 긴축 완화를 위해 몇 개월 더 둔화를 보고 싶다고 했습니다. - 추가 금리 인상은 필요하지 않다고 봤습니다. 인플레이션 반등 징후가 없기 때문입니다. - 현재 경기 침체 가능성은 사라진 것으로 판단한다고 밝혔습니다. 앞으로 3~4개월 금리를 유지해도 미국 경제가 망가지지는 않는다고 했습니다.
저는 특히 "경기 침체 가능성은 사라진 것으로 판단된다"는 부분에 주목합니다. 경기 침체 없이 금리가 인하된다면 증시에는 매우 큰 호재입니다. 작년부터 "경기 침체만 아니면 된다"고 외쳐 왔는데, 다행히 윌러 이사는 현재 경기 침체를 전망하지 않고 있습니다.
**롤리 애스턴 연은 총재** - 1~3월 둔화가 멈췄던 인플레이션이 4월 CPI로 좋은 소식이 나왔다고 평가했습니다. - 다만 인플레이션 방향을 말하기엔 아직 시기상조라고 했습니다. 경제가 강하기 때문에 리스크 없이 인플레이션 데이터를 더 모을 시간이 있다는 입장입니다. - 여전히 인플레이션은 둔화될 것으로 보며, 실물 경제에 예상치 못한 악화가 생기면 금리를 인하할 수 있다고 했습니다. 올해 세 번의 금리 인하를 예상했지만 지금은 그게 적절하다고 생각하지 않는다고 밝혔습니다.
정리하면, 인플레이션은 여전히 둔화될 수 있지만 경제가 강하게 버티고 있어 금리를 더 오래 유지할 것이라는 뜻입니다. 그리고 "실물 경제에 예상치 못한 악화가 생기면 금리를 인하할 수 있다"는 발언은 제가 지금 가장 싫어하는 시나리오입니다. 경기 침체가 와서 금리를 내리는 것이고, 이는 하락장 가능성이 높아진다는 뜻이기 때문입니다. 그래서 중장기적으로는 인플레이션이 잘 잡히는지, 경기 침체가 오는지 안 오는지를 봐야 합니다.
중장기적으로 가장 중요한 것은 인플레이션과 경기 침체 여부입니다. 그렇다면 단기적으로 중요한 것은 무엇일까요? 오늘 밤 장이 끝난 후 발표되는 엔비디아 실적입니다.
엔비디아는 AI 경쟁에서 GPU가 필수 구매품이라는 점에서 골드러시 시대에 삽을 파는 사람과 같습니다. 어느 누가 이기든 엔비디아는 돈을 법니다. 현재 더욱 독보적이 되어 가고 매출도 엄청나게 늘고 있습니다. 다만 올해 이미 93% 상승한 종목입니다.
엔비디아가 더 오르면 AI 강세장이 지속되는 것이고, 떨어지면 그동안 못 오른 종목들의 키맞추기 장세가 펼쳐질 수 있다고 조심스럽게 보고 있습니다.
실적 발표에서 핵심은 **향후 가이던스가 얼마나 강하게 나오느냐**입니다. 매출과 EPS가 예상치를 넘는 것은 모두가 예상하는 상황이고, 가이던스가 예상보다 폭발력이 있는지가 중요합니다. 불안 요소도 있습니다. 블랙웰 플랫폼 공개 이후 H200 주문이 줄었을 것이라는 우려가 있고, 신제품 출시 전까지 일시적으로 실적이 생각보다 안 좋게 나올 수 있다는 관측도 있습니다. 개인적으로는 이런 부분에 크게 신경 쓰지 않습니다. 이런 이슈로 떨어진다면 오히려 좋다는 마음으로 매수 기회로 삼으면 됩니다.
다만 걱정되는 부분은 매출 증가율이 슬슬 둔화된다는 데이터가 포착되고 있다는 점입니다. 앞으로도 여전히 많이 늘겠지만 증가율은 줄어들 수 있습니다. 오늘 밤 엔비디아가 어떻게 될지는 모르지만, 오르면 계좌 상승을 즐기고 떨어지면 웅덩이에서 대응하면 됩니다. 단기 이슈에 스트레스를 받거나 일희일비할 필요는 없습니다. 눈앞의 나무가 아니라 멀리 숲을 봐야 합니다.
주식 시장에 적용하면, S&P 500의 장기 우상향 추세를 보면 됩니다. 최근 10년 넘게 오르내림을 반복하며 순항해 왔습니다. - 2015년 금리 인상기에도 문제가 있어 보였지만 정상적인 조정이 있었습니다. - 2018년 미중 무역전쟁 때도 문제처럼 보였지만 정상적인 조정이 있었습니다. - 2020년 코로나 때는 세계가 무너지는 줄 알았지만 양적 완화로 위기를 막았고 정상적인 조정으로 이어졌습니다. - 2022년 러시아 전쟁, 인플레이션, 급격한 금리 인상으로 문제처럼 보였지만 역시 정상적인 조정이 있었습니다.
장기 우상향 추세는 유지되고 있고, 현재 S&P 500 구성 기업의 80%가 다시 200일 이평선 위에 올라왔습니다. 전형적인 약세장 이후 강세장 사이클을 보내고 있으며, 강세장 초기로 볼 수 있습니다. 강세장은 평균 61개월 지속되는데, 현재 19개월째이니 더 이어질 가능성이 높아 보입니다. 단기적으로는 엔비디아 실적이 큰 변동성을 불러올 수 있지만, 장기적으로 보면 위아래로 요동치며 결국 우상향하는 모습입니다.
이것이 앙드레 코스톨라니의 '강아지 산책' 비유와 맞닿아 있습니다. 경제(GDP)는 장기적으로 우상향하고, 주가는 이를 따라가며 위아래로 크게 요동칩니다. 현명한 투자자는 내림이 있을 때 웅덩이에서 줍줍하는 것이 옳습니다. 실제 차트를 보면 약세장은 일생일대의 기회입니다. 성공한 투자자 중 약세장에서 크게 베팅하지 않은 사람은 없습니다. 몇 년에 한 번 찾아오는 웅덩이 기회를 놓치지 않는 것이 성공 투자의 핵심입니다.
그 기회를 잡으려면 준비가 되어 있어야 합니다. 1. **마인드셋**: 코로나 폭락, 2022년 러시아 전쟁과 인플레이션, 금리 인상을 기회로 볼 줄 아는 공부와 투자 가치관이 필요합니다. 2. **현금**: 열심히 일해 저축해 현금을 준비해 두어야 폭락이 웅덩이 기회로 보입니다. 현금이 없으면 폭락은 하루하루 피 말리는 고통으로만 느껴질 것입니다.
인플레이션은 매년 상승합니다. 그 인플레이션을 적용하더라도 30년 동안 S&P 500은 약 배 상승했습니다. 인플레이션을 적용하지 않았다면 수익률은 훨씬 높았을 것입니다. 반대로 인플레이션과 돈 풀기로 달러의 실질 구매력은 30년 동안 -53%를 기록했습니다. 1995년의 1억 원은 숫자로는 여전히 1억이지만, 실질 구매력은 최소 4,700만 원밖에 되지 않습니다. 저는 그 이하라고 생각합니다. 그러니 화폐를 자산으로 바꿔야 합니다.
이 과정을 웅덩이에서 반복하는 것이 저와 여러분의 자산을 불려 주는 '웅주 투자' 방식입니다. 부자, 자산가, 자본가, 경제적 자유를 이룬 사람들은 부동산과 금융자산을 보유하고 있고, 현금은 10% 정도만 보유하며 나머지 90%는 부동산, 주식, 금, 채권, 비트코인 등으로 구성되어 있습니다. 이것이 부자들의 공통점입니다. 현금을 들고 있을 것인가, 자산으로 바꿔 평생 보유할 것인가. 답은 정해져 있지만 실행하고 꾸준히 유지하는 것이 어렵습니다.
매도는 언제 할까요? 돈을 쓸 때, 필요한 만큼만 매도하는 것입니다. 해외여행이 가고 싶으면 현금으로 다녀오거나 주식을 조금 팔고, 차를 바꿔야 하면 주식을 조금 팔아 바꿉니다. 쓰지 않는 돈은 그대로 보유합니다. 공부하고 확신을 얻은 종목에 소중한 돈을 넣어 두고 보유하는 것입니다.
저는 그것을 미국 지수 2배 레버리지로 정했고, 현재 3년째 보유 중입니다. 현재 자산은 2억 2천만 원 불어나 있습니다. 3년 동안 돈이 스스로 일해 2억 2천만 원을 벌어다 준 셈입니다. 1년으로 환산하면 약 7,300만 원, 한 달로 환산하면 약 611만 원의 자본소득이 생긴 것입니다. 이렇게 자본소득이 근로소득을 넘어서면 경제적 자유의 첫 단계가 완성됩니다.
하지만 매달 611만 원씩 꾸준히 늘었을까요? 아닙니다. 2022년에는 평가액이 오히려 -7,100만 원까지 떨어졌습니다. 그래서 투자로 부자가 되기가 어렵습니다. 3년을 보유해 2억 2천만 원을 얻으려면 중간에 7,100만 원 손실을 견뎌야 하고, 견디는 것을 넘어 그 자리에서 추가 매수할 수 있어야 합니다. 그래서 1,000명 중 999명은 나가떨어지고 단 한 명만 성공한다는 데이터가 있습니다. 저는 여러분이 그 한 명이 되기를 바랍니다. 저 역시 그 한 명이 되는 모습을 보여 드릴 테니, 저와 함께 끝까지 가 보시죠.
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